Partnerpanga vastavus ja mõju Fintechile (oktoober 2022 Fintechi uudiskiri)

See ilmus esmakordselt igakuises a16z fintechi uudiskirjas. Liituge, et olla kursis viimaste fintechi uudistega.

SISUKORD

Partnerpanga vastavus ja mõju Fintechile

Eelmisel kuul läks Bancorp Bank, USA pank, mis teeb oma emaettevõtte Bancorpi kaudu tavaliselt koostööd finantstehnoloogia ettevõtetega, riigipõhiselt pangandushartalt üle riiklikule pangandushartale. Samal ajal on viimastel kuudel valuutakontrolöri amet (OCC) — föderaalne reguleeriv asutus, mis hartab ja reguleerib riikide panku - on partnerpankade ja fintech-ettevõtete vahelisi suhteid hoolikamalt üle vaadanud. Üheskoos annavad need hiljutised muudatused märku, et roll ja vastutus on partnerpangad, samuti toimimis- ja vastavuskulud arenevad tõenäoliselt lähikuudel.

Nagu me teame, võimaldavad ligikaudu 90 USA partnerpanka koostöös pangandus-as-a-service (BaaS) tarkvara pakkujatega fintech-ettevõtetel pakkuda pangatooteid, nagu deebetkaardid, pangakontod, laenutooted ja juurdepääs riiklikele maksetele. võrk, ilma et peaks ise pangaks hakkama. Bancorp on üks suurimaid ja vanimaid BaaS-i pakkujaid ning Bancorp Bank on selle tütarpank. Tavaliselt on nad keskendunud suurematele fintech-ettevõtetele ja teevad koostööd sellistega nagu Chime ja SoFi. Enne riikliku harta saamist oli Bancorp Bankil, nagu enamikul partnerpankadel, koos FDIC-kindlustusega osariigi põhikiri. Paljudel partnerpankadel on riiklikud hartad (nt Evolve Bank, Coastal Community Bank, Hatch) ja sarnaselt ei kuulu need OCC kohaldamisalasse. 

Pankadele, kes soovivad teenindada suuremaid ja keerukamate vajadustega kliente, võib riiklik harta pakkuda täiendavat paindlikkust. Traditsiooniliselt oli osariigi õiguse eelisõigus riikliku harta olemasolu tõttu (st ei pea täitma nõudeid osariigi tasandil). Sellegipoolest on paljud pangad nihkunud riiklikelt hartatelt riiklikele hartadele, eelkõige selleks, et säästa kulusid ja pääseda lihtsamini kohalikule reguleerivale asutusele (või küünilisemalt, et regulaatorit osta). pärast Dodd-Franki.

Bancorp Banki ilmselge kompromiss on OCC täiendav regulatiivne kontroll, rääkimata esialgsest regulatiivsest heakskiitmise protsessist, hartade vahetamise kõrgetest kuludest ning käimasolevatest tegevusülevaatus- ja uurimiskuludest. Sellegipoolest tasakaalustavad Bancorpi suurenenud vastavuskulud potentsiaalselt klientide suurenenud usalduse järgimise protseduuride vastu, eriti arvestades, et need on suunatud suurematele fintech-klientidele.

See otsus langeb kokku partnerpankade suurenenud kontrolliga ja teenuse häiretega. OCC on viimase aasta või kahe jooksul uurinud partnerpankade ja fintech-ettevõtete vahelisi suhteid. Näiteks pärast uurimist Blue Ridge Bank, teine ​​föderaalselt volitatud partnerpank, augustis kokku leppinud suurendada oma riskianalüüsi, järelevalvet ja vastavusele reageerimist, BSA/AML-i, likviidsus-, vastaspoole-, IT- ja krediidirisk, amteiste peale. Blue Ridge lubas ka hankida OCC-lt „mittevastulause” – sisuliselt heakskiidu – enne uute fintech-partnerite kaasamist, mida ta varem tegema ei pidanud. Viimastel kuudel on mitmed teised pangapartnerid samamoodi lõpetanud uute klientide kaasamise ega lubanud oma klientidel avada täiendavaid kontosid.

