En medio de la recuperación del mercado de la reciente avalancha de medidas enérgicas de la SEC, los rumores giran sobre el posible objetivo de las monedas estables en su punto de mira. Tal movimiento podría tener profundas implicaciones para los precios de las criptomonedas, por lo que es crucial evaluar la probabilidad de este escenario y el enfoque que podrían adoptar los reguladores.
Las monedas estables más grandes por capitalización de mercado son USDT de Tether y USDC de Circle. Ambos están vinculados al dólar estadounidense y respaldados por varios activos, normalmente instrumentos de gran liquidez como las letras del Tesoro de EE. UU.
En teoría, cuando alguien quiere comprar monedas estables de un emisor, le da moneda fiduciaria, como dólares estadounidenses, y se le transfiere la cantidad equivalente de monedas estables. Por el contrario, al canjear sus tokens, los usuarios los devuelven al emisor y reciben moneda fiduciaria.
En la práctica, las personas rara vez interactúan directamente con los emisores de monedas estables. En cambio, los creadores de mercado, incluidos los intercambios, mantienen fondos de liquidez de monedas estables para facilitar las conversiones de moneda de los usuarios. Cuando es necesario, los intercambios realizan intercambios mayoristas de gran volumen con emisores de monedas estables para reponer estos grupos o canjear monedas estables por moneda fiduciaria.
Sin embargo, surgen problemas cuando los emisores crecen tanto que comienzan a atraer la atención de los reguladores. No es porque los reguladores quieran detener su uso, sino porque el volumen de dinero involucrado se ha vuelto sistémicamente significativo para los mercados financieros más amplios. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, aclaró este punto durante una mesa redonda en París en 2022.
Comentó: "Muchos emisores de monedas estables están hablando de... llegar al público en general de manera más amplia, incluidos los pagos minoristas... ¿Deberían usarse las monedas estables de esa manera, de manera mucho más amplia, mucho más orientada al público, lejos de las plataformas criptográficas?"
Powell agregó: “Desde el punto de vista de la Fed, el banco central, creemos que el banco central es, y siempre será, la principal fuente de confianza detrás del dinero. Las monedas estables esencialmente toman prestada esa confianza... Estas son formas privadas de dinero; estarán sujetos a corridas si sus reservas no están llenas de activos de alta calidad… También creemos que si se va a crear dinero privado en todo el país, idealmente, debe haber un papel federal”.
Desde la perspectiva de los usuarios de criptomonedas, la idea de la participación federal en la concesión de licencias y la regulación de las monedas estables, si bien es útil a largo plazo, podría resultar excesivamente restrictiva a corto plazo. Los bancos mantienen reservas modestas para seguir siendo rentables en un entorno altamente regulado, lo que les permite utilizar algunos fondos depositados para generar el rendimiento necesario para cubrir los costos operativos. A los emisores de Stablecoin no se les permitiría hacer esto.
La criptoindustria, en su conjunto, no se opone a las regulaciones; en cambio, busca un marco regulatorio que fomente el crecimiento de la industria de apoyo. Sin duda, imponer las mismas reglas a los emisores de monedas estables que se aplican a los bancos privados mientras el mercado aún se encuentra en sus primeras etapas reprimiría la innovación y limitaría las opciones de los consumidores.
Para muchas personas, la función principal de las monedas estables es mitigar el riesgo de volatilidad inherente al mercado. Son esenciales para que las personas salgan de las tenencias de tokens volátiles mientras mantienen sus fondos dentro del ecosistema criptográfico.
En comentarios posteriores, Powell enfatizó que las monedas estables justifican la regulación solo cuando se expanden más allá de su enfoque principal en el comercio de criptomonedas y encuentran una adopción más amplia en las transacciones del mundo real. Dijo: “Estas no son las monedas estables que se utilizan en las plataformas criptográficas. Este es un mundo en el que las monedas estables se ofrecen más al público".
Explicó por qué esta es una distinción esencial para los reguladores, “Tienen aspectos de depósitos bancarios; tienen aspectos de los fondos del mercado monetario. Ambos están muy sustancialmente regulados. El público en general mirará una forma de dinero privado como esa y asumirá que es dinero… que tiene el respaldo del banco central, o algo así, para que puedan confiar en él”.
Esto desafía a la Reserva Federal y otros bancos centrales en todo el mundo, ya que están obligados a proporcionar liquidez durante las crisis cuando los bancos y los fondos del mercado monetario fallan. Su objetivo es evitar que las monedas estables eludan las regulaciones, cosechando los beneficios de una moneda del banco central y dejando a la Reserva Federal responsable de rescatar los sistemas defectuosos. Como él dijo, “Este es nuestro enfoque principal ahora”.
En el caso de los emisores de monedas estables, sus ambiciones y éxitos se han convertido en su vulnerabilidad. Es evidente que, en criptografía, nos hemos vuelto muy dependientes de las monedas estables en USD, lo que sobreexpone a la industria a cualquier intervención de las autoridades estadounidenses.
Puede que sea hora de que las monedas estables se diversifiquen en muchas más monedas para proteger al mercado del inevitable FUD. O tal vez es hora de ver las criptomonedas como dinero en lugar de un representante de los dólares estadounidenses. Como suele decir Michael Saylor, “1 BTC = 1 BTC”.
Únete a Paribus-
Página web | Twitter | Telegram | Medio | Discord | YouTube
- Distribución de relaciones públicas y contenido potenciado por SEO. Consiga amplificado hoy.
- PlatoAiStream. Inteligencia Web3. Conocimiento amplificado. Accede Aquí.
- Compra y Vende Acciones en Empresas PRE-IPO con PREIPO®. Accede Aquí.
- Fuente: Platón Data Intelligence: PlatónDatos