Ärge oodake, et 2021. aasta stiilis krüpto naaseb niipea, ütleb osavuskapital

Dexterity Capitali Michael Safai usub, et iga turu-neutraalne krüptovaluutaettevõte raputab maha võimalike muudatuste mõju selles valdkonnas.

Intervjuus Blockworksile ütles ta, et Londonis asuv kauplemisettevõte on seisnud silmitsi likviidsuse turult välja imemise mõjuga ja tema äritegevus on pidanud kohanema.

"See on olnud kirglik. Paljud asjad läksid katki, millest me kunagi ei uskunud, et need purunevad, ja me ei uskunud, et need laenuandjad langevad nii nagu nad läksid. Me ei arvanud, et Three Arrows Capital (3AC) niimoodi plahvatab," ütles ta, viidates kõrgetasemeliste krüptolaenuandjate kokkuvarisemine ajendiks nende kokkupuude suure finantsvõimendusega riskifond 3AC.

3AC, mis investeeriti mitmetesse probleemsetesse krüptoprojektidesse, jättis laenuandjatele mitme miljoni dollari suuruse laenu maksmata, kuna krüptovarade hinnad langesid pärast krüptovarade kokkuvarisemist. EarthUSD (UST) 9. mail. Kui ettevõte ei suutnud laenu tagasimakseid täita, olid laenuandjad sunnitud oma võrkudes väljavõtmised külmutama, põhjustades laialdast ärevust tööstuse vastastikuse seotuse pärast.

"Kui mai juhtus, arvasid kõik, et taevas langeb ega teadnud, kas nad on veel veerandi jooksul kohal. Inimesed käitusid hirmunult," ütles Safai. Kuid ta arvab, et see muutub aeglaselt, kuna investorid hindavad järk-järgult tegureid, mis olid siiani õhus.

"Kahjuks käib Ukraina sõda, kuid see on praegu teada. Makrokeskkond on palju tundmatum suurus, mis näeb sama palju inflatsiooni kui meil on ja elab seda endiselt üle. Nii et inimesed hakkavad krüptosse reinvesteerimisega taas rahul olema.

Praktilised lühiajalised ootused

Osavus, mis kaubeldi krüptovaluutade vahel 2 ja 4 miljardit dollarit aasta alguses toimis hästi kuni Terra krahhini. Pärast seda on asjad vaikseks jäänud.

"Me kasutame algoritmi-turundusstrateegiaid, mis tähendab, et teeme palju mahtu. Eelmisel aastal kauplesime üle triljoni [dollari]. Me toitume mahust ja seega pole mahtude langus meie jaoks hea uudis,“ ütles Safai, kes kirjeldas turu langust kui „kolmandat tõeliselt suurt karu turgu“.

Samuti ei kahjustanud krüptolaenuandjate kokkuvarisemine ainult investorite meeleolu, vaid mõjutas ka kauplemismahtusid suurematel krüptobörsidel.

„Hea uudis meie kohta on see, et kuna oleme turu suhtes neutraalsed, ei puutu me krüptovaluutavarade hinnaga kokku. Nii et hindade langus ise ei ole meile halb olnud,” lisas ta.

Turuneutraalne kauplemisstrateegia rakendab nii pikkade kui ka lühikeste positsioonide täitmist. Sellised tehingud kasutavad maksimaalselt ära turu languse eest kaitsmiseks kasutatavat hajutamist.

Safai arvab, et kaubandusmahtude suhtes kõrgete ootuste hoidmine ja 2021. aasta härjajooksu entusiasmi nautimine ei ole mõistlik. 

«Eelmine aasta oli kõigi jaoks nii tore. Meie ootused on praegu kuidagi ebamõistlikud. Kuid meie tootlused on paremad kui 2019. aastal. Nad on paremad kui ilmselt 2020. aasta alguses. Nii et meil läheb hästi,“ ütles ta numbreid täpsustamata. 

Tema sõnul õnnestus osavusel selles positsioonis olla, tehes kindlaid tehinguid, mis olid juurdunud reaalses alfas, mitte aga jänni kangitud pikkade positsioonidega.

"Igaüks, kes lihtsalt läheb kauaks või teeb müntide korvi, ei tapa seda praegu. Meiesugused tüübid, kes on turu suhtes neutraalsed või kellel on tõeline alfa, saavad hakkama,” ütles ta.

Osavus ütles eelmisel aastal Blockworksile, et soovib kahekordistada oma töötajate arvu, kuid see on nüüd seda ambitsiooni muutnud. Praegu 17 töötajaga firma plaanib palgata aeglaselt. 

„Oleme kõvad insenerid või kvantitatiivsed kauplejad. Nii et kuigi me veel kasvame, ei plaani me sel aastal kahekordistada,” ütles ta.

TradFi linkimine krüptoga võib anda hea panuse

Ehitajatel võib praeguses krüptoturu keskkonnas olla reaalne võimalus. Täpsemalt, infrastruktuuri ehitajad teevad Safai sõnul hea riskikapitaliinvesteeringu. Selle põhjuseks on asjaolu, et need ettevõtted saavad tõenäoliselt hoogu, kui turul on entusiastlik krüptotootmine.

"Viimaste kuude jooksul juhtunud tõrgete tõttu arvavad inimesed, et regulatsioon tuleb jõulisemalt sisse, mis tähendab, et TradFi mängijad, kellel on juba kõik litsentsid, on tehnoloogia olemasolul heas positsioonis," ütles ta. 

"Kui ma olen praegu investor ja näen head meeskonda, kes ehitab midagi infrastruktuuri või ühendab TradFi krüptomaailmaga, on see minu arvates hea panus."

Edaspidi eeldab Safai, et krüptolaenuandjad mõtlevad uuesti läbi, kuidas nad riske juhivad, ja tunnevad rohkem muret selle pärast, kellele nad laenavad, sest ruum ei olnud nii arenenud, kui oleks pidanud.

"Nad on palju häbelikumad tegema midagi, mis on alatagatisega või pikendatud laenuga. Ja nad peavad lihtsalt targemaks saama."

Ta kahtlustab, et turg on mõnda aega aeglane ega muutu niipea.

Saate igal õhtul oma postkasti saada päeva parimad krüptouudised ja ülevaated. Tellige Blockworksi tasuta uudiskiri nüüd.