GBTC avab servad lähemale, kuna mõju Bitcoini hinnale jääb ebaselgeks

Bitcoinina (BTC) võitleb pärast 32,700. juuli hinnalangust 8 XNUMX dollari piiril, juulis on lipulaeva krüptovaluuta kohal veel üks suursündmus, halltoonides Bitcoin Trust (GBTC) avab.

Juulis avatakse kokku ligi 40,000 1.5 BTC-d, mille nimiväärtus on ligi 18 miljardit dollarit. Suurim neist avamistest toimub 16,240. juulil, kui GBTC aktsiate kuuekuulise lukustusperioodi vabastamise tõttu on saadaval XNUMX XNUMX BTC-d. 

Aktsiate osa koosneb positsioonidest, mis on lukustatud 1. aasta I kvartalis nominaalväärtusega umbes 2021 miljonit dollarit, mis teeb sellest seni suurima GBTC avamise sündmuse.

Grayscale Investments on üks suurimaid digitaalsete valuutade institutsionaalseid fondihaldureid, mis võimaldavad institutsionaalsetel investoritel saada kokkupuudet Bitcoini hinnamuutustega GBTC aktsiate kaudu. 

Artikli kirjutamise ajal oli GBTC fond omab 654,600 21.56 BTC-märki väärtusega üle 3.11 miljardi dollari. See moodustab 21% Bitcoini maksimaalsest XNUMX miljonist märgist, muutes fondi institutsionaalsete investorite jaoks parimaks sihtkohaks, kes saavad traditsioonilise vahetustoote kaudu BTC-ga kokku puutuda. GBTC aktsiad on saadaval OTCQX-i börsivälisel platvormil, mille omanik on OTC Markets Group.

GBTC aktsia kaupleb praegu 27 dollari vahemikus, mis on üle 52% madalamal kui 58.22. veebruaril saavutatud kõigi aegade kõrgeim 19 dollar. Aktsia jälgib Bitcoini turuhinda, välja arvatud kõik kohaldatavad tasud ja kulud. Kuna investeeringu miinimumkapitalinõue on 50,000 XNUMX dollarit, sobivad aktsiad rohkem institutsionaalsetele investoritele, kellel on juurdepääs nii suurtele kapitalisummadele.

Kas JPMorgani hinnang on vigane?

JPMorgani analüütikute sõnul võib avamissündmus kujutada endast BTC hetketurul "languseriski" käimasolevas langusperioodis, mille tunnistajaks BTC praegu on. Nad edasi väljendatud, "Juunis ja juulis kuuekuulisest lukustusperioodist väljuvate GBTC aktsiate müük on muutunud bitcoinide jaoks täiendavaks vastutuuleks."

Siiski hiljutine aru Krüptovaluutabörsi esindaja Kraken väidab, et "turu struktuur viitab sellele, et avamine ei kaalu BTC hetketurgudel niipea, kui üldse, nagu mõned on väitnud." Tsiteerides Ameerika Ühendriikide väärtpaberi- ja börsikomisjonile esitatud avaldusi, väidab Kraken, et enamik avatavatest aktsiatest kuulub suurtele asutustele, kes ostsid GBTC aktsiad BTC-lt, et kasutada aktsiate ülemäärast puhasväärtust (NAV). kaubeldi sel ajal.

Veelgi enam, on tõenäoline, et need investorid lühendasid Bitcoini futuuriturgudel, et minimeerida negatiivsete hinnaliikumiste mõju BTC hetketurgudel. Cointelegraph arutas avamissündmust Shane Aiga, kes vastutab krüptovaluuta tuletisinstrumentide börsis Bybitis tooteuuringute ja krüptoderivaatide arendamise eest. Ta selgitas:

„Eelseisvad GBTC avamised tulenevad kuus kuud tagasi tehtud erainvesteeringutest, mil kohapealsed preemiad olid lähemal 30%. Nende tehingutega kaasnes tõenäoliselt vastav BTC lühike jalg ja kui midagi, siis nende BTC lühikeste pükste lahtikerimine tähendaks ostusurvet. Tänapäeval on erinev ka uute privaatsete investeeringute puudumine, mis vähendab hetke BTC potentsiaalset uut lühistamist.

GBTC lisatasu on vahe usaldusfondi valduses olevate varade (st Bitcoini) väärtuse ja nende osaluste turuhinna vahel. See lisatasu on tingitud institutsionaalsest nõudlusest, mis juhib GBTC fondi, mis pakub reguleeritud börsil kaubeldavat meetodit Bitcoiniga kokkupuute saamiseks.

