Fidelity globaalse makrodirektor: Stabiilmüntide regulatsioon suurendab krüpto institutsionaalset kasutuselevõttu

Reedel (12. augustil) selgitas Fidelity Investmentsi globaalse makroosakonna direktor Jurrien Timmer, kuidas tulevane stabiilsemüntide reguleerimine võib suurendada nõudlust krüpto järele.

2021. aasta märtsis avaldas Timmer 12-leheküljelise uurimustöö Bitcoini kohta (pealkiri: "Bitcoini mõistmine: kas bitcoin kuulub varade jaotamise kaalutlustesse?").

Timmer ütles alustuseks, et kavatseb oma paber toimida „lühikese inglise keele lihtsa aabitsana, aga ka sisukal viisil hinnata bitcoini väärtuspakkumist seoses vara jaotusega”.

Pärast Bitcoini uurimist tegi ta mõned järeldused, milleni ta jõudis:

• "... bitcoin on läinud peavoolu, mida üha enam investoreid peab seaduslikuks varaklassiks."
• "… Bitcoinil on nii veenev pakkumisdünaamika (S2F) kui ka nõudlusdünaamika (Metcalfe'i seadus)."
• "... bitcoin on saavutamas usaldusväärsust ja kulla digitaalse analoogina, kuid suurema kumerusega ... bitcoin võtab aja jooksul kullalt suurema turuosa."

Timmer ütles, et "kui kuld on nüüd võlakirjadega konkurentsivõimeline ja võlakirjade tootlus on nulli lähedal (või negatiivne), on võib-olla mõttekas asendada osa portfelli nominaalsest võlakirjapositsioonist kullaga ja varadega, mis käituvad nagu kuld."

Lõpetuseks ütles ta:

"Kui bitcoin on legitiimne väärtuse säilitaja, seda on vähem kui kulda ja sellega kaasneb potentsiaalselt eksponentsiaalne nõudluse dünaamika, siis kas tasub nüüd kaaluda portfelli kaasamist (mingil ettevaatlikul tasemel ja vähemalt teiste alternatiivide kõrval, nagu näiteks reaalne). kinnisvara, kaubad ja teatud indeksiga seotud väärtpaberid)?

"Vaatamata paljudele arutatud riskidele - sealhulgas mõnedele teguritele nagu volatiilsus, konkurendid ja mõnede poliitiline sekkumine - võib vastus olla jah, vähemalt niivõrd, kuivõrd see jah kehtib ainult komponentide suhtes 40/60 40. poolel. Nende investorite jaoks ei pruugi bitcoini küsimus olla enam „kas“, vaid „kui palju?“."

Reedel esines Timmer külalisena – osana paneelist, kuhu kuulusid ka Raoul Pal ja Kevin O’Leary – Ran Neuneri taskuhäälingusaate “Crypto Banter” episoodis, mida voogesitati YouTube’is.

Seda pidi Timmer eelseisva stabiilsemüntide regulatsiooni ja selle kohta, kuidas see krüptoturgu mõjutada võib, öelda:

"Fidelity, mida ma ilmselt esindan, oleme Bitcoinis tegutsenud alates 2014. aastast. Pärand finantsteenuste ettevõttena ei hinda paljud inimesed seda, kui kaua oleme sellega seotud olnud… Kuulasin juunis Texase osariigis Austinis delegatsiooni. 2022] konsensuse [sündmuse] jaoks ja meil olid regulaatorid, meil olid senaatorid, kes on ruumi pooldajad, ja meil oli seal CFTC esimees.

"Ja oli palju üksmeelt – parema sõna puudumisel –, et vähemalt tallide reguleerimine on omamoodi ülim asi. Te ei pea isegi muretsema, kas see on väärtpaber või kaup. Niisiis, see oli üsna madalal rippuv vili. Ja ilmselgelt on hea, et see loodetavasti juhtub, sest see seadustab selle ruumi ja aitab institutsionaalsel vastuvõtmisel. See muudab institutsioonide tunde pisut mugavamaks, kui tegelikult on tegemist mõne kaitsepiirdega, kuigi see on ainult stabiilne pool, mitte tegelik ruum ise, kuid see on vähemalt algus."

8. juulil jagas Timmer oma mõtteid Bitcoini ja Ethereumi hinnaaktsioonist:

Ta jätkas:

• "Hiljutisel madalaimal tasemel 17,600 XNUMX dollarit on Bitcoin nüüd allpool isegi minu konservatiivsemat S-kõvera mudelit, mis põhineb Interneti kasutuselevõtu kõveral. (Vt ülaltoodud diagrammi.)"
• "Bitcoini võrgu kasvu vaadates on selge, et kasutuselevõtu kõver jälgib pigem asümptootilisemat Interneti kasutuselevõtu kõverat, mitte eksponentsiaalsemat mobiiltelefoni kõverat. Metcalfe'i seaduse kohaselt viitab võrgu aeglasem kasv tagasihoidlikumale hinnatõusule."
• "Lihtsa võimsuse regressioonijoone põhjal näib Bitcoini võrk siiski olevat puutumatu."
• "Bitcoini võrgu jätkuv kasv koos madalamate hindadega tähendab, et Bitcoini väärtus langeb."
• "Kasutan Bitcoini hindamise hinnanguna miljonite nullist erineva aadressi hinda ja allolev diagramm näitab, et hindamine on 2013. aasta tasemel, kuigi hind on alles 2020. aasta tasemel. Teisisõnu, Bitcoin on odav."
• "Kui Bitcoin on odav, siis võib-olla on Ethereum odavam. Kui ETH on seal, kus BTC oli neli aastat tagasi, siis allolev analoog viitab sellele, et Ethereum võib olla põhja lähedal."

Pildi krediit

Soovitatav pilt kaudu Pixabay