Fintech-finantseerimises toimuvad jätkuvalt muutused ja aeglustumist pole näha, Matt Harris ütles kell Fintech Nexus 2022.
Bain Capitali partner Harris jagas vestluses oma mõtteid turu kohta Fintech Nexus kaasasutaja ja esimees Peter Renton.
Harris alustas tarbija vaatenurgast, et praegune fintech-keskkond on suurepärane. Kuigi sellised valdkonnad nagu proptech ja laenuandmise aspektid on liiga vara läinud, on B2B teenuste olukord muljetavaldav.
"Kuid isegi kui mõelda B2B lahendustele, sellesse tehtud investeeringute summale, väärtuspakkumiste ja disaini elegantsi ning nende toodete funktsionaalsuse vahelisele deltale, mida tarbijad ja ettevõtted täna naudivad, võrreldes sellega, kus olime viis aastat. tagasi, see on hämmastav,” ütles Harris. "See tähendab, et nagu inimesedki, olime meie aktsiate hinnangute osas veidi ülevoolavad, mida see kõik väärt on. Kahjuks lõikame nüüd sellest liigsest üleküllusest saaki.
Suumiefekt fintechile
Pandeemia mängis kirglikkuses oma rolli, tunnistas Harris. Hoolimata lubadustest mitte sõlmida tehinguid Zoomi kaudu, kapituleerusid paljud konkurentide sunnil ja tehinguid taga ajanud rahasummade tõttu.
Harris ütles, et veebipõhine kolimine aitas kaasa "mürgisele" olukorrale, mis mõjutas raha kogumist ja ettevõtteid hinnati. Ohvriteks saavad investorid, hoo ajal palgatud töötajad, kes koondatakse, ja asutajad, kes peavad kuni hinnanguni täitma.
Harris on aga selle eest kaitstud.
"Omalt poolt võtsin 2021. aasta täielikult maha," ütles ta. "Ma ei teinud ühtegi tehingut."
Suumi ajastul oli oma positiivsed küljed, ütles Harris. See muutis äri globaalsemaks. Harrise viimane tehing oli Londonis ja ta kahtlustab, et ka järgmine. Internetis liikumine võimaldab potentsiaalsetel rahastajatel paremini teada saada rohkemate piirkondade rahastajaid.
Riskikapitalifondid on praegustest fintech-investeeringutest väike osa
Kui Harris vaatas kõrvalt, siis mida ta arvas teistest riskikapitaliettevõtetest, kes neid kõrgemaid väärtusi taga ajasid? Enamasti ei vaadanud Harris neid. Tegelikud riskikapitaliettevõtted vastutasid 25% fintechi investeeritud dollari eest, millest 75% tulid uutelt tulijatelt.
See on põnev areng, ütles ta. Kuigi riskikapitalifirmad pole kaugeltki täiuslikud, kulutavad nad tema sõnul tegevusele palju aega. Selles on kunst, mis pääseb enamiku amatööride eest.
Millised on avaliku ja eraturu seosed?
Harris kahtlustab, et praegused hinnangud räägivad rohkem avalike turgude kui ettevõtete kohta iseenesest. Enamiku viimase kahe aastakümne jooksul oli tõsiusk, et ebatervislikud ettevõtted ei tohiks börsile minna. Inimesed unustasid selle.
"Avalikud turud olid võib-olla mõnes asjas head, kuid hinnates hüperkasvu ja hüperdünaamilisi kahjumlikke ettevõtteid kindlasti mitte," ütles Harris. „Vaadake Russell 5000; see indeks jälgib väikese kapitalisatsiooni aktsiaid. Selles on 3,200 ettevõtet, sest avaliku turu universum on dramaatiliselt kahanenud. Nad ei suuda isegi Russell 5000 enam täita.
