Bitcoini plokipreemia poolitamine (BTC) on juba ammu olnud touted optimistliku tegurina, mis juhib BTC lühiajalist hinnatrendi 2020. aasta esimesel poolel. Ajaloolised andmed näitavad aga, et poole võrra vähenemine ei pruugi kattuda Bitcoini hinna kohese tõusuga.
Bitcoini võrgus loovad kaevurid plokke, mis salvestavad Bitcoini tehinguid, et sisuliselt kontrollida ja kinnitada makseandmeid arvutusvõimsuse abil. Läbi suuremahuliste kaevanduskeskuste täis ASIC kaevanduskiibid ja keerukate seadmete abil kasutavad kaevurid BTC kaevandamiseks suurel hulgal elektrit ja neil on kõrged hoolduskulud. Üksik- või väiketootjad saavad kaevandada BTC-d basseinide kaudu, st kaevurite rühma, kes töötavad koos, panustades oma arvutusvõimsusega Bitcoini plokkide kaevandamiseks.
Iga nelja aasta järel väheneb Bitcoini kaevandamise tasu poole võrra, vähendades kaevurite tulusid 50%. Sageli valmistuvad kaevurid poolitamiseks, säästes kuue kuni kaheteistkümne kuu raha puhvrina, et isegi kui Bitcoini hind pärast poolitamist langeb, on nende äri jätkusuutlik.
Mida ütlevad ajaloolised andmed?
Bitcoini võrgustiku esimene poolitamine toimus 28. novembril 2012. Sel ajal oli ainult käputäis suuremaid krüptovaluutavahetusi, mis hõlbustasid Bitcoiniga kauplemist, ja see oli endiselt suhteliselt raske Bitcoini ostmiseks. Sel põhjusel väitsid paljud analüütikud, et turuandmed enne 2016. aastat – kui vahetusi oli piiratud arv – ei pruugi olla usaldusväärsed.
BTC USDT 1 kuu graafik. Allikas: TradingView
Pärast esimest poolitamist 2012. aastal kulus Bitcoini hinnal umbes 11 kuud, et siseneda paraboolsele rallile, mis kindlustas pikema tõusuhoo. Novembris 2012 oli hind Bitstampis umbes 12 dollarit. Novembris 2013 oli Bitcoin tõusnud 1,100 dollarini, registreerides 7,562% hinnatõusu.
Bitcoini võrgustiku teine poolitamine toimus 2016. aasta juulis. Järsu hinnalanguse tõttu 1,100 dollarilt stabiliseerus BTC hind 600 dollari lähedal. Seejärel hakkas hind 2017. aasta mais, täpselt 11 kuud pärast poolitamist – täpselt 2012 kuud pärast poolitamist. kohas, kuid mitte kohe pärast seda.
Miks Bitcoini hind tõuseb mitu kuud pärast poolitamist?
Suured kaevurid kipuvad säästma rahapuhvrit kuni 12 kuud enne ploki tasu poole võrra vähendamist, kuna oht, et BTC hind langeb pärast kaevandustulu kärpimist, on alati olemas. Kuid väikestel kaevandajatel pole rahalisi vahendeid ega ressursse, et poolitamiseks ette valmistuda.
Erinevad andmepunktid, sealhulgas Digital Assets Data 21-päevane kaevandajate jooksev inventar, näitavad, et kaevurid on viimastel nädalatel müünud rohkem BTC-d kui kaevandavad. Nagu vihjasid suured investorid, nagu Joe007, väidetavalt suurim vaal Bitfinexis ei ole kaevurite võimalikku BTC mahamüümist turul hinnastatud.
Kui väikesed kaevurid jätkavad oma Bitcoini müümist, avaldab see krüptovaluutade vahetusturule kasvavat müügisurvet. Mõned kaevurid kipuvad müüma krüptovarasid börsivälise turu kaudu; Kuid aja jooksul kajastuvad börsivälised andmed ka krüptovaluutade vahetusturul.
Märtsi keskel Joe007 hoiatas et "ülevõimendatud kaevurid" saavad poole võrra vähendamise ajaks uskumatult haiget, mis võib tähendada mõne kaevurite kapitulatsiooni ja lõpuks Bitcoini mahamüümist nii börside kui ka börsiväliste platvormide kaudu.
Miks investorid eeldavad, et Bitcoini hind tõuseb pärast poole võrra?
