¿Qué es DAI?

Después del colapso de la moneda estable UST de Terra en mayo y la eliminación de $ 60 mil millones en capitalización de mercado, se ha vuelto cada vez más urgente ver cómo se respaldan las monedas estables. DAI, una de las primeras monedas estables, es uno de los tokens de este tipo más importantes en DeFi.

En un espectro entre totalmente algorítmico y respaldado por reservas de efectivo, la moneda estable DAI se encuentra en algún punto intermedio. Aprendamos más sobre DAI.

DAI Origen y Finalidad

La moneda estable DAI cuenta con el respaldo de MakerDAO, un prestamista DeFi. Fundada por Rune Christensen, Maker Foundation lanzó MakerDAO de código abierto en 2014 para encabezar las finanzas descentralizadas. Al igual que otros protocolos, Maker se ejecuta en los contratos inteligentes de Ethereum para replicar las finanzas tradicionales sin intermediarios como los bancos.

Como protocolo de préstamo, a MakerDAO le faltaba un componente clave: dinero digital pero no tan volátil como las criptomonedas. Aquí es donde stablecoins Adelante. 

MakerDAO lanzó la moneda estable DAI en diciembre de 2017 como garantía confiable para préstamos y para transferir fondos criptográficos sin fluctuaciones de precios.

Para 2022, DAI se había convertido en la cuarta moneda estable más grande por capitalización de mercado, superando los $ 7 mil millones. Desde su lanzamiento, el suministro circulante de DAI se mantuvo por debajo de los $11 mil millones.

DAI es la moneda estable más utilizada cuando se trata de la integración de aplicaciones descentralizadas o dApps. es compatible 400 dApps y carteras. 

Además, DAI es administrado por separado por Maker Foundation, que es el organismo coordinador que ejecuta el ecosistema MakerDAO a través de un gobierno descentralizado impulsado por tokens de gobierno MKR.

Como una capa adicional de seguridad que no está totalmente descentralizada, existe la Fundación Dai, con sede en Dinamarca. Esta fundación sin fines de lucro es el custodio de las marcas registradas de Dai y Maker y los derechos de autor de IP de código abierto.

La importancia de la garantía de Stablecoin

Las monedas estables utilizan garantías para aislarse de la volatilidad del mercado. Cuando la Reserva Federal comenzó a subir las tasas de interés en abril de 2022, provocó ventas masivas en el mercado. A su vez, esto suprimió el precio de las monedas LUNA de Terra, la principal garantía de la moneda estable UST de Terra.

Eventualmente, esto desencadenó una corrida bancaria clásica, en la que los inversores vendieron sus monedas LUNA, engañando a la moneda estable UST en el proceso. Este tipo de monedas estables están respaldadas por otra criptomoneda en lugar de moneda fiduciaria como el dólar estadounidense, que es lo que hacen Tether (USDT) y USD Coin (USDC).

En otras palabras, las monedas estables abarcan toda la gama entre centralizadas (totalmente respaldadas por efectivo que se almacena en bancos tradicionales) y descentralizadas (respaldadas por otras criptomonedas). ¿Dónde está DAI en este espectro de colateralización?

¿Cómo se respalda DAI?

DAI es único en el sentido de que está garantizado por múltiples monedas estables y criptomonedas. Con mucho, la mayor parte del respaldo de DAI consiste en las monedas estables centralizadas USD Coin (USDC) y Pax Dollar (USDP), seguidas de Ethereum (ETH), Wrapped Bitcoin (WBTC) y docenas de otras criptomonedas.

Algunas de las criptomonedas de esa barra colateral verde son Token de atención básica (BAT), Compound (COMP), TrueUSD (TUSD), 0x (ZRX), Decentraland (MANA), Chainlink (LINK), Gemini Dollar (GUSD), Uniswap (UNI), y otros. 

En general, se podría decir que DAI es una moneda estable algorítmica híbrida, en gran parte centralizada pero lo suficientemente flexible como para descentralizarse por completo.

¿Cómo funciona la acuñación y estabilidad de DAI?

Como token ERC-20, no solo se puede comprar DAI en los principales intercambios como Binance o Coinbase, sino también en intercambios descentralizados como Uniswapl. Debido a que MakerDAO es un protocolo de código abierto en Ethereum, que en sí mismo es la cadena de bloques más descentralizada fuera de Bitcoin, cualquiera puede emitir monedas estables DAI.

