¿Qué es un mercado bajista?

Los toros y los osos son animales poderosos. Un toro tiende a embestir hacia adelante, lanzando sus cuernos hacia arriba. Los osos tienden a golpear hacia abajo y destripar a sus presas.

En el panorama financiero, la presa es su cartera. Afortunadamente, los alcistas y bajistas intercambian su dominio de los mercados. Las corridas de toros son relativamente fáciles de manejar. ¿Pero los mercados bajistas? Pueden ser difíciles de manejar. ¿Vendrás todo y te esconderás hasta que se acabe? ¿O es solo pánico que resultará contraproducente cuando el mercado cambie?

Una cosa es segura: es útil comprender las fuerzas que actúan en un mercado bajista. 

¿Cuándo ocurre un mercado bajista?

Aquí está la definición de un mercado bajista: 

“Un momento en que los precios de las acciones están cayendo y el sentimiento del mercado es pesimista. En general, un mercado bajista ocurre cuando un índice de mercado amplio cae un 20% o más durante al menos un período de dos meses”.

Si bien esa es la descripción establecida por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., hay espacio para la interpretación. La parte importante es el sentimiento, que suele ser un indicador con más poder de permanencia.

Por ejemplo, el índice crypto Fear & Greed rastrea múltiples fuentes para determinar el mercado bajista en crypto:

• Volatilidad: cambios en el precio de los activos que no son típicos, a menudo cayendo en números negativos de dos dígitos.
• Impulso del mercado: medido por el volumen de negociación. Por lo general, cuando hay un alto volumen de negociación, indica presiones de compra, lo que significa que el mercado es alcista, no bajista.
• Medio social: verificar la prevalencia de palabras clave negativas y hashtags en las plataformas de redes sociales, generalmente relacionadas con las monedas más grandes: Bitcoin o Ethereum. 
• Dominio de Bitcoin: Tal vez la parte más interesante de las métricas de sentimiento, cada vez que hay un sentimiento bajista, los inversores tienden a retirarse de los activos de mayor riesgo, lo que aumenta el porcentaje de Bitcoin de la capitalización total del criptomercado.
• Tendencias: típicamente tomado de las tendencias de Google, recopilando el volumen de búsqueda y las consultas.

Tomados por sí solos, estos puntos de datos podrían indicar un mercado bajista. Juntos, hacen un gráfico de sentimiento, que va de 0 a 100, con el rango más alto, denominado Extreme Greed, que denota un mercado alcista. No hace falta decir que gran parte de 2022 ha estado en un mercado bajista empinado, por debajo de los 30. Este es el rango para el miedo, y por debajo de eso está el miedo extremo.

Este mapeo de las métricas coincide con una severa disminución de dos dígitos en todos los ámbitos. Desde el mercado de valores hasta las criptomonedas, 2022 ha estado dominado por los bajistas. Aunque se sintió una caída importante a principios de año, el mercado bajista comenzó en mayo. 

Fiel a su definición de mercado bajista por parte de la SEC, solo mirando el mercado criptográfico, se produjo una caída de dos dígitos de dos meses. La pregunta es, ¿por qué ocurren tales caídas del mercado a largo plazo?

¿Qué contribuye a un mercado bajista?

Incluso en grandes recesiones, los activos con las capitalizaciones de mercado más grandes son los que más resisten las presiones de venta. Por esta razón, el índice S&P 500, que representa a las empresas cotizadas más grandes de los EE. UU., obtiene los mejores resultados. Usando este índice como punto de referencia para todo el mercado, ha habido 26 ciclos bajistas desde 1928, según datos compilados por Fondos de Hartford.

Los toros están representados en igual medida, lo que significa que el promedio medio sube, a medida que se establecen nuevos máximos mínimos. En cuanto a la frecuencia, los bajistas aparecen cada 3.6 años y duran en promedio alrededor de 9.6 meses, que es significativamente más corto que los alcistas, que duran 2.7 años.

Es difícil especificar qué causa los mercados bajistas. La Reserva Federal juega un papel importante porque establece las tasas de interés y administra la oferta monetaria.  

Específicamente, la Fed puede aumentar la oferta monetaria para estimular la economía. Esto sucedió luego del estallido de la pandemia de Covid-19 en marzo de 2020, con alrededor de $ 5 billones en efectivo adicional que inundaron la economía. Simultáneamente, la Fed mantuvo las tasas de interés de referencia cerca de cero, abaratando el capital. 

La economía estimulada y el capital barato sobrecalentaron el sistema, provocando una inflación que ha aumentado cuatro veces más que el objetivo original del 2% de la Fed. En un intento por enfriar la economía y controlar la inflación, la Fed ha comenzado a subir las tasas de interés; la tasa de fondos federales es de 2.25 a 2.5%%. Esto elevó el costo del capital, lo que motiva a las empresas a endeudarse menos y frena la expansión económica. Los inversores tienden a cambiar de acciones a bonos cuando las tasas suben y eliminan el riesgo de sus carteras. Esto provoca ventas masivas en el mercado.

Como activos de riesgo con capitalizaciones de mercado comparativamente bajas, las criptomonedas se desempeñaron peor en estas duras condiciones macro. Sí, incluso Bitcoin, que fue aclamado como una cobertura contra la inflación. Resulta que Bitcoin prospera durante la degradación de la moneda, no durante la inflación.

Y dio la casualidad de que el índice de fortaleza del dólar (DXY) se ha fortalecido en comparación con el euro y el yen porque sus economías están aún peor. Este es el privilegio del que goza el estatus de moneda de reserva global.

Por lo general, cuando la Fed hace tales correcciones y aumenta el costo del capital, es muy probable que se produzca una recesión. Esto es especialmente cierto en 2022, con problemas de cadena de suministro exacerbados, Sanciones fracasadas contra Rusiay bloqueos aleatorios en la potencia manufacturera: China.

Todos estos factores tienden a asustar a los inversores, creando así la tormenta perfecta del mercado bajista.

¿Qué hacer en un mercado bajista?

Las corporaciones tienen una estrategia bien engrasada para hacer frente a las recesiones. Tienden a aumentar los flujos de efectivo porque el dinero operativo es necesario para hacer frente a la incertidumbre, las obligaciones de deuda y los gastos imprevistos.

De hecho, esto ya ha sucedido. Según una encuesta del Bank of America, los administradores de fondos han aumentado sus tenencias de efectivo a el nivel más alto en 21 años.

Por eso Tesla vendido recientemente 75% de sus tenencias de Bitcoin, a pesar de que Elon Musk prometió no vender BTC. 

El efectivo es el rey en una recesión. Dicho esto, muchos inversores buscan gangas en un mercado bajista. Sin embargo, cada ciclo bajista es diferente, con condiciones económicas cambiantes y crisis geopolíticas que afectan el sentimiento.

Si bien "compre barato, venda caro" sigue siendo el cliché número 1 para el comportamiento del mercado, muchos inversores luchan por seguir adelante con la idea. El único consuelo que pueden encontrar los inversores durante los mercados bajistas es que son seguidos invariablemente por una corrida alcista. Es solo una cuestión de tiempo. 

Descargo de responsabilidad de la serie:

Este artículo de la serie está destinado a fines de orientación general e información solo para principiantes que participan en criptomonedas y DeFi. El contenido de este artículo no debe interpretarse como asesoramiento legal, comercial, de inversión o fiscal. Debe consultar con sus asesores sobre todas las implicaciones y consejos legales, comerciales, de inversión y fiscales. The Defiant no es responsable de los fondos perdidos. Utilice su mejor juicio y practique la diligencia debida antes de interactuar con contratos inteligentes.