Põgusalt
- Circle soovib, et USDC vaidlustaks Tetheri kui domineeriva stabilcoini.
- USDC reservide osas on küsimusi.
- Circle seisab silmitsi karmide juriidiliste ja äriliste väljakutsetega.
Circle'i tegevjuht Jeremy Allaire on suur plaanid tema ettevõtte ja USDC jaoks on stabiilne münt, mida see opereerib. Blogis pärast Sel nädalal kirjutas Allaire, et Circle kavatseb saada föderaalpangaks ja ta loodab, et USDC "kasvab sadadeks miljarditeks dollariteks ringluses".
Allaire'i kommentaarid tulevad ajal, mil stablecoins– rahvusvaluutaga seotud digitaalsed märgid – on hetkega käes. Traditsiooniline finantssüsteem, mis on krüptokauplejate seas pikka aega populaarne volatiilsetele positsioonidele pääsemise ja sealt väljumise viisina, on hakanud omaks võtma ka stabiilseid münte kui tõhusamat raha liigutamise vahendit.
Praegu domineerib turul endiselt stabilcoin nimega Tether. Kuid konkurente on palju ja Allaire näeb võimalust, et USDC, praegu turuväärtuselt teisel kohal, asuks juhtpositsioonile ajal, mil USA regulaatorid kontrollivad Tetheri tegevust. ebatavaline raamatupidamistavad. Circle'il on aga omad regulatiivsed ja ärilised mured – olukord, mis muudab Allaire'i plaanid USDC-st stabiilsete müntide kuningaks teha rohkem kui pealtnäha.
Kui stabiilne on Circle'i stabilcoin?
Stabiilmündid on kasutajate seas populaarsed, kuna need pakuvad sama mugavust kui teised blockchain-põhised valuutad nagu Bitcoin kuid ilma volatiilsuseta. Ja kümnetele neid väljastavatele ettevõtetele pakuvad stabiilsed mündid lihtne viis raha tegema.
Kui inimesed kasutavad oma dollareid stabiilsete müntide ostmiseks, ei maksa sellised ettevõtted nagu Tether ja Circle intressi. Selle asemel kasutavad nad neid dollareid, et luua reserve stabiilsete müntide tagamiseks – reserve, mis võivad ettevõtetele kasumit teenida. Näiteks Circle ütleb, et loodab teha $ 40 miljonit sel aastal USDC tegevusest maha.
Kuid see võimalus kaasneb dilemmaga: kui agressiivselt peaks stabiilne Bitcoin ettevõte neid reserve investeerima? Reservide paigutamine sellistesse asjadesse nagu võlakirjad või kommertspaberid tähendab suuremat tootlust, kuid tähendab ka seda, et stabiilne Bitcoin võib olla vähem stabiilne kui ettevõte lubab.
Kui Circle avalikustatud Eelmisel kuul, et USDC-d ei tagatud 1-1 alusel sularahaga, nagu ettevõte on juba ammu lubanud, ründasid konkurendid. Väiksem rivaal Paxos avaldas illustreeritud ajaveebi pärast väita, et USDC ei olnud tõeline stabiilne münt:
Nagu graafik näitab, toetab Circle osaliselt oma stabiilset börsi selliste varadega nagu võlakirjad ja kommertspaberid, mis ei ole raha ega raha ekvivalendid.
"Nad otsivad võimalikult suurt saaki. Küsimus on selles, kas nad seavad selle tootluse saavutamisega ohtu tarbevara? " Paxose tippadvokaat Dan Burnstein ütles Avaldage lahti.
Circle'i strateegiabüroo Dante Disparte andis vastuse, öeldes ühes intervjuus: "Me ei kavatse Paxose artiklit vastusega väärikalt tõsta."
Disparte'i sõnul on kogu stabilcoini tööstus tugevalt reguleeritud ja Circle tagab, et USDC järgib kõiki USA rahandusministeeriumi või muude ametite välja antud reegleid. Ta keeldus aga ütlemast, kas Circle plaanib oma reservide segu muuta.
