Por qué la última compra de Bitcoin de $ 400 millones de MicroStrategy es diferente de las demás

Empresa de software en la nube MicroStrategy anunció hoy que tiene la intención de comprar $ 400 millones adicionales en Bitcoin para agregar a los 92,079 BTC ($ 3.3 mil millones) que ya tiene en su tesorería. También anunció que esos Bitcoins se mantendrán bajo una nueva subsidiaria llamada MacroStrategy.

400 millones de dólares permitirían a la empresa comprar otros 11,215 al precio actual. Para recaudar el dinero para la compra, MicroStrategy está volviendo a su bolsa de trucos y vendiendo bonos. Los bonos son deudas que la gente puede comprar, con la promesa de recuperar su capital e intereses. En este caso, las instituciones pueden comprar deuda en MicroStrategy, que luego la empresa utilizará para comprar más Bitcoin, que cree que aumentará de valor (o al menos mantendrá su valor mejor que los dólares).

En esta venta, MicroStrategy está emitiendo bonos senior garantizados que vencerán en 2028. En ventas de bonos anteriores, MicroStrategy vendió bonos senior convertibles. La diferencia básica es que los billetes convertibles tienen la opción de convertir en acciones MSTR.

Pero si los datos del mercado son una indicación, es posible que los inversores se hayan resentido con la agresiva búsqueda de Bitcoin por parte de la empresa, que la ha dejado con poco efectivo disponible. Como informe de Bloomberg reconoce: "La colocación privada es $ 23 millones más alta que todo el flujo de caja operativo de la empresa desde 2016". MicroStrategy, aparentemente una empresa de análisis y software en la nube, se ha convertido básicamente en un fondo de Bitcoin que cotiza en bolsa.

Las acciones de la compañía cayeron un 3% hoy por las noticias, y se establecieron en poco menos de $ 470. Sus bonos existentes sufrieron impactos aún mayores en los mercados de bonos, disminuyendo su valor en un 9%. Los $ 900 millones en bonos convertibles que vendió en febrero a $ 101.25 ahora se han reducido a $ 66.62, según datos de Morningstar.

informe de Bloomberg describe la deuda corporativa que se está emitiendo para la última compra de Bitcoin como "bonos basura", lo que significa que tienen un mayor riesgo de incumplimiento. 

Como para subrayar el hecho de que está jugando un juego de alto riesgo con un activo volátil, MicroStrategy Presentaciones publicadas ante la SEC en su sitio web hoy, lo que indica que la compañía estaba sufriendo una pérdida por deterioro de $ 284.5 millones "en base a las fluctuaciones en el precio de mercado de bitcoin durante el segundo trimestre de 2021". Sus deterioros totales son de hasta $ 500 millones, por informe de Bloomberg. Una pérdida por deterioro reduce el valor de un activo en el balance de una empresa al precio más bajo ese trimestre, lo que significa que MicroStrategy ahora está oficialmente valorado en menos de lo que estaba la semana pasada.

El precio de Bitcoin se ha desplomado desde su máximo histórico de $ 63,501 el 12 de abril a aproximadamente $ 35,600 en la actualidad. Si bien parte de la pérdida por deterioro se debe a reglas de contabilidad arcanas, también es obvio que la apuesta de Bitcoin de MicroStrategy ya no es tan rentable como antes parecía.

Dicho esto, en papel, ha dado sus frutos. Según MicroStrategy, ha comprado su Bitcoin a un precio promedio de $ 24,450 por BTC. Incluso con la aburrida primavera de Bitcoin, MicroStrategy ha recuperado más de $ 1 mil millones en ganancias no realizadas (antes de considerar las implicaciones fiscales).

Pero el director ejecutivo de MicroStrategy, Michael Saylor, no está dispuesto a vender, el camino Tesla vendido parte de su inversión de $ 1.5 mil millones en Bitcoin a principios de este año en un esfuerzo, dijo Elon Musk, para demostrar la liquidez de Bitcoin. Saylor lo ha dejado en claro en repetidas ocasiones, y lo dejó en claro nuevamente cuando apareció en el escenario de la conferencia Bitcoin 2021 en Miami el fin de semana pasado y abrazó al podcaster de Bitcoin Max Keizer después de que Keizer gritara: “¡No vendemos! ¡Que se joda Elon!" 

La empresa que cotiza en bolsa ya tiene un 72% estimado de su tesorería en Bitcoin, lo que hace que sus acciones sean lo más parecido a un ETF de Bitcoin en el mercado estadounidense. Con esta compra adicional, vinculará aún más su fortuna a la de Bitcoin. Espere más compras por venir. 

Fuente: https://decrypt.co/72983/why-microstrategy-latest-400-million-bitcoin-buy-differentothers