Uus Flashbotide versiooniuuendus võib pärast ühendamist krüptoturud revolutsiooni teha

Traditsioonilise finantsparalleeli leidmine Flashbotidele on keeruline. Ja see on sellepärast, et need kujutavad endast radikaalset kõrvalekallet Wall Streeti rahanduskultuurist ja -praktikast. Nad ei ole juhtivad vilepuhujad ega kõrgsageduskauplejad (HFT).

See kassi-hiire tagaajamine oli seotud tehnoloogiliste uuenduste tumeda loori taga – kõrge sagedusega kauplemine oli vilepuhujast ja regulaatorist alati kaks sammu ees.

Flashbotide loojad nägid sarnast mustrit selles, kuidas kauplejad maksimaalset ekstraheeritavat väärtust (MEV) ära kasutasid. Kuid selle asemel, et üksikuid näitlejaid välja kutsuda, panid nad tule põlema. See ei peata ilmtingimata eessõituMetkutNagu ütleb selle kaasasutaja Phil Daian, kuid see aitab kogukonnal sellest kauplemistegevusest kasu saada.     

MEV Boost versiooniuuenduse tulemusena Figment juhtiv institutsionaalse panustamisteenuse pakkujaprognoosib, et valideerija preemiad suurenevad pärast ühendamist kuni 50%. Istusime koos Figmentiga maha, et selle paradigmaatilise nihke kohta rohkem teada saada. Kuid enne kui selgitame, kuidas see uus mudel töötab, peame mõistma, kus vana ebaõnnestus.

Vana paradigma: saladuse hoidmise kultuur

Figmenti panustamisturunduse juht Robert Ellison nimetas 2009. aasta Wall Streeti esiplaani mõne tänapäevase praktika paralleelnäitena. Nende esinumbrite ja nende vilepuhujate vahelise võitluse põhjalik uurimine näitab, miks ja kuidas traditsiooniline paradigma oli vigane. 

2009. aastal lekitas Richard Gates HFT-ettevõtete eesrindliku praktika WSJ-le ja seejärel ametlikult 2010. aastal SEC-ile. Sel ajal paigutasid ettevõtted servereid keskjaamade kõrvale ja kasutasid Spread Networki strateegiliselt paigutatud fiiberoptilisi kaableid, et saavutada kiireimat tööd. kaupleb. See konkurentsieelis andis kauplejatele võimaluse turuga massiliselt manipuleerida. Kuigi seda praktikat kasutati vaid 2% ettevõtetest, moodustas see 73% laotellimuste mahust.

2010. aastal ütles Gates SEC-ile, et oli selle praktika ohver. Ta väitis, et Crossfinderi nimelise pimeda basseini operaator Credit Suisse andis HFT-kauplejatele tahtlikult ebaausaid eeliseid temasuguste jaemüüjate ees. Oma kaebuses jagas ta kuulujutte, et Credit Suisse turustab nende kauplejatele oma fondi, öeldes: "Meil on aedikus lambad. Kõik, mida pead tegema, on tulla ja nad tappa.

2015. aastal taotles Gates vilepuhuja preemiat, mis annaks talle 10–30% SEC-i kokkuleppest Credit Suisse'i vastu. Ja hiljem samal aastal nõustus Credit Suisse maksma 84.3 miljonit dollarit trahve. 

Kuid selleks ajaks olid kõrge sagedusega kauplejad ja börsid liikunud uute strateegiate juurde. Näiteks NYSE kasutas salajasi tellimuse tüüpe mis lasevad käputäiel või ettevõtetel teistest kauplejatest ette hüpata. Ilmusid uued vilepuhujad nagu Haim Bodek ja esitati kaebusi. 

Ja Gatesi vilepuhuja preemia taotlemise ajal seisis tema enda ettevõte Powhatan Energy silmitsi oma kaebustega, mille trahv ulatus 26 miljoni dollarini. Nad väitsid, et ettevõte kasutas tahtlikult ära seaduselünka PJM Interconnection LLC turud. 

