Estamos en un mercado alcista para Bitcoin fuera de la cadena

Este es un editorial de opinión de Zack Voell, investigador de minería y mercados de bitcoin.

Uno de los desarrollos más interesantes y controvertidos en el ecosistema de Bitcoin son los casos de uso fuera de la cadena. Muchas de estas aplicaciones no son tecnológicamente idénticas, pero todas ellas amplían la lista de posibles casos de uso aparte de la capa base de Bitcoin para un poseedor de bitcoin determinado. Y algunos de estos productos están completamente fuera de la economía de Bitcoin.

Este artículo no adopta ninguna posición sobre los méritos únicos de ningún uso particular fuera de la cadena de Bitcoin, pero resume algunas tendencias de crecimiento y datos de suministro que muestran el crecimiento y la adopción en protocolos de Capa 2, tokens respaldados por bitcoin y más. Usar bitcoin de esta manera no es adecuado para todos los inversores, pero cualquiera que se preocupe por el amplio alcance de los adoptantes de Bitcoin debería tomar nota de estas tendencias para comprender mejor hacia dónde y cómo se mueven los bitcoins.

Definición de 'Bitcoin fuera de cadena'

Antes de examinar algunos datos, esperamos que esta sección mitigue algunos de los posibles bloqueos mentales o críticas preconcebidas que los lectores puedan tener sobre estas aplicaciones que podrían afectar su interpretación objetiva de los datos en las siguientes secciones.

La categoría general de bitcoin "fuera de la cadena" no pretende equiparar o combinar todos los protocolos mencionados posteriormente como idénticos o incluso en su mayoría equivalentes. Pero es una etiqueta suficientemente viable para estas herramientas que ofrecen usos para bitcoin que no están directamente en la capa base. Algunos de estos usos comparten características de simplemente mantener activos en un intercambio de custodia, pero una diferencia clave es que casi todos estos protocolos no están autorizados, no son de código cerrado ni están tan centralizados como los intercambios. Los siguientes datos se centran en estas herramientas financieras abiertas para usos alternativos de bitcoin.

Descripción general de la capacidad de Bitcoin de capa 2

Los protocolos construidos en capas de la pila de tecnología Bitcoin por encima de la capa base blockchain a menudo son criticados por su escasa adopción. Por lo general, estas críticas provienen de defensores de cadenas de bloques alternativas. Pero los datos muestran que el crecimiento es constante, aunque comparativamente más lento.

El gráfico de áreas coloreadas a continuación muestra los suministros de bitcoins en el Lightning Network, Red liquida y RSK durante los últimos dos años. Es evidente que de estos tres, algunos están viendo crecer la oferta más rápido que otros. Pero la trayectoria de crecimiento general es marcadamente opuesta a la actual de bitcoin. acción de precios.. A pesar del mercado bajista, la adopción continúa.

Sin embargo, estos tres protocolos "integrados en Bitcoin" no están solos. Otras redes adyacentes a Bitcoin, como Stacks, también admiten un tipo de activo bitcoin sintético. Construido con el lema de “liberando todo el potencial de Bitcoin”, Stacks anunció su oferta de una forma de bitcoin envuelto en enero de 2021. El activo utiliza el símbolo de cotización. xBTC.

Descripción general de datos de Bitcoins tokenizados

No es ningún secreto que los productos bitcoin sintéticos en otras cadenas de bloques a menudo son ridiculizados en Twitter y no son universalmente utilizados ni bienvenidos por la comunidad Bitcoin en general. Pero los datos muestran que una cantidad no trivial de inversores en bitcoins utilizan cada vez más tokens respaldados por bitcoins.

El mejor ejemplo es el crecimiento de Bitcoin envuelto (WBTC), un token ERC-20 lanzado por BitGo. El siguiente cuadro tomado de El bloque muestra el extraordinario crecimiento en el suministro de WBTC en los últimos dos años, independientemente de cualquier acción a la baja del precio de bitcoin:

El token respaldado por bitcoin de BitGo no es el único activo de este tipo en Ethereum. Seis otros equipos han lanzado activos similares, incluidos tBTC, pBTC, renBTC y más. Cada uno ofrece características y arquitecturas de protocolo ligeramente diferentes para servir a diferentes grupos demográficos de usuarios.

Ethereum tampoco es el único que admite productos bitcoin sintéticos aparte de la cadena de bloques Bitcoin. Otras cadenas lanzaron estos productos más tarde como trucos (p. ej., Tron) o para intentar imitar el éxito de los tokens respaldados por bitcoins de Ethereum (por ejemplo, Solana y Avalancha). Pero Ethereum es, con diferencia, la red con la mayor cantidad de activos de bitcoins sintéticos, en gran parte gracias a la locura del “DeFi Summer” en 2020.

El siguiente gráfico de barras muestra los suministros actuales de bitcoins sintéticos en cadenas de bloques alternativas:

¿Son estos productos Bitcoin "buenos"?

Mencione productos bitcoin tokenizados entre una multitud y las reacciones seguramente estarán polarizadas. En las comunidades ortodoxas de Bitcoin, los protocolos de Capa 2 (por ejemplo, Lightning y Liquid) son los favoritos, y su adopción es constante, aunque comparativamente lenta.

Entonces, ¿son “buenos” estos productos? Todos estos usos fuera de la cadena de bitcoin presentan varias compensaciones, pero no se puede ignorar la utilidad idiosincrásica de cada uno. No viene al caso si todos deberían elegir una forma de usar sus monedas o no. Dado que convertirse en un activo de reserva (de la economía fiduciaria global o de la economía "cripto" basada en Internet) es el propósito más comúnmente aceptado de bitcoin, en términos generales, se deben fomentar los productos que logren este objetivo. Lightning impulsa la utilidad en la economía nativa de Bitcoin de la misma manera que el bitcoin tokenizado tiene un efecto claro y directo en que bitcoin sirva como una forma de activo de reserva para sectores no nativos de Bitcoin del mercado más amplio de criptomonedas.

La rehipotecación es otra preocupación popular en la mayoría de los productos financieros bitcoin. Es importante destacar que esta preocupación no se aplica a estos productos fuera de la cadena. La falta de rehipotecación para los productos Lightning es clara. Y, de hecho, casi todos estos productos creados sobre y aparte del propio protocolo Bitcoin están diseñados para dar servicio a un activo respaldado o intercambiado por bitcoin uno por uno, ya sea una simple transferencia de bitcoin desde la capa base a la capa base. Lightning Network o un intercambio de bitcoin "real" por un token de bitcoin utilizado en otras cadenas de bloques. Uno de los principales productos bitcoin tokenizados mantenidos por BitGo, por ejemplo, publica prueba de las reservas respaldando los tokens bitcoin que emite.

El futuro del Bitcoin fuera de cadena

Los lectores que rechazan ideológicamente el conjunto de compensaciones inherentes a los productos bitcoin tokenizados seguramente no se sentirán convencidos por nada de este artículo para cambiar su forma de pensar, ni serán criticados per se en este artículo. El objetivo de estos datos y análisis es simplemente mostrar que algo las personas (de hecho, un número en constante crecimiento) ven valor en elegir usar su bitcoin en algún lugar además de la cadena de bloques de Bitcoin, e incluso en lugares fuera de la economía nativa de Bitcoin. Después de todo, HODLing en almacenamiento en frío es un caso de uso tan válido como la tokenización.

Esta es una publicación de invitado de Zack Voell. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc o Bitcoin Magazine.