See tekitab küsimuse, kas Circle seab tõesti tarbijavarad ohtu, nagu soovitab Burstein. Esmapilgul tundub, et Burstein võib juhtumit liialdada: sularahata varad, mida Circle kasutab USDC toetamiseks, on suhteliselt ohutud-need ei ole rämpsvõlakirjad, alt-mündid ega midagi, mis võib iga minut õhku lasta.
Kuid see ei tähenda, et on olemas ei riski. Stabiilmüntidest kirjutava endise pangaanalüütiku JP Koningu sõnul on küsimus selles, mis juhtuks panganduskriisi korral, nagu näiteks 2020. aasta märtsis või 2008. aasta novembris.
Sellises kriisis võivad tarbijad kiirustada oma USDC -d sularahaks konverteerima ja omakorda sundida Circle'i oma vara lunastamistaotluste täitmiseks müüma. Koning ütleb, et kui see juhtub, võib Circle olla sunnitud neid varasid alla turuväärtuse müüma või ei saa neid üldse müüa. See põhjustaks USDC hinna langemise alla 1 dollari - ja Circle'i stabiilne Bitcoin muutuks ebastabiilseks.
Kui tuleb uus kriis, on ka tõenäoline, et stabiilsete müntide jooks on kiirem ja karmim kui traditsioonilistel turgudel. Värske paberina märkmed, selle põhjuseks on asjaolu, et stabiilsete müntide puhul toimub lunastamise kiirus pigem tundide või minutite kui mitme päeva jooksul. Samal ajal võivad sellise kriisi vallandada laiemad sündmused või midagi stabiilsete müntide jaoks spetsiifilist – näiteks vea avastamine stabiilmüntide protokollis.
Need on praegu vaid teoreetilised probleemid, kuid see on kõnekas, et Circle'i partner Coinbase on vaikselt kõrvaldatud oma veebisaidilt, kus väideti, et iga USDC taga on "üks USA dollar, mida hoitakse pangakontol". Sõna muutmine on tõenäoliselt Coinbase'i samm kohtuasjade ärahoidmiseks, kuid peegeldab ka seda, et USDC ei ole tõrkekindel investeering, mida Circle lubas.
Ring on raske tee ees
Circle on börsile minemas, mis tähendab, et see peab veenda investoreid, et tema USDC äri on turvaline ja kasvab. See on tõenäoliselt põhjus, miks ettevõte teatas oma kavatsusest saada föderaalselt prahitud pangaks - staatus, mis aitaks leevendada potentsiaalsete investorite hirmu regulatiivse riski suhtes.
Praegu tegutseb Circle riigipõhiste rahaülekande litsentside abil, mida kasutavad paljud teised finantsettevõtted, sealhulgas PayPal. Teised stabiilsemüntide emitendid on selle kasutusele võtnud erinev juriidilised strateegiad: näiteks Paxos ja Gemini toetuvad New Yorgi osariigi välja töötatud stabiilse mündi režiimile, samas kui Tether on järginud metsiku mudelit, mis hõlmab tegutsemist välismaal.
Kõiki neid mudeleid ühendab see, et nad nõuavad, et stabiilsed bitcoinide emitendid kannaksid oma reservide peal vähe kapitali. See erineb suuresti traditsioonilistest pankadest, kellel tavaliselt peab olema kapitalipadi 8% ja sageli isegi rohkem. Pehmenduse idee seisneb selles, et kriisi korral võivad pangad kaotada osa oma varadest, kuid neil on siiski rohkem kui piisavalt raha lunastamisnõuete täitmiseks.
Kui Circle plaanib hakata riigipangaks, võib ta olla sunnitud kandma ka sellist kapitalipatja. See võib olla kõrge korraldus, eriti kui see on samuti sunnitud asendama oma reservides olevad kommertspaberid ja võlakirjad riigivõlakirjadega, mille tootlus on nullilähedane.
Kust saaks Circle selle 8% puhvri loomiseks raha? Ettevõte kogus sel kevadel 440 miljonit dollarit välisinvesteeringuid, millest osa saaks kasutada kapitalipatja loomiseks. Kuid pikemas perspektiivis ei ole selge, kuidas Circle saaks oma stabiilse Bitcoini operatsioonist piisavalt raha, et seda polstrit säilitada ja igapäevaste toimingute eest tasuda.
