Kaevurid on Bitcoini hinnaga kõige suurem risk

Allpool on väljavõte Bitcoin Magazine Pro hiljutisest väljaandest, Bitcoini ajakiri esmaklassiliste turgude uudiskiri. Et olla esimeste seas, kes saab need ülevaated ja muud ketisisesed bitcoini turuanalüüsid otse teie postkasti, Telli nüüd.

Räsimäära tõustes kerkivad paralleelid 2018. aastaga

Oktoobril 23, Bitcoin kaevandamise raskusastmega korrigeeriti ülespoole 3.44% (pärast eelmist 13.55% korrigeerimist), mis tõstis kaevandamise raskusastme järjekordsele kõigi aegade kõrgeimale tasemele, kuna räsimäär kasvab jätkuvalt. Kuna bitcoini hind on viimastel kuudel seisnud 20,000 2018 dollari juures, oleme märganud mõningaid paralleele XNUMX. aasta turutsükli ja tänase päeva vahel. 

Kogu 2022. aasta jooksul täheldatud tõusev räsimäära dünaamika, samal ajal kui bitcoini hind on langenud, on avaldanud suurt survet nii avalikule kui ka erakaevandustegevusele. Aasta jooksul oleme näinud, kuidas avalikud kaevurid on oma bitcoinide osas kapituleerumas, kuna kahanevad tulud ja riigikassa väärtused on avaldanud bilanssidele üha suuremat survet.

Oma haripunktis ulatus avalik-õiguslike kaevurite bitcoinide osalus üle 46,000 26 BTC, kuid on sellest ajast alates langenud 20%, kuna bitcoinide riigikassad müüdi välja vajadusest saada rohkem kapitali, tasuda võlgu ning rahastada tegevusi ja laienemisplaane. Kuigi hinnangulised ja ligikaudsed arvud, moodustavad parimad avalikud kaevurid üle XNUMX% kogu Bitcoini võrgu räsimäärast. Liikumised avalikest kaevandajatest mitte ainult bitcoini osaluste müümisele, vaid ka nende räsimäära laiendamisele ja vähendamisele avaldavad turule märkimisväärset mõju. 

Kuna räsihind liigub jätkuvalt kõigi aegade madalaimale tasemele, suureneb kaevandaja kapitulatsiooni/likvideerimise tõenäosus kuni räsimäära vähenemiseni, kuna teatud üksused lõpetavad kaevandamise ja likvideerivad oma varad (nii bitcoini kui ka ASIC-ide kujul). 

Kui Hiina kaevandamiskeeld 2021. aastal välja jätta, oli bitcoini ajaloo suurim räsimäära (7d MA) tipptasemest madalaim langus ligikaudu 35%. Meie arvates ei lõpe see karuturu tsükkel enne, kui kõige nõrgemad kaevurite osalised on tekkinud, mis on märgatav räsimäära ajutise, kuid olulise langusena ja vähendab seejärel kaevandamisraskusi, leevendades ellujäänud osalejate tingimusi.

Kui selle suve alguses toimus juba alguses krüptovaluutaturu finantsvõimenduse vähendamisel juunis "kapitulatsioon", siis räsimäär on sellest ajast alates muutunud vertikaalseks, pakkudes uusi uusimaid autoparke. Bitmain Antminer S19 XP, tööstusharu juhtiv kaevandaja, mida suurimad kaevurid just praegu massiliselt kasutusele võtavad.

Arvestades praegust räsisageduse ja keerukuse olukorda, usume, et surve tõepoolest kasvab, kuid kujundlik purunemine on veel tulemata.

Võidujooksu mehaanika

Võime kergesti näha stsenaariumi, kus edasine surve bitcoinide hinnale ja kaevandustööstuse tuludele sunnib suurema osa hoitud bitcoine turule tagasi koos räsimäära olulise vähenemisega. Allolevad diagrammid näitavad räsimäära, hinnatrajektoori ja mahavõtmise protsendi võrdlust 2018. aastast ja tänapäevast. 

Kui on põhjust viimaseks viimaseks etapiks langeda, siis see on see ja meie andmepõhine lähenemine kaldub meid selle poole, millel on korralik väljamängimise tõenäosus. Jälgige alloleval diagrammil, mis juhtus bitcoini turuga viimati, kui pärast selle kaliibriga langust toimus hindade stagnatsioon, kui räsimäär tõusis iga päev uutele tipptasemetele (vihje: punktiirjoon). 

Kuigi ajalugu ei kordu, on see sageli riimuv ja meie andmepõhise lähenemisviisi abil on meie meeskond valvsam surve kohta, millega see kaevandustööstus ja sellest tulenevalt ka bitcoini turg lühiajaliselt kokku puutub.

Kuigi me ei väida kuidagi kindlalt, et see juhtub, mida kõrgem see räsimäär tõuseb, kui bitcoin kaupleb vara enda volatiilsustasemega üha vaiksematel tasemetel –71% võrreldes oma varasema kõigi aegade kõrgeima tasemega (umbes siis, kui tehti mõned suurimad CapExi investeeringud kaevandamise infrastruktuuri), siis on üha tõenäolisem kaevurite põhjustatud lõplik kapitulatsioonisündmus. See ei ole ennustus, vaid pigem vaatlus, mis põhineb praegu meie ees olevatel andmetel.

Asjakohased varasemad artiklid: