Investorid peaksid õppima FTX-lt ja hakkama väärtust otsima spekuleerimise asemel

FTX-i kokkuvarisemine tähistab enamat kui lihtsalt teise krüptovahetuse ebaõnnestumist. See annab märku, et on saabunud aeg, mil tööstus kasvab üles ja väärtustab omaks. Väärtuslõhe on siin. 

FTX oli maailma suuruselt teine ​​krüptovahetus. Nüüd on see võlts-detsentraliseerimisega valgeks lubjatud renoveeritud tsentraliseeritud ärimudelitesse valatud absurdsete summade meem.

Nagu legendaarne investor Warren Buffet kuulsalt ütles: "Alles siis, kui tõusulaine vaibub, saate teada, kes on alasti ujunud." Tundub, et viimases tsüklis oli alasti suplejaid rohkem kui paar. Aga me oleme seda varem näinud, eks? Tegelikult mitte päris.

Bitcoin (BTC) tekkis ajaloo pikima finantsturgude härjajooksu alguses. Selle loodud tööstus vohas sõna otseses mõttes parimatel aegadel. Kuid kõik head asjad peavad lõppema. Krüpto seisab nüüd silmitsi halvenevate makromajanduslike tingimuste ja kontrolli näljaste regulaatorite õnnetu kokkupõrkega.

Seotud: FTX-i fiasko tähendab Washingtoni krüpto jaoks tulevasi tagajärgi

Traditsioonilised turud toovad samal ajal tagasi ettevaatlikud väärtusepõhised investeeringud. Põhjus on lihtne: kui intressimäärad olid madalal, oli raha tasuta. Nüüd ei ole. Uberite, Airbnbsi ja DoorDasheside peadpööritavad tõusud olid võimalikud, sest kui sularaha oli tasuta, ei hinnatud seda teenivaid ettevõtteid. Kuid lubadused seda enam ei lõika. Investorid nõuavad enne oma üha kallineva kapitali sissemaksmist tõendeid väärtuse kohta.

FTX-i kadumisega hakkavad ka krüptoturud esimest korda väärtuspõhiseid investeeringuid tegema. Tokenoomika polnud kunagi reaalne – vaata FTX Token (finantstehingute maks). Ja ükskõik kui palju me selle õppetunde buumiajal ignoreerime, on majandus seda kindlasti. On pakkumine ja on nõudlus. Kui turud on tasakaalus, toimivad. Kui neid ei ole, siis turud seda ei tee.

Nüüd teame, et krüptoturgude tsentraliseerimine ei toimi. Kasumit püüdvatel šarlatanidel on liiga palju võimalusi saagiks neid, kellel on nõrk arusaam läbipaistmatutest tehnoloogiatest. Tulemus? Purustatud illusioonid nendest, kes uskusid krüptovikerkaare lõpus asuvasse kullapotti.

Kuid rusude seas on virvendav lootusetuli: väärtuslõhe.

Mis on väärtuslõhe?

Krüpto on tööstuse kõnepruugis "kõva kahvli" keskel. Need, kes alles jäävad pärast FTX-tolmu settimist, saavad valida, kas jahtida väärtust, mida saab koristada ja kasutajatele tarnida, või jätkata alasti panuseid, olenevalt „suurema lolli” leidmisest.

Seotud: Alates NY Timesist ja lõpetades WaPoga, ajab meedia Bankman-Friedi üle

Mõned jäävad viimase tee juurde. Vanad harjumused surevad visalt. Kuid need langevad ära, kuna investorid nõuavad rohkem. Vahepeal näeme Web3 projektide tõusu, mis loovad tegelikku väärtust, naastes põhikaubanduse juurde.

Neile, kes õnnestuvad, on hüved tohutud. Neile, kes pakuvad vaid mineviku tühja tujutõstmist, on lõpp kiire.

Uues paradigmas navigeerimine

Väärtuslõhe raames tuleb arvestada kahe juhtpostiga. Esimene viitab krüptovaluutale kui finantsvarade klassile; teine ​​plokiahelale kui tehnoloogilistele tellingutele.