Esto no es algo que los usuarios de USDC y USDT puedan hacer, ya que ambos están estrechamente gobernados por empresas centralizadas, Circle y Tether, respectivamente. Para generar nuevas monedas estables DAI, los usuarios deben tomarlas prestadas simplemente abriendo las bóvedas de garantía de Maker. Esta opción está disponible a través de Aplicación Oasis, una de las cientos de dApps de MakerDAO dentro de su ecosistema. 

Usando el tablero de Oasis, el préstamo implica depositar garantías basadas en ETH. Esto crea un contrato inteligente llamado bóveda, que mantiene esos activos como depósito en garantía. Una vez que se paga un préstamo DAI, se liberan en la billetera del usuario. En otras palabras, DAI se crea tomando prestados fondos criptográficos (minting) y se disuelve mediante el pago de préstamos (burning).

Por lo tanto, la garantía de DAI se alinea con la garantía que los prestatarios depositan para financiar préstamos. Debido a que la garantía comprende criptomonedas volátiles, estos depósitos siempre están garantizados en exceso: el depósito es más grande que el préstamo.

Además, el token de gobierno nativo MKR de MakerDAO sirve como regulador de estabilidad. Todos los poseedores de tokens MKR pueden usar sus tokens para establecer DSR (tasa de ahorro DAI). En condiciones de mercado extremas, incluso si la sobrecolateralización regular no es suficiente, las tenencias de MKR se utilizarían como otra fuente de liquidación.

Como recompensa por este servicio, los titulares de MKR reciben un pago de intereses también disponible a través de Oasis dApp.

Accion legal

A principios de agosto de 2022, una agencia del Departamento del Tesoro de EE. UU. sancionó a Tornado Cash como una supuesta operación de lavado de dinero. Esto significa que cualquier individuo o negocio relacionado podría enfrentar acciones legales. 

Pero, ¿qué hizo Tornado Cash para merecer tan dura sanción? Es simplemente un protocolo de código abierto para realizar transacciones en línea, particularmente en Ethereum, privadas. De la misma manera que la aplicación de mensajería Signal hace que las conversaciones sean privadas mediante el uso de encriptación de extremo a extremo (E2E), Tornado Cash oculta la dirección de la billetera involucrada en las transferencias criptográficas.

Por ejemplo, si desea enviar a alguien un regalo anónimo, puede usar Tornado Cash. Del mismo modo, si tuviera que donar a una causa polarizante, como donar a una organización benéfica de Ucrania, usaría Tornado Cash como lo hizo Vitalik Buterin (cofundador de Ethereum).

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Aunque hacer que las transacciones sean privadas en Ethereum es legal, los lavadores de dinero pueden abusar de ella. Para evitar ser sancionados, los administradores de monedas estables centralizadas como USDC tuvieron que actuar. 

Jeremy Allaire, el CEO de Circle, explicó por qué no tuvo más remedio que bloquear de inmediato las billeteras de los usuarios que interactuaron con Tornado Cash. 

En consecuencia, el fundador de MakerDAO, Rune Christensen, consideró deshacerse de la garantía de USDC y convertirla a ETH. Esto significaría que incluso se eliminaría la vinculación blanda de DAI al USD (a través de USDC). 

En los próximos años, este será el espacio en el que se decida el destino de DeFi. Si no existe una moneda estable totalmente descentralizada, la probabilidad de privacidad financiera es muy baja. El gobierno de EE. UU. puede continuar sancionando a otras plataformas si determina que están permitiendo el lavado de dinero.

Todo el propósito de un ecosistema DeFi está en peligro. En cambio, sería solo una versión en línea más eficiente de un sistema financiero tradicional con poca privacidad financiera. 

Como la plataforma dApp más grande, Ethereum está en el centro de ese campo de batalla, con DAI como su elemento vital. En otras palabras, si la moneda estable DAI continúa siendo garantizada por monedas estables centralizadas vulnerables, la demanda podría colapsar. 

Descargo de responsabilidad de la serie:

Este artículo de la serie está destinado a fines de orientación general e información solo para principiantes que participan en criptomonedas y DeFi. El contenido de este artículo no debe interpretarse como asesoramiento legal, comercial, de inversión o fiscal. Debe consultar con sus asesores sobre todas las implicaciones y consejos legales, comerciales, de inversión y fiscales. The Defiant no es responsable de los fondos perdidos. Utilice su mejor juicio y practique la diligencia debida antes de interactuar con contratos inteligentes.