Uuring: likviidsuse mõõtmine Bitcoiniga: miks see kriis tekitab probleeme Rolexidele ja kinnisvarale

Kuna lähenemas on 14. aasta suure finantskriisi 2008. aastapäev, oleme sisenemas uude võlatsüklisse, mis võib turu taaskäivitada. Eelseisvates kriisides navigeerimine nõuab sügavat arusaamist sellest, kuidas kõik varasemad võlakriisid toimisid ja miks need juhtusid.

ray Dalio, asutaja ja juhatuse esimees Bridgewater Associates, pani esimesena välja arhetüüpsete suurte võlatsüklite teooria. Dalio jagab need lühi- ja pikaajalisteks tsükliteks, kus lühiajalised kestavad 5–7 aastat ja pikaajalised umbes 75 aastat.

Need arhetüübid moodustavad Bridgewateri investeerimisstrateegia aluse ja on olnud päästepaat, mis võimaldas riskifondil viimase 30 aasta jooksul majanduse ebastabiilsuses navigeerida.

Vaadates praegust turgu läbi selle objektiivi, näitab, et oleme lähenemas tsükli lõpule, mis algasid 1944. aastal Bretton Woodsi lepingu allkirjastamisega. Bretton Woodsi süsteem tõi kaasa selle, mida võib tegelikult nimetada USA dollari maailmakorraks – mis jätkus ka pärast kullastandardist loobumist 1971. aastal.

Võlatsüklid

Võlatsüklis määrab krediidi nappus, kuhu raha jõuab. Kui laenu on külluses ja raha liigub läbi majanduse, investeerivad inimesed nappidesse varadesse, nagu kuld või kinnisvara. Kui laenu on vähe ja majanduses napib raha, pöörduvad inimesed sularaha poole ja nappide varade väärtus langeb.

Alates 2008. aastast on intressimäärad olnud kas uskumatult madalad või nullilähedased, suurendades drastiliselt majanduse laenu- ja rahaküllust. See langus tõi kaasa nappide varade (nt kuld ja kinnisvara) väärtuse ning spekulatiivsete investeeringute, nagu aktsiad, väärtuse märkimisväärse tõusu.

Selle suundumuse äärmuslikum näide on USA-s, kuna see on maailma suurim turupõhine majandus. See suundumus viis aga selleni, et USA võla suhe SKTsse tõusis üle 100%, muutes selle majanduse intressimäärade muutuste suhtes äärmiselt tundlikuks.

Ajalooliselt on iga kord, kui turg on näinud märkimisväärset intressimäärade liikumist, likviidsuskriis. Föderaalreserviga oodatav et jätkata intressimäärade agressiivset tõstmist ka järgmise kevadeni, võib turg valmistuda enneolematuks likviidsuskriisiks.

Bitcoin maalib pildi

Kriisi ulatuse mõistmine nõuab Bitcoini sügavat uurimist. Ehkki Bitcoin on endiselt üks uudsemaid varaklasse, on Bitcoin üks likviidsemaid varasid maailmas.

Eelmisel aastal oli Bitcoini jõudlus kõigi teiste turgude esirinnas.

2021. aasta novembri alguses Bitcoin saavutas kõigi aegade kõrgeima taseme, 69,000 XNUMX dollarit.

Veidi vähem kui kaks kuud hiljem, 2021. aasta detsembri lõpus, S&P 500 nägi oma haripunkti.

Märtsis 2022 kuld järgis eeskuju ja saavutas kõigi aegade kõrgeima taseme.

Alternatiivvarad

Ka kellad, autod ja ehted on kulla kõrval saavutanud oma haripunkti, kuna raha üleküllus majanduses sundis inimesi investeerima luksusesse ja nappidesse varadesse. See suundumus on ilmne Rolexi turuindeks, mis näitab kasutatud asjade turu 30 parima Rolexi käekella finantstulemusi.

Ja nüüd on kinnisvara nende kõige mittelikviidsema varana järsult langemas. USA eluasemeturg saavutas haripunkti 2022. aasta septembris, Case Shilleri koduhinnaindeks jõudis kõigi aegade kõrgeima tasemeni 320. Föderaalreservi agressiivne intressimäärade tõstmine on põhjustanud riigi hüpoteeklaenude intressimäärade kahekordistumise vähem kui kuue kuuga. Koos hüppeliselt kasvava inflatsiooni ja raskustes oleva turuga suruvad hüpoteeklaenude intressimäärad eluasemete hinnad alla ja pühivad kinnisvaraturult miljardeid.