¿Los temores de inflación global hundirán el mercado?

Prácticamente todos los mercados financieros se han enfrentado al espectro de la inflación en los últimos meses. Esta inquietud que se avecina ha atraído la atención de la Reserva Federal de EE. UU., Entre otros bancos centrales, lo que ha generado inquietudes en el corto, mediano y largo plazo.

Muchas de las economías más grandes del mundo se enfrentan a un problema único. Reapertura o reincorporación al empleo al mismo tiempo y rápidamente.

Esto es particularmente problemático debido a una corrida en todos los asuntos de materias primas y bienes, lo que provoca un aumento de la inflación.

Estas preocupaciones se han manifestado plenamente durante los últimos meses, durante los cuales el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha hablado extensamente sobre el tema. Sin embargo, esto no es solo un problema de EE. UU. Mercados europeos experimentando preocupaciones similares.

Si bien Powell ha buscado calmar los mercados y asegurar que la inflación esté dentro de un rango aceptable, los inversores del mercado no están del todo convencidos.

Esto es evidente en base a una serie de ventas masivas y nerviosismo que han afectado recientemente a los mercados globales, incluidos los mercados de acciones, metales y materias primas, entre otros.

Todos los ojos puestos en los rendimientos de los bonos

Los rendimientos de los bonos a nivel mundial y han ido en aumento en 2021, lo que ha provocado algunos de los mayores retrocesos del mercado en un solo día no vistos desde el año anterior. De hecho, los aumentos abruptos en los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años en particular han sido uno de los más potentes impulsores de los mercados durante los últimos dos meses.

Un aumento en estos rendimientos preocupa a los inversores de que la Reserva Federal no tendrá más remedio que comenzar a subir las tasas de interés, ahora en mínimos históricos.

Tal movimiento sería un golpe masivo para los mercados de valores en los EE. UU. Otros países también se enfrentan a situaciones similares, con la inflación flotando ampliamente como uno de los problemas más preocupantes, además de Covid.

Además, el Índice de Precios al Consumidor en los EE. UU. También ha aumentado, que mide el cambio promedio a lo largo del tiempo en los precios que pagan los consumidores urbanos por una canasta de bienes.

Los analistas habían estado pronosticando un aumento anual más alto en los últimos tiempos, es decir, cuando se compararon con el pasado mes de abril, cuando las economías globales esencialmente se redujeron a un punto muerto.

Sin embargo, las últimas lecturas del IPC en los EE. UU. Durante los últimos dos meses estuvieron muy por encima de las estimaciones.

Esta lectura reciente de abril en los EE. UU. Tuvo un efecto obvio e inmediato en los bonos del Tesoro a largo plazo. Las tasas de los pagarés del Tesoro a 10 años subieron a 1.695%, revirtiendo un reciente descenso.

Por qué el aumento de las tasas de interés podría detener al partido

Los inversores han estado preocupados por el aumento de las tasas de interés durante algún tiempo. Gran parte de la fortaleza reciente del mercado en los índices estadounidenses se ha atribuido a las tasas de interés más bajas, lo que ha provocado una oleada de liquidez.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo están impulsados ​​principalmente por las expectativas tanto sobre la inflación como sobre cómo la Fed puede cambiar las tasas de interés.

Si los rendimientos de los bonos subieran demasiado como resultado de la inflación, esto finalmente obligaría a la Fed a tomar medidas de política monetaria.

Las ventas masivas recientes han incurrido recientemente en una disminución de aproximadamente 2% o menos en el S&P 500 y otros índices importantes. Sin embargo, estos movimientos se basaron en los temores de un aumento de los rendimientos.

Cualquier cambio real o, peor aún, la decisión sorpresa de la Fed de subir las tasas sería un golpe masivo para la confianza de los inversores.

Quizás más que cualquier otra preocupación persistente por los mercados, los crecientes temores inflacionarios son los más problemáticos. Los mercados de acciones de EE. UU. Ya han estado a toda marcha para 2021, y los únicos respiros en los avances parecen estar controlados por el aumento de los rendimientos.

Incluso los activos que tradicionalmente han sido los beneficiarios de la inflación, como los metales preciosos, no han podido escapar de la matanza del mercado provocada por el aumento de los rendimientos.

Ambos Oro y plata han disminuido consistentemente con rendimientos crecientes. Esto se debe a la perspectiva de un aumento de las tasas de interés y un dólar estadounidense más alto, un negativo neto para los metales.

Casi todos los inversores deberían estar al tanto de cualquier cambio en los rendimientos de los bonos en el futuro, lo que informará cualquier toma de decisiones por parte de la Fed.

Por ahora, los analistas esperan lecturas inflacionarias normalizadas y nada demasiado innovador como para obligar a la Fed a actuar.