Praegune Bitcoini hinnaaktsioon: makrovaade

Riskivarad seisavad jätkuvalt silmitsi keerulise keskkonnaga, kuna Föderaalreservi ametnikud võtavad finantstingimuste karmistamiseks täiendavaid meetmeid.

Darius Dale on investeerimisuuringute firma 42 Macro asutaja ja tegevjuht, mille eesmärk on häirida finantsteenuste sektorit, demokratiseerides institutsionaalse tasemega makroriskide juhtimise protsesse.

Võtme tagasivõtmine

Lühiajaline (vähem kui üks kuu): Meie turusignaaliprotsess viitab riskivarade jaoks keerulise keskkonna jätkumisele. Kuigi USA aprilli tarbijahinnaindeksi andmete negatiivse üllatuse tõttu andis mõningast hingetõmbenumbrit, ei usu me, 42 makroga, jämedalt eeldatav negatiivne muutuste määr eraldiseisvalt kuigi palju, et katalüseerida aktsiate või võlakirjade püsivat põhja. teise ringi inflatsioonitempo ning Föderaalreservi ja Euroopa Keskpanga uusimad edasised juhised.

Keskmise tähtajaga (kolm kuni kuus kuud): Jätkuvalt näeme S&P 3,200 püsiva põhja puhul langusriski umbes 3,400–500 dollarini – mis tõenäoliselt katalüüsiks bitcoini veel 30–50% võrra, kui varadevahelise korrelatsiooni risk saabub. Kuigi see vahemik võib osutuda 200– 300 punkti liiga madal, kui Föderaalreservi müügioptsioon on arvesse võetud, usume, et iga investori jaoks on oluline mõista riske, mida me jätkuvalt eelnevalt näeme.

Meie põhistsenaariumi kohaselt taastub USA majandus inflatsioonile 2022. aasta aprillis ja mais pärast lühikest reflatsiooniperioodi, enne kui juuniks langeb püsiv deflatsioon. Inflatsioon ja deflatsioon on 42 makro „GRID-režiimi” kaks komponenti, millel on kõrgem volatiilsus ja kovariatsioon varaklasside lõikes. Arvestades seda kõrgenenud portfelliriski tingimust, on tõenäoline, et oleme kõrge beeta riskiga varade puhul alles keskmises voorus, mida oleme sügisest saati oodanud.

Kuna Fed ei saa tõenäoliselt ei tööturu- ega inflatsioonistatistikast signaale rahapoliitika karmistamise peatamiseks veel vähemalt kaheks või kolmeks kvartaliks, siis tõenäoliselt peavad finantstingimused märkimisväärselt karmistama, et sundida pöördesse. Kuigi USA ja globaalne majanduskasvu dünaamika veel sellist ebasoodsat tulemust ei toeta, usume, et samaaegne likviidsustsükli, kasvutsükli ja kasumitsükli halvenemine jätkab pikaajalist ja kõikehõlmavat riskiisu vähenemist.

Meie mudeli tulemust ümbritsevate riskide tasakaal on tasakaalus. Arvestades meie arvates väikese tõenäosusega härjajuhtumit, tõuseb riskiinflatsioon järgmise kahe kuni kolme kuu jooksul haripunkti ja aeglustub palju kiiremini, kui me, majandusteadlaste konsensus ja Fed, praegu eeldame, mis toob kaasa prognoositud kursi järsu ümberhindamise madalamale. Fed Funds Rate rahaturgudel. Iga selline järsk inflatsiooni aeglustumine suurendaks ka reaalsissetulekuid ja lükkaks edasi majanduskasvu märkimisväärsemat aeglustumist, säilitades USA-s ja suures osas maailmamajanduse kasvu pluss inflatsiooni ("kuldvillaku") pehme maandumise. Goldilocks on bitcoini jaoks äärmiselt bullish režiim, mille aastapõhine oodatav tootlus on põhja pool 400%.

Arvestades meie arvates väikese tõenäosusega karujuhtumit, võib geopoliitilise rinde olukorra halvenemine Hiina null-COVID-poliitikast tulenevate järkjärguliste tarneahela katkestuste taustal säilitada jätkuvat inflatsiooniimpulsi veel kaks või kolm kuud. See sunnib Föderaalreservi ametnikke võtma täiendavaid meetmeid (võrreldes turuhinnaga), et karmistada finantstingimusi, et vähendada meie mudelite järsemat kasvu aeglustumist, mis on püsinud kogu 2. poolaasta. Sellest tulenev deflatsioon oleks tõenäoliselt sügavam ja pikaajalisem, säilitades hüppetingimused majanduslanguse tõenäosusmudelites. Sügav deflatsioon – nagu näitab (kahe sigma) kasvu delta – on bitcoini jaoks üsna halb. Sellel režiimil on digitaalse vara negatiivne 22% aastapõhine oodatav tulu.

See on Darius Dale'i külalispostitus. Avaldatud arvamused on täielikult nende omad ja ei pruugi kajastada BTC Inc. või Bitcoin ajakiri.

• Münditark. Euroopa parim Bitcoini ja krüptobörs.
• Platoblockchain. Web3 metaversiooni intelligentsus. Täiustatud teadmised. TASUTA PÄÄS.
• CryptoHawk. Altcoini radar. Tasuta prooviversioon.
• Allikas: https://bitcoinmagazine.com/markets/current-bitcoin-price-action-a-macro-view