Market Selloff pakub head võimalust ETH kogumiseks, kui see on alahinnatud, ütleb PrimeXBT analüütik Kim Chua
Eelmise nädala uudisvood on keskendunud BTC suurele välklambile ja sellele, kuidas pikaajalised investorid kasutavad võimalust rohkem koguda BTC. Näib, et keegi ei räägi suuruselt teisest mündist, ETH-st. Kas ETH on sellisel tasemel hea ost?
Defi tõus on ainus suurim panus nõudluse järgi ETH järele selles pulli jooksus, kuna ETH-d kasutatakse nii tagatisena kui ka kütusena, et ETH-plokiahelat kasutada saagikuse kasvatamiseks. Kui ETH populaarsusele aitavad kaasa ka muud arengud, nagu näiteks NFT-d, siis 90% nõudlusest ETH järele on seni olnud Defi kasutamise järele. Seega, et uurida, kas ETH on praegu väärt investeering, peaksime ikkagi keskenduma Defile, täpsemalt Defi suundumusele.
Ehkki Defi on vaieldamatu liider, on ETH näinud konkurentsi teiste plokiahelate vahel, nagu Binance Smart Chain (BSC) ja Polygon (MATIC). Osa ETH vastu DeFi kasutamisel olnud argumendist on olnud selle kõrge gaasitasu ja aeglane kiirus, mis on põhjustanud nii saagikasvatajate kui ka protokollide siirdumise teistesse odavamatesse plokiahelatesse nagu BSC ja Polygon (MATIC). Selle tulemuseks oli teatud väärtus ETH plokiahelast, mis liikus teistesse plokiahelatesse.
Kuid kui turg hakkas maikuus allapoole pöörama, said Defi projektide ekspluateerimised teiste plokiahelate projektidega liiga palju, samas kui ühtegi ei täheldatud ETH-ga. Suurim kandidaat BSC nägi, et selle tippprotokollide kogukond Venus (XVS) ja Bunny (BUNNY) kaotasid ekspluateerimiste tõttu miljardeid seotud vahendeid. See suundumus hakkas peagi juhtuma ka MATIC-i projektides, kusjuures Iron Financeiga oli läbi aegade kiireim ja suurim vaip (arendaja põgenes põllumajandustootjate rahaga), projekt, mille suhtes isegi kogenud investor Mark Cuban oli avalikult bullish. Raudne rahandus kukkus täielikult kokku, pühkides miljardeid investorite fonde. Näib, et just need põhjused, miks need projektid edukalt õnnestusid, said ka nende stardi ebaõnnestumise põhjuseks. Odav ja kiire olemine võimaldab halbadel näitlejatel ära kasutada, sest uue protokolli loomine maksab petturile peaaegu mitte midagi ja nad suudavad enne tuvastamist protokollist raha välja saada, kuna plokiahel on kiire. Võib-olla võib ETH kõrgem gaasitasu ja aeglasem kiirus olla põhjuseks, miks sealseid ekspluateid harva kasutatakse. Kuna ETH-ga suhtlemine on kallim, kipuvad sealsed projektid ja kasutajad mõtlema pikemaajalisemalt ja võivad vähem degenereeruda.
DeFi ekspluateerimisega seotud probleemid põhjustasid viimase kahe kuu jooksul DeFi projektide rahalise väljavoolu nii BSC-s kui ka MATIC-is. BSC USD koguväärtus lukus (TVL) langes tipptasemelt 30 miljardilt dollarilt madalaimale tasemele, mis oli 10 miljardit dollarit, mis on 67% suurune kahjum, samas kui BNB märgi väärtus kaotas 69%. MATIC-i TVL langes kõrgeimalt 11 miljardilt dollarilt 4.3 miljardile dollarile, mis on 63% suurune kahjum, samas kui MATIC-märgis kaotas müügi ajal madalaimas punktis 65%. Mõlemas projektis on TVL tagasi tõusnud, BSC on praegu umbes 13 miljardit dollarit ja MATIC 5 miljardit dollarit. Parema perspektiivi andmiseks saab tsiteerida protsentides. BSC TVL on endiselt 60% madalam, samas kui BNB sümboolne hind on taastunud 290 dollarini, mis on 60% kahjum ATH-st. Mis puutub MATIC-i, siis sümboolne hind on nüüd umbes 1.10 dollarit, mis on selle tipust 55% soodsam, mis kajastab ka üsna hästi tema 55% -list TVL-kahjumit.
