Põgusalt
- Uurimine näitab, et Ripple on jäsemel, kuid ka SEC
- Ripple'i kaotus võib tähendada XRP kaotamist, samas kui SEC -i kaotus kahjustaks selle usaldusväärsust
- Enamik juriste usub, et SEC -l on ülekaal, kuid nad ei ole kindlad, et see võidab
See oli halb algus jõuludele. Brad Garlinghouse ja Chris Larseni digitaalse valuuta ettevõte Ripple sõitis kõrgel aastal 2020 keset esimest krüptopulli turgu aastate jooksul. Siis, 22. detsembril hagi katkes.
Kõrvetavas kaebuses ütles väärtpaberite ja börsikomisjon, et Ripple Labs - mida Larsen ja Garlinghouse peavad panganduse tulevikuks - rikkus seadust, müües registreerimata väärtpabereid. Langus saabus kiiresti. Uudised SEC -ülikonnast tõrjusid poole Ripple'iga tihedalt seotud krüptovaluuta XRP 28 miljardi dollari turuväärtusest. Krüptovahetused tormasid kohale käivitage XRP nende platvormidelt välja. SECi kohtuasi rikkus ka Ripple'i mainet.
"See oli kindlasti karm puhkus," ütleb Garlinghouse. "Ma olen alati pidanud ennast üheks heaks meheks Silicon Valleys, kes teeb õigesti - ainult selleks, et USA valitsus kinnitaks põletikuliselt, et mängite räpast."
Aastaid oli Ripple krüptoraha turul number kolm, vahetult Bitcoini ja Ethereumi taga. Ettevõte oli loonud suhteid suurte pankadega ja kogunud armee pühendunud järgijaid. Nüüd ähvardas SEC need saavutused lahti harutada mõne ebamugava küsimusega: kas Ripple oli vaid ülistatud pettus? Kas Larseni ja Garlinghouse'i ülbed väited XRP kohta olid vaid ettekääne oma taskute vooderdamiseks?
Krüptorahamaailm, sealhulgas tuhanded XRP -d hoidvad väikeinvestorid, saab peagi teada, kui juhtum on kohtuprotsessi suunas.
Vahepeal on Ripple võtnud kasutusele ebatavalise strateegia - pigem avalikult SEC -iga spurtida kui vaikselt leppida, mida enamik tema olukorras olevaid ettevõtteid teeks. Ettevõte on palganud ka eliidi legaalseid talente, sealhulgas selle agentuuri endise juhi, kellega ta võitleb. See lubab võidelda asja üle Riigikohtus.
SEC jaoks on Ripple'i juhtum tugevusproov. Kui agentuur võidab, tekitab selle võit probleeme paljudele teistele krüptoettevõtetele. Kui see kaotab, tähendab see Ameerika kõrgeima finantspolitsei alandamist ja selle jõustamisvolituste vähenemist.
Enam kui tosinas intervjuus kirjeldasid Ripple'i lähedased inimesed ja väärtpaberiõiguse eksperdid SEC v Ripple juhtumina, mis mitte ainult ei otsusta ettevõtte saatust, vaid kujundab krüptotööstuse tulevikku, määrates kindlaks, kas krüptorahasid tuleks kohelda nagu aktsiaid. Kohtunik võiks sellele küsimusele vastata juba sel sügisel. Miljonid dollarid kulutavad vastust.
Sündinud Bitcoini ajastul
Algselt nimega OpenCoin asutas Ripple'i programmeerijate rühm, sealhulgas Jed McCaleb. Krüptopioneer McCaleb lõi ka krüptoraha Stellar ja Mt. Gox, mis kasvas maailma suurimaks Bitcoini börsiks, enne kui see järgmise omaniku all toimunud katastroofilise häkkimise ajal kokku varises. McCalebi meeskond asutas Ripple'i eelkäija 2011. aastal ja varsti pärast seda liitus jõukas ettevõtja Larsen.
Aastal 2012 lõi meeskond ettevõtte nimega Ripple Labs ja pärandas sellele digitaalse valuuta nimega XRP (algselt "ripples"). Erinevalt Bitcoinist ja Ethereumist, mis vermitakse aja jooksul aeglaselt, ei sõltu XRP kaevurite loomisest ja levitamisest. Selle asemel Ripple'i asutajad lõid kogu XRP pakkumise - neist 100 miljardit - ühe hoobiga.
XRP -l on plokiahela pearaamat, et jälgida, kellele pakkumine kuulub, kuid keegi pole alates 2012. aastast uut märki verminud. Varsti pärast valuutaga kauplemise alustamist hakkasid spekulandid seda Bitcoini võimaliku rivaalina nägema ja hakkasid selle väärtust pakkuma.
Kõik see tekitas Ripple'i asutajatel mõistatuse: kuidas veenda inimesi reaalse maailma vajadusest 100 miljardi XRP järele, mille nad ellu kutsusid?
Kaks suurimat krüptovaluutat on selle probleemiga tegelenud. Bitcoini puhul on sellel originaalse krüptona eriline koht ja selle suhteline nappus - kunagi on ainult 21 miljonit Bitcoini - on muutnud selle väärtuse hoidjaks, mida tema fännid võrdlevad digitaalse kullaga. Vahepeal maksavad Ethereumis miljonid kasutajad selle valuuta kasutamise eest gaasina arukate lepingutehingute toetamiseks.
XRP eesmärk on vähem selge. Sarnaselt teistele märkidele jälgitakse XRP -d plokiahela pearaamatus, kus on üle maailma tarkvara sõlmed, mis kinnitavad selle tehinguid. Pearaamat, mis on mitmekülgne ja ehitatud tippkrüptograafide poolt, on tööstuses kõrgelt hinnatud. Isegi XRP skeptikud nagu krüptoanalüütik Ryan Selkis, kes oma laialdaselt loetavas aastaraamatus märkis valuuta mürgisteks jäätmeteks aru, kiida pearaamatut ennast.
