Plokiahela tehnoloogia: rahanduse tulevik või kauge unistus?

Blockchain on kujunenud ümberkujundava jõuna, mis lubab ümber kujundada kapitaliturgude põhialused. Sel enneolematu innovatsiooni ajastul liikudes muutub hädavajalikuks mõista nii digitaalsete varade ja hajutatud pearaamatutehnoloogia (DLT) võimalikke eeliseid kui ka kasutuselevõtuga kaasnevaid väljakutseid. Selles artiklis püüan valgustada olulisi arenguid plokiahela ruumis ja nende mõju rahanduse tulevikule. 

DLT jätkuv kasutuselevõtt kindlate sihteesmärkide alusel 

Me ei näe plokiahela kasutuselevõtus ja finantsteenustes olevate varade märgistamises mingit vähenemist ning see saavutab jätkuvalt tõuke paljude erinevate eesmärkide saavutamisel. Citi ennustused

soovitama potentsiaalne 4-5 triljoni dollari suurune turukapital aastaks 2030, mis on 80-kordne kasv plokiahelatesse "lukustatud" reaalsete varade praegusest väärtusest. Euroclear ja Oliver Wyman

arvutatud et DLT võib tööstuse jaoks kaasa tuua märkimisväärse kulude kokkuhoiu, ulatudes kuni 12 miljardi dollarini aastas. 

Väärtpaberite puhul näeme, et see areneb mudeli suunas, mis ühendab nii olemasolevate väärtpaberite digitaliseerimise kui ka digitaalsete väärtpaberite järkjärgulise kasutuselevõtu. 

Tegevuskulude vähendamine, eriti kauplemisjärgsel perioodil, tehingute töötlemise sujuvamaks muutmine, arveldusaegade lühendamine ja mitmekordsete leppimiste kõrvaldamine jäävad finantsteenuste plokiahela kasutamise juhtumite peamisteks sihtvaldkondadeks.

Samamoodi on kapitalitõhususele keskenduvad kasutusjuhtumid pankade jaoks prioriteetsed, eriti tagatise jaotamise ja repo puhul, nagu on näha J.P. Morgani Onyxi päevasisese repoarvelduse puhul.

töötlemine üle 950 miljardi dollari oma plokiahelavõrgus alates selle käivitamisest 2020. aastal. 

Tulude kasv jääb plokiahela pikaajaliseks eesmärgiks, avades eraturud integreeritud mudelite ja varade läbipaistvuse kaudu laiemale ostupoolele.

Väljakutsed lapsendamise teel

Üks peamisi väljakutseid digitaalsete varade institutsionaalse kasutuselevõtu laiemal teel on reaalmaailma varade tokeniseerimine, mis hõlmab vara õiguste teisendamist plokiahelas olevaks digitaalseks märgiks. See protsess nõuab selgeid õigusraamistikke, et tagada digitaalsete esituste õiguslikult jõustatavus. 

Selline õigusselgus on Šveitsis kehtinud juba aastaid, kuna olemasolevad vahendatud väärtpaberite seadused sobivad väga hästi pearaamatupõhiste väärtpaberite toetamiseks. 

Väärtpaberid on tugevalt reguleeritud ja kõik väärtpaberit esindavad digitaalsed varad peavad vastama kehtivatele väärtpaberiseadustele, sealhulgas registreerimis-, avalikustamis- ja vastavusnõuetele. Nendes eeskirjades navigeerimine uuendusliku tehnoloogia kontekstis on keeruline. 

Veelgi enam, traditsioonilises finantseerimises hõlmavad väärtpaberitehingud sageli vahendajaid, kes juhivad vastaspoole ja arveldusriske. Plokiahelapõhises süsteemis võidakse neid riske hallata erinevalt, tekitades küsimusi tehingu lõplikkuse tagamise ja vastaspoole riski maandamise kohta. 

Märkimisväärseid jõupingutusi tehakse ka traditsiooniliste süsteemidega integreerimiseks, mis on endiselt oluline takistus, mida lahendada. 

Samuti tooksin esile väljakutsed, mida kujutavad endast küberturvalisus ja pettuste ennetamine: digitaalsed varad võivad oma olemuselt olla vastuvõtlikud erinevatele küberjulgeolekuriskidele kui traditsioonilised varad. Tugevate turvameetmete tagamine häkkimise, pettuse ja volitamata juurdepääsu ärahoidmiseks on suur mure asutustele, kes tegelevad digitaalsete varadega, mis on kas seotud reaalsete väärtpaberitega või on need ise. 

