Tagasi tulevikku: veokaubanduse tõus

FX-kauplemisäris on ees ootamas suured muutused klientide käitumises, mis nõuavad maakleritelt palju kohandusi.

Neile, kes olid liiga noored, et olla valuutaäriga tegelenud enne 2008. aasta finantskriisi, olid USD ja JPY intressimäärade erinevused 6%+ ning GBP, AUD ja NZD erinevused veelgi suuremad. Seal oli palju kliente, kes kauplesid puhtalt igapäevaste rullide teenimiseks. Need kliendid kasutasid tavaliselt 5–10 korda finantsvõimendus ja hoidis positsioone nädalaid, mitte tunde.

Madalam finantsvõimendus tähendas, et nad hoidsid neid positsioone enamiku väiksemate liigutustega ja neid peatati ainult suuremate kõikumiste ajal. Paljudes paarides tähendasid intressimäärade erinevused alati ühesuunalisi avatud positsioone ja palju rohkem karjalaadset käitumist.

Ilmselgelt võrdlesid kliendid maaklerid üleöö maksete puhul sama palju kui hinnavahede puhul. Carry trade klientidel oli tavaliselt suurem saldo, nad olid vanemad ja kippusid olema kasumlikumad kui need, kes kauplesid suurema finantsvõimendusega.

Finantskriisi järgselt, kui intressimäärade erinevused kadusid, kadus suurem osa edasimüüjate tehingutest, välja arvatud arenevate turgude valuutad, kuid need mahud moodustasid vaid murdosa sellest, mis kaasnes edasimüügitehingutega, kui kaasati G7 valuutad.

Kuna üksikkauplejate osalus on 2022. aastal palju suurem kui 2007. aastal ja intressimäärad tõusevad üha kõrgemale, on oodata, et edasimüüjate tehingud muutuvad jaemüügis taas normiks. fx turg nagu nad juba on ostu-pool makrofondid. Maaklerid peavad kohanema, kuna traditsiooniline B-raamatutega kauplemine ei tööta selle voo monetiseerimisel. Oleks suitsiidne mitte maandada positsiooni, mis jääb nädalateks ja kuudeks igapäevase intressi maksmiseks püsima.

Konkurentsivõimelisuse tagamiseks peavad maaklerid pakkuma klientidele ausamaid rolle ja see tähendab, et nad peavad hankima PB-delt ja PoP-delt konkurentsivõimelisemaid rolle. Kahesuunalist voolu on vähem ja avatud positsioone PALJU rohkem.

Üks eelis FX-maaklerite jaoks on FX-i atraktiivsus varaklassina, mis kasvab tavainvestorite seas tohutult. FX kauplemine on palju lihtsam müüa, kui see näeb välja pigem fikseeritud tulumääraga investeeringuna ja kõrgema edukuse määraga kui päevakauplemisena. Teine suur kasu on see, et üleöörullidest saadav tulu on protsentuaalselt kogusummast palju suurem kui täna ja see suurendab üldist kasumlikkust.

Tekivad järgmised väljakutsed:

• Kaubakauplejate klientide kasumlikkus, ühesuunalised positsioonid ja intressimaksed muudavad B-raamatu paljude paaride jaoks kasutuks. See kehtib eriti jurisdiktsioonides, mis piiravad finantsvõimendust.
• Raamatuvoog on iga tehingu kohta tulus, kuid napp. LP-d armastavad, kui kliendid positsioone sisestavad, kuid lämbuvad suurte positsioonide lisanõuedega, kui massiline kari on sunnitud positsioonidest lahkuma, mis toob kaasa palju vaidlusi.
• Uudistega kauplemine teeb suure tagasituleku, kuna valuutaturg on keskpanga poliitika kapriiside vangis, mistõttu iga majandusandmepunkt liigutab turgu.
• Üldine volatiilsus suureneb ja koos suuremate avatud positsioonidega seab väljakutse enamiku maaklerite liiga leebele finantsvõimenduse pikendamise poliitikale, kuna see võib suure finantsvõimendusega kauplejate jaoks negatiivset saldot suurendada.
• Konkurentsivõimelised rullid peavad olema turustandardid mis tahes FX-pakkumises jae- ja hulgimüügi poolel.
• Selle äritegevuse alustamiseks peavad maaklerid tagama suured NOP (avatud netopositsiooni) limiidid.
• Kuna kliente meelitavad rohkem läbiviidavad kauplemisstrateegiad, muutuvad kahekohalise tootlusega arenevate turgude valuutad üha atraktiivsemaks.

Sellel FX-kauplemise uuel ajastul võidavad need, kes kohanevad uue kauplemismaailmaga ega klammerdu sellele, mis on töötanud viimase kümne aasta jooksul. TT uus turutegemise toode PriceOn sobib suurepäraselt õige turutegemise juurde naasmiseks, mille see uus ajastu FX-i juhatab.

Retail FX maaklerid saavad optimeerida oma turutegemise tulu palju paremini kui lihtsalt raamat/B raamat. A-raamatu viie- kuni kümnekordse P/L-i saab jäädvustada ilma B-raamatuga riskimata. Varude riski hoidmine minutite jooksul, mitte tundide või päevade kaupa, vähendab oluliselt P/L varieeruvust.

Drew Niv on TraderToolsi tegevjuht, lugege rohkem tema artikleid siin.

