Bitcoini marginaalne efekt: mis tõepoolest juhib volatiilsust BTC turgudel?

Pärast mitut päeva kestnud turu stabiliseerumise suunas on krüptovaluutade hinnad tagasi miinuses.

Negatiivne liikumine näib olevat kõige enam mõjutanud altcoine. Ajakirjanduse ajal langesid kõik CoinMarketCapi turukapitalisatsiooni järgi suurimate krüptovaluutade nimekirjas olevad altcoinid ligikaudu 30 protsenti. ETH langes peaaegu 11 protsenti, samas kui Binance Coin (BNB) ja Cardano (ADA) langesid mõlemad ligikaudu 12 protsenti. Dogecoin (DOGE) langes ligikaudu 9 protsenti; XRP langes 13 protsenti ning PolkatDot (DOT) ja Internet Computer (ICP) mõlemad umbes 9.5 protsenti.

Ootan teiega kohtumist iFX EXPO Dubai mais 2021 - selle juhtumine!

Bitcoini (BTC) kaotus oli veidi väiksem, kuna BTC on viimase 8 tunni jooksul langenud 24 protsenti. Kuigi hinnalangus kahvatub võrreldes eelmisel nädalal Bitcoini turgudel toimunud hinnalangetustega, on see vähendanud üsna palju edusamme, mida Bitcoin on viimase nädala jooksul oma taastumise suunas teinud.

Kuna nädal hakkab lõppema, võivad BTC järgmised käigud tema tuleviku kohta palju määrata. Selle nädala alguses ütles krüptoturu analüütik TraderKoz, et kui BTC suudab nädalavahetusel hoida 37,000 42,000 dollari suurust toetusliini, kasvab tema võimalus 36 24 dollari suuruse vastupanuvõime taastamiseks. See viimane langus on aga toonud BTC umbes XNUMX XNUMX dollarini ja XNUMX-tunnine trend ei tundu liiga optimistlik.

See viimane hinnalangus BTC turgudel näib viitavat sellele, et Bitcoin võib siseneda karuturule. Kuigi paljud krüptoanalüütikud on Bitcoini pikaajalisel trajektooril tõusuteel, võib see langus viidata sellele, et Bitcoinil on vaja veel korrigeerida, enne kui ta suudab luua piisavalt sisukat tuge järjekordseks ralliks.

Mis põhjustab selle pikaajalise Bitcoini languse?

Kas marginaaliga kauplemine on Bitcoini turu volatiilsuse tegelik põhjus?

Kuigi peamine narratiiv selle kohta, miks krüptoturud on viimastel nädalatel langenud, on keskendunud sellele negatiivseid uudiseid Hiina valitsuselt sama hästi kui teade, et Tesla ei võta enam Bitcoini vastu maksed. Siiski on kolmas tegur, mis ei ole nii nähtav.

Tõepoolest, Elon Muskil ja Hiina valitsusel on kindlasti teatud mõju Bitcoini hinnale. Paljud analüütikud usuvad aga, et eelmise nädala avarii taga oli tegelik juht võimendus.

CNBC teatatud et: "reguleerimata krüptovaluutaturgudel liigset riski võtvad kauplejad" olid sunnitud müüma, kui hinnad hakkasid langema. Seega, mis võis olla väike korrektsioon Bitcoini hinnas, langes hind ligikaudu 30 protsenti.

Kuidas finantsvõimendusega kauplemine ehk marginaaliga kauplemine toimib? Põhimõtteliselt laenavad kauplejad sularaha börsi- või maaklerifirmalt, mis võimaldab neil võtta Bitcoinis suurema positsiooni, kui nende osalus tavaliselt võimaldaks. Kui BTC hinnad järsku langevad, peavad kauplejad vahenduskulud tagasi maksma. Seda nimetatakse marginaalikõneks. Enne kui kauplejad selleni jõuavad, on mõnikord paigas müügikäivituste komplekt, mis tagab, et kauplejad suudavad oma võla tagasi maksta.

Marginaaliga kauplemine ei ole ainulaadne Bitcoinile ega krüptovaluutale üldisemalt; seda saab praktiseerida kõikidel kapitaliturgudel. Bitcoini ja krüptovaluuta puhul on aga ainulaadne fakt, et marginaalkauplemine on nii reguleerimata.

Tahate öelda, et kaitselülitite puudumine ja 50X pika võimendusega inimestel õhku lasta on hea?

Nagu turuosalised peaksid tegelikult vastutama oma tegude eest, kui nad teevad halbu otsuseid…

Jah! Tere tulemast #bitsiin kus me neid asju tegelikult aplodeerime.

- Preston Pysh (@PrestonPysh) Võib 25 2021

Näiteks tõi CNBC BKCM-i tegevjuhi Brian Kelly, kes tõi välja, et mõned krüptovaluutavahetused võimaldavad oma kasutajatel võtta äärmuslikke riske. Näiteks võimaldab BitMEX igal oma kasutajal krüptovaluutatehingute tegemiseks 100-1 finantsvõimendust. Seevastu Robinhood ei luba oma kasutajatel krüptovaluutatehingutel üldse marginaali kasutada; Coinbase'is on ainult professionaalsetel kauplejatel juurdepääs finantsvõimendusega kauplemisele.

Marginaaliga kauplemise "rahvahulga tegur"

Need börsid ei võimalda mitte ainult väga kõrget riskitaset, vaid ka mõnes maakleriettevõttes esinevad automaatsed müügikäivitajad käivitavad omamoodi doominoefekti, mis viib ulatuslike likvideerimiseni.

