Institutsionaalsed kauplejad on pikka aega teatud tuletisinstrumentidega kauplemise eelised, sealhulgas finantsvõimendus ja riskimaandamine. Optsiooniturgudel kaubeldes saab ette kindlaks määrata maksimaalse kasumi ja kahju isegi selliste volatiilsete varade puhul nagu Bitcoin (BTC).
Vaatamata sellele, et sellised instrumendid on palju keerukamad, võimaldavad kauplejatel teenida kasumit sõltumata sellest, mis juhtub järgmiste nädalate või isegi kuude jooksul, mis on kauplejate meelerahu jaoks optimaalse tootluse saavutamiseks hädavajalik.
Jaemüüjad on hakanud kasutama alles hiljuti derivaadid, kuigi nad on keskendunud peaaegu eranditult futuurlepingutele, mida pakuvad BitMEX, OKEx, Binance ja paljud teised. Peamine probleem on siin likvideerimisrisk, kuna krüptovaluutad on uskumatult suured Voolav.
Kas ostate kõneoptsiooni? Siin on kulud ja tulud
Ostuoptsiooni ostja saab Bitcoini omandada fikseeritud hinnaga etteantud kuupäeval. Selle privileegi eest maksab ostja ostuoptsiooni müüja eest ettemakse. Lepingutel on kindlaksmääratud lõpptähtaeg ja täitmishind, et kõik saaksid eelnevalt teada võimalikest tuludest ja kahjudest.
Kui Bitcoin tõuseb järgmiste tundide või päevade jooksul, peaks selle ostuoptsiooni eest makstav hind tõusma. Ostja võib selle optsioonilepingu kas müüa ja oma positsiooni kasumiga sulgeda või oodata lepingu lõppemiseni.
Lepingu määratud kuupäeval ja tähtajal saab ostuoptsiooni ostja osta Bitcoini eelnevalt kokkulepitud hinnaga. Pidage meeles, et ostja maksis selle õiguse eest ettemaksu. Kui Bitcoini hind on praegu lepinguhinnast madalam, võib ostja minema kõndida. Sellepärast nimetatakse seda kõigepealt "valikuks".
Iga börs määrab oma minimaalse tehingu suuruse, kuigi 0.1 Bitcoini leping kipub olema madalaim näitaja.
Bitcoini optsioonide eelised võrreldes futuurilepingutega
Optsiooni ostja peamine eelis on see, et ta teab ette maksimaalset kahjumit ega pea muretsema oma positsiooni enne sulgemise pärast.
Kujutagem ette stsenaariumi, kus investoril on 500 dollarit ja ta eeldab, et Bitcoini hind tõuseb järgmise kuu jooksul oluliselt. Futuurlepinguid kasutades on võimalik oma positsiooni võimendada, suurendades kasumit 20 või isegi 50 korda.
Samuti tuleks öelda, et selle strateegiaga kaasneb üks risk. Mis juhtub, kui järgmiste päevade jooksul langeb turg ootamatult 2% või 5%, mis on Bitcoini puhul üsna sagedane juhtum. Kui see juhtub, positsioon likvideeritakse või sundlõpetatakse. See tähendab, et isegi kui turud varsti pärast seda taastuvad, pole optsiooniomanikul teist võimalust.
BTC ostuoptsiooni ostja naaseb
Teoreetiline tulu ostuoptsiooni ostjale
Ülaltoodud näide näitab, et ostuoptsiooni ostja maksis 450. aprillil 7,500 dollari suuruse lisatasu Bitcoini fikseeritud hinnaga 24 dollari suuruse ostuvõimaluse eest. Ostja negatiivne külg on 450 dollarit, samas kui nende pluss on piiramatu.
Ostuoptsiooni eest ettemakstud lisatasu sõltub:
Praegune Bitcoini hind: Kui Bitcoin kaubeldakse hinnaga 5,000 dollarit ja aegub 10 päeva pärast, maksab ostuoptsioon 9,000 dollari alghinnaga tõenäoliselt alla 40 dollari. Teisest küljest peaks 4,000-dollariline streik ostjale maksma 1,100 dollarit või rohkem.
