GenAI esitab kvantfondidele raskusi

Kvantitatiivsed fondid on pikka aega olnud suurimad tehisintellekti kasutajad varahaldusmaailmas. Generatiivse tehisintellekti tulek võib aga eelistada traditsioonilisi, põhialustest lähtuvaid varahaldureid kvantiteedi asemel.

See on mure, mida väljendasid mitmed Aasia kvantfondihaldurid ja andmepakkujad DigFin.

 "AI-rakendused rahanduses on endiselt haruldased," ütles üks kvantjuht. "Andmeteadlased ei rakenda seda kapitaliturgudel. Kuid kui neid tööriistu kasutatakse aktsiatega kauplemiseks, muudab see maastikku. Tulevad uued võitjad ja kaotajad.

Mis on kvant?

Quants ostab ja müüb aktsiaid, tuginedes tohutule arvutusvõimsusele ja kohandatud tarkvaraprogrammidele, mis modelleerivad investeerimisstrateegiaid. Kvantide tõus langes kokku aastakümneid kestnud intressimäärade languse ja passiivsete investeeringute kasvuga – kahe trendiga, mis on muutnud inimeste aktiivse varustamise üha vähem konkurentsivõimeliseks äriks.

Algoritmiliste või süstemaatiliselt programmeeritud tehingute kasutamine on toonud kaasa nn süstemaatilise investeerimise valdkonna, kus ettevõtted haldavad ühe strateegiaga juhtide platvorme, kes järgivad konkreetset strateegiat või „tegurit” (nt intressimäärad või turu volatiilsus).

Sellised investorid ei ole huvitatud aktsionärideks olemisest, vaid aktsiate kiirest ostmisest ja müümisest, et juhtida strateegiaid: pikk/lühike, turuneutraalne, statistiline arbitraaž, sündmustepõhine. Esineb kattumist kõrgsagedusliku kauplemismaailmaga, kusjuures ühiseks jooneks on tehingud, mis on kontseptualiseerunud ja ajendatud puhtalt numbriliselt.

AI vanad ajajad

Need ideed ei ole uued, kuid arvutusvõimsuse ja suurte andmekogumite kättesaadavus on viimase kahe aastakümne jooksul suurendanud kvantiteedi tõusu. Viimase kümne aasta jooksul on kvantid olnud uute tehisintellekti tehnikate, nagu masinõpe ja närvivõrkude kasutamine, varakult kasutusele võtnud. Neist said alternatiivsete andmete, näiteks sotsiaalmeedia voogude tundeanalüüsi, ahned tarbijad.

Suurim probleem kvantinvestoritega on olnud "seletatavus", mis on AI uuem termin, mis ulatub tagasi kvantide "musta kasti" juurde. Pikaajalise kapitali haldamise 1998. aasta kokkuvarisemine väljendab seda riski, eriti kuna kvantiteedid on tavaliselt võimendatud.

---

---

Kuid sellest ajast alates on sellistest poodidest nagu Citadel, DE Shaw, Man AHL, Millennium Management, Renaissance Technologies ja Two Sigma saanud Wall Streeti suurimad ja mõjukaimad ostupoolsed ettevõtted. Nende edu on ajendanud traditsioonilisi fondimaju, nagu BlackRock või Fidelity, käivitama oma kvantitatiivseid strateegiaid.

Nad tegutsevad ka väljaspool USA-d asuvatel turgudel, kus on võimalik leida likviidsust, madala latentsusajaga kauplemisinfrastruktuuri ja riskimaandamisinstrumente (nt ETF-id või futuurlepingud, mis jälgivad kohalikke turuindekseid). Jaapan on olnud Aasia Vaikse ookeani suurim turg, kuid India on nüüdseks peamine mängumaa. (Üks probleem Aasias on regulatiivne kapriis, nagu kinnitab hiljutine Lõuna-Korea lühikeseks müügi keeld ja valitsuse kasvav sekkumine Hiinasse.)

Seetõttu ei ole kvantfondid ainult mõjukad tippkiskjad: nad on ka uute digitaaltehnoloogiate kasutuselevõtul esirinnas.

Sisestage GenAI

Mis muudab AI uued arengud kvantide jaoks mõistatuseks.

Need ettevõtted kasutavad loomulikult suures keeles suure keele mudeleid (LLM), mis on võimalikud generatiivsete eelkoolitatud trafode abil.

Kvantide püha graal on muuta LLM-id ennustavateks tööriistadeks. Inimene suhtleb oma arvutisõpradega, et tuvastada mustreid aegridade ja muude andmekogumite vahel. Tegelikult teevad kvantid seda juba, lihtsalt LLM-id peaksid muutma protsessi intuitiivsemaks, integreerima paremini mittetekstilisi andmeid ja laskma arendajatel palju kiiremini mudeleid ehitada.

