Kuidas Polychain Capital vältis 2022. aasta krüptorünnakuid – unchained

Olaf Carlson-Wee ütles, et riskikapitaliettevõtte range riskikontroll osutus hindamatuks.

Erinevalt paljudest teistest suurtest krüptoinvestoritest ütleb Olaf Carlson-Wee, et tema riskikapitalifirma Polychain Capital suutis suhteliselt vigastamata väljuda kõigist 2022. aasta suurtest löökidest, sealhulgas Sam Bankman-Friedi FTX ja Alameda ning Terra Luna/UST omadest.

Selle põhjuseks on asjaolu, et Carlson-Wee, kes on krüptosse investeerinud alates 2011. aastast ja oli Coinbase'i esimene töötaja, järgib rangeid riskikontrolli, kuna krüpto on oma olemuselt "riskantne ja spekulatiivne varaklass". 

"Selle tõttu meeldib mulle väga range riskikontroll asjade üle, mida saame kontrollida," Carlson-Wee. rääkis Unchained podcastile. "Ja ma ei taha kunagi muutuda liiga enesekindlaks ega lisada riske, mis on nagu see tarbetu risk. Meil on nende protokollidega juba piisavalt tarbijate kasutuselevõttu turul, raske tehnoloogia risk ja turvariskid. 

Peamine võimalikest lisariskidest on vastaspoole risk. 

Loe rohkem: Mis on krüpto vastaspoole risk? Juhend algajale

"Olen Polychaini algusest peale alati olnud vastaspoole riski suhtes äärmiselt paranoiline," märkis Wee. „Ja mida ma selle all mõtlen, on see, kus on mündid? Kas nad istuvad börsil? Oletame, et sõlmime laenulepinguid. Kes on see inimene, kellele me laenu anname? Kui see toimub mõne laenulaua kaudu, siis kellele nad münte laenavad ja kus need mündid lõpuks elavad?

Ei mingit laenuandmist ega finantsvõimendust

Carlson-Wee selgitas, et Polychain on paljudel investoritel julgustanud ettevõtet aastate jooksul lisatootluse saamiseks oma krüptoosaluseid välja laenama, kuid ta ütleb peaaegu alati eitavalt, öeldes, et riski-tulu suhe pole seda väärt.  

"Me ei tegele üldse laenuandmisega," ütles Carlson-Wee. "Me lihtsalt pole seda kunagi teinud. Ja see on sellepärast, et natukenegi tulu saamine võtab lihtsalt selle vastaspoole lisariski, kuid teil jääb justkui puudu üldisest pildist, mis seisneb selles, et kui me oma kaarte õigesti mängime, on meie saadav tulu väga suur. , väga hea ja ärgem võtkem seda lisariski."

Carlson-Wee ütles ka, et tavaliselt ei kasuta ta oma investeeringutel finantsvõimendust. 

"Ma ei püüa turgu ajastada ega oma säritust üles-alla liigutada ega tõsta hooba," ütles Carlson-Wee. "Teate, krüpto 50% langus ei ole musta luige sündmused. See juhtub iga kahe aasta tagant. Nii et kui kasutate 2x finantsvõimendust, saate igal teisel aastal krüptoraha välja. See ei ole mõistlik viis sellel turul kaubelda ja pikaajaliselt ellu jääda ning jätkusuutlikult tulu teenida.

FTX ja Terra Luna/UST

Carlson-Wee ütles, et tema vastumeelsus lisandunud riskide vastu on see, mis võimaldas Polychainil vältida 2022. aasta suurte krüptoplahvatuste tõttu uppumist. 

Seoses FTX-i ja Alamedaga märkis Carlson-Wee, et „Sam sai teda palju, palju kordi ja ta möödus iga kord, sest FTX ja Alameda vahel oli nii ilmne ja lepitamatu huvide konflikt. Ja see osutus asjaks, mis kogu asja hävitas.

Carlson-Wee selgitas lisaks, et kõigil FTX-i ja Alameda käibele lastud müntidel oli väga madal ujuvväärtus, mille puhul oli hind ja likviidsus ebakõla. "Nii et tundub, et see on väärt sada miljardit dollarit, kuid proovite tõesti müüa ja välja tulla, kuid te ei saa midagi," ütles Carlson-Wee. 

Loe rohkem: FTX Estate, kes vastutab 1 miljardi dollari eest GBTC väljavoolu eest: teatage

Mis puutub Terra Lunasse ja UST-i, siis Carlson-Wee tunnistas varakult, et süsteem, mis mõnes mõttes tagatiseks oli, ei olnud jätkusuutlik. "Meil oli seda katset mängitud aastaid," ütles ta, märkides, et Polychain oli Lunasse investeerinud oma eksisteerimise alguses, kui see oli nutikas lepinguline mäng, kuid seejärel väljus sellest, kui see muutus algoritmiliseks stabiilse mündisüsteemiks. 

Loe rohkem: Terraform Labs, Do Kwon müüs registreerimata väärtpabereid, USA kohtunike eeskirjad

Lõppkokkuvõttes ütles Carlson-Wee, et Polychain suutis vältida 2022. aasta halvimat lööki: „80% tänu tõelisele riskijuhtimise filosoofiale, mis mul aastaid ja aastaid oli, ja 20% õnne tõttu. Nendes asjades on alati õnne.” 

Ja üldiselt tunneb Carlson-Wee väga positiivselt, kuidas tema ettevõte kogu segadusega hakkama sai.

"Mul on tegelikult väga-väga hea tunne, kuidas Polychain 2022. aastal navigeeris," ütles Carlson-Wee. "Ilmselt langetati meid makrotõmbe vähendamisega, kuid kõik konkreetsed maamiinid vältisime peale astumist."