Väljakutse Ripple'ile, kellele kuulub endiselt suurem osa nendest 100 miljardist XRP -st, on näidata, et kõik need märgid sobivad millekski.
Ripple on aastaid püüdnud seda teha. Selle jõupingutused hõlmavad 2015. aasta püüdlust veenda panku maksma XRP tehingutasusid, tehes samal ajal rahaülekandeid XRP pearaamatus. See osutus siiski mitte alustavaks, kuna pangad tegid selgeks, et neile meeldib pearaamat, kuid mitte XRP. Ripple vastas, luues uue pearaamatu toote nimega xCurrent, mis sarnanes algse tootega, mis võimaldas pankadel sõnumeid saata ja raha üle kanda, kuid mis ei nõudnud XRP -d.
Iroonilisel kombel võib xCurrent olla Ripple'i seni kõige edukam toode, mis toob sisse üle 23 miljoni dollari ja paigutab ettevõtte edukaks kui tavaline SaaS (tarkvara teenusena) ettevõte. Kuid see ei lahendanud Ripple'i digitaalsetel riiulitel istuvate miljardite XRP -de jaoks turu loomise probleemi.
Nii läks ettevõte üle köögivalamute lähenemisele. Pärast seda, kui see ei suutnud veenda panku XRP -d kasutama, tuletab endine töötaja meelde, et Ripple hakkas uurima mitmesuguseid võimalikke valuuta kasutamise juhtumeid, sealhulgas XRP -kaardi kliente bensiinijaamades. Ripple eitab gaasikaardi anekdooti, kuid on selge, et ettevõte üritas praegu seda leida mõned kasutada kogu selle XRP jaoks.
See väljakutse, millega Ripple silmitsi seisab - kuidas leida uudsele tootele turgu - on selline asi, millega võib kokku puutuda ärikooli juhtumiuuringus. Nii pöördus Ripple'i plaat selle lahendamiseks oma tolleaegse COO, Brad Garlinghouse poole.
Korralik ja energiline ning tihedalt kärbitud habemega Garlinghouse on Harvardi ärikooli kõrgkool ja tuntud Silicon Valley tegelane, kellel on ekstsentrilisust. Ta on oru ringides kuulus “maapähklivõi memo” - dokumendi, mille ta kirjutas Yahoo tegevjuhina. Memo, mis lekkis ja mida laialdaselt jagati tehnikaringkondades, kasutas maitseainete metafoore, et väita (õigesti, selgub), et ettevõte oli end liiga õhukeseks ajanud.
Garlinghouse tegi 2016. aasta lõpus Ripple'i juhtivtööle koputades sama diagnoosi, mis tal oli Yahoo -s: Ripple vajas ühte tapjat, mitte kümneid eksperimentaalseid juhtumeid. Lahendus, mille ta leidis, oli XRP esitamine pankadele ja teistele kui "sillavaluutale", et hõlbustada ülemaailmset rahaülekannet väiksemate rahvusvaluutade vahel.
Garlinghouse'i sildteesi kohaselt võtaksid pangad rahvusvaheliste ülekannete puhul kasutusele XRP, kuna see kaotaks vajaduse säilitada selliste väikeste valuutade reserve nagu Filipiinide peeso - reservid, mis sidusid pankade kapitali. Plaani elluviimiseks veenis Ripple raha saatjate võrku XRP -ga tegelema, mis tähendab, et pankadel endal oleks vaja valuutat vaid hetke hoida. Kogu see tegevus suurendaks teoreetiliselt likviidsust ja tõstaks XRP hinda.
See oli keeruline plaan. Selle ergutamiseks pidasid Larsen ja Garlinghouse läbirääkimisi Pakkumised suurte ülemaailmsete pankade (nt Santander) ja rahaülekandepoodidega (nt MoneyGram). Ripple ostis isegi 10% osaluse MoneyGramis, et julgustada ettevõtet kasutama XRP-d oma tegevuses.
Sillavaluuta algatus hõlmas teist uut toodet nimega xRapid, hiljem xVia, mis käitus nagu xCurrent, kuid hõlbustas ka XRP ülekandmist. (Erinevate „x” toodete eristamine on paljudele väljaspool ettevõtet jätkuvalt segadust tekitanud).
Vahepeal võttis Ripple endale suure finantsettevõtte lõksu. See kolis oma peakorteri kivihoonesse San Francisco finantspiirkonna Bank of America püramiidi lähedal ja avas kontorid ülemaailmsetes rahakeskustes, sealhulgas Londonis ja Singapuris. See sponsoreeris uhkeid konverentse ja palkas meelelahutajaid nagu Snoop Dogg. Ühel õhtul Torontos näksisid sajad Ripple'i külalised laupäeva ja rüüpasid šotlasi, samal ajal kui vananev rokilegend Steve Miller jahvatas “The Jokerit” ja muid hitte.
Kõik see aitas XRP -d uutesse kõrgustesse tõsta. Kas Garlinghouse'i jõupingutuste või laiema 2017. aasta krüptomulli (või suure tõenäosusega mõlema) tõttu langes XRP hind vähem kui senti 2016. aastal 3 dollarini 2018. aasta jaanuaris.
Selleks ajaks nägi Ripple välja ja käitus nagu suur pank. Garlinghouse andis endast parima, et seda mainet edendada, esinedes tõsistel rahandusüritustel ja televiisoris elegantsetes hallides ülikondades. Ettevõttel oli endiselt raskusi XRP jaoks elujõulise juhtumi loomisega, kuid see püüdis kõvasti.
Ripple'i kahjuks ei vaadanud SEC ettevõtet sel viisil. See, mida agentuur nägi, oli tohutu tükk - aktsiapettus, mis kasutas väljamõeldud rahalisi vahendeid, et snuukerite imejad XRP -d osta. SEC kaebas 22. detsembril kohtusse, heites haamri Ripple'ile ja astudes ebatavalise sammu, nimetades Larseni ja Garlinghouse'i kostjateks. Agentuur väitis, et kaks meest ja nende ettevõte teenisid miljardeid, lastes avalikkusele litsentseerimata väärtpabereid.
