6. AM Berliin

Neljapäevast on kujunemas finantsturgude jaoks tormiline päev, kuid ilmselt pole täna midagi tähtsamat kui kell 6. A.M. Berliinis. Nord Stream 1 ametlik hooldusperiood lõppeb ja Venemaalt pärit maagaas peaks taastuma. President Putin on juba andnud märku, et vood jäävad alla võimsuse ja kui need taastuvad 40% tasemele enne sulgemist, on see tõenäoliselt parim, mida Euroopa võib oodata. Euroopa Liit on juba teatanud liikmesriikidele, et nad peavad kuni järgmise aasta märtsini vähendama gaasikasutust 15% võrra ja kui gaasivood on isegi väiksemad kui 40%, siis Euroopa ja Ühendkuningriigi majanduspilt tumeneb tunduvalt.

Euroopa turud on sel nädalal turgutanud USA karuturu rallit. Siiski jooksid nad eile vastu telliskiviseina, kui euroreaalsus sisse tuli. Märkimisväärne on, et EUR/USD kukkus enne 1.0300 ja on langenud tagasi 1.0200 peale. Euroala riski ei piira mitte ainult maagaas; Itaalia valitsus näib olevat otseses kokkuvarisemise ohus pärast seda, kui Mario Draghi võitis eile umbusaldushääletuse. See oli aga trooja hobune, kuna koalitsiooni kolm suurimat liiget boikoteerisid hääletust. Draghi peaks eeldatavasti uuesti tagasi astuma, käivitades uued valimised. Samuti seab see ohtu Covidi taastamise fondi edasiste mitmemiljardiliste osamaksete väljamaksmise ja Itaalia reformimise ning suurendab tõenäoliselt BTP tootlust.

EKP on valmis tõusma

Ma ei tahaks täna olla Euroopa Keskpank, kes peaks täna pärastlõunal teatama oma viimasest rahapoliitikast. See on neetud, kui te seda teete, neetud, kui te ei kohtu, kui nad vaatavad Euroopa sõjaaegset stagflatsioonilist majandust ja itaallaste võimet endale nii regulaarselt jalga tulistada alates 1945. aastast. Võime oodata sümboolset 0.25% tõusta inflatsiooni alandava 0.25% tasemele, kusjuures hoius tõuseb sama hirmutava väärtuseni -0.25%. Olen alati öelnud, et Taani osariigis on EL-iga midagi mäda olnud alates GFC-st. Kui ülejäänud maailmal on palju, mida kahe-kolme majandustsükli jooksul pigistada, siis Euroopa on põhimõtteliselt alates 2008. aastast seisnud nullist kuni negatiivsete intressimääradeni ning on sellest ajast saadik mingil kujul või kujul kvantitatiivselt leevenenud.

Kuigi intressimäärade tõstmine on täna pärastlõunal EKP poolt Hobsoni valik, pööratakse tõenäoliselt rohkem tähelepanu EKP killustumise vastasele vahendile, et säilitada liikmesriikide võlakirjade vahe. Ärge nimetage seda sihipäraseks kvantitatiivseks lõdvendamiseks, eks? Kuna Rooma tõmbab eurotsoonile Itaalia töö halvimal võimalikul ajal, võib seda vaja minna pigem varem kui hiljem. Kui turud on tööriistakasti ja proua Lagarde'i pressikonverentsi ja intressimäärade väljavaate tõttu alla surutud, võivad ka Euroopa aktsiad ja euro olla alla surutud ning see on enne, kui saame näha, kas Venemaa gaas täna hommikul tagasi tuleb.

USA aktsiaralli jätkus üleöö, tänu nullsummamängule Netflixi tulemustes ja isegi Ameerika suurte lennufirmade kasumist. kes oleks arvanud? Ka Tesla tulemused olid head, kuigi nad on oma bitcoine müües vannis käinud, aga kes mitte? Huvitav on see, et olemasolevate kodude müük langes juunis –5.40% võrra, sest intressimäärade tõusu hammustas. Aktsiaturud eirasid seda nagu tavaliselt, kuid see räägib sellest, et kuigi USA tootlused jäid peaaegu samaks, tõusis USA dollar üsna muljetavaldavalt. Ja mitte ainult tühja euro vastu. Naelsterling oli üles tõstetud ja alla löödud, nagu ka AUD ja NZD jne ning Aasia valuutad samuti taandusid. Sellest lähemalt allpool.

