Stabiilmünte on viimastel aastatel plahvatuslikult kasutusele võetud. Nende laialdane kasutamine algas kauplemisest ja tsentraliseeritud börsidel ülekandmisest. Sellest ajast alates on nad leidnud tee DeFi-sse ökosüsteemi peamise primitiivina.
Kõige olulisem on ehk see, et paljud krüptomaalased hoiavad riskist väljumisel oma emavaluuta asemel stabiilseid münte. DeFi kasv on võimaldanud kasutajatel need jõudeolevad varad tööle panna. Kunagi seisma jäänud, mittetootlikud varad lahkuvad tsentraliseeritud börsidelt ja pangakontodelt, pakkudes majanduslikku kasulikkust laenude, turutegemise ja muud tüüpi DeFi protokollide jaoks.
Selles tükis uurime:
- Stabiilsete müntide seis
- Tootmisvõimalused
Stabiilmüntide seis
Praegusel tallide maastikul domineerib käputäis mängijaid. USDC, USDT ja DAI domineerivad Ethereumi tarnimisel ja kasutamisel. USDC ja USDT kasutavad oma dollari sidumise säilitamiseks tsentraliseeritud tagatist. Iga nende stabiilsete müntide väljastatud 1 žetooni eest toetab 1 dollar tokenit.
DAI on selle domineeriva grupi ainus suur tall, mis haldab oma emissioone detsentraliseeritud viisil. See tagab DAI-le ahelasisese vara.
Kõiki neid kolme stabiilset münti saab kasutada Ethereum DeFi-s. DAI on juhtiv suur stabiilne münt lukustatud pakkumise % poolest. Üle 60% tarnetest on lukustatud detsentraliseeritud laenamise, vahetamise ja muud tüüpi DeFi protokollide protokollidesse.
Vaatamata sellele suurele protsendile domineerivad USDC ja USDT Ethereumi nutikatesse lepingutesse lukustatud koguväärtuses nende suuremate ringlevate varude tõttu.
Igapäevased stabiilsemüntide ülekanded Ethereumis on viimase 10 kuu jooksul ületanud 3 miljardit dollarit peaaegu igal tööpäeval. See on iga päev ühelt aadressilt teisele teisaldatavate stabiilsete müntide kumulatiivne väärtus. See hõlmab nutikate lepingute sisse- ja väljamakseid.
Stabiilmüntide pakkumise enam kui 75 miljardi dollari ja igapäevaste ülekannete enam kui 20 miljardi dollari suuruse kasvu taga on mitmed nõudluse tegurid.
- Lend stabiilsuse poole volatiilsusest ja riskipositsioonist ilma omavaluutat kasutamata
- Varade liigutamine tsentraliseeritud börside vahel ilma riskita
- Laenu ja finantsvõimenduse tagatis
- Kasutamine detsentraliseeritud laenamisel, vahetamisel, tuletisinstrumentides jne – tallide kasutamine vähendab volatiilsete žetoonidega kokkupuutumise riski, kuid seda seostatakse tavaliselt väiksema tootlusega madalama riski tõttu
- Maksed, palgad, valuutavahetus, kolmanda maailma juurdepääs mittehüperinflatsioonilistele valuutadele ja muud nišitarbijad
Seotud stabiilsed mündid domineerivad ruumis, kuna suudavad hoida tugevat seost USA dollariga. Sellised projektid nagu EURS on teinud tugevat tööd teiste valuutade (nt euro) sidumisel. Need ajalooliselt edukad sidumiskohad on andnud kasutajatele usu parkida oma varad stabiilsetesse müntidesse, selle asemel et kaubelda omavaluutadega, nagu USD.
Seotud stabiilsed mündid eksisteerivad mitmel erineval eksperimenteerimisel. Kauplejad peaksid jaotamise kaalumisel hoolikalt jälgima, milline stabiilne münt on nende riski ja eesmärkidega kõige paremini kooskõlas. Siin on mõned täiendavad stabiilsed mündid, mida me ei maininud.
Muu tsentraliseeritud Seotud stabiilsed mündid: HUSD, GUSD, EURS, TUSD,
Muu Detsentraliseeritud Seotud stabiilsed mündid: sUSD, FRAX, FEI, alUSD, RSV, PAX, UST, mUSD, LUSD, ESD, AMPL
Stabiilmüntide tuluvõimalused DeFi-s
Märkus: tootlused on väga kõikuvad, kirjutamise ajal loetletud tootlused on selle lugemise ajaks suure volatiilsusega.