FX-kauplemisäris on ees ootamas suured muutused klientide käitumises, mis nõuavad maakleritelt palju kohandusi.

Neile, kes olid liiga noored, et olla valuutaäriga tegelenud enne 2008. aasta finantskriisi, olid USD ja JPY intressimäärade erinevused 6%+ ning GBP, AUD ja NZD erinevused veelgi suuremad. Seal oli palju kliente, kes kauplesid puhtalt igapäevaste rullide teenimiseks. Need kliendid kasutasid tavaliselt 5–10 korda finantsvõimendus ja hoidis positsioone nädalaid, mitte tunde.

Madalam finantsvõimendus tähendas, et nad hoidsid neid positsioone enamiku väiksemate liigutustega ja neid peatati ainult suuremate kõikumiste ajal. Paljudes paarides tähendasid intressimäärade erinevused alati ühesuunalisi avatud positsioone ja palju rohkem karjalaadset käitumist.

Ilmselgelt võrdlesid kliendid maaklerid üleöö maksete puhul sama palju kui hinnavahede puhul. Carry trade klientidel oli tavaliselt suurem saldo, nad olid vanemad ja kippusid olema kasumlikumad kui need, kes kauplesid suurema finantsvõimendusega.

Finantskriisi järgselt, kui intressimäärade erinevused kadusid, kadus suurem osa edasimüüjate tehingutest, välja arvatud arenevate turgude valuutad, kuid need mahud moodustasid vaid murdosa sellest, mis kaasnes edasimüügitehingutega, kui kaasati G7 valuutad.

Kuna üksikkauplejate osalus on 2022. aastal palju suurem kui 2007. aastal ja intressimäärad tõusevad üha kõrgemale, on oodata, et edasimüüjate tehingud muutuvad jaemüügis taas normiks. fx turg nagu nad juba on ostu-pool makrofondid. Maaklerid peavad kohanema, kuna traditsiooniline B-raamatutega kauplemine ei tööta selle voo monetiseerimisel. Oleks suitsiidne mitte maandada positsiooni, mis jääb nädalateks ja kuudeks igapäevase intressi maksmiseks püsima.

Konkurentsivõimelisuse tagamiseks peavad maaklerid pakkuma klientidele ausamaid rolle ja see tähendab, et nad peavad hankima PB-delt ja PoP-delt konkurentsivõimelisemaid rolle. Kahesuunalist voolu on vähem ja avatud positsioone PALJU rohkem.

Üks eelis FX-maaklerite jaoks on FX-i atraktiivsus varaklassina, mis kasvab tavainvestorite seas tohutult. FX kauplemine on palju lihtsam müüa, kui see näeb välja pigem fikseeritud tulumääraga investeeringuna ja kõrgema edukuse määraga kui päevakauplemisena. Teine suur kasu on see, et üleöörullidest saadav tulu on protsentuaalselt kogusummast palju suurem kui täna ja see suurendab üldist kasumlikkust.

Tekivad järgmised väljakutsed:

• Kaubakauplejate klientide kasumlikkus, ühesuunalised positsioonid ja intressimaksed muudavad B-raamatu paljude paaride jaoks kasutuks. See kehtib eriti jurisdiktsioonides, mis piiravad finantsvõimendust.
• Raamatuvoog on iga tehingu kohta tulus, kuid napp. LP-d armastavad, kui kliendid positsioone sisestavad, kuid lämbuvad suurte positsioonide lisanõuedega, kui massiline kari on sunnitud positsioonidest lahkuma, mis toob kaasa palju vaidlusi.
• Uudistega kauplemine teeb suure tagasituleku, kuna valuutaturg on keskpanga poliitika kapriiside vangis, mistõttu iga majandusandmepunkt liigutab turgu.
• Üldine volatiilsus suureneb ja koos suuremate avatud positsioonidega seab väljakutse enamiku maaklerite liiga leebele finantsvõimenduse pikendamise poliitikale, kuna see võib suure finantsvõimendusega kauplejate jaoks negatiivset saldot suurendada.
• Konkurentsivõimelised rullid peavad olema turustandardid mis tahes FX-pakkumises jae- ja hulgimüügi poolel.
• Selle äritegevuse alustamiseks peavad maaklerid tagama suured NOP (avatud netopositsiooni) limiidid.
• Kuna kliente meelitavad rohkem läbiviidavad kauplemisstrateegiad, muutuvad kahekohalise tootlusega arenevate turgude valuutad üha atraktiivsemaks.

Sellel FX-kauplemise uuel ajastul võidavad need, kes kohanevad uue kauplemismaailmaga ega klammerdu sellele, mis on töötanud viimase kümne aasta jooksul. TT uus turutegemise toode PriceOn sobib suurepäraselt õige turutegemise juurde naasmiseks, mille see uus ajastu FX-i juhatab.

Retail FX maaklerid saavad optimeerida oma turutegemise tulu palju paremini kui lihtsalt raamat/B raamat. A-raamatu viie- kuni kümnekordse P/L-i saab jäädvustada ilma B-raamatuga riskimata. Varude riski hoidmine minutite jooksul, mitte tundide või päevade kaupa, vähendab oluliselt P/L varieeruvust.

Drew Niv on TraderToolsi tegevjuht, lugege rohkem tema artikleid siin.