Uudised, et nii Alphabet kui ka Microsoft hindavad värbamisvajadusi, on USA futuurid Aasias langetanud. Kõik, mida ma varaklasside lahknevaid hindu jälgides võin öelda, on see, et tasub olla ettevaatlik aktsiaturgudega, mis kannavad kingitusi. Olen seda rääkinud aastakümneid investeerimispankade kohta, kuid see tundub olevat asjakohane ka praegu Wall Streeti FOMO-päkapikkude jaoks.

Aasias alandas Aasia Arengupank täna taas oma Aasia kasvuprognoose, tõstes samal ajal inflatsiooniväljavaateid. Meil on ka kaks keskpanga koosolekut. Esiteks teatab Jaapani keskpank oma poliitilisest otsusest täna hommikul. Eeldatavasti vähendab BOJ oma kasvu- ja inflatsiooniprognoose 2023. aastaks ning võime õigustatult eeldada, et tema praegused ülilihtsad sätted ei muutu. Kuna USA tootlused on sel nädalal langenud, on pikaajaline USD/JPY kauplemine ka praeguseks hoogu kaotanud, tõenäoliselt leevendades sisemist bürokraatlikku survet.

Indoneesia panka on raskem helistada. BI on olnud väga vastumeelne intressimäärade tõstja, kuna selle inflatsioonikeskkond on endiselt hea, ning selle prioriteet on Indoneesia covidijärgse taastumise toetamine. Eelmisel nädalal Singapuris ja Manilas toimunud planeerimata karmistamised rõhutavad survet, mida kogu piirkonna keskpangad avaldavad, kuna nende valuutad langevad kuninga dollari alla. Märkimisväärne on see, et eelmisel nädalal toimunud suurte valuutade raskekaallaste ralli dollari vastu ei liikunud Aasia FX-ruumi sisuliselt. Tegelikult on täna hommikul neid vaadates kõik oma hiljutise madalaima taseme juures või selle lähedal, sealhulgas USD/IDR, mis jätkab närimist 15,000.00 0.25 juures. See võib sundida BI-d XNUMX% tõusu tegema, kuna toormehindade langedes väheneb abi, mida BI saab suurest jooksevkonto ülejäägist.

Ka Türgi keskpank teeb täna pärastlõunal teatavaks oma viimase poliitilise otsuse. Alati tasub osta popkorni ja istuda mugavalt, kui vaatame Erdogan-omicsi 10. osa. Lõbusam kui John Wicki järg ja majanduslikult soodsam. Muutust ei oodata. Samuti teatab Lõuna-Aafrika Vabariik ja seal ma ootan palju mõistlikumat tõusu 0.50% võrra 5.25%ni, koos tõusuriskiga. Tõenäoliselt ei piisa sellest randile avaldatava surve leevendamiseks ja ma eeldan, et see lugu hakkab EM-i ja Aasia FX-i 2 poolaastal rohkem kõlama, kuna Fed jätkab matkamist.

See artikkel on mõeldud ainult üldiseks teabeks. See ei ole investeerimisnõustamine ega lahendus väärtpaberite ostmiseks või müümiseks. Arvamused on autorid; mitte tingimata OANDA Corporationi või selle sidusettevõtete, tütarettevõtete, ametnike või direktorite oma. Finantsvõimendusega kauplemine on kõrge riskiga ja ei sobi kõigile. Võite kaotada kogu oma hoiustatud raha.

Rohkem kui 30-aastase valuutavahetuse kogemusega – hetke-/marginaalikaubandusest ja NDF-idest kuni valuutaoptsioonide ja futuurideni – Jeffrey Halley on OANDA Aasia Vaikse ookeani piirkonna vanemturu analüütik, kes vastutab õigeaegse ja asjakohase makroanalüüsi pakkumise eest, mis hõlmab laia valikut varaklasse.

Varem on ta töötanud juhtivate institutsioonidega nagu Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC ja Barclays.

Väga nõutud analüütik Jeffrey on esinenud paljudes ülemaailmsetes uudistekanalites, sealhulgas Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia ning juhtivates trükiväljaannetes, sealhulgas New York Times ja The Wall. Street Journal teiste hulgas.

Ta on sündinud Uus-Meremaal ja tal on Cassi ärikoolis MBA kraad.

Jeffrey Halley viimased postitused (Vaata kõiki)