SEC -i kaebus põhjustas XRP hinna kukkumise detsembri lõpus umbes 58 sendilt 21 sendile, kuigi see on pärast krüptimise bänneriaastat enam kui tagasi tõusnud.
Ripple'i juhtum: Execs rääkis XRP -st, müües sellest vaikselt miljardeid
Larsen on kahvatu ja pehme häälega, kuid projitseerib vaikse intensiivsuse. Pärast seda, kui SEC -i süüdistused vahetult enne jõule langesid, tegi ta pikki jalutuskäike San Francisco laiaulatuslikus Presidio linnaosas ja haudus.
"See tundus kohutav, nagu kõhutõmme. Ma arvasin, et "tulge poisid, me oleme Ameerika ettevõte", "ütleb Larsen irvitades, meenutades oma lastele, et ta on kohtualune äripressi esikülgedel.
Garlinghouse ütleb, et kohtuasi jättis ta jahmunuks, kuid oli ka hämmingus. SEC esitas süüdistused Trumpi administratsiooni vähenevatel päevadel ja päevi hiljem teatasid nii ameti esimees Jay Clayton kui ka täitevametnik Marc Berger, et nad lahkuvad töölt varakult. Garlinghouse meenutab, et küsis endalt: "Kas see on kuidagi isiklik?"
Nii Larsen kui ka Garlinghouse edastavad SECi kohtuasja pärast hämmeldust ja kurbust, kuid vaevalt, et see oleks tulnud suure üllatusena. Agentuur oli Ripple'i uurinud alates 2017. aastast ja selle juhid olid kohtuvaidluse all - sundides neid e -kirju ja muid dokumente säilitama - aastaid. Õiguseksperdid usuvad, et SECi otsus kohtuasjast loobuda peegeldas vähem välklambiotsust kui Ripple'i keeldumine nõustuda agentuuri pakutud kokkuleppe tingimustega.
Mis puutub Larseni ja Garlinghouse'i, siis mõlemal mehel on tülikas jada, mille nad varjavad a all geniaalne käitumine. Näiteks Larsen on maksnud vaatluskaamerate paigaldamise eest oma kodulinna San Franciscosse - kodanikuvabaduste eestkõnelejad taunisid seda sammu, kuid kiitsid need, kes ütlevad, et linna poliitiline klass ei ole suutnud tegeleda ohjeldamatu varavastase kuritegevusega. Garlinghouse, kuigi avalikkuses on alati päikesepaisteline, võib privaatses hoos tulistada, väidavad töötajad ning ta on reisinud koos USA endiste erivägede ihukaitsjatega. (Sellised ettevaatusabinõud pole krüptojuhtide seas, kes on röövimisplaanide sihtmärk, haruldased).
Nende juhitav ettevõte ei ole oma huvide kaitsmisel häbelik olnud. Kui juhid lahkuvad Ripple'ist, saavad nad rasvased lahkumispaketid, kuid peavad vastutasuks alla kirjutama hirmutavatele NDA -dele. See taktika muudab ajakirjanikel ja teistel raskeks ennustada, mis Ripple'i sees tegelikult toimub.
SEC on aga selgeks teinud, mis tema arvates Ripple'i jaoks mõeldud on. Mõned selle väited on hukkamõistvad. 70 leheküljel kaebus Manhattani föderaalkohtusse esitatud agentuur väidab, et Ripple'i ettevõtete lõksud on selle tegeliku tegevuskava fassaadiks: piitsutades väga spekulatiivseid XRP -märke, mis avalikkuse huvides oleks pidanud olema registreeritud väärtpaberitena.
SEC soovitab oma kaebuses, et raha saatjad kasutavad XRP -d "sildvaluutana" ainult seetõttu, et Ripple maksis neile selle eest. See kehtib MoneyGrami, rahaülekannete hiiglase Ripple osalise omandiõiguse kohta ja oli lühidalt selle „sillastrateegia“ alustala - kuigi Garlinghouse ütles CNN -ile ei quid pro quo eksisteerib.
„Kui MoneyGram kolib raha USA dollarilt Mehhiko peesole, ostavad nad turult [XRP]. Seal ei ole erilist kallimalepingut, ”ütles Garlinghouse CNN -ile. SEC -i kaebuses öeldakse, et see ei vasta tõele, märkides, et Ripple andis MoneyGramile üle 200 miljoni XRP -i, millest enamiku ettevõte heitis nende kättesaamise päeval maha. Ripple ja MoneyGram eraldatud sidemed märtsis.
Nuga keerutades maalib SEC ka Ripple'i üldise sildvaluutastrateegia, märkides, et ainult 15 raha saatjat ja ükski pank ei sõlminud lepingut ning kahe aasta jooksul ei moodustanud sildtehingud kunagi rohkem kui 1.6% XRP kogumaht.
SEC ütleb, et kogu selle aja jooksul sööstis Ripple XRP-d sunniviisiliselt turule läbi suurte kaubandusettevõtetega nagu Jump Capital ja Galaxy Capital. Nende tehingute tingimuste kohaselt müüks Ripple XRP -d oma reservist 4% kuni 30% allahindlusega, mis võimaldab ostjatel garanteeritud kasumi saamiseks oma ostud viivitamatult maha laadida. SEC ütleb, et Ripple palub mõnel juhul kauplemisettevõttel ajastada oma XRP ostutellimused, et need langeksid kokku ettevõtte teadaannetega.
Vahepeal proovis Ripple kasutada ka otseseid sularahamakseid, et panna teised ettevõtted XRP -d kasutama. E -kirjaga Winklevossi kaksikutele, kes asutasid vahetusettevõtte Gemini, Ripple'i juht, kopeerides Garlinghouse'i, kirjutas "Kas 1 miljoni dollari suurune sularahamakse liigutab nõela kolmanda kvartali loendi jaoks?" (Kaksikud keeldusid pakkumisest).