Circle'i juht Disparte väljendas kindlustunnet ettevõtte tulevaste äriperspektiivide suhtes, juhtides tähelepanu sellele, et USDC on vaid üks selle rahateenijatest - Circle juhib ka tehingu- ja riigikassaäri, mis loodab sel aastal tuua 60 miljonit dollarit. omab tulusat ühisrahastusplatvormi Seed Invest. Disparte märkis ka, et pangaharta saamine annaks Circle'ile juurdepääsu Föderaalreservi allahindlusaknale, pakkudes sellele usaldusväärset odava likviidsuse allikat.
Lisaks naudib Circle juba partnerlust maksehiiglaste Visa ja Mastercardiga, mis näitab, kui suure tõukejõu on ettevõte saavutanud tavapärases finantsmaailmas.
Kuid Circle'i ees on endiselt ebakindlus, eriti kuna tema plaan olla pank on ainult see - plaan. Ettevõte on teatanud ainult oma kavatsustest; see peab veel paberid vormistama. Samal ajal kavatseb Föderaalreserv järgmisel kuul loobuda stabiilsete müntide kohta peamisest aruandest, mis võib dramaatiliselt muuta Circle'i ja teiste stabilcocoinide emitentide toimimist - võib -olla sundides neid muutma oma reservide struktuuri.
See ei tähenda, et Circle'il ei õnnestuks oma plaanid stabilcoinide sõdu võita. Ainult et selle saavutamiseks peavad paljud asjad õigesti minema.
Allikas: https://decrypt.co/78407/can-circle-win-stablecoin-wars
- "
- 2020
- juurdepääs
- konto
- raamatupidamine
- Materjal: BPA ja flataatide vaba plastik
- vahel
- analüütik
- ümber
- artikkel
- vara
- Pank
- pangakonto
- Pangandus
- Pangad
- Arved
- Blogi
- Bloomberg
- Võlakirjad
- Bug
- äri
- ostma
- kapital
- Raha
- Põhjus
- tegevjuht
- väljakutse
- muutma
- juht
- Ring
- coinbase
- kommentaarid
- kaubandus-
- ühine
- Ettevõtted
- ettevõte
- konkurendid
- usaldus
- tarbija
- Tarbijad
- kriis
- Crowdfunding
- krüpto
- krüptokaupmehed
- valuutade
- Allahindlus
- avastus
- dollar
- dollarit
- Drop
- sündmus
- sündmused
- täidesaatev
- ootab
- ees
- hirmud
- Föderaal-
- Föderaalreserv
- finants-
- esimene
- värske
- tulevik
- Kaksikud
- Kasvama
- Kasvavad
- Kuidas
- HTTPS
- sajad
- idee
- Kaasa arvatud
- tööstus
- huvi
- Intervjuu
- investeering
- Investorid
- IT
- kuningas
- keel
- Menetluses
- viima
- Õigus
- Litsentsid
- LINK
- Likviidsus
- Pikk
- mainstream
- peamine
- Märts
- märts 2020
- Turg
- Turupiirkond
- turud
- MasterCard
- miljon
- mudel
- raha
- liikuma
- rahvuspank
- New York
- New Yorgi osariik
- pakkuma
- tegutsevad
- Operations
- Võimalus
- et
- Muu
- Paber
- partner
- partnerluste
- paxos
- Maksma
- makse
- PayPal
- Inimesed
- planeerimine
- inimesele
- populaarne
- hind
- Kasum
- avalik
- tõstab
- RE
- Regulaatorid
- aru
- vastus
- Oht
- rivaal
- eeskirjade
- jooks
- kiirustama
- ohutu
- seeme
- näeb
- müüma
- komplekt
- kevad
- stabiotsiin
- Stabiilkiinid
- riik
- olek
- Strateegia
- süsteem
- Tether
- aeg
- märgid
- ülemine
- Ettevõtjad
- tehing
- Riigikassa osakond
- meie
- us
- US dollar
- USDC
- Kasutajad
- väärtus
- Viisa
- Lenduvus
- veebisait
- nädal
- WHO
- võitma
- maailm
- Yahoo
- aasta
- saak