La aceptación de las criptomonedas por parte de los bancos gubernamentales está revolucionando las finanzas globales, ¿es algo bueno?
Por Irving Wladawsky-Berger
A década después de que Bitcoin fuera creado en octubre de 2008 con el lanzamiento de Bitcoin: un sistema de efectivo electrónico punto a punto, The Economist Concluido que esta y otras criptomonedas eran "inútiles".
"Bitcoin, la primera y aún la más popular criptomoneda, comenzó como un proyecto tecnoanarquista para crear una versión en línea de efectivo, una forma para que las personas realicen transacciones sin la posibilidad de interferencia de gobiernos o bancos maliciosos", dice la publicación. argumentó. “Una década después, apenas se utiliza para el propósito previsto. Los usuarios deben luchar con un software complicado y renunciar a todas las protecciones al consumidor a las que están acostumbrados. Pocos proveedores lo aceptan. La seguridad es mala. Otras criptomonedas se utilizan aún menos ”, según la publicación.
Avance rápido a la Edición de mayo de 8 of The Economist donde se puede encontrar una inversión total. En una evaluación de las monedas digitales del banco central (CBDC), es decir, dólares electrónicos, yuanes electrónicos o euros electrónicos, la publicación dijo estas son "las monedas digitales que importan".
“Bitcoin ha pasado de ser una obsesión de los anarquistas a una clase de activos de un billón de dólares que, según muchos administradores de fondos, pertenece a cualquier cartera equilibrada.
... Sin embargo, como nuestro informe especial explica, la disrupción menos notada en la frontera entre tecnología y finanzas puede terminar como la más revolucionaria: la creación de monedas digitales gubernamentales, que generalmente tienen como objetivo permitir que las personas depositen fondos directamente en un banco central, sin pasar por los prestamistas convencionales.
El ascenso de Govcoins
Estas Govcoins son una nueva encarnación del dinero. Prometen hacer que las finanzas funcionen mejor, pero también trasladar el poder de los individuos al estado, alterar la geopolítica y cambiar la forma en que se asigna el capital. Deben ser tratados con optimismo y humildad ”.
Permítanme resumir algunos de los puntos clave en El economista informe especial.
El dólar de arena tiene el mismo valor y protección al consumidor que el dólar tradicional de las Bahamas, al que se puede convertir instantáneamente. Las Bahamas también introdujeron la tarjeta prepaga Sand Dollar en colaboración con Mastercard , que se puede utilizar para pagar bienes y servicios en cualquier lugar donde se acepte Mastercard. (Ver historia relacionada esta página.)
China tiene una importante piloto de e-yuan en marcha. Más de 500,000 personas recibieron 200 yuanes ($ 30) del gobierno, que pueden usar para pagar bienes y servicios utilizando una billetera digital e-yuan ofrecida por seis bancos comerciales. Legalmente, los e-yuans son tan reales como el efectivo tradicional.
Hace unas semanas, EE. UU. Proyecto de dólar digital Que-anunciado se lanzará al menos cinco programas durante los próximos 12 meses para explorar los usos y diseños de un dólar electrónico estadounidense. El Banco Central Europeo, mientras tanto, ha sido desarrollando el concepto de las euro digital realizando experimentos prácticos e interactuando con las partes interesadas y el público en general. Y en abril, el Banco de Inglaterra anunció la creación de un grupo de trabajo para coordinar la exploración de una posible CBDC del Reino Unido.
- Motivación: ¿Por qué los gobiernos y los bancos centrales planean emitir monedas digitales? Una de las principales motivaciones es la promesa de un sistema financiero más eficiente. De acuerdo a The Economist, los gastos operativos de la industria financiera global ascienden a más de $ 350 al año por cada persona en el planeta.
Las monedas electrónicas gubernamentales podrían proporcionar un centro de pago central más barato que podría hacer que las finanzas sean más accesibles, especialmente para los 1.7 millones de personas en todo el mundo que carecen de una cuenta bancaria.
Las monedas electrónicas permitirían pagos directos a todos los ciudadanos que reciben fondos del gobierno, como seguridad social, beneficios por desempleo, ayuda financiera para familias de bajos ingresos o alivio económico durante una crisis como Covid-19.