Brian Kelly selgitas CNBC-le, et see rahvahulga tegur võib muuta turu liikumised veelgi võimsamaks. "Kõigi likvideerimishind kipub olema mõnevõrra lähedal kõigi teiste omadele, kui selle saavutate, tulevad kõik need automaatsed müügikorraldused ja hind langeb lihtsalt," ütles ta.

JMP analüütik Devin Ryan selgitas CNBC-le, et sel viisil: "Müük toob kaasa rohkem müüki, kuni jõuate süsteemis finantsvõimenduse tasakaaluni": müügi "ühend" kui võimendatud positsioonid likvideeritakse; kui hind langeb, suudab üha vähem kauplejaid täita marginaalinõudeid.

"Krüptoturgude finantsvõimendus - eriti jaemüügi poolel - on olnud suur teema, mis rõhutab volatiilsust," lisas Ryan.

Näiteks BTC hinnalangus eelmisel nädalal lõpuks viis 12 miljardi dollari väärtuses 800,000 XNUMX finantsvõimendusega Bitcoini positsiooni likvideerimiseni.

Finantsvõimendusest tingitud hinnakõikumiste mõjud võivad ulatuda regulatiivsetesse sfääridesse

Finantsvõimenduse mitmekordistav mõju hinnaliikumisele BTC turgudel oli tunda ka ETH hinnas, mis langes eelmisel nädalal suhteliselt rohkem kui Bitcoin.

Ameerika ettevõtjast saanud krüptoentusiast Mark Cuban kaalus Twitteris ETH-kaubanduse võimenduse mõju: "Võibatud turud purustatakse," ütles ta. „Pole tähtis, mis varaga on tegu. Aktsiad. Krüpto. Võlg. Majad. Need toovad kaasa sundlikvideerimise ja madalamad hinnad. Kuid krüptol on sama probleem, mida HFT-d (kõrgsageduskauplejad) aktsiatele toovad, eeskätt on seaduslik, kuna gaasitasud toovad kaasa latentsusaja, mida saab mängida.

"See paneb langused kiiremini langema ja kasumid suurenevad kiiremini," ütles ta.

See paneb tilgad kiiremini langema ja kasumid suurenevad kiiremini. Ma ei ole ekspert, kuid mingil hetkel peaks olema EIP, mis muutub ühe kiiruse ja gaasi komplektiks ning makstakse DAI-s. Võtke võrrandist välja esijooksu ja gaasitasu inflatsioon

- Mark Kuuba (@mcuban) Võib 20 2021

Mõned analüütikud on juhtinud tähelepanu sellele, et finantsvõimendusega positsioonide mõju krüptoturgudele võib avaldada mõju, mis ületab hindade volatiilsust. Näiteks Compound Finance'i peajurist Jake Chervinsky kirjutas Twitteris, et: "Selle krahhi kiirus ja tõsidus annab SEC-ile lihtsa ettekäände selle aasta Bitcoini ETFi ettepanekute tagasilükkamiseks."

"Hinnamuutused näivad olevat tingitud tuletisinstrumentidega kauplemisest reguleerimata offshore-börsidel, mis on SEC-i suur mure kogu aeg," ütles ta. "Ma ei välistaks veel ETF-i, kuid tõenäosus on väike."

AvantiBT asutaja ja tegevjuht Caitlin Long nõustus: "Tuletisinstrumentidest tulenev volatiilsus ei anna SEC-ile mitte ainult vabandust, vaid suurendab ökosüsteemi kapitalikulusid ja lükkab edasi selle süvalaiendamise," ütles ta ja lisas, et ilmselt pole mingit võimalust hullu mõju peatada.

jah @jchervinsky— institutsionaalsete/#biquoin investoritel oli see väga konvo jah. Tuletisinstrumentidest tulenev volatiilsus ei anna SEC-ile mitte ainult vabandust, nagu te ütlete, vaid see suurendab ökosüsteemi kapitalikulusid ja lükkab edasi selle süvalaiendamist. Tõenäoliselt pole mingit võimalust hullu finantsvõimendust peatada https://t.co/6Qe7oErGCO

- Caitlin Long 🔑 (@CaitlinLong_) Võib 23 2021

Krüptolaenamine võib samuti suurendada BTC hinnamuutuste mõju

Lisaks marginaalikaubandusele usuvad mõned analüütikud, et eelmise nädala turukrahhis võis oma osa mängida krüptolaenutööstusel.

CNBC teatas, et krüptoettevõtted, nagu BlockFi ja Celsius, mis pakuvad intressi kandvaid krüptokontosid, laenavad bitcoine riskifondidele ja teistele professionaalsetele kauplejatele. Kuid need võimaldavad laenuandjatel kasutada oma bitcoinide osalust sularahalaenude tagatisena, mida nad võivad seejärel kasutada veelgi Bitcoini ostmiseks.

See võib aga kaasa tuua probleeme. CNBC selgitas, et "näiteks kui keegi võttis bitcoiniga tagatud ühe miljoni dollari suuruse laenu ja hind langeb 1%, võib ta laenuandjale võlgu olla 30% rohkem."

Enda kaitsmiseks on mõnel neist laenuandjatest laenuandja tagatisel automaatsed müügikäivitused. Brian Kelly ütles CNBC-le, et: "[Kui] saavutate teatud tagatise taseme, müüvad [laenuandvad] ettevõtted automaatselt teie bitcoini ja saadavad tagatise laenuandjale."

"See lisab tohutut kaskaadiefekti - maht oli nii palju, et enamik börse läks katki."

Mida arvate finantsvõimendusega kauplemise ja krüptolaenamise mõjust Bitcoini hinnaliikumisele sel ja eelmisel nädalal? Andke meile allolevates kommentaarides teada.