Päevad küpsuseni: Mida suurem on päevade arv tähtajani, seda kõrgem on ostuoptsiooni hind. Eeldades, et mõlemal on sama alghind, maksab kõige kaugema kehtivusajaga üks palju rohkem.
Hiljutine volatiilsus: Kui hind ei ole viimase 30 või 60 päeva jooksul väga palju kõikunud, on olulise hinnatõusu tõenäosus madal. Madal volatiilsus põhjustab suure volatiilsuse stsenaariumiga võrreldes madalamad ostuoptsioonide hinnad.
Intress: Kõrge intressimäär tooks kaasa optsioonide ülemäärased preemiad. Õnneks pole see nii olnud, kuna raha laenamise hind on praegu nullilähedane.
Ostuoptsioonide hindade ekraanipilt 26. märtsil. Allikas: deribit
Kuna 6,730. märtsil kaubeldi Bitcoini hinnaga 26 dollarit, võiks eeldada, et ostuoptsiooni hind on 6,000 dollarit, mis maksab 800 dollarit või rohkem. Teisest küljest tundub 11,000 28-dollarine alghind kõigest 90 päevaga üsna ebatõenäoline, seega on selle hind XNUMX dollarit.
Võib tunduda ebamõistlik müüa ostuoptsiooni, millel on piiramatu negatiivne mõju, vastutasuks fikseeritud ettemaksu eest. Välja arvatud juhul, kui investor juba omab Bitcoini. Selle uue perspektiivi kohaselt saab ostuoptsiooni müüja potentsiaalselt rohkem palka kui tavalise müügi eest.
Kaitsva müügioptsiooni ostmine
Müügioptsioon annab ostjale võimaluse müüa Bitcoini tulevikus eelnevalt kokkulepitud hinnaga. Taaskord maksab ostja selle privileegi eest ettemaksu. Selle asemel, et kasutada a stop-loss order tavavahetusel saab omanik oma hinnalangusest tulenevaid kahjusid optsioonilepingute abil vähendada.
Kuna Bitcoin kaupleb praegu 6,730 dollari lähedal, maksab 6,000 päeva pärast lõppev 27-dollarine müügioptsiooni leping 440 dollarit. Kui Bitcoin langeb 5,000 dollarini, saaks see investor sooritada müügi ettemääratud hinnaga 6,000 dollarit, mille tulemuseks on vaid 170 dollari suurune puhaskahjum.
Investorid kipuvad seda strateegiat pidama kindlustuseks. Kui Bitcoini hind ei lange alla 6,000 dollari suuruse alghinna, maksis investor 6.5% lisatasu mitte millegi eest. Teisest küljest on nende eelist vähendatud 440 dollari võrra, kuigi see jääb piiramatuks.
Valikud pakuvad peaaegu lõputut investeerimisstrateegiate piirangut
Asjaolu, et ostuoptsiooni ostjal on piiramatu kasu – ja erinevalt futuurilepingutest ei saa seda tehingu käigus sundlikvideerida – peaks olema suurepärane stiimul, mis julgustab jaemüüjaid seda sagedamini kasutama.
Lisaks ülalkirjeldatud põhimeetoditele on optsioonidega kauplemisel palju muud, sealhulgas strateegiad, mis ühendavad erinevaid strike ja tähtaegu. Institutsionaalsed kauplejad on neid instrumente juba pikka aega ära kasutanud ja see võimaldab neil võtta aega ekraanist eemal ja valmistuda erinevateks investeerimisstsenaariumideks, kaitstes oma positsioone.
Siin väljendatud vaated ja arvamused on üksnes autori arvamused ja ei kajasta tingimata Cointelegraphi seisukohti. Iga investeerimis- ja kauplemiskäik hõlmab riski. Otsuse tegemisel peaksite läbi viima ise uuringud.