Evitando el salvaje oeste
Otra motivación importante es "el miedo a perder el control" de bitcoin, ether y otras cibermonedas, así como de las monedas digitales de gestión privada como Ondulación XRP o Facebook Diem, anteriormente conocido como Libra. "Las redes privadas no supervisadas podrían convertirse en un salvaje oeste de fraude y abusos a la privacidad".
“Para los usuarios comunes, el atractivo de un medio de pago universal, instantáneo, gratuito y seguro es obvio. … La dura verdad es que las autoridades monetarias se han sentido inquietas durante mucho tiempo por las debilidades de los bancos. Estos incluyen la proporción de personas que no cuentan con servicios bancarios, incluso en países ricos, los altos costos de los métodos de pago y el costo desmesurado de las transacciones transfronterizas (que se come las remesas a los países más pobres). El atractivo de un sistema transparente y más barato ha acelerado proyectos de pago más rápidos en todo el mundo ".
- Banderas rojas: ¿Podría la aparición de CBDC amenazar al sistema bancario tradicional? Los bancos privados brindan servicios financieros a personas y empresas mediante la captación de depósitos, manteniéndolos en reserva una fracción esos depositansy prestando el resto. En América, alrededor 90% del dinero está en depósitos de bancos privados. "En otras economías, la proporción es mayor: 91% en la zona del euro, 93% en Japón y 97% en Gran Bretaña".
La idea de un banco central que proporcione una aplicación de billetera y dinero digital directamente a los ciudadanos es una una fuerza verdaderamente disruptiva - la razón por la que los bancos centrales están tomando un enfoque cauteloso.
Si los ciudadanos pueden convertir los depósitos bancarios en CBDC con un simple deslizamiento, podría terminar desintermediando los sistemas bancarios al atraer una gran parte de los depósitos actuales.
Los bancos se verían obligados a buscar otras fuentes de financiación para sus préstamos, o otras instituciones tendrían que hacer los préstamos que impulsan la creación de empresas, el mercado de la vivienda y el crecimiento económico.
Confianza pública en juego
Además, en lugar de proteger a las instituciones financieras siendo el prestamista de última instancia , las cuentas del banco central en realidad podrían dar lugar a corridas de bancos privados. La confianza en el sistema financiero se sustenta en las expectativas de las personas de que siempre pueden transferir sus activos a efectivo, la forma más segura de dinero. En una crisis, muchos podrían optar por transferir su dinero a la seguridad del dinero electrónico en una cuenta del banco central.
Banderas rojas: ¿Deberíamos preocuparnos por el posible uso indebido de las CBDC por parte de un gobierno para controlar a sus ciudadanos? Piense, por ejemplo, en multas electrónicas instantáneas para castigar a los ciudadanos por comportamientos desaprobados por el estado. "El efectivo no es rastreable, pero el dinero digital deja un rastro", reconoce The Economist. “Se puede programar exclusivamente dinero digital, restringiendo su uso. Esto tiene implicaciones benignas: los cupones para alimentos podrían estar mejor focalizados o el gasto de estímulo podría ser más efectivo. Pero también tiene otros preocupantes: el dinero digital podría programarse para evitar que se utilice para pagar abortos o para comprar libros en el extranjero ”.
“Sin embargo, debería haber formas de minimizar cada uno de estos problemas. La mejor defensa contra la propagación malsana de la influencia estatal sobre las decisiones crediticias es mantener vivo el actual sistema de reserva fraccionaria. Esto puede significar limitar el alcance de las CBDC y gestionarlas a distancia del banco central, tal vez a través de terceros. No deberían pagar intereses y quizás debería limitarse el valor de sus saldos. Las CBDC pueden correr el riesgo de empoderar a los autoritarios, pero en los países democráticos suele haber una separación adecuada de poderes dentro del gobierno para detener esto ".
"Los gobiernos y las empresas financieras deben prepararse para un cambio a largo plazo en la forma en que funciona el dinero, tan trascendental como el salto a las monedas metálicas o las tarjetas de pago". escribe El Economist en conclusión. “Eso significa reforzar las leyes de privacidad, reformar la forma en que se administran los bancos centrales y preparar a los bancos minoristas para un papel más periférico.
Las monedas digitales estatales son el próximo gran experimento en finanzas y prometen ser mucho más importantes que el humilde cajero automático ".
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