Fedi uurimistööd hoiatavad krüpto-CeFi ja DeFi tulevaste riskide eest

USA Föderaalreservi uurimisrühm avaldas eelmisel nädalal paar dokumenti, milles uuriti detsentraliseeritud rahandust ja digitaalsete varade mõju finantsstabiilsusele.

Fed ja selle juhtkond on seda teinud nõudis suuremat järelevalvet krüptotööstuses, eriti seoses selle seostega laiema finantssektoriga. Selle finantsstabiilsust käsitlev dokument puudutas reguleerimist, kusjuures autorid soovitasid klientide raha käitlevate ettevõtete rangemat järelevalvet.

"Järelevalve, põhjalik avalikustamine ning kapitali- ja likviidsusnõuded, kui see on asjakohane, võivad parandada üksuste vastupanuvõimet digitaalsete varade ökosüsteemis," öeldakse dokumendis. "Näiteks ei kehti tsentraliseeritud krüptoüksustele, mis toimivad jaekasutajate vastaspooltena digitaalsete varade ökosüsteemis, üldiselt kapitali-, likviidsus- ega ulatusliku avalikustamise nõuded."

Stabiilsusdokumendis jõuti järeldusele, et krüptoökosüsteem on "aldis finantshaavatavustele", kuid hiljem lisati, et "finantsstabiilsuse riskid ei ole ulatuslikud, kuna digitaalsete varade ökosüsteem ei paku olulisi finantsteenuseid ja selle seosed traditsioonilise finantssüsteemiga on piiratud."

Siiski võivad sellised riskid tulevikus kasvada, märkisid autorid.

"Kui digitaalne finantssüsteem seotuks traditsioonilise süsteemiga või laiendaks oma finantsteenuste pakkumist, võivad finantsstabiilsuse riskid kiiresti muutuda oluliseks," kirjutasid nad.

DeFi fookuses

Paber “Detsentraliseeritud rahastamine (DeFi): Transformative Potential & Associated Risks” annab laia ülevaate DeFi ökosüsteemist. See võtab teadmiseks krüptosektori märkimisväärse kasvu, rõhutades samas selle potentsiaali pikaajaliste stabiilsusriskide jaoks. 

"Finantsteenuste pakkumine avalikes lubadeta plokiahelates on bitcoini loomisest saadik kaugele jõudnud, kuid DeFi pole veel jõudnud süsteemiliselt oluliseks muutumiseni," kirjutasid autorid. "Sellegipoolest viitab selliste plokiahelate rolli kiire kasv sellele, et poliitikakujundajad peaksid hakkama tõsiselt kaaluma kõiki finantsstabiilsusega seotud probleeme, mis võivad tekkida, kui sellised tegevused muutuvad süsteemselt oluliseks."

Autorid järeldavad:

"Kuna poliitikakujundajad otsustavad, milliseid varasid (nt dollarid ja registreeritud väärtpaberid) lubada avalikes loata plokiahelates, näitavad tõendid, et DeFi kasutab kiiresti ära kõik tulusad võimalused sõltumata järelevalveprobleemidest. Lisaks võib stsenaariumi korral, kus avalikud plokiahelad arenevad, et pakkuda täielikku valikut krüptovaluutades nomineeritud teenuseid, puududa järelevalveasutustel (sealhulgas Föderaalreservil) vajalikud tööriistad seaduste ja eeskirjade järgimise tagamiseks. Kaua ette ja läbimõeldud poliitikad võivad vähendada DeFist tulenevate vältimatute finantsstabiilsuse häirete ulatust.

Avaldamine mõlemad dokumendid põhineb uuringutel, mille Fedi uurimisrühm on seni avalikustanud. Varasemad teemad hõlmavad laiema võimalikke riske ja hüvesid stabiotsiin kasutamine ja USA elanike krüptovaluuta harjumused.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Kõik õigused kaitstud. See artikkel on esitatud ainult informatiivsel eesmärgil. Seda ei pakuta ega kavatseta kasutada juriidilise, maksu-, investeerimis-, finants- ega muu nõuandena.