Kasutaja tallidesse lennu ajal on oluline mõista, kuidas ja miks eraldada tootlusvõimalusi. Mittetootlikul varal on kulu. Jõudeoleku ajal kannatavad stabiilsed valuutad sageli inflatsiooni ja tasude mõju all. Nende mõjude vastu võitlemiseks võivad investorid valida, kas panna oma seisvad varad tööle, pakkudes teenust või võtma riske vastutasuks tulu eest.
DeFi puhul on need tootlused praegu üsna kõrged võrreldes nende traditsiooniliste kolleegidega. Nende suurenenud tootlustega kaasnevad mitmesugused riskid, näiteks:
- Võimalik püsiv kaotus suhtega 1:1
- Nutikate lepingute ärakasutamise risk (sealhulgas majanduslikud/protokollikujunduslikud ärakasutamised)
- Tootluse volatiilsus: krediidi kulukuse määrad võivad hoiustamise ajast kiiresti muutuda
- Ebalikviidsus: premeeritud žetoonide suur volatiilsus, võimetus laenata suure kasutusega kogumitest, võimetus eemaldada suurt positsiooni suure kasutusega kogumist, suur libisemine positsioonidest lahkumisel
- Gaasitasud: kõrged gaasitasud tekitavad hõõrdumist ja piiravad likviidsuse pakkujate ja kasutajate käitumist
Tagastuse kvantifitseerimine
APR ja APY on DeFi tulude mõõtmiseks laialdaselt kasutatavad mõõdikud. Kahjuks saavad kasutajad neist sageli valesti aru ja arendajad märgistavad need ebaselgelt. APR esindab kogumi tulusid ilma teie tulusid liitmata. APY eeldab liithüvesid. Kui APR on projekti kasutajaliideses loetletud, tähendab see, et teie tulud ei lisandu automaatselt. Kui kogumil on funktsioon „hüvitiste taotlemine”, on tootlus APR.
Igapäevase segamise korral muutub 40% APR 49% APY-ks. 400% APR muutub igapäevase liitmise korral 5,242% APY-ks. See on liitmise jõud ja see võib olla eriti levinud suure kiirusega keskkondades, nagu DeFi. Loomulikult ei saa Ethereum DeFi väikesed positsioonid sellest liitmisest kasu, sest preemiate taotlemise ja igapäevase panuse suurendamise gaasitasud ületaksid tulu. Järgnev diagramm näitab hüpoteetilist 1,000,000 50 XNUMX dollari suurust investeeringut, mis kasvab XNUMX% krediidi kulukuse määraga, ja võimalikku tõuget iga päev preemiate taotlemisest liitsummani.
Seda silmas pidades on siin 5 erineva riski ja tuluga strateegiat, mis keskenduvad stabiilsete müntide ümber. Pange tähele, et ühepoolne likviidsuse tagamine on vähendanud tootlust, kuna tulude aluseks olev volatiilsus on piiratud.
Igaühele määratakse meelevaldne riskireiting. See hinnang võtab arvesse projekti usaldusväärsust, protokolli loomupäraseid riske, auditeid ja muid tegureid. Riski hinnatakse ülejäänud DeFi suhtes, mitte iseseisvalt. A+ reiting sellel alal sisaldab endiselt ohtralt riske.
Aave ja Compoundi laenud (4-16% APY, risk: A)
Aave ja Compound on DeFi suurimad laenuprotokollid. Kuni viimase ajani oli Compound hoidnud oma domineerimist suurima laenuprotokollina hoiuste kogumahu osas. Aave on selle oma uute likviidsusstiimulitega ümber pööranud, võttes laenuandmisel likviidsusjuhti.
Need uued Aave soodustused pakuvad atraktiivset võimalust saagikuse suurendamiseks. Aave stiimulid kestavad kava kohaselt juuli keskpaigani. Need annavad võimaluse saada suuremat tasu Aave valitsemismärgi näol – likviidsusstiimulid on kuni juulini 2,200 stkAAVE päevas. StkAAVE jaotatakse kogumite vahel proportsionaalselt vastavalt laenutegevusele.
Näiteks praegu on Aavel tasumata 5 miljardit dollarit laenu. DAI kogumil on laenu umbes 1 miljard dollarit. 1 miljardit dollarit/5 miljardit dollarit = 2 või 20%. 20% 2,200 stkAave päevasest preemiast tähendab, et DAI kogum saab praegu 440 stkAave päevas. Praegu tähendab see iga sissemakstud 1,000 dollari eest 0002 Aave päevas (praeguste hindadega 11 c päevas). See preemiastruktuur ületab mõne talli puhul Compoundi likviidsuse kaevandamise preemiaid, teistes on see sõltuvalt kasutamisest halvem.