Quant-poed kasutavad genAI-d ka tavalisematel eesmärkidel, näiteks õppides kirjutama regulatiivseid aruandeid, tõlgendama tuluaruandeid või sõeluma läbi müügiede. Kliendi kaasamist ja muid back-office'i funktsioone saab veelgi automatiseerida.

Kuid selles, et kvantpood neid asju teeb, pole midagi müstilist, sest see on sama asi, mille jaoks kõik teised kasutavad genAI-d.

Kõik teevad seda

Erinevus seisneb ennustavate investeerimismudelite ja täitmisalgoritmide väljatöötamises. See teebki kvantid eriliseks, kuid varased märgid viitavad sellele, et genAI võimaldab ka traditsioonilistel varahalduritel neid asju teha. Sama jutt erakapitalifondide haldajatele – kurikuulsalt automatiseerimata äri, mis võiks kasutada LLM-e, et muuta investeerimisotsused süsteemsemaks ja andmepõhisemaks.

Kõik varahaldurid seisavad silmitsi küsimustega LLM-idega ja nende kalduvusega asju välja mõelda. Sellised tooted nagu OpenAI ChatGPT on ülim must kast. Ehkki kvantfondid tuginevad jumalikele strateegiatele tehisintellektile, juhivad neid siiski litsentseeritud spetsialistid, kes mõistavad kaubandusidee tagajärgi. GenAI tööriistade puhul see nii ei ole.

Kiire projekteerimine võib anda lisaväärtust, pakkudes osa sellest läbipaistvusest, küsitledes LLM-e, et saada ülevaade nende protsessidest ning otsuse langetamiseks kasutatud teguritest ja allikatest. Teoreetiliselt on võimalik, et ühel päeval on LLM-id läbipaistvamad ja vastutustundlikumad kui inimesed.

Kuigi idee investeeringute masinale üle andmisest on hea pealkiri, kasutavad kvantid tõenäoliselt LLM-e spetsiifilisemal viisil.

Näiteks soovivad nad tööriistu tehingu tegelike hõõrdekulude tuvastamiseks, mis hõlmab mikroturu struktuuride põhjalikku uurimist. Tüüpilist mõõdikut kaupleja jõudluse kaalumiseks nimetatakse rakendamise puudujäägiks, et välja selgitada, kui täpselt nad vastava tehingu eelarvele vastavad. Sellised algod muutuvad juba keerukamaks, kuna ettevõtted otsivad päeva jooksul hetki, mil likviidsus on küps või millal nad saavad kaubelda ilma oma kätt paljastamata.

See on turusignaalide leidmine, mis on kvantide missiooni tuum. On tõenäoline, et kvantpoed kasutavad genAI-d, et töötada välja paremaid viise, kuidas ennustada tehingu sooritamiseks parimaid aegu ja kohti.

See on endiselt väga kasulik, kuid keegi ei anna autovõtmeid Terminaatorile. Tehisintellekt ei ületa ka Aasia turgude suurimaid tõkkeid, milleks on riskimaandamisinstrumentide puudumine, millele järgneb lepingu olemasolul maandamise kõrge hind.

Veelgi olulisem on see, et see ei kehti kvantide kohta. Suured traditsioonilised ostupooled kasutavad ka neid täitmisalgosid, olenemata sellest, kas need on loodud ettevõttesiseselt või müügipoolse maakleri poolt.

Kvantide eksistentsiaalne küsimus seisneb selles, kuidas nad säilitavad oma eelised, kui genAI tööriistad võivad muuta palju nende tegemistest põhivarahalduritele hõlpsamini kättesaadavaks. Kvantipoed väldivad osaliselt rambivalgust, kuna peavad oma tehisintellekti mudeleid ja teostusalgosid salajasteks kastmeteks. Kas genAI saaks need kaubaks muuta? Kui diferentseeritud on teie kiire inseneritöö?

Nagu üks kvantmees ütles: „AI on olnud osa meie tööriistakomplektist juba aastaid. GenAI ei vabane tõketest, kuid annab põhilistele aktiivsetele juhtidele rohkem kasu, muutes nad andmete koondamisel ja analüüsimisel tõhusamaks. Kui need ettevõtted mõistavad tagasituleku põhjuseid, saavad neist meie konkurent.

• SEO-põhise sisu ja PR-levi. Võimenduge juba täna.
• PlatoData.Network Vertikaalne generatiivne Ai. Jõustage ennast. Juurdepääs siia.
• PlatoAiStream. Web3 luure. Täiustatud teadmised. Juurdepääs siia.
• PlatoESG. Süsinik, CleanTech, Energia, Keskkond päikeseenergia, Jäätmekäitluse. Juurdepääs siia.
• PlatoTervis. Biotehnoloogia ja kliiniliste uuringute luureandmed. Juurdepääs siia.
• Allikas: https://www.digfingroup.com/genai-quants/