Vastuseks sellele, kas väited vastavad tõele, viitas Ripple Decryptile vastus SEC-i puhul. Vastus sisaldab laiapõhjalisi keeldumisi, kuid mitte konkreetseid keeldumisi selle kampaaniate kohta, mille eesmärk on maksta partneritele XRP kasutamise eest.
Tulemuseks on SEC, kes usub, et Ripple järgis küünilist plaani XRP nõudluse tootmiseks, millest ettevõte oma tuludest peaaegu täielikult sõltub. Siis on süüdistused Larseni ja Garlinghouse'i vastu, mis eriti närbuvad.
Larseni puhul märgib SEC, et ta laadis vaikselt maha 450 miljoni dollari väärtuses XRP -d ja täheldab täiendava pühkimisega, et tema eelmine ettevõte maandus litsentsimata väärtpaberite müügi tõttu kuuma vette. Agentuuri kujutatud Garlinghouse on veelgi vähem meelitav.
"Kuigi ta müüs miljoneid XRP -sid, ütles Garlinghouse sageli investoritele, et ta on investeeritud XRP -sse ja et ta on investeeringu osas tõusnud ... samuti julgustas ta investoreid olema kannatlik ja vaatama XRP hinda pikema ajaperioodi jooksul," väidetakse kaebustes.
See viitab ka Garlinghouse'i avalikule avaldusele, kes on XRP -i müümisega tasku pannud 150 miljonit dollarit, et ta on "väga -väga -väga pikk XRP ... ma olen HODL -i poolel". (HODL on krüpto släng neile, kes hoiavad lemmik krüptovaluutat, tulgu mis tuleb.)
Avaldage lahti küsis Garlinghouse'ilt, kuidas ta võiks õigustada avalikkusele ütlemist, et ta on "väga -väga -väga pikk XRP", isegi kui ta seda suures koguses müüs. Ta vastas, et "pikk" olemine ei takista inimesel müüa osa oma osalustest ja tegevjuhid müüvad regulaarselt nende juhitavate ettevõtete aktsiaid. Garlinghouse lisas, et oli müünud vaid väga väikese osa oma XRP varudest.
Ükskõik, mida te arvate Garlinghouse'i selgitusest või Ripple'i käitumisest, teeb SEC -i kaebus jõulise juhtumi, et ettevõte ja selle juhid on olnud XRP -ga suhtlemisel vähem oodatud.
Kuid Garlinghouse ja Larsen pole ainsad, kelle ees seisavad rasked küsimused. Neid jälitaval ametil on ka selgitamist.
Juhtum SEC -i vastu: pöörlevad uksed ja lennureisi juriidilised testid SEC -is
SEC on Washingtoni üks keerukamaid agentuure, kelle ülesandeks on reguleerida vapustavalt keeruka finantssektori tegevust. Kuigi paljudel tema juhitavatel ettevõtetel on rikkust ja tehnoloogiat, mis ületab palju valitsusasutuste suutlikkust, on see enamasti omaette hoidnud.
SEC tugineb väärtpaberite juristide, majandusteadlaste ja üha enam tarkvaraekspertide meeskonnale, kes aitavad tal jälgida kõrgsageduslike kauplejate, pump-and-dump skeemide ja igasuguste röövloomade tegevust. Aga kui rääkida krüptimisest, jäi SEC mängule hiljaks.
Kuni 2017. aasta keskpaigani seisis SEC kõrval, kuna nn esialgsed mündipakkumised (ICO) õhutasid ühte ajaloo suurimatest finantsmullidest. ICO -d lubavad ettevõtetel koguda raha, nagu nad teeksid IPO -lt, kuid aktsiate jagamise asemel jagavad nad oma toetajatele digitaalseid žetoone.
Teoreetiliselt saavad inimesed, kes ostavad ICO -s levitatud žetoone, kasutada neid tulevases plokiahela projektis osalemiseks. Ja tõepoolest, see juhtus mõnedes ICO -des, sealhulgas Ethereumi puhul, mis võimaldab kasutajatel kasutada oma žetoone gaasina erinevate ülesannete täitmiseks. Kuid enamiku teiste ICO -de puhul on plokiahelad tehniliste raskuste või halva juhtimise tõttu veel lõpetamata. Või sellepärast, et need olid esiteks otsesed pettused.
2017. aastaks olid petuskeemid või projektid, mis piirnesid pettustega, imenud miljarditelt dollaritelt tavalistelt investoritelt, kes lootsid saada järgmisele Bitcoini. Sama aasta augustis võttis SEC lõpuks meetmeid, andes välja aru mis lõpetas 2015. aasta plokiahelal põhineva investeerimisprojekti, mida tuntakse kui DAO, oli väärtpaberite pakkumine. Kuigi raportis öeldi, et SEC ei võta DAO korraldajate vastu mingeid meetmeid, oli see dokument hoiatuseks laiemale krüptotööstusele, öeldes sisuliselt „löö see ICO kraam maha või me tuleme sulle järele.”
Ja seda tegi SEC. 2018. aasta alguses teatas agentuur kokkulepetest kahe väiksema liiga krüptoprojekti vastu. Siis see liikunud toiduahelas ülespoole. Aastal 2019 sundis SEC kahte populaarset sõnumsideplatvormi, Kik ja Telegram, ICO projektidest teenitud raha maha võtma ja põhjendas seda kohtu poolt heaks kiidetud kokkulepetes.
Krüptojuhtumitega kursis oleva väärtpaberiadvokaadi Peter Foxi sõnul olid Kiki ja Telegrami asulad veel suurema sihtmärgi: Ripple'i laskemoon. Fox ütleb, et pole juhus, et SEC valis kõigi kolme juhtumi jaoks sama kohtu ja advokaatide meeskonna.
