OlympusDAO lõi läbimurdelise DeFi mudeli – nüüd on see langenud 93% ja seda kutsutakse Ponziks

OlympusDAO-l oli palju lubadusi, kui see 2021. aastal DeFi areenil plahvatuslikult levis. 

Projekti eesmärk oli luua rahanduseks uus detsentraliseeritud infrastruktuur ja mis veelgi parem, see oleks kogukonna juhitud. Oma südameasjaks pakkus OlympusDAO lahendust ühele DeFi kõige keerulisemale probleemile – pakkudes jätkusuutlikku likviidsust projektide algmärkidele. 

DeFi degensile meeldis see, mida nad nägid. Nelja nädala jooksul pärast selle kasutuselevõttu märtsis tõusis OlympusDAO märk OHM hüppeliselt 1,415 dollarini ja selle turukapitalisatsioon saavutas novembris kõigi aegade kõrgeima taseme, 4.4 miljardit dollarit. See ei olnud lihtsalt järjekordne kuum krüptomäng, mis meelitas spekulante. Olympust kuulutati selle läbimurdelise protokollipõhise likviidsuse (POL) mudeli eest ja sellest sai "defi 2.0” liikumine ja uus vapper ajastu avatud rahanduses. 

Nüüd raputavad Olympust kahtlused. OHM-il on kraatriline 93% CoinGecko andmed näitavad, et alates selle kõrgeimast tasemest 24. oktoobril ja kaupleb New Yorgi aja järgi keskpäevakauplemisel umbes 97 dollariga. Võrdluseks, ETH on sel perioodil libisenud umbes 30%. 

On hulk teooriaid, miks Olympus on kaotanud investorite usalduse, kuid näib olevat selge, et projekti Bütsantsi keerukus ja ebatavaline mehaanika õhutavad pahameelt. Vihased investorid on sel nädalal nimetanud Olympuse Ponzi skeemiks, mis kasutab oma likviidsusprotokolle varajaste sisenejate rikastamiseks hilinejate arvelt. Digitaalsete varadega kauplemise ettevõtte Selini Capitali CIO Jordi Alexander iseloomustas Olympust kui "sündikaati" laialdaselt levivas ettevõttes. tükk Meediumil pealkirjaga "Jumala Isa", näidend Zeusist ja klassikalisest maffiafilmist.

"Primitiivne Ponzi"

Alexander väitis, et protokoll on sisuliselt primitiivne Ponzi, mis on riietatud pingutuseks, et OHM saavutaks halvasti määratletud "detsentraliseeritud reservvaluuta" staatuse nagu Olympus. kodulehekülg paneb selle. 

"Ma arvan, et asutajad lõid kogu asja ajendatuna kasumi teenimise ideest," ütles Alexander The Defiantile. "Ma arvan, et see ei olnud kunagi otsene pettus, ma arvan, et nad uskusid, et mänguteooria mehaanik võib viia selle igaveseks kasvamiseni ja võib-olla saada finantssüsteemi tõeliselt oluliseks osaks."

Aleksandri artikkel näitab, kuidas võib tekkida skeem, kui kaks hüpoteetilist koopameest panevad kumbki ühe kuldmündi riigikassasse ja saavad sealt kaks “PapyrusCoins”. Kuna ühe Papyruse mündi saab lunastada ainult ühe kuldmündi vastu, on pettus lõppenud.

"Koopainimesed rivistuvad, et rikkaks saada," kirjutab Alexander. "Kui praegu on ämbris 100 kuldmünti ja väljas on 200 PapyrusCoini, saavad mõlemad koopainimesed haarata muusikatooli, et kahekordistada."

pOHM

Alexanderi artikkel kritiseeris ka pOHM-i mehaanikaid, mis on Olympuse andmetel erarahastusvoorus investoritele antud märk auditite, arendus- ja õiguskulude katmiseks. artikkel umbes märk.

Lühidalt öeldes ei lahjendata pOHM-i, kui uus OHM siseneb varustusse mehaaniku kaudu, mida nimetatakse "rebasing", vastavalt Alexanderile. "Nad saavad 11.8% hüvitistest," ütles ta. "See tähendab, et kui teist OHM-i lahjendatakse uute prinditavatega, siis pOHM-i EI lahjendata, nii et neil on alati 11.8%, isegi kui asi kasvab." 

Alexander ütles, et tema artikkel sundis Olympuse meeskonna inimesi tunnistama, et pOHM-i disainis on vaja teha muudatusi.

