Dovish üllatused sunnivad saaki madalamaks

Aktsiaturud teevad nädala lõpu poole liikudes väikest kasumit, kuna investorid analüüsivad Föderaalreservi ja BoE viimaseid poliitilisi otsuseid ning ootavad homset töökohtade aruannet.

Viimased 24 tundi on näidanud, kui keeruline on praegune keskkond keskpankade jaoks – nii Fed kui ka BoE on võtnud omaks üllatavalt ettevaatliku lähenemisviisi, mis on silmitsi turgude positsioneerimisega. Seda samal nädalal, kui RBA loobus intressimäärade määramisest, mõni päev pärast seda, kui lubas 2024. aasta tootlusel hüppeliselt tõusta.

Näib, et poliitikakujundajad ei suuda oma otsust langetada, mis teeb eelseisvatest poliitikamuudatustest meile teistele edastamise pehmelt öeldes keeruliseks. Tõsi küll, Föderaalreservi otsus alustada vähendamist edastati nii hästi, kui see võinuks olla, see oli täielikult sissehinnatud ega tulnud kellelegi üllatusena.

Kuid küsimustes, kus täielikku kokkulepet pole, näivad keskpangad seda tiival olevat ja loodavad, et me ülejäänud sammume. Föderaalreservi teatise muudatused inflatsiooni ajutise olemuse kohta näisid olevat loodud selleks, et kõiki rahustada ja meile väga vähe öelda, nagu nende kinnitus, et ahenevat tempot saab sõltuvalt majandusest ja inflatsioonist suurendada või vähendada.

Minu arusaam mööduvast keelest on selline, et nad võivad plaanida selle järk-järgult lõpetada, kuna kõik on muutunud liiga kinni sellest, mida see tegelikult tähendab. See on lakanud olemast kasulik. Kuid sellest täiesti ootamatult loobumist oleks peetud ebaharilikuks ja FOMC tahtis ilmselt vältida vastikut šokki. Powell suutis ka intressimäära küsimusest kõrvale hiilida, kuid järgmisel kuul, kui uus täppisgraafik avaldatakse, ei võimaldata talle seda luksust.

Mis toob meid täna BoE ja intressimäärade tõusuni, mida kunagi polnud. Investorid tundusid mures, kas keskpank astub sammu, sest näib olevat MPC, kuid oli üllatav, et pärast kõiki hiljutisi kommentaare, et hääletus polnud isegi lähedal.

Ja kuigi oodatakse, milline mõju puhkuste skeemi lõppemisel tööturule avaldas, on loogiline, ei muuda see tõsiasja, et nad on valmistanud meid ette intressitõusudeks, et saada hakkama kõrge inflatsiooniga, mitte õitseva majandusega. Näib, et poliitikakujundajatel läksid külmad jalad ja nad otsustasid purgi maha lüüa, et muuta see detsembri probleemiks.

Kuigi poliitikakujundajad, sealhulgas kuberner Bailey, keeldusid kommenteerimast turuootusi ja seda, kui realistlikud need on, väitsid nad siiski, et turuhinnad viivad inflatsiooni keskmises perspektiivis veidi alla sihttaseme, mis võib-olla viitab nende arvates veidi liiga kõrgele. Aga võib-olla ma lihtsalt loen seda liiga palju.

Viimastel kuudel oleme muutunud veidi kõrgest, kuid ajutist inflatsioonist liiga kõrgeks ja siiski ajutisemaks, ehkki oodatust kauemaks ja mis nõuab mõningaid meetmeid, ning Fed ja BoE on võtnud kasutusele väga ettevaatliku lähenemisviisi ja külmad jalad. Seda silmas pidades, kes teab, kus me oleme 12 nädala pärast, rääkimata 12 kuu pärast. Kuid kuna turud ja keskpangad pole nüüd üha enam ühel lainel – olgu selleks siis Fed, BoE, RBA või isegi CBRT kui drastilisem näide –, tuleb midagi parandada.

Kas bitcoin suudab rekordeid testida?

Bitcoin on täna jälle libisemas ja seda võidakse uuesti testida 60,000 XNUMX USD-ga. See leidis eile siin korraliku toetuse ja taastus tugevalt ning võime näha rohkem sama, kui see sellele tasemele jõuab. Liikumine allpool võib näha ETF-i järgse korrektsiooni jätkumist, samas kui järjekordne tagasilöök võib innustada liikuma tagasi tippude poole. Mõned võisid loota, et Fed saavutab, kuigi ma pole kindel, mis see täpselt oleks olnud. Näib, et tänapäeval pole bitcoinide jaoks palju sellist.

Kõigi tänaste majandussündmuste ülevaate saamiseks vaadake meie majanduskalendrit: www.marketpulse.com/economic-events/

See artikkel on mõeldud ainult üldiseks teabeks. See ei ole investeerimisnõustamine ega lahendus väärtpaberite ostmiseks või müümiseks. Arvamused on autorid; mitte tingimata OANDA Corporationi või selle sidusettevõtete, tütarettevõtete, ametnike või direktorite oma. Finantsvõimendusega kauplemine on kõrge riskiga ja ei sobi kõigile. Võite kaotada kogu oma hoiustatud raha.

Londonis asuv Craig Erlam liitus OANDA-ga 2015. aastal turuanalüütikuna. Omades aastatepikkust kogemust finantsturu analüütiku ja kauplejana, keskendub ta makromajanduslikke kommentaare koostades nii fundamentaalsele kui ka tehnilisele analüüsile. Tema seisukohti on avaldatud Financial Timesis, Reutersis, The Telegraphis ja International Business Timesis, samuti esineb ta regulaarse külaliskommentaatorina BBC-s, Bloomberg TV-s, FOX Businessis ja SKY Newsis. Craigil on Tehniliste Analüütikute Seltsi täisliige ja Rahvusvaheline Tehniliste Analüütikute Föderatsioon tunnustab teda sertifitseeritud finantstehnikuna.

Craig Erlami viimased postitused (Vaata kõiki)

Allikas: https://www.marketpulse.com/20211104/dovish-surprises-force-yields-lower/