Krüptoadvokaadibüroo Anderson Kill partner Preston Byrne nõustub hinnanguga, et Kiki ja Telegrami juhtumid olid SEC jaoks vaid soojenduseks. "See seletab, miks SEC ootas Ripple'i järgimist," ütleb ta. "Juhtum oli nii suur, et nad vajasid New Yorgi lõunaosa teisi otsuseid, et oma õiguslikku positsiooni kindlustada."
Aastaks 2019 arvas SEC, et tal on õiguslik pretsedent, et sundida Ripple'i kokkuleppele. Kuid ettevõte keeldus sellest - Ripple'i kaitsjate seisukoht on põhimõtteline ja julge ning selle halvustajad väidavad, et on trikk XRP müümiseks mõnda aega.
Olenemata Ripple'i motivatsioonist kaebas SEC lõpuks 22. detsembril kohtusse - kuupäev, mis on tähelepanuväärne mitte ainult jõulude läheduse tõttu, vaid ka seetõttu, et SECi esimees ja teised agentuuri peamised otsustajad olid väljapääsul.
"Kui juhtumi selgitamine võtab nii kaua aega, ei tohiks te seda tuua. See pole midagi, mida ma uksest välja minnes teeksin, ”ütleb endine SECi esimees Mary Jo White.
Väike ja karismaatiline, lühikeste hallide juustega mopp, valge on USA õigusringkondades hirmus kuju. Lisaks edukale ametikohale SECis oli ta USA New Yorgi lõunapiirkonna advokaat - töö, mis hõlmas terrorismi ja valgekraede kuritegevusega seotud kõrgetasemeliste juhtumite menetlemist ning kuulsaks tegi Paul Giamatti HBO sarjas Miljardid.
Täna on White vaid üks paljudest kullatud advokaatidest, kes töötab Ripple'is. Vastavalt Ameerika pankur, Ripple on Larseni kaitseks hoidnud üle kahe tosina silmapaistva advokaadi ja Garlinghouse on säilitanud vähemalt kuus valgetest kingafirmadest, kus tippadvokaadid võivad küsida 2,000 dollarit tunnis. Mis puutub SECi, siis sellel on Ripple'i juhtumis seitse advokaati.
Praegu on ebaselge, kui palju kogu see seaduslik tulejõud Ripple'i aitab. Anderson Killi krüptoadvokaat Steven Palley on skeptiline.
"Mary Jo White'i palkamine on mõttetu - see tähendab lihtsalt, et neil on palju raha," ütleb Palley. "Võite palgata väljamõeldud advokaadibüroosid ja asju kuulamistelt lekkida ... aga seadus on seadus."
Valge roll Ripple'i kaitsjana tähendab, et tema seisukohad juhtumi kohta on vaevalt objektiivsed, kuid tema kommentaarid SEC -i kohtuasja ajastamise kohta on õiged. Erinevalt Kikust või Telegramist, mis müüs žetoone aastatel 2017 ja 2018, viis Ripple oma esialgse müügi läbi 2012. aastal - palju enne SECi DAO aruande hoiatuslasku ja enne Ethereumit (mille agentuur ütleb on mitte väärtpaber) oli isegi olemas.
Columbia ülikooli väärtpaberiteaduse professor Josh Mitts, kes ei ole kummagi poolega seotud, seab kahtluse alla SEC -i otsuse, mis seisab nii kaua kohtusse pöördumise ees.
"See on innovatsiooni tohutu tõmbejõud. Kui proovite midagi välja mõelda ja seitsme aasta pärast võib see viia kohtu alla, tekitab see tohutu jahutava efekti, ”ütleb ta.
SEC-i kaheksa-aastane viivitus Ripple'i kaebamisega tekitab õigluse küsimusi, kuid agentuur põhjendas viivitust ettevõtte käitumise kujundamisega jooksvaks ICO-ks-käsitledes oma hiljutist XRP-müüki osana käimasolevast otsusest rikkuda väärtpaberiseadust. White'i sõnul see õigusteooria "ei sobi" ja "jääb teie teele".
Agentuur on vahepeal ebamugavas olukorras oma ebajärjekindluse tõttu teiste kõrgetasemeliste plokiahela pakkumiste käsitlemisel. Nende hulka kuulub EOS, mis kogus hämmastavaid 4 miljardit dollarit ICO-s, mis kestis aastatel 2017–2018 ja mille turundus hõlmas reklaamtahvleid Times Square'il. Projekti on sellest ajast peale kimbutanud vaidlused, sealhulgas selle tsentraliseeritud atribuutide üle, kuid SEC lasi sellegipoolest EOS -ilt välja 24 miljoni dollari suuruse trahvi - see on tühine summa, arvestades selle suurust ja palju juriste. uskumatu.
Agentuur on ka Ethereumiga suhtlemisel kulme kergitanud. Aastal 2018 pidas agentuuri kõrge ametnik kõne, öeldes, et ETH žetoonide müük ei kujuta endast väärtpaberirikkumist, kuna projekt oli muutunud „piisavalt detsentraliseeritud. ” Teisisõnu, need, kes käivitasid Ethereumi, rikkusid väärtpaberiseadust, kuni nad seda ei teinud - tõstatades küsimuse, miks teised projektid, sealhulgas Ripple, seda teha ei saa. Vahepeal ei ole SEC andnud juhiseid selle kohta, kuidas või millal miski ületab detsentraliseerimisriba.
SECi Ethereumi otsus pälvis krüptoringkondades rõõmuhõiskeid. Kuid see tekitas paljudes juristides hämmeldust, kuna otsus ilmus üle 1946. aasta ülemkohtu testi nimega Howey see on kaasaegse väärtpaberiseaduse alus ja seda on rakendatud äritehingutes, mis hõlmavad kõike alates apelsinisaludest kuni loomakasvatuseni.