17. jaanuaril esitas 35,000 3,000 abonendiga Telegrami krüptokanalit haldav Darren Lau oma jälgijatele Twitteris küsimuse, kas OHM on Ponzi. Küsitlus kogus üle 67.2 vastaja, millest XNUMX% hääletas jah, et OHM on Ponzi. 

Kauplejad likvideeritud

Kuid tõeline skandaal, mis Olympust vihkab, on 150 miljoni dollari väärtuses OHMi likvideerimine viimase 30 päeva jooksul, kuna kiiresti langev hind vallandas tagatise. Seetõttu tundsid paljud laenuvõtjad end üsna toorena, sest nad olid panustatud žetoone kasutanud, lootes oma tulu maksimeerida.

Olympuse kaitsjad vaidlevad vastu, et projekt ei ole pettus ja see on uuenduslik finantsmudel, mis hõlmab DeFi põhiväärtusi. "Ponzid on petturid. Olympus on läbipaistev ja avatud lähtekoodiga. Isfandiyar Shaheen, OlympusDAO kogukonna liige, rääkis The Defiantile. 

Interneti-taristuettevõtte NetEquity Networks asutaja ja tegevjuht Shaheen on õpetanud finantsmodelleerimist ja töötanud erakapitali valdkonnas. Olympuse rahavood jäid talle silma ning pärast analüüsi tegemist ning asutaja kontrollimist otsustas Shaheen eelmisel aastal teha pikaajalise investeeringu OHMi. 

"Ponzidel on sissetulevad ja väljaminevad vahendid samas valuutas. Olympus võtab vastu dollarimünte ja krüptovarasid, maksab välja OHM-i, valuutat, mida ta kontrollib, ”sõnas ta. Shaheen usub Olympusesse nii palju, et alustas Wagmi laborid, C-Corp, mis aitab perebüroodel ja institutsioonidel investeerida protokolli ökosüsteemi.

Samal ajal,  Zeus, Olympuse pseudonüümne asutaja, ja teised on Twitteris aktiivsed olnud. Zeus isegi muutis kahtleja DM-ide kaudu, juhtides samas tähelepanu sellele, et teatud mõttes toetab Bitcoini ainult selle kaevandamiseks vajalik elekter.

"Bitcoin pole selgelt midagi muud kui energiaturu fond," asutaja kirjutas, kasutades sarkastiliselt seda, mida ta peab Olympuse vastu argumendiks, et kritiseerida BTC-d. "Kuna sellised moesõnad nagu "digitaalne kuld" ja nappuse illusioon, on investorid loovutanud rohkem kui 25 miljardit dollarit elektrit protsessi kaudu, mida nimetatakse kaevandamiseks."

Zeus ei vastanud kohe The Defianti kommentaaripalvele. 

OlympusDAO fracas jäädvustab kiireloomulist DeFi-d keerlevat debatti, kui see muutub millestki eksootilisest ja uuest küpseks, institutsioone ja tarbijaid teenindavaks süsteemiks. Ühest küljest. Sellised projektid nagu Olympus näitavad detsentraliseeritud rahanduses toimivat loovust ja uuenduslikkust. Näiteks Olympuse rahakassa kasutamist on toetajad kiitnud kui läbimurret DeFi disainis. 

Teisest küljest äratas projekti ümber käiv hüpe investorite tormi ja näib olevat seadnud ootused liiga kõrgele. Vaatamata kõigile oma jõupingutustele muuta kogukonna ja läbipaistvuse põhifunktsioonid, on Olympuse keerukus tekitanud pettumust ja süüdistusi, kuna investorid arvestavad selle tegevuste kuludega.

Protokollile kuuluv likviidsus

Kui Zeus moodustati Olympus märtsis alustas asutaja lihtsa eeldusega: projekt oli mõeldud lahendusena palgakapitali probleemile. See viitab detsentraliseeritud börsidele pakutavale likviidsusele (DEX-id) vastutasuks sümboolsete preemiate eest, mis võetakse välja niipea, kui preemiad lõppevad. 

See jättis paljud DeFi projektid kõrgeks ja kuivaks, kuna saagikasvatajad jätsid oma žetoonid maha ja tõmbasid oma likviidsust pärast preemiaprogrammi lõppemist. 