Võrdle seda ETH-ga, mille hind langes 61% kõrgeimalt 4,373 dollarilt madalaimale 1,700 dollarile, kui ETH-l töötavate protokollide TVL langes vaid 42%. Tipptasemel võtsid ETH projektid kokku 117 miljardit dollarit, samal ajal kui nad langesid mai madalaimas punktis 67 miljardi dollarini, langedes 42%. ETH hind langes aga selle aja jooksul 61%, langedes 20% rohkem kui TVL-i langus.
Ehkki ETH hind on madalast tasemest taastunud, on see endiselt kõrgemast 55% madalam, samas kui selle TVL on taastunud umbes 77 miljardi dollarini, mis on umbes 35% madalam tipust, kusjuures 20% erinevus on endiselt ilmne. See näitab, et erinevalt kahest ülejäänud konkurendist on ETH hinna langus drastilisem proportsionaalselt selle langusega TVL-is, mis võib viidata sellele, et ETH-s on müük üle pingutatud. ETH, juhtiv arukate lepingute plokiahelakoht, mis peaks talle hinnapreemiat andma, kaupleb nüüd pealtnäha ebaproportsionaalselt TVL-i võrreldes oma eakaaslastega. See võib seega tähendada, et kas ETH on alahinnatud või ülejäänud kaks plokiahelat on üle hinnatud.
Et teha kindlaks, kas vähesed DeFi-plokiahelad on tõenäoliselt ülehinnatud või alahinnatud, uurime DeFi vastuvõtmist möödunud aastal. DeFi kasutuselevõtt on järk-järgult tõusnud alates 2021. aasta algusest, nagu on näha allpool olevast diagrammist. DeFi kasutajate kasv kuude lõikes oli olnud järjepidev: alates jaanuarist 292,000 registreeriti igal kuul 2021 300,000 uut kasutajat. Juunis vaatamata turu langusele ei vähenenud uute DeFi kasutajate arv, tegelikult see arv kasvas XNUMX XNUMX-ni. See viitab sellele, et DeFi kasutuselevõtu kasv pole mitte ainult taandunud, vaid tegelikult kiirenenud, mis näitab agressiivset kasvutrajektoori. Agressiivselt kasvava tööstuse hindamisel peaks olema lisatasu, mis tähendab, et nad peaksid juhtima lisatasude hindamist. Seega ei viita see mingil moel sellele, et DeFi-d tegevate plokiahelate puhul tuleks õigustada madalamat hindamisprognoosi. Sellega seoses ei ole ETH üle hinnatud. ETH on tegelikult üsna alahinnatud, kuna ETH on nüüd ka õigel teel, kus mõned suuremad versiooniuuendused on sama peatsed kui juulis.
Siis võis ETH tohutu langus olla tingitud sellest, et ahned investorid võtsid eelseisva uuendamise hoogu ajal kõrgeid finantsvõimenduse positsioone, vaid turu pöördumisel kannatasid tohutud likvideerimised, mis hakkasid spiraalselt mõjuma, kuna marginaalide likvideerimisel saadeti madalamad hinnad, mis siis teiste investorite marginaalide likvideerimisel, mis alustas hinnalanguse kaskaadi. Hinna konsolideerumisel pärast suurema osa likvideerimisest võivad väärtust otsivad investorid koguneda ETH kui selle hind on praegu veel alahinnatud.
Loomulikult võib ETH peamine riskisündmus olla ETH2.0 ebaõnnestumine. Kuna aga ETH asutaja Vitalik Buterin on juba andnud ennetava hoiatuse, et sujuvat üleminekut ei saa oodata enne 2022. aastat, on investorid olnud vaimselt valmis ja reageerimine rakendamise viivitustele ei ole drastiline.
Seega näib, et kui peamise uuendusajaga õnnestub oodatust paremaid tulemusi tuua nii tasude vähendamisel kui ka ETH pakkumise vähendamisel turul, on rohkem ruumi üllatamatuks üllatuseks. ETH tundub minu jaoks hea ost praegusel tasemel umbes 2,000 dollarit.
Kim Chua kohta, PrimeXBT Turuanalüütik:
Kim Chua on institutsiooniline kauplemisspetsialist, kellel on edukad tulemused juhtivate pankade hulgas, sealhulgas Deutsche Bank, China Merchants Bank ja palju muud. Hiljem käivitas Chua riskifondi, mis saavutas seitsme aasta jooksul järjekindlalt kolmekohalist tootlust. Chua on ka südames koolitaja, kes töötas välja omaenda kauplemise õppekava, et anda oma teadmised edasi uuele analüütikute põlvkonnale. Kim Chua jälgib aktiivselt nii traditsioonilisi kui ka krüptoraha turge ning on innukas leidma tulevasi investeerimis- ja kauplemisvõimalusi, kui kaks tohutult erinevat varaklassi hakkavad ühtlustuma.