Hiljutises kõnes, OCC kontrolleri kohusetäitja Michael Hsu ütles, et fintechi ja BaaS-i partnerpanga suhted on "siin, et jääda" ja "tulevik", mis viitab sellele, et OCC ei kavatse selliseid suhteid lõpetada. Ta tunnustatud et fintech-ettevõtted on toonud pangandussektorisse digitaliseerimise ja asjatundlikkuse ning need toovad kasu tarbijatele. Sellegipoolest soovib Hsu "tulevikus õigesti teha" ja on teatanud, et OCC kavatseb partnerpankasid hoolikamalt jälgida ja nõuda täiendavat vastavusaruannet. Mõte seisneb selles, et OCC soovib paremini mõista, kus peituvad finantssüsteemis risk ja stress, kes võivad ebaõnnestuda, kuhu maksed liiguvad ja muu taoline, kuna sellel võib olla edasine mõju kogu finantssüsteemile ja kogu majandusele. .

Mida need muudatused fintech-ettevõtetele siis tähendavad? Kõrgemad vastavusnõuded partnerpankadele toovad tõenäoliselt kaasa suuremad otsesed ja kaudsed kulud fintech-ettevõtetele. Partnerpangad vajavad oma fintech-klientide järelevalveks rohkem nõuetele vastavust järgivaid töötajaid ja protseduure. See tähendab pikemaid hoolsus- ja esialgseid ülevaatusprotsesse, suuremaid jooksvaid kulusid ja pikemaid toodete turuletoomise aegu. Tõenäoliselt kannavad raskust väiksemad ja suurema riskiga fintech-ettevõtted: mõned partnerpangad võivad otsustada, et nende teenindamine ei ole seda väärt, jättes vähem valikuvõimalusi. Üldiselt on meil üha suurenev regulatsioon, mis võib nihkuda fintechile – näiteks uutele kavandatud ühenduse reinvesteerimisseaduse (CRA) suunised tõsta pankade hindamistaset ja selle tulemusena võib piirata seda, kuidas ja millal pangad fintech-ettevõtetega koostööd teevad.

Suur osa BaaS-i pakkujate ideest seisnes selles, et klientidel oleks lihtsam fintech-ettevõtet asutada ja juhtida, ilma et oleks vaja suuri esialgseid kulusid. Kui partnerpank ja BaaS-i pakkuja tegelevad vastavusega, saab fintech-ettevõte tegeleda tarkvarakihi, klientide hankimise ja teenindamisega. Need uued arengud võivad anda võimaluse BaaS-i pakkujatele või veelgi enam sellistele pankadele nagu Column ja Lead Bank, kes võivad potentsiaalselt ühendada panga BaaS-iga, et lihtsustada fintech-toote kasutuselevõttu.

- Seema Amble, a16z fintech partner 

SISUKORD

Eraturgude tarkvara lünkade ületamine

Paar kuud tagasi kirjutasime tüki — "Tulge tööriista järele, jääge vahetusse” — me näeme märkimisväärset võimalust eraturgude likviidsuse suurendamiseks. Kui teil jäi see kahe silma vahele, siis TL;DR seisneb selles, et kuigi paljud idufirmad on püüdnud uute turutoodete kaudu laiendada juurdepääsu alternatiivsetele investeeringutele, usume, et kõige mõjuvam viis selle kategooria pakkumise järjestamiseks on juhtida tarkvara (tööriista). enne mitmepoolse võrgu (börsi) käivitamine. Olles nüüd mitu kuud arutanud seda kontseptsiooni paljude erinevate ökosüsteemi koostisosadega, tunneme veelgi tugevamalt, et meil on suur võimalus luua uudseid tarkvaralahendusi eraturu sidusrühmade teenindamiseks, alustades üks esialgne fookusgrupp (nt üldpartnerid (GP), registreeritud investeerimisnõustajad (RIA) või usaldusosanikud (LP)). Selles postituses määratleme peamised tööstusharu töövood, arutleme tarkvara status quo üle, teeme kindlaks konkreetsed võimalused ehitajatele ja esitame mõned lahtised küsimused, mille uurimist jätkame. 