Kraken väidab lisaks, et institutsionaalsed investorid, kes üritasid GBTC preemiat arbitraaži teha, võiksid järelturul müümise asemel isegi hoida oma GBTC aktsiaid ja hoida ka oma lühikesi positsioone. See tähendaks, et märgi netomüüki ei toimu. 

Samuti on võimalik, et investorid müüvad oma GBTC aktsiaid oma lühikeste positsioonide katmiseks, mille tulemuseks on märgi netoost. Mõlemal juhul ei pruugi mõju hetkehindadele ilmneda kohe, nagu turg eeldaks.

Börsi uurimisosakonna Kraken Intelligence'i juht Pete Humingston on kahe vara vahelist korrelatsiooni alahinnanud, öeldes: "Vaatamata sellele, et üks on teise vara fond, on BTC ja GBTC kaks erinevat vara, millel on erinevad jõud. mõjutada nende vastavaid hindu. Ta jätkas, et "institutsionaalsete investorite poolt tavaliselt kasutatavad kauplemisstrateegiad viivad meid järeldusele, et sündmus võib Bitcoini hinna jaoks olla kergelt positiivne."

GBTC allahindlus võib muutuda lisatasuks 

Enne selle aasta 23. veebruari oli hinnavahe GBTC ja BTC puhasväärtuse vahel alati olnud positiivne arv ehk preemia. See lisatasu saavutas kõigi aegade kõrgeima taseme 122.27% 6. juunil 2017. Alates selle aasta veebruari lõpust muudeti lisatasu aga allahindluseks, mis saavutas 17.86. mail kõigi aegade madalaima taseme –16%.

Krakeni tütarettevõtte CF Benchmarksi tegevjuht Sui Chung rääkis Cointelegraphile selle allahindluse tähendusest, öeldes: "Negatiivne halltoonide lisatasu ei ole märk sellest, et institutsiooniline huvi Bitcoini vastu nõrgeneb. Vastupidi, see räägib tõenäoliselt suuremast valikust ja turu küpsusest krüptovaluutade valdkonnas.

Ta mainis ka, et halltoonide lisatasu on kahanenud ka suure hulga alternatiivsete pakkumiste, nagu Bitcoini börsil kaubeldavad fondid (ETF) tõttu. Kanada ETF-ide, nagu Purpose ja Evolve, kasvav esiletõus on avaldanud GBTC fondi võlule otsest mõju. Chung ütles: "Ilma selle lisatasuta ei saa akrediteeritud investorid enam NAV-is aktsiaid osta ja pärast sulgemist kõrgema hetkehinnaga müüa."

Seotud: GBTC lisatasu jääb negatiivseks, kas Bitcoini hinna sentiment on endiselt madal?

Cointelegraph arutas GBTC allahindlust OKEx Insightsi vanemtoimetaja Adam Jonesiga - krüptovaluutabörsi uurimisrühmaga:

“Eesmärk on alati osta madalalt ja müüa kõrgelt. GBTC lisatasu tõusis äärmiselt kõrgeks ja osteti tugevalt üle – intensiivse nõudluse ja institutsionaalse huvi tõttu. Nüüd on intressid langenud koos lisatasuga, kuid see võib tagasi tulla, kui lukust vabastamine on lõppenud ja asutused soovivad saada allahindlusega positsiooni.

Lisaks selgitas ta, et kui uus pakkumine lakkab, võib turg korrigeerida, nagu praegu, see võimaldab investoritel pääseda juurde Bitcoini hinnaaktsioonile 10–20% allahindlusega. Siiski on Ai arvamusel, et see allahindlus ei muutu tõenäoliselt lisatasuks, välja arvatud juhul, kui GBTC fondid muutuvad lunastusmehhanismi kasutades ETF-iks.

18. juuli suurima avamissündmuse lähenedes näib Bitcoin hõljuvat 32,000 XNUMX dollari lähedal, põhjustades doominoefekti kogu altcoini turul. Kuna avamine ei pruugi näha olulist negatiivset hinnaliikumist, on tõenäoline, et hind tõuseb kõrgematesse vahemikesse, avaldades lõpuks lipulaeva märgile positiivset mõju.

Allikas: https://cointelegraph.com/news/gbtc-unlock-edges-closer-as-impact-on-bitcoin-price-remains-unclear