Olympus valis teistsuguse tee, omandades oma kaudu likviidsust sidumismehhanism selle asemel, et seda sümboolsete preemiate kaudu rentida. Mehhanism pakub projekti OHM-märki allahindlusega vastutasuks žetoonide, sealhulgas likviidsuse pakkuja (LP) žetoonide eest (nt need, mis esindavad hoiuseid OHM-DAI kogumis).

(3,3)

Veelgi enam, Olympus sünnitas legendaarse 3,3 meem, mänguteoreetilise koostöö stenogramm. Projekti kontekstis tähendas see valikut panustada OHM-i märgisse, et saada projekti alguses saadaval silmatorkav kuuekohaline APY. Protokoll vermib uued OHM-i märgid uute võlakirjade loomisel ja suurem osa neist žetoonidest makstakse panustajatele välja.

Dune Analyticsi andmetel alustas Olympus aeglaselt, septembri keskel, viis kuud pärast turuletoomist, hoidis OHM-i märki alla 15,000 XNUMX rahakoti. armatuurlaud. OHM-i hoidjad tõusid sügisel koos märgi hinnaga taevasse, kuid 75,000. novembril, päeval, mil projekt saavutas 23 miljardi dollari turuväärtuse, jõudis see 4.36 XNUMX omanikuni. 

OHM-i omanike arv on alates detsembrist ühtlustunud kõrgele 80,000 XNUMX-le. 

Riigikassa varad

Olympuse peamine tugevus seisneb selles, kuidas ta kasutab oma riigikassat, mille väärtus on projekti andmetel 587. jaanuari seisuga 20 miljonit dollarit. armatuurlaud. Olympus ehitas selle riigikassa peaaegu täielikult, müües OHM-i oma sidumisprogrammi kaudu. 

Oluline on see, et riigikassa toetab OHMi. Ehkki Bitcoin tugineb selle tagamisel uskumustele, toetub Olympus varadele, ehkki digitaalsetele. See toetab ideed, et OHM on toetatud, mitte seotud, nagu projekti dokumendid rõhutavad. Olympus' dokumentatsioon ütleb, et protokoll ostab OHM-i tagasi, kui see kunagi kaupleb alla ühe DAI, USD-ga seotud stabiilse mündi väärtuse. 

Siis tekib küsimus, miks peaks OHM kauplema üle oma riigikassa väärtuse? Kui see esindab varasid, mille projekt omandas, siis miks on see kaubelnud tohutute preemiatega võrreldes tema proportsionaalse riigikassa nõudega?

Olympuse kassa jaoks on tegelikult kaks mõõdikut, millest ühte nimetatakse riskivabaks väärtuseks (RFV), mis koosneb stabiilsetest müntidest ja mille projekti järgi on tagatud OHM-i tagamine, ning teine ​​sisaldab muid varasid, nagu ETH ja BTRFLY. [VÄHENDATUD] Olympuse subDAO.

Dune Analyticsi andmetel kaupleb OHM riigikassa vastu pärast krahhi endiselt 125% preemiaga. armatuurlaud. See lisatasu jõudis 1,118. oktoobril ilmatu 13%-ni, samal päeval, kui OHM saavutas kuue kuu kõrgeima taseme 1,334 dollarit. MüntGecko.

See on loogiline. Žetooni hind on riigikassast eraldatud ja kui inimesed märgid ostavad, hind tõuseb, samas kui riigikassa ei pruugi sellele järgneda. Pärast OHMi krahhi on selle toetus üldkassa vastu kõigi aegade kõrgeimal tasemel – 41%. armatuurlaud.

Kas igasugune lisatasu on üldse õigustatud? Ryan Watkins, endine Messari analüütik, arvab nii.

"Selle kasumiväärtuse lisatasu võib olla õigustatud projekti rahavoogude tõttu," ütles Watkins The Defiantile. "OlympusDAO teenib tulu nii oma riigikassa tööle panemisest (likviidsuse tagamine, laenuandmine jne) kui ka oma Olympus Pro tootest, mida ta müüb teistele DAO-dele."

Olympus Pro

Olympus Pro on Olympuse kõige olulisem toode. Pro käivitas septembris ja on sellest ajast peale kaasanud 40 partnerit ja teeninud projekti riigikassasse üle 2 miljoni dollari tulu, selgub 13. jaanuari postitusest, mille autoriks on meeskond. Toode pakub projektidele alternatiivi likviidsuse kaevandamisele läbi sama sidumismehhanism mida Olympus kasutab, võimaldades protokollidel hankida sihtvarasid, sealhulgas LP-märke.