Oma Ethereumi kõnes tugines SEC ametnik Bill Hinman Howey kuid siis ignoreerisid nad seda kõike uue detsentraliseerimistesti kasuks.
„„ Piisavalt detsentraliseeritud ”test on halvim juriidiline juriidiline vorm, mida ma kunagi näinud olen. Tõeline test, mis on lihtne ja kõigile teada, on Howey test, ”ütleb Anderson Killi advokaat Byrne.
SEC -i uus test Ethereumi jaoks oli veelgi ebakõlalisem, arvestades, et agentuur lõi 2018. aastal võltsitud ICO veebisaidi Howey mündid, pildil allpool, hoiatada kergeusklikke investoreid liiga heade ja tõeliste sümboolsete pakkumiste eest. Sait oli inspireeritud trollimine, kuid selle nimi rõhutas, kuidas Howey test jääb väärtpaberiseaduse põhjatäheks.
Samal ajal oli Hinmanil Ethereumi kõne ajal potentsiaalne huvide konflikt. Isegi kui ta töötas SECi ettevõtete rahanduse direktorina, teenis Hinman pensioniväärtust $ 1.6 miljonit oma endisest advokaadibüroost Simpson Thatcher. Firma klientide nimekirjas on Ethereum Enterprise Alliance, konsortsium, mis edendab Ethereumi plokiahela kasutamist ärimaailmas.
Mitts, Columbia õigusteaduse professor, ütleb, et on “tõeline venitus” ette kujutada, et õigusbüroo pensioni saamise tõttu väheneb regulaatori otsustusvõime, kuid lisab, et “pöörlev uks on õiglane kriitikateema”.
Hinman naasis Simpson Thatcheri juurde aastal 2020. Tema ega advokaadibüroo ei vastanud kommentaaritaotlustele. SEC keeldus kommenteerimast võimalikku Hinmani puudutavat huvide konflikti või selle Ripple'i arutelusid üldiselt.
Ripple ei ole aga peenelt juhtinud tähelepanu võimalikule huvide konfliktile, paludes SECi kohtuasja jälgival föderaalkohtunikul lubada ettevõttel korraldama Hinmani armee. Juulis nõustus kohtunik agentuuri pingutavate eesmärkide tõttu seda tegema.
Kõik see on osa suuremast kampaaniast, millega võidelda avaliku arvamuse kohtus SEC -iga - see on ebatavaline hasart, arvestades, et enamik regulatiivsetesse probleemidesse sattunud ettevõtteid jääb emaks või annab nappe viisakaid avaldusi selle kohta, kuidas nad reguleerivate asutustega koostööd teevad.
Ripple'i ebatraditsiooniline strateegia ilmnes detsembris, kui see jõudis ajakirjandusse päev enne seda, kui SEC juhtumist teada andis. Seda tehes lase ettevõttel vähemalt ajutiselt raamistada kohtuasi kõige soodsamas valguses, kujutades Ripple'i ja XRP ohvreid kui asjatundmatu, üleoleva valitsusasutuse ohvrit.
Avalikkuse ja poliitiliste tegelaste edasise kaastunde tekitamiseks hakkas Garlinghouse pakkuma välja, et Ripple võib Euroopast lahkuda, et pääseda lämmatavast regulatsioonist. Kogu aeg suurendas ettevõtte pahameelt kohusetundlikult “XRP armee” - Ripple'i lojaalide (ja XRP kotihoidjate) Twitteri aare, mis sisaldab rohkem kui mõnda robotit.
Ripple ei ütle nii palju, kuid selle agressiivne PR -taktika näib olevat ajendatud osaliselt lootusest, et SEC erineval juhtimisel paneb oma kaardid poliitilise surve all kokku. Agentuuri uus esimees Gary Gensler õpetas MIT -l plokiahela kursusi, mis viisid paljud krüptotööstuses, sealhulgas Ripple, ennustada ta võtaks kasutusele krüpteerimisele soodsama poliitika.
Strateegia pole hull. SEC on juba Capitol Hilli seadusandjate kontrolli all, kuna ta reageeris mitmetele tehnilistele kokkuvarisemistele aktsiaturul ja kuidas ta tegeleb amatöör-investoritega, kes meeletult kauplevad niinimetatud „meemiaktsiatega” nagu GameStop. Selles kontekstis võib olla mõttekas, et SEC hakkab Ripple'i juhtumil vaikselt kapituleeruma ja kasutama oma ressursse finantsturu teistes piirkondades patrullimiseks.
Enamik juriste on aga skeptilised, et Ripple suudab SEC -i kurssi muuta.
"Sitapea käitumine ei ole tavaliselt hea viis valitsusele meeldimiseks," ütleb krüptoadvokaat Byrne.
Ripple'i PR -kampaania on siiski võitnud selle jaoks mõne olulise liitlase. Nende hulka kuuluvad Wall Street Journal, mis avaldas aprillikuu juhtkirja pealkirjaga „SECi krüptosegadus”, Mis erutas agentuuri Ripple'i juhtumi käsitlemist.
Kuid sümpaatne meediakajastus ja menetlusvõidud kohtus tähendavad ainult seda, et Ripple võidab mõned lahingud. See on kaugel sellest, et võita oma suurem sõda SEC vastu.
Eelolev kohtu kokkupõrge
Lõplik vastus küsimusele, kas XRP on väärtpaber, saabub tõenäoliselt sel sügisel, kui osapooled astuvad New Yorgi föderaalkohtu ette, välja arvatud ebatõenäoline lahendus. Ka California kohtunik seisab silmitsi sama küsimusega, kuid see juhtum hõlmab investorite algatatud ühishagi ja seega ootab kohtunik tõenäoliselt, kuni New York asja kaalub. Seni jätkavad Ripple ja SEC vaidlusi menetluslike küsimuste üle, sealhulgas SEC-i nõue, et ettevõte esitaks tõendid kujul miljonit 1 Lamedad sõnumid.
