¿Qué es Yearn Finance?

Yearn Finance desempeñó un papel de liderazgo en el auge de las finanzas descentralizadas (DeFi) en el verano de 2020. Al ejecutarse en la cadena de bloques Ethereum, Yearn Finance implementó contratos inteligentes para maximizar los rendimientos de los depósitos y generar altas tasas de interés.

Este proceso se llama cultivo de rendimiento y Yearn Finance fue pionero en el negocio. Empecemos por el origen del protocolo.

Origen y propósito de Yearn Finance

Yearn Finance debe su existencia a Andre Cronje, un codificador sudafricano que creó y contribuyó a más de 25 proyectos DeFi. Muchos en la comunidad lo llaman el "padrino de DeFi".

A principios de 2020, Cronje fue pionero en dos proyectos DeFi: yEarn Finance e iEarn. Esta última fue la primera aplicación descentralizada (dApp) que aprovechó los contratos inteligentes para la agregación de rendimiento. El concepto era simple:

• Los usuarios depositan fondos criptográficos en una bóveda de contratos inteligentes. 
• El algoritmo de contrato inteligente asigna automáticamente esos fondos a otros contratos inteligentes (plataformas DeFi) con las tasas de interés (rendimiento) más altas.
• Los intereses los pagan los prestatarios que acceden a esas bóvedas, del mismo modo que los clientes acuden a los bancos para conceder préstamos.  

En las finanzas tradicionales, este enfoque implicaría mover dinero entre cuentas para embolsarse los rendimientos de los intereses. En el mundo DeFi no hay bancos. En cambio, los contratos inteligentes, alojados en redes blockchain, sirven como depósitos de liquidez para los prestamistas y como fuentes de liquidez para los prestatarios.

En cada lado de la ecuación, prestatarios y prestamistas interactúan con contratos inteligentes. Después de que iEarn mostrara éxito en la agregación de rendimiento, Cronje le cambió el nombre a yEarn, como rendimiento ganado, que finalmente se transformó en Yearn Finance (YFI) en julio de 2020. 

En su pico de TVL en diciembre de 2021, Yearn Finance tenía $6.91 mil millones en fondos criptográficos, un increíble crecimiento del 103,034% desde julio de 2020. 

La popularidad de Yearn Finance refleja su misión principal. El objetivo de la plataforma es simplificar la experiencia DeFi, para que los inversores en criptomonedas no tengan que buscar rendimientos en docenas de dApps de préstamos.

Curiosamente, Yearn Finance es uno de los pocos proyectos que no fue financiado por empresas de capital riesgo. Además, Cronje ni siquiera recaudó financiación, pública o privada, a través de la venta de tokens YFI. Para mantenerse al día con el espíritu de las finanzas descentralizadas, Cronje decidió no reservar ningún token YFI para sí mismo.

Beneficio clave de Yearn Finance

Sin Yearn Finance, los inversores tendrían que trasladar manualmente su liquidez al protocolo que tenga la tasa de retorno más alta. Como programador talentoso, Andre Cronje automatizó este proceso y lo amplió para el consumo público en forma de Yearn Finance.

Además de hacer que DeFi sea accesible para el aventurero en línea promedio, Yearn Finance implementó una serie de herramientas personalizadas para servir como agregador de rendimiento para las plataformas de préstamos más grandes: Aave, Curve, Balancer y Compound.

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Por supuesto, los proveedores de liquidez (LP) no están limitados a prestar únicamente plataformas para dedicarse a la agricultura de rendimiento. Intercambios descentralizados (DEX) como Uniswap necesitan liquidez para intercambiar pares de tokens, lo que también genera tasas de interés para los proveedores de liquidez.

Gracias a estas herramientas de YF, los inversores pueden buscar las mejores tasas de interés disponibles. Para pagar el desarrollo continuo del protocolo, Yearn Finance cobra los retiros como una tarifa del 0.5%.

Funcionamiento interno de Yearn Finance

Yearn Finance es una colección de contratos inteligentes que trabajan juntos para simplificar rendimiento agrícola. Cada uno hace que suceda la agregación de rendimiento:

• APY: etiqueta los rendimientos porcentuales anuales de los protocolos de préstamos en todo el ecosistema de dApps de Ethereum
• Gana: clasifica las tasas de interés más altas disponibles
• Bóvedas: un conjunto de estrategias comerciales dentro de los grupos de apuestas
• Borrar: ejecutar el conjunto de estrategias comerciales de la bóveda

El usuario final ve estos cuatro pilares de YF, organizados como un sitio de noticias intuitivo. Una vez conectado con la billetera MetaMask para Plataforma financiera Yearn, la cartera de cuentas es central y muestra tenencias, ganancias y rendimiento anual estimado (APY).