Hoolimata sellest, et Compoundil oli ajalooliselt küpsem turg suuruse ja kasutusala poolest, on Aave oma suurepärase tokenoomika, stiimulite ja eksperimentaalsete funktsioonide, nagu stabiilsed intressimäärad ja tagatisena rohkemate žetoonide toetamine, saavutanud suurema turukapitali. Pange tähele, et kuigi Aave on kogutagatise poolest Compoundi edestanud, domineerib kogu laenu kogusummas endiselt Compound.
Madalamate intressimäärade ja suurema turuga on Compound endiselt tugev turg selliste laenuandjate jaoks, kes soovivad oma laenult tugevamaid likviidsustagatisi ja madalat intressi. Aave aga pakub sageli paremat tulu suurema riski pealt ja stiimuleid nii pakkumise kui nõudluse poolel oma laenuturgudel. Lisaks teatasid nad hiljuti asutustele mõeldud pro-versioonist.
On põnev näha, kuidas likviidsus käitub, kui stiimulid juulis otsa saavad.
Market Cap / TVL kasutatakse tavaliselt mõõdikuna, et mõõta hindamist võrreldes sellega, kui palju likviidsust projekt on kaasanud. Kõrgemat turukapitali / TVL-i saab tõlgendada sarnaselt traditsiooniliste turgude kõrge P/E suhtega, kus mida kõrgem on suhe, seda kõrgem on märgi väärtus likviidsuse dollari kohta. Aave hindamisloos räägivad samasugust lugu kasutajate numbrid ja turukapital/tulu.
DAI laenuturul Aavel on laenuandjate intressimäär praegu 11%. See tähendab, et laenuandja võib eeldada, et ta saab praeguste intressimääradega pidevalt 11%. Intressimäärad on selles kogumis olnud suhteliselt kõikuvad alates Aave likviidsussoodustuste kasutuselevõtust aprilli lõpus.
Selle diagrammi alumine rida tähistab laenuandjate intressimäärasid, ülemine rida aga laenuvõtjate intressimäärasid.
Aave stiimulid tähendavad, et tavaliselt makstakse panustatud Aave žetoonidena täiendavat ~3-6% tootlust. Need panustatud Aave žetoonid saab panuse tühistada 10-päevase jahtumisperioodi jooksul või jätta need panusesse, saades 7%.
Kasutajad saavad võtta täiendavaid riske ja potentsiaalset tulu, võttes laenu oma tagatise vastu, andes finantsvõimenduse lisamiseks rekursiivselt laenu või saates oma laenu muudele protokollidele. Need üksikasjad jäävad selle lihtsa strateegia reguleerimisalast välja.
Strateegia tootlus: Laenatud DAI Aavel (4-15%), Aave likviidsussoodustused (4%), Staked Aave (7%)
Risk: Nutikad lepingute ärakasutamised, DAI kaotuse sidumine, Aave likviidsusrisk, gaasitasud, mis ületavad väikeste positsioonide tootlust (hoiuse tagatis, panuse tühistamine, tagatise väljavõtmine)
AMM-i koondamine ja panustamine kõveras (10–50% APR, risk: B+)
Stablecoin DEXi likviidsuse peamise kohana DeFis pole üllatav, et mängus on likviidsusstiimulid. Curve'il on stabiilsete müntide vahetustehingud kõige madalamad, pakkudes kuni väga hiljutise ajalooni enamuse stablecoinide vahetustehingutest stablecoinidele; Uniswap V3 stabiilsed paarid püüdlevad Curve'i helitugevuse poole, kuid praegu on selle tekkivad turud hõivatud hinnamõjudele järele jõudmisega, eriti suuruse osas.
Baas-APY protokolli suurimasse kogumisse (USDC+USDT+DAI) varustamiseks on kauplemistasudest 2%. Maht liigub jätkuvalt tervelt 50 miljardi dollari suunas.
Sellele 8%le lisandub 2% suurune lisastiimul, mis on preemiaks juhtimismärgis CRV. Kasutajad saavad seda 8% suurendada kuni 20%, lukustades CRV teatud ajaks. Maksimaalne preemia suurendamine on 2.5-kordne CRV lukustamise eest 4 aastaks. Pange tähele, et 20% on 2.5*8, et saavutada maksimaalne tasu 20%.
