Kuidas teie ETF-is olevad Bitcoinid pärinevad: tõeline lugu – lahti ühendatud

Custodia Banki asutaja ja tegevjuht tekitas hiljuti kartusi ja lootusi kõrgemate BTC hindade pärast, kui kirjutas, et kiiresti kasvavate spot-ETFide jaoks on saadaval vaid piiratud hulk bitcoine. Siin on aga see, millega ta valesti läks. 

Eelmisel nädalal tekitas krüptosõbraliku Custodia Banki asutaja ja tegevjuht Caitlin Long muret seoses X, väites, et bitcoinide (BTC) piiratud pakkumine suuremates börsivälistes (OTC) kauplemispunktides võib osutuda väljakutseks ETFide tuvastamisel, kes üritavad hankida bitcoine, kuna sissevool jätkus hüppeliselt.

tema niit, Long kirjutas, et "usaldusväärne allikas" ütles talle, et "kolmapäeval oli igal hetkel iga hinnaga müügis ainult ~40 #BTC-d." See väide õhutas spekulatsioone nende jaoks bitcoinide nappuse ja seetõttu eeldatava hinnatõusu üle. Siiski paljastas see põhimõttelise arusaamatuse selle kohta, kuidas börsivälised lauad tegelikult toimivad.

Loe rohkem: Kas peaksite müüma Bitcoini nüüd, kui see on lähenemas oma kõigi aegade kõrgeimale tasemele?

kaks börsivälist eksperti, Max Boonen, B2C2 asutaja ja Jevgeni Gaevoy, Wintermute tegevjuht, kritiseeris X-i Longi väidet. Wintermute ja B2C2 on mõlemad börsiväliste agentuuride lauad, mis tähendab, et nemad sobitada klientide tellimusi parima hinnaga, mis on saadaval börsidel või teiste edasimüüjate juures.

Selline suhtumine oleks vastuvõetav selliselt madala IQ-ga mehelt nagu @PeterSchiff, kuid on (pehmelt öeldes) üllatav @Kohvik , "22-aastane Wall St veteran" oma eluloo järgi.

OTC lauad tegelikult töötavad järgmiselt. https://t.co/HNBb35TMcY

- Max Boonen (@maxboonen) Märtsil 2, 2024

Mis on börsivälised lauad?

OTC-laud on põhimõtteliselt vahendaja, mis ühendab ostjaid ja müüjaid otse ja privaatselt väljaspool tavalisi vahetusi. Bitcoini puhul kasutavad suured mängijad BTC-de ostmiseks ja müümiseks börsivälist töölauda. 

Lisaks agentuuritöölaudadele, nagu Wintermute ja B2C2, on olemas ka nn peamised lauad, mis tegutsevad turutegijatena, määrates oma hinna ning ostes ja müües krüptovaluutasid otse kauplejatelt. 

Järgi Boonen, kuigi agentuuride lauad pakuvad lihtsust ja läbipaistvust (koos vahetust toetava tasuga), võivad peamised lauad pakkuda paremaid hindu. Kuid nende kasutamine nõuab rohkem turuteadmisi ja usaldust töölaua vastu.

Kuidas OTC lauad töötavad?

Nii agentuuridel kui ka peamistel börsiväliste müügikohtadel on tavaliselt dünaamiline laoseisu. Nad säilitavad mõningaid BTC-sid, et hõlbustada tehinguid ja tagada tõrgeteta toimimine, kuid see summa võib kõikuda sõltuvalt turutingimustest ja klientide tellimustest. 

Sel eesmärgil ei hoia nad suures koguses BTC-d käepärast, nagu seda teeks traditsiooniline börs. Selle asemel on neil väljakujunenud suhted turuosalistega (nagu börsid ja kaevandajad), et hankida kiiresti vajalikku BTC-d, kui klient tellimuse esitab. 

See on oluline, kuna need võivad sageli hõlbustada suuri tehinguid kiiremini kui traditsioonilised börsid, kuna neid ei piira ühelgi hetkel turul olevate ostjate ja müüjate hulk. Edasi, OTC lauad saavad oma teenuseid kohandada ja rahuldada institutsionaalsete investorite või suure netoväärtusega üksikisikute erivajadusi.

Kuigi Longil võis olla õigus börsiväliste töölaudade BTC koguse osas, on tema väited ebatäpsed, kuna börsivälised lauad mahutavad disainilt väga vähe BTC-d. 

Kuidas Spot ETF-id töötavad

Spot Bitcoin ETF-id ostavad bitcoine otse oma klientide nõudluse alusel ja teevad koostööd kolmandast osapoolest halduriga, et hoida ja turvaliselt hoida ostetud füüsilist bitcoine. Kui ostate aktsia Bitcoini ETF-ist, kuulub teile sisuliselt osa fondi valduses olevast bitcoinist. 

Loe rohkem: Praegu on 11 spot Bitcoini ETF-i. Siin on see, mis sobib teile kõige paremini

Kui investorid ostavad börsil ETFi aktsiaid, kasutab ETFi fondijuht neid fonde bitcoinide ostmiseks avatud turult börsivälise müügipunkti kaudu. Ostetud bitcoin kantakse seejärel hoiule ETF-i haldurile. 

Seega peegeldab ETF-i aktsia hind otseselt fondi valduses oleva vara turuhind, antud juhul bitcoin.

Miks on piiratud varu funktsioon, mitte viga?

Börsiväliste töölaudade ilu seisneb nende võimes nõudluse rahuldamiseks kiiresti erinevatest allikatest bitcoine osta, selle asemel, et tugineda bilansis juba olevatele bitcoinidele.

„Kumbki tüüpi [OTC] laual ei ole müügil olevate müntide varuks! Mõlemal juhul on täitmine arveldamisest eraldi,” Boonen kirjutas.

Börsivälised lauad lihtsustavad toiminguid, hankides neile vajaliku BTC nõudluse alusel, selle asemel, et tutvustada logistilisi ja turvalisuse keerukusi, mis kaasnevad suurte bitcoini koguste hoidmisega.

Sellisena ei saa börsivälised lauad kunagi tõeliselt hankida bitcoinide puudust. Nagu iga vara puhul, müüakse alati bitcoine, kuid hind võib nõudluse põhjal erineda. Mida rohkem olete nõus maksma, seda tõenäolisemalt leiate müüja, kes on valmis müüma. 

Keskendumine börsiväliste töölaudade piiratud laovaru ei ületa märki kuna need ei ole mõeldud suures koguses bitcoine hoidma. Nende tugevus seisneb nende likviidsusvõrgustikus, mis võimaldavad kiiresti pääseda juurde suurele hulgale BTC-le ja neid liigutada olenevalt nõudlusest selle järele. 

Dünaamiline laoseisu mudel võimaldab töölaudadel minimeerida bitcoini hinnakõikumisi ja keskenduda tehingute hõlbustamisele, mitte varade pikaajalisele hoidmisele.