Kas uue maja stabiilse mündi arve võib tappa FRAXi ja DAI?

Seadus on vastuseks algoritmiliselt tagatud TerraUSD stablecoini maikuu kokkuvarisemisele. 

USA teeb ettepaneku stabiilse mündi määruse kohta 

Maja seadusandjad astuvad samme stabiilsete müntide reguleerimise suunas.

Eelnõu kohaselt soovitakse uue seaduseelnõuga kehtestada kaheaastane keeld "endogeenselt tagatisega stabiilsetele müntidele" saadud Bloomberg hilja teisipäev. 

House Stablecoin'i seaduseelnõu muudaks ebaseaduslikuks uute stabiilsemüntide emiteerimise või loomise, mis jäljendavad TerraUSD funktsionaalsust ja funktsioone – algoritmiliselt tagatud stabiilne mün, mis kurikuulsalt kaotas mais oma dollari sidumise, pühkides välja miljardeid dollareid väärtuse, kuna see kukkus pöördumatult nulli. Täpsemalt keelaks seaduseelnõu mis tahes stabiilset münti, mida turustatakse sellisena, et seda saab konverteerida, lunastada või tagasi osta kindla rahalise väärtuse eest, samuti kõik, mis sõltuvad ainult sama looja mõne muu digitaalse vara väärtusest, et säilitada rahaline väärtus. püsihind. 

Lisaks algoritmiliselt tagatud stabiilsete müntide moratooriumile näeb eelnõu ette ka uuringu Terra-laadsete žetoonide kohta riigikassast, konsulteerides föderaalreservi, valuutakontrolli büroo (OCC), föderaalse hoiusekindlustuse korporatsiooniga. . ning väärtpaberi- ja börsikomisjon. 

Kuigi seaduseelnõu keskendub tarbijate kaitsmiseks peamiselt "tagamata" stabiilsete müntide ringlusse laskmise piiramisele, sisaldab see ka juhiseid, kuidas tuleks fiat-seotud varasid üldisemalt reguleerida. Eelnõu võimaldaks stabiilseid münte emiteerida nii pankadel kui ka mittepankadel. Pankade emitendid vajavad aga föderaalregulaatorite, näiteks OCC, nõusolekut. Pangaväliste emitentide puhul suunavad õigusaktid föderaalreservi kehtestama taotlusotsuste tegemise protsessi.

House Stablecoin Bill on esimene õigusakt, mis on suunatud kasvava stabiilse mündi turu reguleerimisele. Vastavalt andmed ettevõttelt CoinGecko, stabiilsemüntide turukapitalisatsioon on kokku üle 153 miljardi dollari. Turu suurus on kasvanud umbes 600%, kuna laiem krüptoökosüsteem on viimase kahe aasta jooksul kasvanud.  

Kuigi suurem osa ringluses olevatest stabiilsetest müntidest on tagatud dollari või dollari ekvivalentidega, kasutavad paljud dollariga seotud žetoonid oma väärtuse säilitamiseks uudseid meetodeid. Kuigi seaduseelnõu on alles koostamisel, on paljud krüptokasutajad mures, et selle sõnastus võib selle kaheaastase keelu tõttu kaasata mitu legitiimset stablecoini projekti. 

Milliseid stabiilseid münte võib see mõjutada? 

Kuigi eelnõu sõnastus võib veel muutuda, annab praegune versioon mõningaid vihjeid selle kohta, milliseid suundi reguleerivad asutused võtta kavatsevad. Väljend "endogeenselt tagatisega stabiilsed mündid" on lai ja võib viidata mis tahes žetoonile, mida tagavad või osaliselt tagavad sama emitendi teised žetoonid. 

TerraUSD-d, mille tagatiseks oli ainult Terra omapärane token LUNA, ähvardaks peaaegu kindlasti kaheaastane keeld, kui see töötaks ka täna. Kuid protokollide puhul, mis loovad dollariga seotud varasid, kasutades nii endogeensete (sama emitendi loodud) kui ka eksogeenseid (teiste osapoolte väljastatud) žetoone, on arve vähem selge. 

Ühest küljest on varasemad ebaõnnestunud stablecoini projektid nagu Raudne rahandus ei pruugi sobida ainult endogeensete tunnustega tagatud definitsiooniga. Protokollis kasutati oma IRON stabiilmündi vermimiseks algset suhet 75% USDC ja 25% TITAN žetoone. Kuid nagu ajalugu on tõestanud, kujutab IRON 2021. aasta juunis nulli langedes seda tüüpi tagatise meetod investoritele siiski märkimisväärset ohtu. 

Muud protokollid nagu Fraxi rahandus on seni edukalt kasutanud segatagatise meetodit. Frax, lühend sõnast "fraktsionaalne-algoritmiline", kasutab USDC ja selle vabalt ujuvate Fraxi aktsiate žetoonide muutuvat suhet oma dollariga seotud FRAX-i vermimiseks ja tagatiseks. See tagatismeetod tundub palju vastupidavam kui varasemad projektid, nagu TerraUSD või Iron Finance. Siiski on näha, kas uus stablecoini arve seda erinevust tunnistab. 

Veel üks mure seoses uue arvega on see, kuidas see võib mõjutada MakerDAO DAI stabiilset münti. Erinevalt IRONist ja FRAXist on DAI täielikult tagatud väliste varadega, peamiselt USDC ja ETH. Seetõttu ei tohiks eelnõu keeld puudutada DAI-d. Kuid nagu kõik teised pangavälised stabiilsemüntide emiteerijad, peab uue seaduseelnõu seaduseks vastuvõtmisel Maker-protokoll tõenäoliselt registreeruma USA regulaatorite juures, et jätkata USA kasutajate teenindamist. 

Kuna USA valitsuse esimene rünnak stabiilsete müntide seadusandlusesse, näib eelnõu üsna konservatiivne. Kooskõlas rahandusministri Janet Yelleni omaga eelmised kommentaarid, otsivad reguleerivad asutused stabiilsemüntide emitente traditsioonilise rahandusega paremini kooskõlas olevaid. Enamiku stabiilsemüntide emitentide jaoks ei tohiks see probleem olla. Kuid nagu alati, kurat peitub detailides, seega tuleb eelnõu lõplik versioon avaldada enne, kui selle võimalik mõju selgub. 

Avalikustamine: selle artikli kirjutamise ajal kuulus autorile ETH ja mitu muud krüptovaluutat.