Nii saavad kasutajad näiteks 9.63% allahindlust pangata BANK žetoonid alates 18. jaanuarist, müües protokolli BANK-ETH LP tokeneid läbi Olympus Pro's turul.

Watkins näeb projektist saadavat tulu elujõulise äritegevusena. "Kuna tavaliselt tehakse kasvufaasis organisatsioonide hindamist, peaks OlympusDAO olema väärt oma tulevaste rahavoogude mitmekordset väärtust," ütles analüütik. 

Watkins lisas, et OHMi lisatasu teine ​​teooria seisneb selle potentsiaalis saada rahaks. Püüdes saada "detsentraliseeritud reservvaluutaks", soovib Olympus, et OHM muutuks lõpuks ülemaailmseks arvestusühikuks ja vahetusvaluutaks, nagu on kirjeldatud selle dokumendis. dokumentatsioon. 

Kuigi raha väärtustamine on keeruline ettepanek. "Rahal pole sisemist väärtust ja seda, mis on rahaline lisatasu ja spekulatiivne väärtus, on uskumatult raske eristada," ütles Watkins.

Olympusel on ka tulihingeline toetajate ja kaasaaitajate rühm, mis Tublid väed, isetasuva laenuprotokolli Alchemix asutaja, kutsutud "suurim aktiivne kogukond kõigist projektidest, mille tunnistajaks ta on olnud". 

Aasta tõus ja langus (9,9)

Probleem, millega nad silmitsi seisavad, ilmneb arutelus OHMi likvideerimise 150 miljoni dollari üle viimase 30 päeva jooksul. 

Kuna OHMi hind aina tõusis, otsustas geniaalne degens viia (3,3) strateegia järgmisele tasemele ja sündiski (9,9).

See strateegia hõlmab oma panustatud OHM-i žetoonide deponeerimist Rari Capitali Fuse-fondi, stabiilsete müntide laenamist ning saadud tulu kasutamist OHM-i ostmiseks ja panustamiseks. Saadud võimendusega positsioon maksimeerib kasutaja tulu, kuid kannab ohtu, et OHM-i hind langeb, teda likvideeritakse.

Just see juhtus sel kuul, kuna laenuvõtjate OHM-i tagatis likvideeriti nende tasumata laenude katteks.

Pärast seda ütles Zeus, et Olympuse kogukond peaks 17. jaanuari kutsel seda praktikat aktiivselt takistama.

Eriti suur, 13 miljonit dollarit müük OHM käivitas hulga likvideerimisi Rari Capitali oma Kaitsmebasseinid 17. jaanuaril. 

Debatt Rages On

Kokkuvõttes OHMi pikendatud krahhi, selle likvideerimise ja neetud postitused vara taga oleva mehaanika kohta on vallandanud hämmastavalt palju energiat ja arutelu Olympuse ümber. Kas projekt satub krüptoteaduse saali pettusena tellimusel BitcJääb üle oodata või muutub usaldusväärseks valuutaks arvestusühiku ja vahetusvahendina.

Olympus võib lõppeda millegi muuga. Mõnes mõttes on see tulu teeniv sümboolika ja riigikassa projekt, mille kohta mõned inimesed ütlevad, et see on sisuliselt riskifondide. 

Kuid te ei saa projekti ambitsiooniks võtta. Bitcoin ja Ethereum ise võidavad endiselt skeptikuid, kes kahtlevad, et nad on heauskse vara. Võib-olla teeb OHM seda protsessi praegu. 

Kui mitte midagi muud, on projekt kogunud palju kogukonna kaasamist – 17. jaanuar kogukonna kõne Peaaegu kogu selle aja jooksul oli üle 1,000 osaleja. Muidugi on Ponzi skeemide eesmärk ka palju kaasamist koguda. 

Sellest hoolimata tõmbab OHMi kukkumine sooduspakkumiste jahtijaid. 

kuuba, populaarne pseudonüümiga kaupleja, jagas, et ostis märgi esimest korda 16. jaanuaril puperdama. Shaheen Wagmi Labsist ütleb ka, et madalama preemiaga OHM-i ostmine on vähem riskantne kui siis, kui see oli oktoobris 1,000%. Shaheen möönis, et spekulatsioonid võisid hinda nii juhtida, kuid lisas hoiatuse: "Spekuleerimine õhutab alati uuendusi. See on sisukas ja asjakohane uuendus. Ma olen sellega müüdud."

Lugege algset postitust Trotslik.

Allikas: https://thedefiant.io/olympus-under-fire/