Lõpuks puuduvad endiselt aktsepteeritud universaalsed standardid ning kokkulepitud määratlused ja terminoloogia.

Finantsturu infrastruktuuride (FMI) roll

Finantsturu infrastruktuurid, nagu SDX (SIX Digital ExchangeSIX Groupi kuuluv), mängivad olulist rolli plokiahelapõhiste kapitaliturgude arenemisel. Vastupidiselt väitele, et FMI-sid peetakse pelgalt vahendajateks, kelle positsioon oli plokiahela eelse tehnoloogia piirangutest tingitud ja nüüdseks üleliigseks muutunud "vajalik kurjus", on FMI-d tegelikult plokiahelapõhiste teenuste kasutuselevõtuks ja skaleerimiseks üliolulised. . See kehtib eriti reguleeritud teenuste kontekstis. 

Finantsinstitutsioonidel on ainulaadne positsioon, et täita neutraalsete kolmandate osapoolte rolli, kes loovad õigusliku aluse tuleviku plokiahelapõhisele finantsturgude infrastruktuurile, hõlbustades selle korraldamist usaldusväärse juhtimise kaudu. Kuna tööstus liigub detsentraliseeritud plokiahelapõhiste kapitaliturgude poole, sobivad FMI-d hästi teenuste ja varade nutikate lepingute haldamiseks, AML-i/KYC osapoolte tuvastamiseks ja lubade andmiseks, ühendades traditsioonilised märgiturud. 

Ärgem unustagem, et traditsioonilised turustruktuurid ei kao üleöö. Uute plokiahelapõhiste töömudelite kasutuselevõtt on tõsiselt piiratud ilma tõhusate sildadeta uute plokiahelapõhiste mudelite ja traditsioonilise infrastruktuuri vahel. FMIdel kui neutraalsetel osapooltel on selliste sildade pakkumiseks ainulaadne positsioon. Samuti võime eeldada, et FMI-d mängivad emitentide ja investorite huvides olulist rolli pankade emiteeritud žetoonide koondamisel. FMI-d saavad tagada neutraalse ja õiglase juurdepääsu likviidsusele, mis muidu võib jääda lukustatuks eraldi pankade tokeniseerimissaartel, mida nüüd kasutavad üksikud pangad. 

Koostöös saavad finantsjärelevalveasutused ja pangad integreerida need varad oma pakkumisse, pakkudes kasutajasõbralikke valikuid (nt rahakoti eemaldamise lahendusi) vähem tehnotundlikele üksikklientidele ja ettevõtetele, hõlbustades selle tehnoloogia kasutuselevõttu. 

Puuduv tükk: tokeniseeritud keskpanga raha (wCBDC)

Plokiahelal põhineva kapitalituru infrastruktuuri skaleeritavuse võimaldamiseks pooldame tokeniseeritud keskpangaraha kaasamist. Stabiilmündid ja tokeniseeritud hoiused ei ole tõeliseks riskivabaks arvelduseks piisavad. 

Näiteks 1. detsembril 2023 digitaalne võlakiri
emissioonid Basel-City ja Zürichi kantonite poolt arveldatud tõelise CHF hulgimüügi keskpanga digitaalvaluutaga (wCBDC), mille on välja andnud Šveitsi keskpank (SNB) SDX-i kaudu. See on esimene kord, kui SNB annab hajutatud pearaamatutehnoloogial põhineval finantsturu infrastruktuuril välja tõelise wCBDC Šveitsi frankides.

Kui asume järgmisesse finantsarengu peatükki, ilmneb tööstuse pühendumus plokiahela tehnoloogial põhineva usaldusväärse, turvalise, skaleeritava ja mõistliku kapitaliturgude infrastruktuuri ehitamisele. Edasine teekond tõotab väljakutseid, kuid sellel on ka väljavaade kujundada ümber finantsmaastik, nagu me seda teame.

• SEO-põhise sisu ja PR-levi. Võimenduge juba täna.
• PlatoData.Network Vertikaalne generatiivne Ai. Jõustage ennast. Juurdepääs siia.
• PlatoAiStream. Web3 luure. Täiustatud teadmised. Juurdepääs siia.
• PlatoESG. Süsinik, CleanTech, Energia, Keskkond päikeseenergia, Jäätmekäitluse. Juurdepääs siia.
• PlatoTervis. Biotehnoloogia ja kliiniliste uuringute luureandmed. Juurdepääs siia.
• Allikas: https://www.finextra.com/blogposting/25443/blockchain-technology-the-future-of-finance-or-a-distant-dream?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs