¿Cuándo son apropiadas las subastas?

Hemos discutido las ventajas de las subastas y cómo, cuando está correctamente diseñado, las subastas pueden ayudar a lograr diversos objetivos. Pero es importante recordar que las subastas son solo uno de una serie de diferentes mecanismos para vender y distribuir productos. Y así como no existe un formato único para todas las aplicaciones de subasta, las subastas no siempre son el mecanismo de asignación mejor o más apropiado para todos los bienes y todos los mercados. (Por ejemplo, hay ventas a precio de lista, donde las transacciones se realizan a precios fijos y predeterminados; distribución "por orden de llegada", que todavía se utiliza hoy en día en circunstancias como "hypebeast" ropa de edición limitada; y loterías, que a menudo se llevan a cabo cuando la parte adjudicadora está menos preocupada por quién recibe los activos que porque participan tantas personas como sea posible).

Este artículo final de nuestra serie de subastas ofrece algunas advertencias, en las que la aplicación inadecuada de las subastas provocó consecuencias negativas no deseadas. También revisamos la investigación existente para predecir qué aplicaciones en blockchain probablemente se beneficiarán del uso de subastas.

Subastas de bienes online: ¿de la omnipresencia a la obsolescencia?

En los primeros días del comercio por Internet, las subastas al consumidor eran muy populares, como lo demuestra eBay, que fue el tercer sitio web clasificado por el tiempo dedicado por los consumidores en 2001. El crecimiento de eBay desde su fundación en 1995 fue impulsado por un desarrollo tecnológico en línea. subastas convocadas "Licitación por poder". Redujo significativamente los costos de transacción asociados con la participación en subastas al permitir que los compradores utilicen algoritmos informáticos simples para reaccionar a las ofertas de los oponentes, estableciendo precios límite, incrementos de oferta y otras respuestas automáticas sin exigir la supervisión manual del comprador hasta, quizás, los minutos finales de una subasta.

Pero en las décadas transcurridas desde entonces, el comercio en línea ha experimentado un tremendo crecimiento, que ha ido acompañado de un cambio dramático de las subastas a los precios publicados para todos los productos, excepto los más exclusivos o novedosos. Eso es cierto incluso en el propio eBay, donde la proporción de todos los listados que se ejecutan mediante subasta cayó de más del 95% a un poco más del 10% en diez años (Einav et al., 2013), principalmente debido a un cambio en la demanda de los compradores de las subastas a favor de la opción más conveniente "Comprar ahora".

Las subastas siguen siendo el mecanismo principal para la venta en línea de artículos usados ​​e idiosincrásicos. Pero las tendencias en el espacio comercial hacia una menor incertidumbre sobre el valor de los artículos, una mayor competencia minorista y una mayor demanda de conveniencia favorecen los precios publicados sobre las subastas. En particular, un aumento dramático en el acceso a la información de comparación de precios ha hecho que las funciones de descubrimiento de precios de las subastas sean redundantes.

Y los vendedores que han seguido usando subastas para artículos que no son particularmente inusuales parecen hacerlo con un propósito diferente: están usando subastas para cobrar precios diferentes a diferentes consumidores, vendiendo artículos similares en un rango de precios de reserva diferentes, cantidades o tipos de paquetes: una práctica más cercana al uso de cupones y otras estrategias promocionales por parte de los mercados minoristas tradicionales. En lugar de utilizarse para descubrir precios reales de bienes, las subastas realizadas de esta manera pueden estar diseñadas para ocultar ese precio.

Cuando ser demasiado efectivo es un problema

Si bien el auge y la caída de las subastas en eBay es una saga de cómo las subastas como mecanismo de precios se vuelven menos necesarias a medida que maduran los mercados, también hay ejemplos de cómo las subastas pueden funcionar exactamente según lo planeado y aún generar consecuencias no deseadas. Un ejemplo son las entradas para eventos, una categoría que ha confundido a economistas y reguladores durante más de un siglo, debido al hecho de que las entradas populares normalmente se agotan rápidamente y luego se revenden en mercados secundarios por muchas veces su coste nominal. Esto parecería indicar que las entradas tienen un precio significativamente inferior, lo que reduce los ingresos para los artistas y las plataformas de distribución, al tiempo que otorga a los revendedores de entradas una parte desproporcionada del valor de mercado de las entradas.

Las subastas parecían ser una solución obvia al problema, y ​​en 2003, eso es precisamente lo que Ticketmaster, presentando el primer mercado de subastas dedicado que permitió a los fanáticos ofertar en boletos escasos para eventos populares. En teoría, el diseño de la subasta ofrecería una eficiencia atractiva e ingresos adicionales, y eliminaría la oportunidad de arbitraje de terceros explotada por los revendedores. También funcionó en la práctica (como deberían hacerlo las subastas bien diseñadas) (Bhave y Budish, 2017): Para los eventos que adoptaron el formato de subasta, el descubrimiento de precios mejoró sustancialmente, los ingresos de los artistas casi se duplicaron y las ganancias potenciales de reventa para los especuladores en los mercados secundarios casi desaparecieron.

