Morgan Stanley on "Crypto Bank" Silvergate'is bullish

Kui paljud finantsasutused on krüptovaluutat viltu vaadanud, siis Morgan Stanley-tulude järgi suuruselt neljas investeerimispank maailmas-on sellega aktiivselt flirdinud.

Morgan Stanley soovitas täna uurimuses märkida Silvergate'i aktsiaid, mis pakuvad kommertspangandus- ja laenuteenuseid krüptoettevõtetele. Morgan Stanley analüütik Ken Zerbe arvab, et SI aktsia on selle praeguse 109 -dollarise kauplemishinnaga tõsiselt alahinnatud. Tema hinnangul oleks 158 dollarit täpsem - potentsiaalselt 300 dollarit, kuigi ta tunnistas, et on oht, et see võib langeda kuni 40 dollarini.

Viimase ööpäeva jooksul on SI aktsia hind tõusnud 24%.

„Usume, et Silvergate'i tuleks hinnata selle kasumi kasvu alusel (sarnaselt teiste kiiremini kasvavate finantsinstrumentidega), mitte võrrelda seda traditsioonilisemate ja aeglasemalt kasvavate pankadega, eriti arvestades selle minimaalset krediidiriski [investeeringuna hoitav] laenuportfell moodustab vaid 6% teenitavatest varadest, ”kirjutas Zerbe.

Ta teeb Silvergate'i kasuks mitmeid juhtumeid. Esiteks võimaldab ettevõtte Silvergate Exchange Network klientidel hoiustada raha pangas ja seejärel digitaalsetesse valuutadesse sisse ja välja kanda. Kuigi see ei maksa hoiustajatele intresse, näeb Morgan Stanley seda positiivsena. Klientidel on lihtsalt lihtsam raha liigutada, kuid see võib vältida väärtpaberite reguleerivate asutuste kontrolli, mis on tervitanud kõrge intressiga laenuandjaid nagu BlockFi ja Celsius-rääkimata Coinbase, Mis uuris oma Lend -projekti et vältida segadust SEC -iga.

Silvergate väljastab siiski Bitcoini tagatud laene - ja seda on see tehtud viimase aasta jooksul ilma kahjumit avaldamata ega klientide positsioone likvideerimata. Morgan Stanley arvab, et laenunõudlus kasvab, kuid ainult väike osa laenudest hoitakse investeeringuteks. See on hea asi. "Erinevalt enamikust teistest pankadest ei ole laenukasv tulude kasvuks oluline tegur (kuid hoiuste kasv), mis tähendab Silvergate'il palju väiksemat krediidiriski kui enamik teisi panku," kirjutas Morgan Stanley.

Kuigi Zerbe märkis riske krüptovaluutaturgudele, nagu reguleerimine ja hindade kõikumine, kaalub selle üles krüptoteenuste nõudluse kasv: „Silvergate annab pangainvestoritele peaaegu puhta võimaluse mängida osa tärkava krüptovaluutatööstuse kiirest kasvust. ”

Silvergate saab kasu ka oma suhetest Facebooki Diem -projektiga. Mais ühing Diem teatas et Silvergate oleks tema stabiilsete müntide ainus emitent.

Morgan Stanley on alates sellest ajast kaldunud SI poole. Märtsis tutvustas ta oma krüptovaluuta eksponeerimiskorvi, mis sisaldas Silvergate'i aktsiaid koos MicroStrategy, Square, Riot Blockchain ja Nvidia (aga mitte Teslat).

See kõik annab kokku selle, et Morgan Stanley annab aktsiale „ülekaalulise” reitingu, mis tähendab, et arvab, et aktsia hind läheb paremini kui tööstuse konkurendid. Nagu Morgan Stanley ütleb: "Silvergate erineb teistest pankadest, mida me katame, ja see võib olla väga hea asi."

Allikas: https://decrypt.co/82041/morgan-stanley-is-bullish-crypto-bank-silvergate