Stabiilmüntide mängu "Me ei ole Terra" mängimine

Stabiilmüntide emitendid on suutnud üsna hästi selgitada, mis eristab nende märgist Terra viimastel kuudel ebaõnnestunud eksperimendist, kuna nad püüavad täita Terra tühimikku, vältides samal ajal selle mainet. 

Pärast seda, kui algoritmiline stabiilne münt kaotas oma dollarimäära ja surm tõusis mõne päevaga 30 miljardi dollari võrra, Terra käivitas krüptokrahhi, mis alistas selle aasta alguses hiiglaslikud tsentraliseeritud krüptofirmad Voyager, Celsius ja riskifondid Three Arrows Capital. 

Mittelenduvad märgid on krüpto kasutuselevõtuks üliolulised ja hulk stabiilse mündi projekte üritab saavutada Terra-sarnast toe taset, püüdes samal ajal Terra võrdlustest distantseeruda.

Stabiilsed mündid loovad investoritele üsna veenva aluse: saavutage fiat-valuutade stabiilsus programmeeritava raha krüpto pakutavate eeliste abil. 

Kuid pärast Terra kokkuvarisemist näidati stabiilsete müntide suhtes skeptitsismi rohkem, ütles detsentraliseeritud Fraxi stabiilsemüntide asutaja Sam Kazemian Blockworksile. 

"On kahetsusväärne, et see pidi juhtuma pärast kogu Terra olukorda, kuid stabiilsemüntide emitentide poolt peab olema natuke rohkem distsipliini," ütles Kazemian.

Pärast kiiret kasutuselevõttu aastatel 2019–2021 on stabiilsetest müntidest saanud krüpto põhivara. Kolm parimat krüptovaluutat seitsmest turu korgi järgi on stabiilsed: Tether (USDT), US Dollar Coin (USDC) ja Binance USD (BUSD). Turg on aga üliraske – kolm juhtivat stabiilset münti moodustavad 90% stabiilsemüntide turu kogukapitalist, DeFiLlama kohta.

Kolm peamist stabiilset münti on tagatisega, mis tähendab, et fiati varasid hoitakse iga ringluses oleva stabiilse mündi kohta, ja need on tsentraliseeritud, mis tähendab, et neid haldavad ahelaväliselt eraettevõtted.

Algode tagasitulek 

Poliitikakujundajatel on vähe isu lubada mõnede algoritmiliste või krüptotagatisega stabiilsete müntide väljamõeldud majanduseksperimente. USA Esindajatekoja seaduseelnõu eelnõu kohaselt kaalub Kongress isegi kaheaastase moratooriumi kehtestamist eelnõus sisalduvate tingimuste, "endogeenselt tagatisega stabiilsete müntide" suhtes. Bloomberg teatas.

Kohaldada peavad ainult need, mis on täielikult tagatud tagatisega, mida kontrollivad reguleerivad asutused (nt Circle'i USDC). Kuigi see lähenemine pole veel kaugeltki seaduseks saamisest.

Publius, stabiilse mündi emitendi pseudonüümne asutaja beanstalk, arvab, et stablecoini hiiglased jõuavad lakke, kus žetoonide täielik tagasivõtmine muutub kahjumlikuks.

Seetõttu võivad tagatiseta stabiilsed mündid, millel on uudsed keerdumised Terra algoritmilisel kujul, siiski majanduskasvu jaoks vajalikuks osutuda, kuna DeFi jätab rahanduse ääreala, ütles ta.

"Triljoni dollari või rohkem tagatist on tõesti raske lukustada," ütles Publius.

Küll aga 2-aastase USA riigivõlakirjade tootlusega eespool 4%, näeb Circle'i sularahavaru välja üsna suur vara.

Terra jätkuva paarialisuse tunnistuseks on termin "algoritmiline" stabiilse mündiruumist kadunud koos Near, Shiba Inu ja Thorchainiga. kõik päikeseloojangud või ümbernimetamine nende algoritmilised tallid. 

Kuid tõhusam on mitte panna stabiilseid münte üle tagatiseks tühimõju dollarite ja tekkivate stabiilsete müntidega – nagu DeFi laenuplatvormid Aave ja Kõverjooneelseisvad pakkumised – kipuvad mitte täielikult tagama oma žetoone samal viisil kui nende täielikult tagatisega partnerid.

"Tulevik on tagatiseta stabiilne münt," ütles Publius.

"See on endiselt fiat-müntide ajastu [sel ajal, kui kasutajad kasutavad krüptosüsteemi]," ütles Kazemian. "Pikk mäng" hõlmab "detsentraliseeritud, ahelas olevaid stabiilseid münte, mis on seotud tarbekaupade korviga [mitte fiat-valuutaga]".

Arvestades aga poliitilist tegelikkust nii USA Kongressis kui EL, uudseid stabiilseid münte võib olla raske omaks võtta.

Macauley Petersoni lisaaruanne.