"See juhtus põhjusega. See juhtus seetõttu, et avalikud turud olid katki. Suurem osa rahast on passiivsed indeksid. Need väga väikesed fondide komplektid kontrollivad hinda ja kõik teised on lihtsalt hinnavõtjad. Ja kui need fondid, need inimesed erutuvad, lähevad asjad nii ja kui nad jäävad õnnetuks, lähevad asjad niimoodi.
Ärge kiirustage väljumisega
Kas Harris tunneb praegust turgu arvestades survet pärast osaluse omandamist kiiresti aktsiaseltsist lahkuda? Ta hoiatas, et olge väga ettevaatlik ettevõtete suhtes, mille te avalikustate. Mis on nende prognoositavus? Nende kasumlikkus?
See on rahastamisüritus. Kui eesmärk on väljumine, ei tohiks ettevõtet börsile viia. See suurendab jaeinvestorite riski.
Harris ei sõlmi kiiret müügitehingut, kuid tunnistas, et see paneb riskikapitalifirmade kella käima. Likviidsusplaan peab olema. Talle meeldib käia koos ettevõtetega nende teekonnal, teha koostööd asutajatega ja valida hoolikalt aega.
VC on erinev, kuid vaevalt tagasi normaalseks
Kas VC-keskkond on taas oma pandeemia-eelses seisukorras normaalne? See on erinev, kuid Harris hoiatas, et pandeemia-eelne keskkond ei olnud tüüpiline. 20 aasta jooksul olid hinnangud ajalooliselt viie- või kuuekordsed tulud. Need kuumenesid 10 korda ja saavutasid maksimumi 20ndates. Mõned erahinnangud olid 100x või kõrgemad.
Kuhu turg settib? Pöörduge tagasi põhialuste juurde ja töötage oma väärtushinnangute kallal. Pidage meeles, et teete seda tööd keskkonnas, kus on palju katkiseid ettevõtteid.
Harris ütles, et kui olete asutaja, kes otsib oma järgmist rahastamisvooru, olge valmis kiiresti liikuma. Eeldage, et tulevased rahastajad vaatavad teie numbreid hoolikamalt. Kui teie viimane voor ei olnud ülemäärane, võiksite teha tõusuvooru, kuna olete tõenäoliselt edasi jõudnud.
Sihtige inimesi, kellega teil on suhe, sest turg jahtub kiiresti.
"Praegu on nelja kuni kaheksa nädala pikkune aken, kus saate uute investorite jaoks ringi teha, ja ma kahtlustan, et minu jaanipäeval seda enam ei juhtu," ütles Harris. "See viib meid teie siseringi inimeste tõenäolisemate stsenaariumide juurde."
Nende insaideridega vesteldes tunnistage, et eelistaksite koguda 2023. või isegi 2024. aastal. Kuid selleni jõudmiseks on teil vaja X dollarit. Võib-olla ei taha te praegu siseringi koguda, kuid see aitab teil oma aktsiakapitali säilitada.
"See on väga konstruktiivne vestlus, mida soovite praegu pidada paralleelselt uute autsaiderite vestlustega," ütles Harris. "Sest kahe kuu pärast on see teie jaoks ainus vestlus. Ja teie siseringid kardavad rohkem kui praegu.
Uued investorid ei taha räpane olukordadega tegeleda, lisas Harris.
Oleme finantsteenuste taasleiutamise kolme etapi keskel
Harris ütles, et finantsteenused on keset 50 aastat kestnud taasleiutamist ja oleme lähenemas poolele teele. Esimene etapp oli üleminek analoogilt digitaalsele. Teie pangakonto on teie mobiiltelefonis, kuid peale selle oli vähe uuendusi. Oleme jõudnud teise faasi, mis on piiratud finantsteenused. Tarbijad ja ettevõtted kogevad finantsteenuseid igapäevaselt kasutatava tarkvara kaudu. See on varane vahetus, kuid tagajärjed on sügavad.
