Cross Currency Swap Review 2022

Kuna Cross Currency Swapi ajaveebid toimivad Claruse ajaveebis igal aastal hästi, siis vaatame, millega kaubeldi 2022. aastal.

SDRView näitab Cross Currency Basis vahetustehingute igakuist mahtu. Need on üldiselt pankadevahelised väärtpaberitevahelised valuutavahetustehingud.

Näitab;

• Igakuised mahud XCCY baasil vahetustehingutes viimase kahe aasta jooksul. Palun vaadake meie eelmist Cross Currency blogi et näha 2021. aasta suuri lugusid!
• Aastal 2022 oli valuutaturgudel hooajalisus elav ja hästi.
• Traditsioonilistel “emissioonihooaegadel” – jaanuar, lihavõttepühade paiku ja september/oktoober – olid 2022. aastal suurimad mahud.
• Suured piiriülesed emissioonid on tõenäoliselt peamine nõudluse tõukejõud.
• 1. aasta I kvartal oli suurim mahuperiood, sündmuse riskiga riski ümberpaigutamise juhtimine.
• Kahe aasta võrdluses olid mahud USA dollarites ekvivalendites umbes 15% suuremad kui 2021. aastal.
• EURUSD mahud kasvasid kõige rohkem, kasvades umbes 30%, samal ajal kui AUD mahud vähenesid umbes 20%.

SDRView näitab ka kaubeldavate valuutavahetustehingute DV01:

Üldine mahtude muster on kahe 2022. aasta graafiku vahel mõnevõrra sarnane. Jaanuar on XCCY jaoks tõesti suur riskikuu ja märts oli tõeline riskide tipp – see ei olnud ainult lühiajaline ümberpositsioneerimine. Detsembri langus oli veelgi märgatavam ka DV01 alusel.

Kahe graafiku kombineerimine iga kuu tehtud tehingute arvuga annab meile aimu XCCY vahetusturgudel 2022. aastal toimuvatest "standardsetest" tehingutest.

Esiteks, iga valuutapaari keskmised tehingute suurused miljonites dollarites:

Näitab, et aasta keskmine tehingute maht oli 85 miljonist dollarist JPYUSD-s kuni 125 miljoni dollarini EURUSD-s. Keskmised näitajad olid aga kuude lõikes väga erinevad – näiteks vaatamata madalatele mahtudele oli keskmine tehingute maht detsembris EURUSD-des 158 miljonit dollarit.

Ja järgmine keskmine DV01 kaubeldi iga valuuta kohta tuhandetes dollarites:

Nüüd kehtivad kõikidele nendele tabelitele plokkide aruandluse künnised – seega on need kindlasti alahinnatud, esindades rohkem "keskmist" kui "keskmist". Igal kuul teatati 3–10% XCCY tehingutest, mis ületasid blokeerimisläve:

Eeldades, et plokktehingud jagunevad kõigi tähtaegade vahel ühtlaselt (kas see on õiglane?), võime väita, et:

• EURUSD-s on keskmine tehingu suurus suurem kui 125 miljonit dollarit, mis tähendab vähemalt 40 01 dollarit DV3.4 riski. See tähendab, et keskmine tähtaeg on umbes 125 aastat (st 3.4 miljonit dollarit 40 aastast võrdub 01 XNUMX dollariga DVXNUMX riskiga).
• GBPUSD-s on tinglikud suurused väiksemad – 105 miljoni dollari ekvivalendina, kuid siiski keskmiselt 40 01 dollarit DV4.1. See tähendab pikemat keskmist tähtaega, XNUMX aastat.
• JPYUSD on väiksem turg. Keskmine tinglik suurus on vaid 85 miljonit dollarit ja 26 01 dollarit DV3.1, mis tähendab, et keskmine tähtaeg on XNUMX aastat.
• Lõpuks viitavad AUDUSD arvud üllatavalt suurele keskmisele tehingu suurusele. 102 miljoni dollariga on see kooskõlas GBPUSD-ga, kuid keskmine DV01 on palju madalam, vaid 21 2.2 dollarit. See loob keskmiseks tähtajaks vaid 15 aastat – mis tundub madal? Ma tean, et AUDUSD üle XNUMX aasta pikk lõpp on tõesti hädas likviidsuse pärast, kuid ma olen üllatunud, et keskmine on nii lühike.