Lõplik kohtuistung määrab Ripple'i saatuse. Kui ettevõte kaotab, võidakse Rippleilt koos Garlinghouse'i ja Larseniga mõista suured karistused. Mis veelgi hullem, kohus võib käskida Ripple'il registreerida iga XRP tagatisena või isegi hävitada selle valduses olev XRP - meetmed, mis ettevõtet halvavad.
Enamik selle loo jaoks intervjueeritud juriste usub, et SEC -il on juhtum üle, kuigi paljud ei olnud sugugi kindlad, et agentuur võidab. Nende hulka kuulub õigusprofessor ja plokiahelateadlane Aaron Wright, kes soovitas, et mõned XRP -le kriitilised advokaadid oleksid äritegevuse lõpetamise pakkumise raames võtnud kasutusele „õpetuse, et kõik on turvalisus”.
Mitts, Columbia väärtpaberiseaduse professor, on ka tulemuse ennustamisel ettevaatlik SEC v Ripple. Ta märgib, et Ripple'i ja XRP -ga seotud faktide kogum erineb varasematest Kiki ja Telegrami juhtumitest, millele SEC tugineb pretsedendina.
Mitts lisab, et juriidiline küsimus pole kärbitud ja kuiv, kui tegemist on ülemkohtu Howey testi neljanda osaga, millal miski on väärtpaber. Testi selles osas vaadeldakse, kas on oodata, et ettevõtmise kasum saadakse „teiste jõupingutustest”.
Raskus ütleb Mittsile, et alguses sõltub krüptovaluuta edukus asutajate rühmast, kuid see olukord võib aja jooksul muutuda, kui valuuta hakkab laialdaselt ringlema. Sel põhjusel lisab ta, et Hinmani "piisavalt detsentraliseeritud" testis on "midagi veenvat" - isegi kui SEC näib olevat selle lennult välja mõelnud.
Kõik see tähendab, et Ripple'il on avad kohtuniku veenmiseks, et XRP ei ole väärtpaber. Kuid ettevõte seisab endiselt silmitsi tõusulahinguga, arvestades, et SEC -il - nagu igal teisel suurel agentuuril - on aja luksus ja teda ei sega juriidiline lahing. Ja siis on SEC -i ülimenukas kohtumõistmine.
"SEC ei too meetmeid, kui nad ei tunne, et nad tõenäoliselt võidavad," märgib Wright.
Aga kui SEC on oma seaduslikku kätt valesti mänginud, on tagajärjed karmid. Ripple'i võit mitte ainult ei alandaks agentuuri, vaid julgustaks ka krüptotööstust, kes on juba ammu süüdistanud SEC -i suutmatuses töötada välja ühtne viis plokiahela tehnoloogia reguleerimiseks. Ja Ripple'i advokaadi ja endise SECi esimehe White'i sõnul kaotaks kohtus „õõnestama” agentuuri varasemat krüpteerimispraktikat ja raskendaks uute kohtuasjade esitamist.
Viimastel kuudel on juhtumi panused mõlema poole jaoks veelgi suuremaks kasvanud.
Ripple'i jaoks viis kohtuasi selle lipulaevapartneri MoneyGram ettevõttega sidemed katkestama ja XRP kasutamise lõpetama. Ja selle peamine investor Tetragon, kes juhtis 200. aastal Ripple'is 2019 dollari suuruse rahakogumisvooru, tõi SECi tegevuse rahastamise kohustuse täitmiseks kohtusse kaevamise aluseks. Kohtunik asus selles vaidluses Ripple'i poolele, kuid kohtuasi peegeldab rahandusmaailma kasvavat kavalust XRP üle, mis jääb ettevõtte äristrateegia tuumaks.
SEC jaoks on Ripple'i juhtum uue esimehe päevakorra jaoks kriitiline. Kaugeltki mitte leebemast lähenemisest-nagu paljud tööstuses olid ennustanud-on Gensler märkinud, et kahekordistab SECi karmi lähenemisviisi krüptimisele. Ta soovitas sel kuul, et SEC on tulemas krüpto muude nurkade jaoks, sealhulgas stabiilsed mündid ja detsentraliseeritud rahandus (DeFi). Kuid sellise tegevuskava õiguslik alus võib olla ebakindel - juba Gensleri märkused on tekitanud tagasilöögi rivaalitsevast agentuurist CFTC -st ja ühest SEC -i volinikust, kes ütlevad, et ta ületab. Mõjukas Bloombergi kolumnist Matt Levine tegi a sarnane punkt see nädal. Arvestades seda ebakindlust, kinnitaks SEC -i Ripple'i lüüasaamine kohtus Gensleri tegevuskava, samas kui kaotus kahjustaks seda täielikult.
Paljude juristide ja poliitikakujundajate arvates oleks parim tulemus, kui kongress töötaks välja Howie testi täiendava uue reeglisüsteemi ja võtaks arvesse krüpto ainulaadseid omadusi. Kuid kongress liigub aeglaselt ja krüptimine pole tema päevakorras kõrgel kohal. See tähendab, et regulatiivne selgus, mida krüptotööstus on juba ammu taotlenud, saabub tõenäoliselt otsuse vormis SEK v. Ripple.