See näide näitab, et SEC-i vilepuhujate stiimulid on ärakasutamise suhtes liiga haavatavad ja selle bürokraatia on sisuliste muutuste tegemiseks liiga aeglane. Ethereumi tehingutest maksimaalse väärtuse (MEV) eraldamise süsteem seab võrgu väga sarnast tüüpi eeskätt toimuvatele operatsioonidele ja nagu Wall Streeti kauplejad, töötavad nad pidevalt välja uusi taktikaid. Kuid nagu näete, pakuvad Flashbots lahendust, mis on filosoofiliselt vana paradigma vastane.

Selgitas eesrindlik MEV

Erinevalt traditsioonilistest börsidest peavad kõik Ethereumi tehingud, nagu ka tavalised tehingud, arveldama arvelduskoja asemel ketis. Kuid enne ketis arveldamist sisestavad peaaegu kõik tehingud mempooli, kus töötõendi (PoW) protokollis eelistavad kaevandajad kõrgema gaasitasu tehinguid madalama tasuga tehingutele. Validaatorid võtavad selle vastutuse pärast liitmist.

Ethereum.org andmetel "maksimaalne ekstraheeritav väärtus (MEV) viitab maksimaalsele väärtusele, mida saab ploki tootmisest eraldada, mis ületab standardset plokipreemiat ja gaasitasusid, kaasates, välistades ja muutes ploki tehingute järjekorda. 

Kolmandad osapooled, mida nimetatakse MEV-otsijateks, on välja töötanud algoritmid, mis otsivad tehingute kogumist MEV-võimalusi. Kaevurid, kes valivad oma võimalused, jagavad vastutasuks osa kasumist. Eeskäijad on välja töötanud oma algoritmid, mis kasutavad järjekorra lõikamiseks süstemaatiliselt avalike tellimuste raamatute ja mempoolide andmeid. 

Teistest tehingutest ette hüppamine detsentraliseeritud börsil (DEX), nagu Uniswap, annab esinumbrile eelise. Nimetatud võileivatehingu puhul arvutab esireket esmalt välja kasumlikkuse määramiseks järjekorraga tehingu tulemuseks oleva hinna, sooritab edasihüppamiseks suurema gaasitasuga tehingu ja müüb kohe pärast eelmise tehingu arveldamist. Nad koguvad kasumit ainult siis, kui hinnaliikumine on suurem kui gaasitasu, mille nad maksid, et edasi liikuda. 

Üldine esirinnas on teine ​​populaarne lähenemisviis. See otsib mempoolist tulusaid tehinguid/tehinguid, kopeerib need ja tõstab gaasitasu, et seda vähendada. Erinevalt võileivatehingutest saab see lähenemisviis DEX-i hinnamuutuse asemel kasu MEV-st. 

Kuid need taktikad ei ole etteaimatavad ega järjekindlad.   

"Inimesed on aru saanud, et Ethereumiga suhtlemiseks on erinevaid viise. Tavalised kasutajad võivad soovida lihtsalt ETH-d üle kanda. Kuid MEV-iga tegelevad inimesed reageerivad võrgus toimuvale rohkem. See on iteratiivne ja refleksiivne. Nad jälgivad ootel olevat tehingute kogumit, jälgivad, mida teised teevad, ”ütles Figmenti protokollide ja võimaluste juht Clayton Menzel.  

Mis on siis Flashbots? Uus paradigma

Flashbots on uurimis- ja arendusorganisatsioon, mille eesmärk on vähendada MEV-i negatiivseid võrgumõjusid.

Nad lõid avatud lähtekoodiga lahenduse, mis võimaldab POW-protokolli kaevuritel ja POS-protokolli validaatoritel MEV-otsijatega tõhusamalt töötada. See korraldab mempoolist eraldiseisva privaatse oksjoni. See süsteem ei peata Flashbotite eeskätt, kuid takistab üldist lähenemist, peites järjekorras olevad tehingud avaliku vaate eest.