Mõisted

Et mõista erinevaid vajadusi, mida tarkvara võib investeerimisühingus rahuldada, on kasulik jaotada tüüpilise ettevõtte tegevused kolme erinevasse töövoo gruppi: investeerimine, kapitali kaasamine ja investorsuhted ning finantstehingud. Investeerimistegevus Tavaliselt keerlevad need tehingute hankimise ja täitmise ümber koos seotud tööriistadega, mis pakuvad CRM-i, turuandmeid ja andmete jagamise võimalusi (nt andmeruumid). Kapitali kogumine hõlbustada andmete kogumist ja levitamist perearstide ja ettevõtete vahel ning perearstide ja perearstide vahel. Selles ämbris olevad tööriistad aitavad portfelli jälgimisel, LP CRM-il, LP kaasamisel ja pideval LP aruandlusel. Lõpuks finantstehingute tegevus hõlmab seda, kuidas dollarid fondi sisse ja sealt välja liiguvad, ning nende tehingutega seotud aruandlust. Selle ämbri tööriistad aitavad fondiarvestust, juga arvutamist, kapitali sissenõudmist ja jaotamist. Selle postituse jaoks kavatseme keskenduda kapitali kaasamise/investorite suhetele ja finantstehingute gruppidele, kuna usume, et nendesse meeskondadesse kuuluvad sidusrühmad ei ole mitte ainult alateenindatud, vaid toimivad ka kesksete ökosüsteemi sõlmedena, kui tegemist on potentsiaalse konverteerimisega. vahend vahetuseks.

Mida oleme õppinud

Olles vestelnud enam kui tosina perearstiga, RIA-ga ja LP-ga, oleme koondanud oma õpingud neljale põhipunktile. Suurem osa sellest, mida kuulsime, järgis meie ootusi, kuigi olime mõnevõrra üllatunud ja eriti intrigeeritud meie kolmandast ja neljandast õppest:

1. Enamik märkimisväärse ulatusega turgu valitsevaid pakkumisi on vähemalt 20 aastat vanad ja need kuuluvad tavaliselt suurtele turgu valitsevatele ettevõtjatele või erakapitali investeerimisühingutele. See tähendab, et nad ei pruugi olla motiveeritud kiiresti liikuma ja asju lõhkuma või suuri panuseid tegema.
2. Rakendamine on aeganõudev (mitu aastat), kulukas ja väga eritellimusel. See muudab iga tarkvarapakkuja jaoks väljakutseks luua mis tahes andmete standardimise nõue, et lõpuks vahetus käivitada (nagu meil avalikel turgudel).
3. Kuigi enamik skaleeritud platvorme pakub täielikku võimaluste valikut, koondavad investeerimisühingud harva oma tegevust üheks pakkujaks, kuna on mures äritegevuse järjepidevuse või liigse sõltuvuse pärast. Selle tulemusena kasutavad meeskonnad erinevate töövoogude jaoks mitut tööriista, mis toob kaasa palju dubleerivaid lamedate failide eksporti ja meilivahetust.
4. Iga suur eraturgude investeerimisfirma mõtleb aktiivselt sellele, kuidas jaeinvestoritelt rohkem kapitali kaasata, kuna institutsionaalsed LP-d edastavad oma "nimetajaprobleemid" – avalike turgude varade hinnalanguse mõju, mis suurendab eraturgude portfellieraldisi institutsionaalsetele jagajatele – ja jaemüük lubab rohkem. "püsiv kapital."

võimalused

Teemad, mida meie avastusarutelude ajal kuulsime, tõid selle ruumi ehitajatele esile mitmeid veenvaid võimalusi:

Kasutajaisikute vahelise lõhe ületamine 

Pole mingit põhjust, miks IR- ja finantsoperatsioonide meeskonnad ei saaks jagada ja töötada välja sama registrisüsteemi, arvestades, et mõlema meeskonna suhtehaldusstrateegiad peavad arvestama samu asju: tulevased investeeringud (uued potentsiaalsed LP-dollarid) ja ajaloolised investeeringud (tulemused, väljamaksed, tulevased kapitalikõned jne). Ühe ühtse süsteemi olemasolu, mis annab mõlemale meeskonnale reaalajas ülevaate teise tegevusest, on kasulik kõigile asjaosalistele, sealhulgas LP-le. See idee on muutunud veelgi mõjuvamaks, kuna see on suhteliselt uus, kuid üldlevinud fintech infrastruktuur muudab tarkvaraehitajate jaoks maksete funktsioonide (loe: kapitalikõnede, jaotuste) manustamise suhete haldamise või raha kogumise tarkvarasse lihtsamaks. See võimalus võtab kasutusele mõned tegevused, mida tõenäoliselt praegu teeb kolmandast osapoolest fondihaldur, mis võib võimaldada rohkematel ettevõtetel alustada oma fondihaldust ja maksete monetiseerimist. Tarkvara, mis ühendab sujuvalt IR- ja finantsmeeskondi, on uskumatult kleepuv, rahaliselt mõistlik ja tulus.

Moodultoote loomine, et esmalt lahendada kõige kriitilisemad tegevused

Dialoogide ajal kuulsime ikka ja jälle, et IR- ja finantsmeeskondade kesksed võimalused, mida tarkvaraga täiendada soovivad, on fondiarvestus, LP-portaalid ja/või CRM. Eelarved eriti LP-portaalide jaoks võivad olla suured, kuna portaalid kontrollivad nii olulist osa LP-kogemusest antud fondiga. Selles ruumis ehitavad idufirmad peaksid lõpuks otsima tervikliku lahenduse loomist, kuid lühiajaliselt võimaldab moodultoote ehitamine potentsiaalsetel ostjatel aja jooksul oma kohandatava kogemuse loomist hõlbustada. 

Turule suunduva liikumise kavandamine, mis avab ainulaadse juurdepääsu võrrandi "vahetus" osale 

Idufirmadel on võimalus võtta sihikule ökosüsteemis osalejad, kellel on manustatud suhted suure hulga jaekapitaliga, nt elektrijaamad ja RIAd. Seda on lihtsam öelda kui teha, sest on mõjuvaid turgu valitsevaid operaatoreid, kes on 100% keskendunud esmaklassilistele erafondidele juurdepääsu jaekapitalile. Paljud neist platvormidest ei ole aga keskendunud kõnealuste vahendite teenindamisele põhilise IR-tarkvaraga. Arvame, et on võimalus teha mõlemat. Tegelikult, tehes põhitarkvara osa hästi, arvame, et see muudab fondide jaoks veelgi lihtsamaks uute kapitaliallikate kaasamise, arvestades kõiki andmeid, mis tarkvarapakkujal on praeguse LP-baasi, fondi jõudluse ja käimasolevate andmete kohta. investeeringuid. Seda öeldes on suurematel fondidel tavaliselt lugematu arv olemasolevaid süsteeme ja protsesse, millest paljud on paljude aastate jooksul kohandatud, nii et asutajad peaksid eeldama, et "rebi ja asenda" müük on pikk ja raske võitlus!

Toote optimeerimine võrguefektide jaoks 

Selle ökosüsteemi loomise üks mõjuvamaid aspekte on asjaomaste osalejate arv ja mitmekesisus, kes võiksid parematest tarkvaratööriistadest kasu saada. Selle kategooria edukad ehitajad loovad koostöövõimalusi, mis loomulikult tõmbavad teised ökosüsteemis osalejad, nagu juristid, RIA-d, raamatupidajad ja finantsplaneerijad, toote orbiiti. 

Avatud küsimused

Kuigi oleme ülaltoodud lõputöö üle põnevil, on veel mitu võtmeküsimust, millele vastata.

• Kas selle turu võitjad loovad sügavaid vertikaalseid lahendusi ühele varaklassile või töötavad nad selle nimel, et teenindada laia publikut eraturgudel? Kas igas varaklassis on piisavalt perearste, et toetada tohutut iseseisvat äri? Kas peate investorina uskuma, et finantsteenused ja maksete komponendid on lisaks SaaS-ile olulised tuluallikad või on tarkvaraturg piisavalt sügav, et finantsteenuste tulud oleksid kõige suuremad?
• Kas idufirmad suudavad võita suurejoonelisi ettevõtteid, pakkumata viieaastast täielikult kohandatud rakendust? Seoses sellega, kas nad saavad seda teha ilma, et nad muutuksid rohkem teenindusettevõtteks? Fondide haldamine ja sellega seotud kasutusjuhtumid on teadaolevalt tänapäeval valdkonna kõige kleepuvamad suhted. Kuigi need kujutavad endast suurt tuluvõimalust, tuginevad need traditsioonilisel viisil teostamisel inimese juhitavatele käsitsi protsessidele, mille tulemuseks on madalamad brutomarginaali profiilid kui puhta mängu tarkvara puhul.

