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¿Qué está pasando con Bancor?

Sello de tiempo: 21 de junio de 2022 7:28 p.m.

Bancor, un AMM e intercambio descentralizado, ha pausado temporalmente su función de protección contra pérdidas impermanente para proteger el protocolo y sus usuarios del "comportamiento manipulador". en un anuncio publicado el 19 de junio, Bancor dijo que confiaba en que las medidas asegurarán el protocolo mientras trabaja para introducir mejores protecciones.

Sin embargo, el anuncio fue seguido rápidamente por rumores sobre una posible crisis de solvencia en Bancor que se enmarcó como una “precaución de seguridad del usuario”. Todavía duele de la Lluvia radiactiva de Terra/LUNA y del crisis en curso con Celsius, la industria de la criptografía está plagada de especulaciones sobre cómo Bancor resolverá sus problemas de liquidez.

CryptoSlate habló con el equipo de Bancor sobre la veracidad de estas afirmaciones, los eventos que llevaron a su decisión de pausar la protección contra pérdidas temporales y los pasos que estaban tomando para evitar problemas similares en el futuro.

Bancor está tratando de evitar el retroceso de la crisis Celsius

El 19 de junio, Bancor anunció que pausará temporalmente su función de protección contra pérdidas no permanentes (ILP). El comercio permanecerá activo en todos los fondos de liquidez en la red y los usuarios que permanezcan en el protocolo continuarán obteniendo rendimientos. Una vez que se reactive la ILP, podrán retirar su valor totalmente protegido. Si bien los retiros del protocolo no se han visto afectados, Bancor dijo que detuvo los nuevos depósitos en sus fondos de liquidez para "evitar confusiones".

Según la publicación del blog de la empresa, Bancor ha registrado anomalías en sus datos y tiene razones para creer que son el resultado de un comportamiento manipulador.

“Por lo tanto, estamos tomando medidas audaces para proteger el protocolo al suspender temporalmente la protección de IL y otros pasos para limitar una mayor exposición”, dijo en el anuncio.

Sin embargo, los rumores sobre una posible crisis de liquidez en Bancor corrieron como la pólvora poco después del anuncio. Se acusó a la plataforma de ganar tiempo para descubrir cómo mantenerse solvente después de incurrir en pérdidas en su token BNT nativo y minimizar la gravedad del problema.

Algunos incluso creen que Bancor terminará en una espiral mortal, ya que su mecanismo ILP compensa a los proveedores de liquidez acuñando nuevos BNT, transfiriendo el costo a los tenedores de BNT a través de la inflación.

Bancor confirmó los rumores de que la reciente crisis de Celsius fue, al menos parcialmente, responsable de los problemas con IL en la plataforma. La compañía dijo que el costo de proporcionar recompensas de BNT a los proveedores de liquidez se ha visto amplificado por la reciente insolvencia de "dos grandes entidades centralizadas", que muchos creen que se refiere a Celsius y Three Arrows Capital.

Estas dos entidades fueron "beneficiarios clave" de las recompensas de minería de liquidez de BNT, habiendo sido proveedores de liquidez durante mucho tiempo en Bancor v2.1. Para cubrir sus pasivos, estas entidades han liquidado inesperadamente sus posiciones de BNT y retirado grandes sumas de liquidez del sistema. Al mismo tiempo, una "entidad desconocida" abrió una gran posición corta en BNT, explicó Bancor en la publicación.

Si bien este sería un problema manejable para un protocolo con fondos de liquidez diversificados, este es un riesgo grave para Bancor ya que todos los pares de liquidez en el protocolo están en contra de su BNT nativo.

La decisión de mantener el comercio abierto mientras se odiaban los depósitos también fue muy analizada. Algunos críticos dijeron que esto permite a los titulares de BNT deshacerse de los tokens, lo que provoca una discrepancia aún mayor en los fondos de liquidez que ahora no tienen protección de IL.