Strateegia tootlus: 3 pool Base APR 2%, preemiad 8-20%, lukustatud CRV 11%
Risk: Nutikad lepingud, DAI kaotab side, gaasitasud ületavad tulu
Yearn Finance DAI Vault (15% APY, risk: B)
yvDAI varahoidla on praegu Yearn Finance'i suurim varahoidla. Sellel on tervelt 700 miljonit dollarit+ varasid praeguse 15% APY juures.
Need varad pannakse tööle Yearni arendajate loodud DAI strateegias. See toimib, paigutades kasutajate DAI erinevatesse tuluvõimalustesse, liigutades kasutajate varasid, et maksimeerida tootlust arendajate poolt sobivaks peetud strateegiate raames.
yvDAI varahoidlast eraldatud strateegiate näidised:
- StrategyLenderYieldOptimiser: optimeerib laenatud DAI-d dYdX-i ja Creami vahel.
- SingleSidedCrvDAI: deponeerib DAI kõvera suurima tootluse kogumitesse.
- StrategyIdleDAIYield: deponeerib DAI idle.finance farming COMP ja IDLE juhtimismärke. Preemiad müüakse DAI jaoks ja jaotatakse ümber varahoidlasse.
Yearni varahoidlad on lukustatuna lennanud üle 4.5 miljardi dollari, olles populaarne koht varade parkimiseks DeFi-s, et saada tervet tootlust ja võrreldes suure osa ruumist madala riskiga.
Suur osa Yearn yvDAI varahoidlast on Alchemixi hoiused. Alchemixi protokolli väärtus on praegu varahoidlas lukustatud üle 400 miljoni dollari. Alchemix rakendab Yearni oma protokolli põhiinfrastruktuurina. Üksikud hoiustajad yvDAI varahoidlas investeerivad oma DAI-d koos Alchemixi, teiste projektide ja teiste varahoidla üksikinvestoritega. Alchemixi puhul kasutatakse Yearni varahoidlast saadavat tulu Alchemixi laenude tasumiseks.
See diagramm väljendab, kuidas Alchemix integreerib Yearni, et pakkuda ainulaadset kasutusjuhtumit.
Yearni varahoidla põhitootlus on olnud ajalooliselt üsna hea, kuna tegemist on ühepoolse stabiilse mündi sissemaksega, viimastel kuudel peaaegu alati üle 10%.
Strateegia tootlus: yvDAI Vault (15% APY), 2% haldustasu, 20% tulemustasu
Risk: Arukad lepingulised ärakasutamised Yearnis või projektid, mille kaudu nad saadavad vahendeid, et talu saada, DAI kaotab sidumise
KeeperDAO arbitraaž (10-x% APY, risk: B-)
KeeperDAO kasutab koondatud varasid, et kasutada ära arbitraaži, likvideerimise ja muude tegevuste võimalusi. Paljud pööravad hiljuti tähelepanu kaevanduste kaevandatavale väärtusele (MEV) KeeperDAO ja DAO juhtimismärgi ROOK kaudu.
Hoidjad laenavad kogumitelt varasid nende likvideerimise ja arbitraažitoimingute tegemiseks, teenides tulu nii endale kui ka kogumis hoiustajatele.
Järgmine statistika kehtib KeeperDAO v2 kohta. V3 tarniti hiljuti, mistõttu need analüüsid on aegunud ja V2 likviidsus vähenenud.
Neid laenatavaid vahendeid peetakse tagatiseks, kuna need laenatakse, kasutatakse ja tagastatakse kiirlaenu kasutades samas plokis asuvasse kogumisse. See on plokiahelapõhiste nutikate lepingusüsteemide ainulaadne uuendus, mille abil saab raha laenata ilma tagatiseta, kuna garantii tagastatakse samas plokis. Kui tehing seda ei taga, siis tehing ebaõnnestub.
See diagramm kujutab Keepersi poolt KeeperDAO likviidsuse pakkujatelt laenatud kiirlaenude kumulatiivset väärtust.
Lisaks antakse protsent koondatud varadest saagikasutajatele, kes loovad strateegiaid kogu ökosüsteemi saagiks. Selle eesmärk on ära kasutada ebaproduktiivseid varasid, mida Keepers alakasutab. Strateegia jaotuse määrab KeeperDAO.
Juhtimismärgi ROOK tootlus määratakse heitkoguste ajakava järgi. Deponeeritud valuutas põhitasud muutuvad, kui hoidjad teevad DAO jaoks rohkem või vähem toiminguid.