Justo debajo de la cartera del usuario, Yearn Finance muestra tres oportunidades de APY más altas, como su versión de la sección media de "tendencia". Debajo de esas personas con altos ingresos se encuentra la lista de todas las oportunidades de cultivo de rendimiento en docenas de bóvedas, filtrables por los activos totales de la bóveda y el APY.

Vault es la piedra angular del modelo de Yearn Finance. Yearn Vault es un contrato inteligente que recopila la liquidez de los inversores, pero de otras plataformas. Para hacer posible esa conectividad entre dApps, los yTokens representan fondos de liquidez (los tokens en sí mismos son contratos inteligentes).

Recuerde, cuando uno deposita liquidez en un grupo de liquidez, como ETH/USDC en Aave, el proveedor de liquidez (LP) deposita esos tokens tal como están para obtener rendimientos. Un Yearn Vault también es un grupo de apuestas generador de rendimiento, pero los yTokens transforman los activos depositados en yTokens.

En otras palabras, están empaquetados como yTokens para que se pueda acceder a otros contratos inteligentes, en otras plataformas, desde una única fuente de agregación: Yearn Finance. Asimismo, al retirar fondos, estos se devuelven como yTokens. Por ejemplo, la bóveda Curve stETH, con un APY del 6.56% de Curve Finance, representa el fondo de liquidez de Curve que tiene Ethereum (stETH) apostado.

Cuando uno deposita liquidez en una bóveda, el usuario obtiene beneficios de rendimiento, como si estuviera accediendo a la plataforma Curve Finance. Esto se debe a que Yearn Vaults hace eso por el usuario, transfiriendo los fondos depositados a la otra plataforma, en este caso, Curve Finance.

Además, Yearn Finance implementa estrategias comerciales para obtener la máxima rentabilidad. Dependiendo del tipo de grupo de apuestas representado por yTokens, estos retornos pueden provenir de recompensas LP, tarifas comerciales o tasas de interés.

Además, estas estrategias se ejecutan como transacciones por lotes en lugar de transacciones secuenciales individuales, lo que reduce significativamente las tarifas del gas ETH. Cada yToken describirá claramente qué estrategia utiliza la bóveda para maximizar los retornos. Un usuario (proveedor de liquidez) podría emplearlos manualmente con solo leer la descripción, pero no serían tan rentables.

Los usuarios más avanzados pueden acceder a Labs. Esta sección de Yearn Finance enumera bóvedas que emplean estrategias de cultivo de rendimiento experimentales y no convencionales.

Tokenomía de YFI

El token YFI es un token de gobernanza y utilidad ERC-20. Los poseedores de tokens de YFI pueden usar sus pilas para votar sobre nuevas estrategias comerciales para bóvedas o incluso cambiar las tarifas de retiro y otros aspectos del protocolo.

Los tokens YFI son casi tan raros como las colecciones típicas de NFT. Hay una oferta máxima de 36,666 tokens YFI, todos ellos en oferta circulante. Debido a su rareza y alta demanda, el precio del token YFI alcanzó un increíble pico de $93,435 en mayo de 2021, mientras que su mínimo histórico fue en julio de 2020, a $739, cuando la plataforma recién comenzaba a ganar terreno.

Además de ganar tokens YFI depositando fondos en Yearn Vaults, están disponibles en intercambios descentralizados y centralizados.

Riesgos asociados con la agricultura de rendimiento

Ya sea indirecta a través de Yearn Finance o directa, la agricultura de rendimiento puede ser riesgosa. De acuerdo con la Informe de agosto de Chainalysis, se drenaron hasta 2 mil millones de dólares en criptoactivos debido a exploits de contratos inteligentes. 

Además de la vulnerabilidad técnica derivada de malas prácticas de codificación y la falta de auditoría, los activos en sí podrían ser riesgosos. Por ejemplo, las monedas estables algorítmicas están vinculadas a otras criptomonedas, lo que las hace vulnerables a condiciones extremas del mercado.

TerraUSD (UST), DEI (DEI), Fantom USD (fUSD) y Neutrino (USDN) son solo algunas de las monedas estables algorítmicas que no lograron mantener su vinculación con el dólar. Si esto sucede en los fondos comunes de liquidez, los préstamos garantizados podrían liquidarse.

Además, debido a las estrategias comerciales interrelacionadas, una depreciación simbólica podría llevar a otra, desencadenando una cascada de contagio. Solo hay que mirar el gráfico TVL de Yearn Finance anterior para ver que esto ya sucedió después del colapso de Terra (LUNA) en mayo.

Descargo de responsabilidad de la serie:

Este artículo de la serie está destinado a fines de orientación general e información solo para principiantes que participan en criptomonedas y DeFi. El contenido de este artículo no debe interpretarse como asesoramiento legal, comercial, de inversión o fiscal. Debe consultar con sus asesores sobre todas las implicaciones y consejos legales, comerciales, de inversión y fiscales. The Defiant no es responsable de los fondos perdidos. Utilice su mejor juicio y practique la diligencia debida antes de interactuar con contratos inteligentes.