Hei DAO-d, kas riskikapitalistid on teie sõbrad?

Kuna varajases staadiumis Web3 idufirmad saavad jätkuvalt riskikapitali tähelepanu, muutub detsentraliseeritud autonoomsete organisatsioonide (DAO) ja riskikapitalistide (VC) vaheline seos tihedamaks. 

Vastavalt Messari "1. aasta I poolaasta raha kogumise aruanne30.3. aasta esimesel poolel koguti 1199 rahakogumisvooruga 2022 miljardit dollarit, mis ületas kõigi plokiahela idufirmade rahastamise summa, mida eelmisel aastal said. 

See näitab, et vaatamata karuturu tingimustele on Web3 projektide vastu endiselt märkimisväärne huvi. Varajases staadiumis idufirmad, mis hõlmasid DAO osalemist – mis said 71% kogu rahastamisest – olid eriti nõutud.

DAO toimib kodeeritud reeglite kaudu, see tagab, et juhtimine organisatsioonis jääb läbipaistvaks ja otsuste tegemine jagatakse kõigi kogukonna liikmete vahel. 

DAO-de tegutsemisviis võrreldes traditsiooniliste idufirmadega on paratamatult muutnud seda, kuidas riskikapitalistid varajases staadiumis Web3 projekte rahastavad, ütles UMA protokolli kaasasutaja Hart Lambur Blockworksile. 

"Kaasaegse riskikapitali ajaloos on kogutud tohutul hulgal riskikapitali kasutanud samu tehingustruktuure, kuid me näeme, et DAO-d saavad raha koguda täiesti erineval viisil," ütles Lambur. 

"DAO-d kujutavad endast viisi, kuidas need reeglid teistmoodi ümber kirjutada viisil, mida me pole veel loonud," ütles ta.

DAO-d on peamiselt liikmetest juhitud organisatsioonid. Enamikul praegu eksisteerivatel DAO-del on üks kahest liikmesuse mudelist: märgipõhine liikmelisus ja aktsiapõhine liikmesus.

Märgipõhise liikmesuse puhul – kõige levinum vorm – hääletavad osalejad peamiste otsuste üle, kusjuures häälekaal on otseselt proportsionaalne märgi omandiga. Et olla tõeliselt autonoomne, peavad need hääled käivitama koodi otse plokiahelas, mitte lihtsalt andma märku liikmelisuse kavatsusest probleemi lahendamisel, mida arendajad tegelikult rakendavad (või mitte).

Aktsiapõhine liikmelisus on sarnane, kuid liikmeks soovijad peavad enne DAO-ga liitumist esitama ettepaneku ja saama heakskiidu, kui aktsiad esindavad hääleõigust ja omandiõigust.

Kuhu riskikapital sobib?

Plokiahelaga seotud projektidele keskenduva riskifondi Pantera portfelliarenduse direktor Franklin Bi ütles Blockworksile, et märgipõhine liikmelisus annab investoritele turul positsiooni loomisel sageli võrdsed võimalused.

"Kui te tõesti usute protokolli, väljendate seda veendumust turu kaudu, ostes, siis hääletate sama veendumusega – see on võrdsete võimaluste mänguväli, " ütles Bi. 

Tema sõnul on probleem sageli varajases staadiumis rahastamine suletud ökosüsteemis või aktsiapõhise liikmesusega DAO.

"Jaeinvestorid ei saa sellel tasemel [varajases staadiumis] osaleda, seega tundub see ebaõiglane," ütles Bi. "Mulle meeldib sellest mõelda, et selle meetodi abil kapitali kaasamise kompromiss toob sellesse ökosüsteemi loodetavasti kvaliteetse osaleja."

Seda meelt jagab turu parimate krüptoindeksite loomisele ja hoidmisele suunatud kollektiivi Web3 idufirma Index Coop kasvu- ja turundusjuht Andrew Jones, kelle sõnul on riskikapitalifondidel Web3 ökosüsteemis kindlasti ruumi. 

"Kogukondade ja riskikapitaliettevõtetega on omamoodi armastuse-vihkamise suhe, kuid ma ei osta seda tegelikult," ütles Jones.

"Me poleks siin – me ei töötaks –, kui poleks seda, et riskikapitaliettevõtted ostsid märgi," ütles ta.

"Valitsemine on protsess, kus see algab asutajatest, aja jooksul te loote usaldust ja suhteid, seejärel saate delegatsiooni ja töötate detsentraliseerimise ja suurema autonoomia suunas, see ei juhtu üleöö – see on spekter," lisas Jones.

Riskikapitalistidele tuginemine võib olla õigustatud Web3 varajases staadiumis alustavate ettevõtete jaoks. Hilisemate DeFi-protokollide puhul (sageli mille protokollis on lukustatud miljoneid dollareid) võivad suuremad kauplejad, keda sageli toetavad riskikapitalistid ja riskifondid – vaaladeks nimetatud – omada ülemäärast mõju. 

Marco Moshi, Polygoni DAO juht, ütles ühes intervjuu juunis toimunud Blockworksiga, et suurimaks väljakutseks märgipõhise DAO juhtimise puhul on see, et kogukond ei peaks kuuluma rikkaimatele ega neile, kes saabusid enne teisi. 

"[Organisatsiooni] sidusrühmad tõenäoliselt aja jooksul muutuvad ja DAO-d peaksid arvestama, et nende organisatsioon areneb ja ka kaasatud isikud muutuvad regulaarselt," ütles Moshi. 

Viimati MakerDAO, üks Ethereumi suurimaid DeFi-protokolle, hääletas vastu nõuandekomitee lisamine, et rakendada DAO-s sujuvamat juhtimisstruktuuri. See ettepanek vaidlustati ägedalt ja mõned pidasid seda riskikapitali ja sõltumatute osalejate huvide kokkupõrkeks.

Kuigi see mõnikord nii on, usub Bi, et need erimeelsused protokollides on tegelikult üsna tavalised.

"See on deja vu tunne, sest kui lähete idufirmasse, juhtub see enamikul päevadel. Inimesed on ülikirglikud ja vaidlevad omavahel. Erinevus seisneb selles, et idufirmadel on tavaliselt tegevjuht, kes käsib kõigil kindlas suunas liikuda, ”ütles Bi. “See on lihtsalt nende inimeste loomus, kellele meeldib riskida ja teha kirglikke asju.

Bi kui investori jaoks on lõppkokkuvõttes kõige olulisem tegur, et protokoll saaks isemajandavalt täiustada ja areneda. 

„Head riskikapitaliettevõtted mõistavad, et protokolli väärtus on kogukonna toetamine. Kui VC tõrjub kõik teised kogukonnast välja, siis nad keeravad end ära, ”ütles Bi. "Nii et üldiselt on riskikapitaliettevõtete ja kogukondadega ikka päris hea vastavus."

Osale Euroopa juhtival institutsionaalsel krüptokonverentsil soodushinnaga.   Ainult 3 päeva on jäänud 250 £ piletite säästmiseks – kasutage koodi LONDON250.