- 000
- 100
- 2016
- 2019
- 2020
- konto
- tegevus
- tegevus
- Täiendavad lisad
- Materjal: BPA ja flataatide vaba plastik
- Liit
- Lubades
- Ameerika
- ameerika
- vahel
- analüütik
- teatas
- Teated
- Aprill
- ümber
- AUGUST
- Pank
- Bank of America
- Pangad
- lahing
- BEST
- suurim
- arve
- Miljard
- Bitcoin
- blockchain
- Plokkheli tehnoloogia
- Bloomberg
- juhatus
- Bradi garderoob
- BRIDGE
- mull
- Ehitus
- Bullish
- äri
- ostma
- Ostmine
- California
- Kaamerad
- Kampaania
- Kampaaniad
- kapital
- juhtumiuuring
- juhtudel
- Raha
- põhjustatud
- tegevjuht
- CFTC
- eesistuja
- väljakutse
- muutma
- tasu
- koormuste
- Lapsed
- jõulud
- nõuete
- Klassitoiming
- CNN
- Asutaja
- Münt
- tulevad
- kommentaarid
- komisjonitasu
- Ettevõtted
- ettevõte
- kaebuste
- konverentsid
- konflikt
- segadus
- Kongress
- jätkama
- leping
- poleemikat
- ettevõtte rahandus
- kohus
- loomine
- Kuritegevus
- krüpto
- Krüptovahetused
- Krüptotööstus
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- krüptokursuse turg
- valuutade
- valuuta
- Kliendid
- DAO
- päev
- tegelema
- Pakkumised
- detsentraliseerimine
- Detsentraliseeritud
- Detsentraliseeritud rahandus
- kaitse
- Defi
- viivitus
- Nõudlus
- hävitama
- arendama
- DID
- digitaalne
- digitaalse valuuta
- Juhataja
- Vaidlus
- dollar
- dollarit
- tosin
- ajendatud
- Drop
- langes
- Varajane
- Juhtkiri
- töötajad
- ettevõte
- Ettevõtja
- EOS
- ETH
- ethereum
- Euroopa
- sündmused
- vahetamine
- Vahetused
- täidesaatev
- juhid
- ekspertide
- nägu
- nägu
- ees
- õiglane
- võlts
- radioaktiivne tolm
- Föderaal-
- Tasud
- Joonis
- Lõpuks
- rahastama
- finants-
- Finantssektor
- Firma
- esimene
- välklamp
- toit
- vorm
- Asutajad
- rahastamise
- Toetuste kogumine
- raha
- tulevik
- mäng
- garlinghouse
- GAS
- Kaksikud
- Üldine
- Globaalne
- Kuldne
- hea
- Valitsus
- Grupp
- Kasvavad
- näksima
- juuksed
- Käsitsemine
- Harvardi
- juhataja
- Suur
- palkama
- ajalugu
- HODL
- hoidma
- lootes
- Kuidas
- Kuidas
- Howey test
- HTTPS
- tohutu
- sajad
- ICO
- ICOs
- pilt
- Kaasa arvatud
- Suurendama
- tööstus
- esialgne mündipakett
- algatus
- Innovatsioon
- huvi
- rahvusvaheliselt
- intervjuud
- uurimine
- investeering
- investor
- Investorid
- seotud
- IPO
- küsimustes
- IT
- Jay Clayton
- Jed McCaleb
- töö
- Tööturg
- Juuli
- hüppama
- Võti
- Labs
- suur
- Seadus
- seadusandjad
- kohtuasi
- advokaadid
- viima
- Juhtimine
- juhtivate
- lekkima
- Led
- pearaamat
- Õigus
- valgus
- joon
- Likviidsus
- nimekiri
- loetelu
- kohtuasi
- London
- Pikk
- Vaatasin
- peamine
- Tegemine
- Märts
- Turg
- Turundus
- Meedia
- Mehed
- Sõnumid
- miljon
- Kaevurid
- MIT
- raha
- kuu
- liikuma
- Lähedal
- võrk
- uus toode
- New York
- uudised
- sõlmed
- põhja-
- pakkuma
- pakkumine
- Pakkumised
- ametlik
- avatud
- Operations
- et
- tellimuste
- Muu
- omanik
- partner
- partnerid
- Maksma
- makse
- maksed
- pension
- Inimesed
- Platvormid
- Poliitika
- poliitika
- vaene
- populaarne
- võim
- vajutage
- surve
- hind
- era-
- Pro
- Toode
- Toodet
- profiil
- Kasum
- projekt
- projektid
- edendama
- kinnisvara
- avalik
- Ostud
- tõstma
- tõstab
- põhjustel
- Määrus
- Regulaatorid
- Suhted
- aru
- Vahendid
- vastus
- tulu
- Ripple
- pulbitsevad laborid
- rivaal
- eeskirjade
- jooks
- müük
- müük
- San
- Santander
- Pettus
- petuskeemid
- Kool
- SEC
- Väärtpaberite
- Securities and Exchange Commission
- turvalisus
- müüma
- tunne
- Seeria
- komplekt
- arveldamine
- jagatud
- Aktsiad
- kauplused
- Lühike
- Silicon Valley
- lihtne
- Singapur
- SIX
- SUURUS
- nõrk
- väike
- nutikas
- arukas leping
- So
- tarkvara
- müüdud
- LAHENDAGE
- Lõunapoolne
- Ruum
- Sponsorite
- Kaubandus-
- laiali
- ruut
- Stabiilkiinid
- kaalul
- algus
- VARANDUS
- Ühendriigid
- jääma
- Stellar
- varu
- aktsiaturg
- varud
- salvestada
- Strateegia
- tänav
- Uuring
- edukas
- kaevata
- varustama
- Kõigekõrgem
- Riigikohus
- üllatus
- järelevalve
- süsteem
- taktika
- talent
- sihtmärk
- tech
- Tehniline
- Tehnoloogia
- Telegramm
- Terrorism
- test
- testid
- aeg
- sümboolne
- märgid
- ülemine
- Toronto
- jälgida
- Ettevõtjad
- Kauplemine
- tehing
- Tehingud
- kohtuprotsess
- trump
- Trump manustamine
- tv
- puperdama
- meie
- Ülikool
- Kasutajad
- väärtus
- vaade
- maht
- ootama
- jalutamine
- sõda
- Washington
- Vesi
- Jõukus
- veebisait
- nädal
- Mis on
- WHO
- võitma
- Winklevossi kaksikud
- sõnad
- maailm
- väärt
- X
- xrp
- Yahoo
- aasta
- aastat