Bancor responde a la polémica

El equipo de Bancor respondió rápidamente a la controversia en torno a su decisión de pausar la protección de IL. Nate Hindman, jefe de crecimiento del protocolo, dijo que el anuncio no tenía la intención de minimizar la gravedad de la situación que enfrentaba Bancor. El 20 de junio, el arquitecto de productos y jefe de investigación de Bancor, Mark Richardson discutido las implicaciones de la pausa en un AMA de Twitter.

Richardson explicó que la decisión de mantener abiertas las operaciones fue práctica, ya que reactivar la protección de IL requeriría reequilibrar más de 150 fondos de liquidez. Sin embargo, detener los nuevos depósitos fue una decisión ética: Richardson dijo que no sería justo aceptar nueva liquidez de los usuarios mientras la situación sigue sin resolverse.

Nate Hindman, el jefe de crecimiento de Bancor, le dijo a CryptoSlate que no hay lugar para especulaciones sobre la solvencia de Bancor.

“Todo está en cadena. Puede ver cuánto debe pagar el protocolo en el seguro de IL. No somos un protocolo centralizado donde es una caja negra y un individuo puede correr riesgos con los fondos de los usuarios. Esta transparencia sobre cuánto se debe exactamente al seguro de IL es lo que nos ayudó a identificar rápidamente la situación y tomar medidas de emergencia proporcionadas por la DAO para pausar la función de seguro en los retiros”.

En cuanto a las acusaciones sobre la sostenibilidad del mecanismo de protección de IL de Bancor, Hindman dijo que había mucha confusión en torno a su modelo de seguro.

“Algunas personas piensan que compensamos las pérdidas temporales simplemente imprimiendo más BNT. Eso no es del todo cierto. En realidad, Bancor ofrece a sus proveedores de liquidez un seguro de pérdida transitoria a cambio de una proporción de las tarifas de negociación ganadas en la plataforma”.

El protocolo tiene dos formas de generar estas tarifas, siendo la primera la liquidez propiedad del protocolo de Bancor. Bancor participa en BNT en sus grupos y utiliza las tarifas obtenidas por la participación para compensar a los usuarios por cualquier IL en el que incurran. La segunda forma de generar tarifas es a través de una tarifa en todo el protocolo que confisca el 15% de todos los ingresos comerciales en la red y utiliza las tarifas para comprar y quemar vBNT.

La decisión de pausar los retiros fue el resultado de una "tormenta perfecta de macroeventos" que culminó con el rápido vertido de recompensas de minería de liquidez de BNT que se "emitieron en exceso" durante un período de 18 meses. Hindman dijo que Bancor decidió evitar que un puñado de grandes jugadores se deshicieran de sus reservas de recompensas de BNT y retiraran sus grandes participaciones de liquidez para proteger a los usuarios individuales del protocolo.

“El gasto excesivo en recompensas de minería de liquidez de BNT durante la vigencia de Bancor v2.1 ejerció una gran presión sobre la protección de IL en medio de una tormenta perfecta de eventos macro. Ese fue el pecado original: gastar demasiado en recompensas de minería de liquidez”, dijo Hindman a CryptoSlate.

Señaló que, si bien Bancor aún confía en la solidez de su modelo de protección de IL incluso en estas condiciones extremas, el protocolo necesitaba protegerse del dumping excesivo de BNT y la gran apuesta realizada en su token nativo.

El equipo de Bancor está trabajando las XNUMX horas para que el sistema de protección de IL vuelva a estar completamente en línea con mejores protecciones, dijo Hindman, pero no pudo proporcionar más detalles sobre cuándo sucederá eso. Bancor también reconoció la necesidad de mejores análisis de código abierto que permitirían a la comunidad evaluar los riesgos emergentes y reaccionar a tiempo para evitar el cierre de funciones.

El puesto ¿Qué está pasando con Bancor? apareció por primera vez en CryptoSlate.

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