Krüpto kui finantsvarade klassi hindamise komistuskiviks on see, et protokollide hindamiseks lihtsalt puudub toimiv mudel – see pole tekkivas tööstuses ootamatu. Varasematel etappidel puudusid nende võrkude hindamiseks mõõdupuud. Uuendatud need ehitati küpsetele turgudele.

Sellest ajast alates on krüpto arenenud. Nüüd mõistame erinevaid viise detsentraliseeritud rahandus (DeFi) kasutatakse protokolle, mis võimaldavad meil võrke kategoriseerida.

Seotud: Krüptofännidel on aeg lõpetada isikukultuste toetamine

Bitcoin, töötõendi kett, on väga hajutatud – aeglane, kuid turvaline. Näeme, kui palju rahakotte Bitcoini hoitakse ja kuidas need rahakotid ketiga suhtlevad. Väärtust, mis liigub üle sekundaarse tehingukihi, Lightning Networki, saab arvutada.

Ethereum on panuse tõestamise kett. Kuigi see on tsentraliseeritud kui Bitcoin, on see DeFi süda. DeFi-ga on kaasas tööriist, mis aitab väärtust hinnata: koguväärtusega lukustatud arvutused. Kuigi neil on oma piirid, pakub kõrgetasemeliste finantsnäitajate tekkimine väljaspool traditsioonilisi institutsioone suurt huvi. On selge, et traditsiooniline rahandus arvab nii – sellest ka suurem regulatiivne fookus.

Asi on selles, et 2016. aastal kauples eetriga (ETH) või Bitcoin tundus sarnane. Suureneva diferentseerumise tõttu on meil nüüd nende võrkude hindamiseks hulk andmepõhiseid mõõtevahendeid. Krüptovaluuta on küpsemas tõeliseks, mõõdetavaks varaklassiks.

Funktsionaalsuse tõus

Funktsioonid on Web3 mitterahalised varad: plokiahela kaudu tarnitavad tooted ja teenused.

Võtke nullteadmiste (ZK) tõestus. Koduostja soovib näidata kinnisvaramaaklerile, et tal on ostu katmiseks piisavalt, ilma oma konto sisu avaldamata. Nad saavad selle teenuse eest tasuda ZK kaudu. Sel juhul maksavad nad ainult privaatsust säilitava teenuse eest, mitte ei spekuleeri varaga – ei oma ega kauple.

Tekkimas on palju selliseid andmetöötlusprojekte, mis pakuvad selliseid teenuseid nagu identiteeditööriistad, pilvesalvestus ning otsing ja indekseerimine. Nende detsentraliseeritud infrastruktuur tähendab, et nende hind on tsentraliseeritud kolleegidega võrreldes väga konkurentsivõimeline.

FTX-i kokkuvarisemine pole ainulaadne ega ka lõppenud. Nakatumine liigub läbi süsteemi, mida raskendab makromajanduslike jõudude avaldatav surve allapoole. Kuid kui kõik on öeldud ja tehtud, saab FTX-st krüptovaluutade narratiivi kasvurõngas – see on tõend, et tulekahju on läbinud, jättes väärtust suurendavad kõvastunud süsteemid.

Väärtuslõhe sunnib plokiahela ökosüsteeme valima ühe kahest teest: jätkake spekulatiivse kasumi teenimiseks hüpetsüklite kasutamist või ehitama mudeleid, mis toovad esile tegeliku kasutajaväärtuse.

Nii nagu personaalarvutid rändasid harrastajate garaažidest maailma töölaudadele ja taskutele, kasvavad lõpuks välja plokiahelapõhised süsteemid.

See artikkel on mõeldud üldiseks teavitamiseks ning seda ei saa pidada juriidiliseks või investeerimisnõustamiseks ega tohiks seda võtta. Siin avaldatud seisukohad, mõtted ja arvamused on ainult autori omad ning ei pruugi kajastada ega esindada Cointelegraphi seisukohti ja arvamusi.