Viimases etapis osutatakse finantsteenuseid detsentraliseeritud viisil, ütles Harris. Kaob kontroll suurte pankade, mõne krediitkaardifirma ja kindlustusfirmade üle.
"Kõik minu elus on olnud äärmiselt konarlik tee ja see tee detsentraliseerimisele ei erine enam," ütles Harris. "Ja muide, mitte ainult sellepärast, et valitsused vihkavad seda. Eelkõige on see vastik kaklus, sest valitsejad vihkavad seda kõike alati.
"Aga asutajad võitsid aja jooksul turgu valitsevaid operaatoreid. Mul läheb sellega hästi. Aga praegu mängime ka kohtuniku vastu. See saab olema karm. Kuid eelmisel aastal kogusime krüptofondi (oleme krüptosse investeerinud viimased üheksa aastat). See on olnud üks lõbusamaid, huvitavamaid ja rahuldust pakkuvamaid peatükke minu investeerimiselus. Ma mõtlen andekusele ja ruumile. Vaieldamatu loogika muutub üha mõjuvamaks.
Vaadake segadust kaugemale tõelise katkestuse poole
Harris ütles, et pöörake tähelepanu DeFi hädadele, kuid ei teinud nende tõttu sektorile allahindlust. Idufirmad on oma olemuselt segased.
Kuid paljud DeFi idufirmad on tõeliselt häirivad, nii et peaksite tähelepanu pöörama. Bain investeeris protokolli nimega Compound, mis võimaldab inimestel laenata ja laenata raha pärast tagatist. Seda hallatakse programmiliselt ja väga keerukate laenude eest küsitakse 10 baaspunkti.
Stabiilmüntide kaudu tehtavad maksed on parimast ajast kümmekond aastat eemal, kuid kui suudate olla kasumlik 10 punktiga, kui turgu valitsevad operaatorid nõuavad 300, on see häiriv ja ootamist väärt.
"See on tegelik häire, mida vastastikused laenuandjad pidasid silmas, kuid neil polnud võimalust," ütles Harris. "Nad lihtsalt tegid tsentraliseerimise teistsuguse versiooni. Mitte kunagi detsentraliseerimist.
Tulevik on tarkvara
Milline näeb fintechi keskkond välja kümne aasta pärast? See on nii üldlevinud, et me ei pruugi enam kasutada sõna "fintech", soovitas Harris, võrdledes seda praeguse riskikapitaliga, millel on Interneti-praktika.
Fintechist saab tähelepanuväärsete tarkvaraettevõtete koostisosa. Pangad mõistavad seda paremini, sest nad ei tooda enam tooteid. Suurema osa tööst teeb tehnika. Tugev kaubamärk ja valitsussuhete strateegia on üliolulised, nagu ka võime varasid reguleerida ja hoida.
„Lõppkokkuvõttes võidavad need tarkvaraettevõtted, kes mõistavad, kuidas neid potentsiaalseid teenuseid kõige paremini kaasata, mida sel ajal toodetakse detsentraliseeritult ja seega on neid tegelikult lihtsam koodi lisada. Nii et ma arvan, et enamik meist uuendab end töökohalt.
"Ja ma olen siin selleks."
Postitus Fintech Nexus USA 2022: Matt Harris on põnevil fintechi riskikapitali tulevikust ilmus esmalt Uudised.