Järeldus

Alternatiivsete varade AUMi kiire kasvu ja ettevõtete selge nõudluse tõttu uute kapitaliallikate järele arvame, et see on põnev aeg sellesse kategooriasse ehitamiseks. Ootame huviga, kuidas asutajad saavad üheaegselt lahendada valupunkte mitme sisemise isiku jaoks, näiteks IR ja finantsmeeskonnad, aga ka mitmed välised sidusrühmad, nagu perearstid, LP-d ja varahaldurid. Kui loote midagi nendel eesmärkidel, ootame teid hea meelega kuulda.

- Marc Andrusko, a16z fintech partner & David Haber, a16z täisosanik

SISUKORD

Lähemalt

***

Siin väljendatud seisukohad on tsiteeritud AH Capital Management, LLC (“a16z”) üksikute töötajate seisukohad, mitte a16z ega tema sidusettevõtete seisukohad. Teatud siin sisalduv teave on saadud kolmandate osapoolte allikatest, sealhulgas a16z hallatavate fondide portfelliettevõtetelt. Kuigi a16z on võetud usaldusväärsetest allikatest, ei ole a16z sellist teavet sõltumatult kontrollinud ega kinnita teabe püsivat täpsust ega selle sobivust antud olukorras. Lisaks võib see sisu sisaldada kolmandate isikute reklaame; aXNUMXz ei ole selliseid reklaame üle vaadanud ega toeta neis sisalduvat reklaamisisu.

See sisu on esitatud ainult informatiivsel eesmärgil ja sellele ei tohiks tugineda kui juriidilisele, äri-, investeerimis- ega maksunõustamisele. Nendes küsimustes peaksite konsulteerima oma nõustajatega. Viited mis tahes väärtpaberitele või digitaalsetele varadele on illustratiivse tähendusega ega kujuta endast investeerimissoovitust ega investeerimisnõustamisteenuste pakkumist. Lisaks ei ole see sisu suunatud ega mõeldud kasutamiseks ühelegi investorile ega potentsiaalsetele investoritele ning sellele ei tohi mingil juhul tugineda, kui tehakse otsus investeerida a16z hallatavasse fondi. (A16z fondi investeerimise pakkumine tehakse ainult sellise fondi erainvesteeringute memorandumi, märkimislepingu ja muu asjakohase dokumentatsiooni alusel ning neid tuleks lugeda tervikuna.) Kõik mainitud, viidatud investeeringud või portfelliettevõtted või kirjeldatud ei esinda kõiki a16z hallatavatesse sõidukitesse tehtud investeeringuid ning ei saa olla kindlust, et investeeringud on tulusad või et teised tulevikus tehtavad investeeringud on sarnaste omaduste või tulemustega. Andreessen Horowitzi hallatavate fondide tehtud investeeringute loend (v.a investeeringud, mille kohta emitent ei ole andnud A16z-le luba avalikustada, samuti etteteatamata investeeringud avalikult kaubeldavatesse digitaalvaradesse) on saadaval aadressil https://a16z.com/investments /.

Siin esitatud diagrammid ja graafikud on üksnes informatiivsel eesmärgil ja neile ei tohiks investeerimisotsuse tegemisel tugineda. Varasemad tulemused ei näita tulevasi tulemusi. Sisu räägib ainult märgitud kuupäeva seisuga. Kõik nendes materjalides väljendatud prognoosid, hinnangud, prognoosid, eesmärgid, väljavaated ja/või arvamused võivad muutuda ilma ette teatamata ning võivad erineda või olla vastuolus teiste väljendatud arvamustega. Olulist lisateavet leiate aadressilt https://a16z.com/disclosures.