Peamine põhjus, miks laialt levinud ootus Bitcoini hinna lühiajaliseks tõusuks pärast maikuus toimunud plokipreemia poole võrra langemist, on see, et tasuvushind TradeBlocki uurimisjuhi John Todaro sõnul kasvab Bitcoini kaevandamine 12,000 15,000–XNUMX XNUMX dollarini. väljendatud 2020. aasta alguses. Paljud investorid väitsid, et kuna Bitcoini kaevandamine maksab 12,000 12,000 dollarit, oleks loogiline, et BTC hind oleks pärast poolitamist üle XNUMX XNUMX dollari.
Kuigi BTC võib tulevikus jõuda vahemikku 12,000 15,000–XNUMX XNUMX dollarit, valmistavad suuremad kaevurid ette suuri sularahapuhvreid just vastumeetmena Bitcoini hinna võimaliku languse vastu pärast poolitamist.
Todaro uuringud näitasid ka, et suuremad ettevõtted, nagu Bitmain ja Canaan, töötavad pidevalt välja uuemaid kaevandusseadmeid, mis muudab selle muutujaks ka kaevandamise tasuvushinna arvutamisel. Tõhusad kaevandusseadmed koos odavama elektri ja ressurssidega suudavad oluliselt vähenema TradeBlocki uuringu kohaselt on kaevandamise tasuvushind isegi pärast poole võrra vähenemist.
Suurte kaevurite jaoks, kellel on rahapuhvrit ja ressursse uute kaevandusseadmete kiireks hankimiseks, võimaldab kaevandamisraskuste võimalik vähenemine automaatsete kohanduste tõttu säilitada nende ettevõtet ka esimestel kuudel pärast poole võrra vähendamist.
Mis saab BTC-st edasi?
Kui Bitcoini hinnatrend järgib ajaloolist tootlust, nagu on näha 2012. ja 2016. aastal, peaks Bitcoin 2021. aasta keskel märkimisväärselt tõusma, 10–11 kuud pärast mais aktiveeritava poole võrra. Sellisena on suur võimalus, et hind jääb järgmise paari kuu jooksul kaevandamise tasuvushinnast tunduvalt allapoole.
Populaarne teooria, mille kohaselt Bitcoini võrgu räsimäär võib kajastada kaevandustulude vähenemist ja seega viia "surmaspiraalini", mis vähendab Bitcoini võrgu turvalisust oluliselt, ei ole aga ajalooliste andmete põhjal osutunud täpseks. ja ahelasisesed uuringud.
Vaatamata sellele, et Bitcoini võrgustiku räsimäär on poole võrra väiksem, on see langenud vaid 2019. aasta detsembri tasemele. Kuna võrgu räsimäär on pidevalt saavutatud uued rekordid viimase kahe aasta jooksul on väike tõenäosus, et pooleks vähendamine avaldaks räsimäärale märgatavalt suurt negatiivset mõju.
Allikas: Blockchain.com
BitMEXi uuring avastatud mitmesugused stsenaariumid, mis võivad välja tulla, näiteks: "poolitamine mõjutab võrgu räsiraati palju rohkem, põhjustades 47% languse" või selline, kus "poolitamine põhjustas võrgu räsiraati ainult 12% languse."
See tähendab, et isegi kui Bitcoini hind jääb alla BTC kaevandamise omahinna ja jääb selliseks järgmiseks kolmeks kuni neljaks kuuks ning arvestades, et suured kaevurid kipuvad ette valmistuma ja räsimäär langeb harva suure marginaali võrra, on räsimäär Bitcoini võrgustik jääb tõenäoliselt stabiilseks, kuni BTC hind hakkab kajastama kaevandamise kulusid.
Poolitamine võib lähiajal raputada välja ülevõimendatud ja väikesed kaevurid, samamoodi nagu Bitcoini hinna langus võib raputada välja ülevõimendatud kauplejad, kuna see ei põhjusta tõenäoliselt BTC kohest hinnatõusu. Kuid keskmises ja pikas perspektiivis jäävad Bitcoini võrgu ja kaevandusökosüsteemi põhialused eeldatavasti tugevaks.
Vaatamata turu langusele ja krüptovaluutaturu stagnatsioonile jätkuvad nii väikesed kui ka suuremad omandamised kaevandussektoris, nagu on näha 2.8 miljoni dollari suurune omandamine Bitcoini kaevanduskeskusest Quebecis, Kanadas 30. märtsil 2020. See viitab sellele, et kaevurid ootavad globaalses krüptoraha kaevandamise sektoris lühiajalist langust, kuid pikemas perspektiivis taastumist.