Parece una pregunta obvia pero la respuesta es algo más compleja de lo que en un principio podrías haber pensado. El dinero no es solo el jiggle, el jiggle en tu alcancía o los pliegues en tu bolsillo. Hay al menos 5 tipos diferentes de dinero en una economía, a menudo denominados M0, M1, M2, M3 y M4.
M0 — M4 se refiere al tipo de dinero que está en circulación en un momento dado, y comprender estos conceptos ayuda a explicar por qué el dólar estadounidense todavía escasea. En un momento en que el dólar debería estar débil debido a la inflación monetaria sin precedentes de la Reserva Federal, en realidad está superando a todas las demás monedas importantes.
M0 se conoce comúnmente como dinero base. Este es el dinero que el banco central, como la Reserva Federal de EE. UU., crea o imprime. Cuando este dinero entra en circulación, por ejemplo mediante la compra de valores o como pagos directos al público en tiempos de crisis, puede pasar a crear otros tipos de dinero.
Cuando el dinero base ingresa al sistema bancario, puede permanecer estático o multiplicarse según el tipo de cuenta en el que se deposite. Si la cuenta es muy líquida, como una cuenta corriente o corriente, el dinero original permanece en la misma cantidad que el dinero base, pero ahora se denomina M1.
M1 comienza a complicarse debido a la forma en que funciona el moderno sistema bancario de reserva fraccionaria. Ya vimos esto en un artículo anterior [https://blog.paribus.io/how-does-finance-work-a122fa99e0ce], pero para resumir el punto principal, los bancos no tienen que quedarse con todo el dinero que se deposita en ellos. Si ese dinero se mantiene en una cuenta menos líquida, como una cuenta de ahorros, se puede utilizar para garantizar la deuda.
En este contexto, la liquidez se refiere a qué tan fácilmente se puede acceder al dinero y las cuentas menos líquidas generalmente imponen un retraso de tiempo para acceder a los fondos dentro de ellas. El motivo de la demora es que los fondos ya no existen en su totalidad en la cuenta y esto permite que el banco reponga el dinero a tiempo para retirarlo.
En los EE. UU., los bancos regulados solo necesitan mantener el 4% de los fondos en reserva para cada préstamo que otorgan. Entonces, si alguien deposita $ 100 en una cuenta de ahorros, significa que el banco ahora puede usar más del 90% de ese depósito para asegurar nuevos préstamos. Esto crea dinero adicional que, si se deposita en otra cuenta corriente, se suma al total de dinero M1.
Mientras que M0 es el dinero base que el banco central ha creado de la nada, en términos generales, M1 es el total del dinero base más cualquier dinero adicional que hayan creado los bancos regulados y que también esté almacenado en cuentas altamente líquidas. M2 es el total combinado de M1 más cualquier dinero que se haya depositado en cuentas menos líquidas, como cuentas de ahorro.
En EE.UU. las principales medidas de circulación y oferta monetaria son M1 y M2, sin embargo, en otros países como el Reino Unido, el banco central también tiene en cuenta M3 y M4. Los dos últimos tipos de dinero se refieren a formas menos líquidas, como fondos mutuos, papeles comerciales y activos fuera de los bancos regulados.
Normalmente, dentro de un país, el banco central se moverá entre el endurecimiento monetario y la relajación aumentando o reduciendo las tasas de interés. Lo hacen para reducir la cantidad de dinero que los bancos crean en nuevos préstamos o para incentivar la creación de nuevo dinero en préstamos.
Cuando la oferta monetaria es alta, como cuando M1 aumenta más rápido que M0, indica que los bancos están creando mucho dinero nuevo en forma de préstamos. Esto, a su vez, significa que los consumidores generalmente gastarán ese dinero en productos y aumentarán la demanda de bienes. Cuando una economía está en recesión, esto es algo bueno, pero cuando hay una alta inflación es algo malo, ya que hace subir los precios si la demanda supera a la oferta.
Como con todas las cosas, no es una situación clara, en blanco y negro. Hay muchos matices, como la velocidad del lado de la oferta. Si hay mucho dinero en la economía y no hay problemas con la oferta, esto no hace que los precios suban, de hecho, expande la economía y la hace más saludable. Esta es la razón por la cual los bancos regulados pueden crear dinero de la nada, es una delegación de los poderes del banco central para ayudar a que la economía se expanda.
Cuando hay límites en el suministro de bienes y mucho dinero en la economía, generalmente los precios aumentan o se inflan. Esto está sucediendo dramáticamente en muchas economías, especialmente en el Reino Unido y Europa debido a la crisis energética que enfrentan a medida que se acerca el invierno.
Recientemente, también en los EE. UU. hay una inflación significativa debido principalmente a los costos incurridos al imponer sanciones a Rusia, lo que a su vez aumentó el costo del combustible y los productos básicos. Sin embargo, mientras que las monedas de otros países están perdiendo valor debido a la inflación, el dólar estadounidense continúa fortaleciéndose parabólicamente. Esto se debe a que el dólar estadounidense es la moneda de reserva mundial.
Más del 80% de todo el comercio internacional se lleva a cabo utilizando el dólar estadounidense y, a pesar del aumento en la impresión de dinero nacional, existe un problema de suministro para los países extranjeros a la hora de obtener suficientes dólares estadounidenses. A medida que los precios globales han aumentado, también lo ha hecho la demanda de dólares estadounidenses del resto del mundo. A medida que aumenta su fuerza, también debilita otras monedas y se convierte en una espiral cada vez mayor.
El resultado es que las exportaciones de EE. UU. se vuelven más caras, el comercio transnacional que se realiza en dólares estadounidenses se vuelve más caro para todos, excepto para EE. UU., y las importaciones a EE. UU. se vuelven más baratas. Comprender el papel que juega el dólar estadounidense en el comercio mundial también ayuda a explicar por qué los reguladores están tan preocupados por las monedas estables denominadas en dólares, que es un tema que veremos más adelante en la semana.
En general, el dinero no es solo el efectivo que tienes en tus manos. Puede ser creado por los bancos centrales y multiplicado por los bancos regulados. En tiempos en los que el dinero ya no necesita estar respaldado por algo físico, todavía tenemos que ver cómo los bancos centrales y los reguladores logran estabilizar las finanzas de todos en un mundo cada vez más inestable.
La belleza y la promesa de DeFi es que permite que cada proyecto cree su propia política monetaria. Los tokens pueden ser limitados, deflacionarios o inflacionarios. Además, las opciones entre cada enfoque pueden ser votadas e implementadas por los titulares de fichas en lugar de dictadas por los bancos centrales.
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