Pero a pesar de su éxito inicial, Ticketmaster decidió eliminar su plataforma de subastas. La decisión podría atribuirse a algunas razones: Nuevas tecnologías permitidas Ticketmaster para restringir mejor las reventas y estimar con mayor precisión los precios de compensación del mercado. Y Ticketmaster también había lanzado su propia plataforma de mercado secundario, lo que le permitió regular y monetizar mejor las reventas de boletos, haciendo que los mercados primarios de subastas sean menos necesarios. Pero la razón principal por la que Ticketmaster eligió acabar con la gallina de los huevos de oro de las subastas de boletos no fue económica: usar subastas para asignar ciertos tipos de bienes incurre en un costo de "repugnancia" (Roth, 2007), porque la gente valora la equidad y las oportunidades públicas asequibles (aunque escasas) para obtener un beneficio más que los medios más eficientes para asignar ese beneficio. Mediante el uso de subastas para establecer los precios iniciales de no reventa para las entradas para conciertos, el costo promedio de esas entradas aumentó astronómicamente, más allá de la capacidad de la mayoría de los compradores (que de otra manera podrían acampar frente a las taquillas o confiar en las técnicas de clic rápido con los dedos). potencialmente tener una oportunidad de ducados super-escasos). La reacción de los fanáticos comunes fue suficiente para enfriar el interés de Ticketmaster en simplemente generar más dinero. El resultado final: al elegir la forma más adecuada de asignar los recursos, un diseñador debe respetar las percepciones sociales y las realidades económicas.

Aplicaciones a Blockchain

Si bien es probable que las criptomonedas y otros tokens fungibles utilicen otros mecanismos de precios, los NFT y otros activos digitales, sin embargo, tienen características que los hacen especialmente adecuados para las subastas. En particular, debido a que las NFT a menudo son idiosincrásicas y carecen de precedentes de precios firmes, las subastas pueden resultar vitales para facilitar su descubrimiento de precios, al igual que en los mercados de arte físico.

La única salvedad es que las subastas de NFT todavía están sujetas a fluctuaciones de precios irracionales causadas por el "Concurso keynesiano de belleza. " Un concurso de belleza es una alegoría introducida por John Maynard Keynes, en la que imagina un concurso en el que se pide a cada participante que elija los seis rostros más atractivos de un centenar de fotografías. Aquellos que presenten las caras más populares reciben un premio. Debido a este incentivo, los participantes no terminan respondiendo en función de su opinión personal, sino de lo que piensan otros creo es la opinión promedio, o incluso intentos más complicados de "jugar" al sistema. Al mismo tiempo, esto no es un problema con las subastas, es un problema fundamental para cualquier circunstancia en la que los activos se asignen en ausencia de valores intrínsecos o precedentes firmes. Ningún otro mecanismo de precios ofrece una solución mejor que las subastas.

Quizás la aplicación más conocida de las subastas en blockchain es su uso en la forma en que se determinan las tarifas del gas Ethereum. Como hemos notado antes, en la red Ethereum, los usuarios que necesitan procesar transacciones envían ofertas a una subasta de primer precio. Los ganadores pagan lo que ofertan y sus transacciones se confirman de inmediato; si no, no pagan nada y tienen que esperar al siguiente bloque. Las subastas de tarifas de gas equilibran la oferta y la demanda, y garantizan que quienes más valoran la velocidad de confirmación obtengan sus transacciones primero procesadas. Si bien estas subastas son eficientes en la asignación de espacios en bloque, también conducen a fluctuaciones salvajes en las tarifas del gas cuando la red está bajo presión ("congestionada"), lo que agrava el problema de escalabilidad existente de la red y tiende a desplazar todos los usos excepto los más lucrativos de la cadena de bloques Ethereum.

Para abordar este problema, el actualización muy esperada de EIP-1559 propone un cambio importante en el mecanismo de tarifas de transacción de Ethereum, que reemplaza la subasta con una tarifa base variable y una "propina" de transacción adicional. Todavía tenemos que averiguar si esta actualización logrará lo que se propone hacer, pero una cosa es segura: no hay almuerzo gratis en el diseño del mercado. Cuando las subastas no están haciendo el trabajo, debemos considerar mecanismos de mercado alternativos y, en el proceso, aceptar algunas compensaciones para los objetivos prioritarios.

Fuente: https://medium.com/community-economics-by-forte/when-are-auctions-apropiado-a0276b77b587?source=rss——-8—————– criptomoneda