Neid keskmisi saab ka täiendavalt täpsustada, jagades andmed plokk- ja "tavaliste" tehingute vahel – andke meile teada, kui olete seda tüüpi analüüsist huvitatud. Peaksin ka selle esile tõstma plokkide künnised muutuvad 1. aasta I kvartalis - selle kohta lisateabe saamiseks vaadake minu vana blogi:

SEF kauplemine

Seoses SEF-i kauplemisega vanilje XCCY alusel, on SEF-i kauplemise osakaal tehingute arvu järgi olnud igal 2022. aasta kuul üsna stabiilne. Ainult 24–32% tehingutest teatati SEF-i välistest tehingutest:

Tuletame meelde, et see ei hõlma kogu globaalset turgu – seega on raske öelda, kas SEF-i kauplemine XCCY-s on nt Brexitist erilist kasu toonud. Lõpliku otsuse tegemiseks vajaksime Euroopa (või Ühendkuningriigi!) läbipaistvusandmeid.

Üle edasi SEFView, meil on 2022. aasta üldine turuosa statistika valuutavahetustehingute kohta SEF-i kohta:

Näitab;

• Ainult 4 SEF-i teatas eelmisel aastal meie nelja valuutapaari valuutadevahelisest mahust.
• Mõttelises arvestuses teatas Tulletts suurimast turuosast – 47%.
• Traditsioon oli 25% aastaga teisel kohal.
• BGC kolmandal kohal 20%.

Nende andmetega tuleb arvestada kahte asja:

• Tullettide ja ICAP XCCY lauad peavad saatma kõik oma SEF-tehingud ühte kohta.
• Need andmed ei pruugi esindada kogu turgu, vaid ainult SEF-is kaubeldavat osa.

Turu selle osa puhul, millega kaubeldakse SEF-is, on meil nüüd kaubandustasandi läbipaistvus selle kohta, kus vahetustehingutega kaubeldakse. Allpool oleva Amiri ajaveebi järgi, kus vaadeldi USD vahetustehinguid:

Alates 5. detsembrist näeme, millistel platvormidel on Cross Currency Swaps kaubelnud:

Näitab;

• XCCY Basise tinglikud mahud on alates 5. detsembrist esitatud kui „ON SEF” platvormi kohta.
• Platvormid identifitseeritakse niinimetatud MIC koodide abil. Lihtsas inglise keeles on meil:
  • TPSE, IMRD, TPIR = Tulletts SEF, TP ICAP UK MTF ja TP ICAP Europe MTF.
  • TSEF ja TCDS = Trads SEF ja Trads OTF.
  • ISWV = ICAP hääl
  • BGCD ja BGCO = BGC
  • XYIE = tulumaakler (Austraalia maakler)

See võimaldab meil jälgida tehinguid reaalajas, kui need tulevad igale SEF-ile SDRView Professional, mis on oluline muudatus selles, kuidas oleme saanud andmeid varem kasutada. Samuti võimaldab see meil turuosa jälgida järgmiselt:

• Kaubavahetuse arv
• Mõtteline
• DV01
• Blokeeri tehingud
• Tenor

Näiteks:

Päris huvitavad andmed kõigile turgudega seotud isikutele ja tore näha läbipaistvusandmete paranemist USA-s.

Kokkuvõttes

• Valuutavahetustehingute mahud kasvasid 15. aastal 2022%.
• Eelkõige kasvasid EURUSD mahud 30%.
• Keskmised tehingute suurused on olenevalt valuutapaarist vahemikus $ 25 40 kuni $ 01 XNUMX DVXNUMX.
• Umbes veerand XCCY tehingutest on USA andmetes kajastatud väljaspool SEF-i.
• Tänu avalike andmete paranemisele on meil nüüd 75% SEF-i tehingutest läbipaistvus kaubanduse tasemel.
• 1. aasta 2023. kvartalis näeme ka muudatusi plokkide künnistes.

• SEO-põhise sisu ja PR-levi. Võimenduge juba täna.
• Platoblockchain. Web3 metaversiooni intelligentsus. Täiustatud teadmised. Juurdepääs siia.
• Allikas: https://www.clarusft.com/cross-currency-swap-review-2022/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=cross-currency-swap-review-2022