- "
- 10
- 20 aastat
- 2021
- 2022
- a
- võime
- MEIST
- konto
- tegevus
- lisatud
- mõjutades
- vastu
- Materjal: BPA ja flataatide vaba plastik
- võimaldab
- alati
- hämmastav
- Keset
- summa
- kunst
- vara
- tähelepanu
- saadaval
- B2B
- Pank
- pangakonto
- Pangad
- alus
- sest
- hakkas
- BEST
- vahel
- Peale
- bränd
- äri
- ettevõtted
- Saab
- kapital
- ettevaatlik
- vedajad
- eesistuja
- tasu
- koormuste
- kell
- Asutaja
- kood
- Tulema
- tulevad
- Ettevõtted
- ettevõte
- kaalukad
- konkurendid
- keeruline
- SEGU
- Läbi viima
- tarbija
- Tarbijad
- pidev
- Aitas
- kontrollida
- Vestlus
- vestlused
- võiks
- krediit
- krediitkaart
- otsustav
- krüpto
- Praegune
- Hooldusõigus
- tegelema
- Pakkumised
- kümme aastat
- detsentraliseerimine
- Detsentraliseeritud
- Defi
- esitatud
- Delta
- Disain
- Vaatamata
- & Tarkvaraarendus
- DID
- erinev
- digitaalne
- Allahindlus
- Katkestus
- segav
- dollarit
- alla
- dramaatiliselt
- ajal
- Varajane
- mõju
- mõju
- sisene
- keskkond
- omakapital
- sündmus
- igaüks
- kõik
- suurepärane
- erutatud
- põnev
- Väljapääs
- ootama
- kogevad
- finants-
- finantsteenused
- lõpp
- FINTECH
- esimene
- Asutaja
- Asutajad
- Alates
- lõbu
- funktsionaalsus
- fond
- Põhialused
- raha
- tulevik
- Globaalne
- eesmärk
- läheb
- hea
- Valitsus
- Valitsused
- Kasvavad
- juhtus
- saak
- võttes
- aitama
- siin
- Suur
- rohkem
- kõrgelt
- Kuidas
- Kuidas
- aga
- HTTPS
- inim-
- hüperkasv
- muljetavaldav
- indeks
- Innovatsioon
- Insider
- kindlustus
- Internet
- investeerinud
- investeerimine
- investeering
- Investorid
- IT
- töö
- teekond
- hoidma
- Teadma
- viima
- laenud
- Tõenäoliselt
- piiratud
- lingid
- Likviidsus
- vähe
- Laenud
- London
- Vaata
- otsin
- Enamus
- juhitud
- valmistatud
- tootmine
- Turg
- turud
- meeles
- mobiilne
- mobiiltelefon
- raha
- kuu
- rohkem
- kõige
- liikuma
- liikuv
- normaalne
- numbrid
- Internetis
- Muu
- pandeemia
- osa
- eriline
- partner
- passiivne
- Maksma
- peer to peer
- Inimesed
- täiuslik
- ehk
- perspektiiv
- faas
- mängimine
- rohke
- Punkt
- võrra
- potentsiaal
- tava
- surve
- hind
- era-
- eraturud
- Toodet
- kasumlikkus
- tulutoov
- protokoll
- avalik
- Avalik turg
- kiiresti
- tõstmine
- RE
- mõistma
- tunnistama
- suhted
- suhe
- vastutav
- jaemüük
- Jaeinvestorid
- tulu
- Oht
- tee
- Roll
- ümber
- kiirustama
- Ütlesin
- sektor
- müüma
- Teenused
- jagatud
- kirjutama
- märkimisväärne
- ühekordne
- SIX
- Aeglustub
- väike
- So
- tarkvara
- Lahendused
- mõned
- Ruum
- rääkimine
- kulutama
- Stabiilkiinid
- Stage
- etappidel
- kaalul
- algab
- Alustavatel
- riik
- varud
- Strateegia
- tugev
- võtmine
- talent
- Tehnoloogia
- tingimused
- .
- seetõttu
- asjad
- kolm
- Läbi
- aeg
- korda
- täna
- Universum
- us
- USA
- Hindamine
- Valuutavad väärtused
- väärtus
- hinnatud
- VC
- VC-d
- ettevõtmine
- riskikapitali
- versioon
- Versus
- ohvreid
- ootama
- M
- kuigi
- WHO
- Võitjate
- Töö
- väärt
- X
- aasta
- aastat
- Sinu
- zoom