MEV Boosti uues versiooniuuenduses muudavad Flashbotid selle oksjoni tõhusamaks, tuues turule kolmanda osapoole nimega ehitaja. Selles versioonis ei töötaks validaatorid plokkide tootmisel enam MEV-otsijatega. Selle asemel teevad ehitajad koostööd MEV-otsijatega, et koostada ja oksjonil validaatoritele potentsiaalseid plokke. Iga osapool teeniks oma panuse eest kasumit. Ja see muudab protsessi tõhusamaks ja õiglasemaks, kuna võtab valideerijatelt koormuse ja võimaldab rohkematel osalejatel kasu saada. 

Selle uue paradigma sära seisneb selles, et selle eesmärk on halva käitumise karistamise asemel ebaefektiivsused lahendada. Ethereumi võrgu eesrindlikud taktikad on tõenäoliselt alati olemas. Kuid õigete stiimulite abil saavad nad selle käitumise suunata läbipaistvasse ja demokraatlikku süsteemi, mis võimaldab rohkem osaleda MEV turul.  

Selle asemel, et loota halva käitumise karistamisel aeglastele bürokraatlikele ametnikele, struktureerib see ümber stiimulid, et vähendada negatiivseid võrgumõjusid ja muuta MEV detsentraliseeritumaks. Pole garanteeritud, et iga valideerija võtab pärast ühendamist kasutusele Flashbotid. Kuid kui see suurendab panuste tootlust ja vähendab MEV-i negatiivseid võrgumõjusid, võivad valideerijad kaotada panustajad, kui nad ei suhtle Flashbotide või alternatiivse MEV-lahendusega.     

Figment teatas hiljuti, et teeb integreerida MEV-Boost oma Ethereumi validaatoritesse. Seni on nad edukalt testinud MEV-Boosti Goerlis, mis on viimane testvõrk, mis viidi läbi enne Ethereumi ühendamist. Siiani on nende uuringud näidanud, et uuendus suurendab oluliselt panustamistulu. Kuid see võimaldab ka Figmenti ETH klientidel osaleda MEV-is. 

Haridust on ikka vaja 

"Haridus on oluline. Flashbots teeb uuringud kättesaadavaks ja loob avatud lahendusi, kus näete MEV-i ekstraheerimist. See aitab teil näha, mis toimub, pakkudes tasakaalustatud vaadet, mis tunneb ära nii positiivsed kui ka negatiivsed. Haridus ja avatud arutelu on samuti olulised,” ütles Ellison. 

Selles ruumis on palju müra ja mitte nii palju signaali. Kuna ETH kolib PoS-i, peaksid inimesed tegema paremaid otsuseid selle kohta, kellega koostööd teha, kuivõrd infrastruktuuri pakkujad lähevad. Näete MEV-i negatiivseid külgi ja nüüd saate teha oma valikuid ETH märgihoidjana. Figment teeb kõvasti tööd, et aidata inimestel teha teadlikke otsuseid. Nad mitte ainult ei avaldanud oma MEV poliitika ees Ühinemisest võõrustasid nad ka a Twitteri ruum et aidata oma kogukonnal muutusi paremini mõista. 

Praegu ei ole kaevurite jaoks survet MEV preemiaid jagada. Validaatorid seevastu seisavad vaieldamatult silmitsi suurema maineriskiga. Selle tulemusel, kui valideerijad võtavad pärast ühinemist kaevurite juhtimise üle, põhjustab konkurents tõenäolisemalt MEV preemiate jagamist laiemalt kui praegu.

Seda sisu sponsoreerib Figment.

Saate igal õhtul oma postkasti saada päeva parimad krüptouudised ja ülevaated. Tellige Blockworksi tasuta uudiskiri nüüd.