Strateegia tootlus: 15% APY juhtimismärgis ROOK, x% baastasus
Risk: Nutikad lepingud, DAI kaotab sidumise, olenevalt Yearni tootlusest
Stabiilmüntide kasv on lähiajaloos olnud paraboolne. DeFi tulekuga saavad stabiilse mündi omanikud nüüd juurdepääsu atraktiivsele tootlusele oma kunagise tegevusetult seisnud varade eest.
Stabiilsed mündid on jõudnud:
- Ringluses 75 miljardit dollarit+ ja igapäevaselt üle 10 miljardi dollari
- 15 miljardit dollarit+ hoiustatud Compoundis ja Aave's, üle 12 miljardi dollari laenatud (kasutus >75%)
- Terved stabiilsed paarid enamikus suuremates DEX-ides
- Sidumata katsed toovad edu
- Saadaval peaaegu kõigi riskivalmiduste jaoks
Kasutajad otsivad riskist väljumisel alati stabiilseid varasid. Küsimus on selles, kui kaugele sunnib DeFi kasutajaid kasutama miljardeid dollareid kunagi ebaproduktiivset vara?
Allikas: https://insights.glassnode.com/defi-uncovered-farming-with-stablecoins/
- &
- 000
- juurdepääs
- konto
- tegevus
- Täiendavad lisad
- Vastuvõtmine
- ADEelis
- Materjal: BPA ja flataatide vaba plastik
- eraldamine
- vahel
- analüüs
- analytics
- teatas
- Aprill
- arbitraaž
- ümber
- vara
- Pank
- BEST
- blockchain
- Laenamine
- maadlus
- muutma
- SEGU
- tarbija
- sisu
- pidev
- leping
- lepingud
- CRV
- krüpto
- valuutade
- valuuta
- Praegune
- kõver
- DAI
- DAO
- päev
- Detsentraliseeritud
- detsentraliseeritud laenamine
- Defi
- Nõudlus
- Derivaadid
- Disain
- Arendajad
- Dex
- DID
- dollar
- dollarit
- Drop
- Dune
- didx
- Majanduslik
- ökosüsteemi
- emissioon
- ethereum
- Ethereum DeFi
- euro
- vahetamine
- Vahetused
- talu
- põllumajandus
- mood
- FUNKTSIOONID
- Tasud
- rahastama
- välklamp
- lend
- forex
- vorm
- funktsioon
- raha
- GAS
- gaasitasud
- Klaasisõlm
- hea
- valitsemistava
- Grupp
- Kasvavad
- Kasv
- siin
- Suur
- ajalugu
- Kuidas
- HTTPS
- mõju
- Kaasa arvatud
- inflatsioon
- Infrastruktuur
- Innovatsioon
- institutsioonid
- huvi
- Intressimäärad
- investeerimine
- investeering
- Investorid
- IT
- töö
- Juuli
- suur
- hiljemalt
- viima
- juhtivate
- laenud
- Finantsvõimendus
- piiratud
- joon
- Likvideerimine
- likvideerimised
- Likviidsus
- likviidsuse pakkujad
- Laenud
- peamine
- Enamus
- Tegemine
- juhtimine
- Turg
- Turupiirkond
- turud
- mõõtma
- Meetrika
- Kaevandamine
- raha
- kuu
- numbrid
- pakkuma
- Pakkumised
- Võimalus
- Muu
- parkimine
- pax
- Maksma
- jõudlus
- rohke
- ujula
- Basseinid
- populaarne
- võim
- esitada
- hind
- Pro
- projekt
- projektid
- Rates
- REST
- Tulu
- tulu
- Hüved
- Oht
- jooks
- Seeria
- suunata
- lihtne
- SUURUS
- väike
- nutikas
- arukas leping
- Tarkvaralepingud
- müüdud
- Ruum
- Stabiilsus
- stabiotsiin
- Stabiilkiinid
- Staking
- alustatud
- statistika
- Strateegia
- edukas
- varustama
- toetama
- üllatus
- süsteemid
- Vault
- aeg
- sümboolne
- tokenoomika
- märgid
- ülemine
- Ettevõtjad
- kaupleb
- Kauplemine
- tehing
- ui
- Lahutage
- us
- US dollar
- USD
- USDC
- USDT
- Kasutajad
- kasulikkus
- Hindamine
- väärtus
- võlvkelder
- Lenduvus
- maht
- WHO
- jooksul
- Töö
- töötab
- maailm
- kirjutamine
- aastat
- saak