Segase nädala lõpp

EKP üllatus, Nord Streami gaas avab uuesti

Volatiilsus võitis üleöö, kuna paljud andmepunktid ja sündmused muutsid turuhinna muutused segasemaks kui teismelise magamistoas. Euroopa Keskpank üllatas turge, tõstes poliitilisi intressimäärasid 0.50%, lõpetades üle kümne aasta kestnud negatiivsed intressimäärad. Euro on juba tõusnud, kuid selle tõusu kahandas Itaalia valitsuse kokkuvarisemine ning pärast EKP koosolekut hakkasid Saksamaa/Itaalia võlakirjade vahed märgatavalt suurenema. EKP Lagarde ütles, et poliitilised otsused tehakse edaspidi koosolekute kaupa, visates välja oma edasised juhised.

Võib-olla veelgi olulisem on see, et Vene gaas hakkas eile Nord Stream 1 gaasitorust alla tagasi voolama, ehkki vooludena, mis sarnanesid 40% võimsusega enne toru sulgemist hoolduseks. Mis aga puudutab Euroopat ja energeetikat, siis kõik uudised on head uudised, sest on tekkinud kartus, et Venemaa jätab selle välja lülitama. EUR/USD oli selle uudise peale juba rallit alustanud, mis oli tõenäoliselt peamine põhjus, miks naftahinnad langesid üleöö järjekordse 5.0% päevasisese vahemiku jooksul. Euroopa aktsiad olid palju segasemad, mõned tugevad võitjad ja kaotajad. Selle eest saame tänada Itaalia poliitilist olukorda, Põhja-Lõuna võlakirjade vahe suurenemist ja EKP 0.50% intressitõusu.

USA-s tekitas USA esialgsete töötute nõuete mitme kuu kõrgeim rekord ja Philly Fedi äritingimuste pehme indeks võlakirjaturgudel hirmu ja USA tootlused langesid üleöö pisut madalamale. USA kõver näeb nüüd välja kausikujuline pärast seda, kui USA 10-aastane periood langes üle 15 baaspunkti. Selle tulemusel nõrgenes ka USA dollar, kuna ka USA majanduslanguse kartused kasvasid. Pean ütlema, et esialgsed töötute nõuete tõus 7,000 võrra 251,000 XNUMX-ni näivad olevat õlgede otsast kinni haaramine.

Wall Streetile meeldis see, mida nad nägid, ja kogunes üleöö võimsalt. Madalamad võlakirjade tootlused ja mõned kindlad kasumitulemused hoiavad meeleolu põhiseansi ajal ülemeelikuna. See on veidi muutunud pärast tunde pärast nõrka Snapi. Inc tulemused näitasid, et nende aktsia hind langes 25%. See tõmbas teised sotsiaalmeediaga seotud hiiglased alla. Nagu Meta aasta alguses avastas, karistavad turud kõrgelt hinnatud tehnoloogiaaktsiaid esimeste probleemide ilmnemisel karmilt ning praegu on FAANGS-i tõttu teatav risk laiematele aktsiaturgudele.

Täna hommikul oleme näinud, et Austraalia ja Jaapani tootmis- ja teeninduse PMI-d olid pehmel poolel ning Jaapani inflatsioon, mis langes juunis võrreldes eelmise aasta sama perioodiga 2.40%-le. Meil on täna Euroopa raskekaallaste, eurotsooni ja USA jaoks veel tulemas hulk S&P Global PMI-sid. Näib, et neil kõigil on arusaadavatel põhjustel negatiivsed riskid, kuid ma pole kindel, et sellest piisab Wall Streeti FOMO-päkapikkude peletamiseks.

Kajastan oma viimast FOMC-i koosolekut järgmisel nädalal ja tundub tõenäoline, et see on turgude jaoks määrav hetk sellel segasel kuul. 0.75% või 1.0% Ma ei tea, kuigi mu sisetunne ütleb, et 0.75%. Avaldus on otsustava tähtsusega ja võib olenevalt sellest, kuidas see toimib, peatada selle, mida ma pean karuturu ralliks. Inflatsioon püsib ja jääb visalt kõrgeks, geopoliitilisi riske on ohtralt, majanduskasv aeglustub kogu maailmas ja majanduslanguse riskid kasvavad. Ma ei saa aru, kuidas see on aktsiate jaoks produktiivne keskkond, ja see on enne, kui ülejäänud suurtehnoloogia aruanded kvartalikasumi kohta.

Sellegipoolest näitavad aktsia- ja valuutaruumi tehnilised pildid, et meil on rohkem ruumi edasiseks jälgimiseks. AUD/USD ja NZD/USD on langevatest kiiludest lahku läinud ning GBP/USD on seda tegemas. S&P 500 läheneb takistusele 4,020.00 juures, nagu ka Dow siin 32,030.00 13,500.00 juures, kuigi Nasdaqi indeks on kaugel, ikka 106.40 XNUMX juures. Dollariindeksi läbikukkumine XNUMX võrra annab märku palju sügavamast korrektsioonist madalamale ning USA tootluste langus üleöö paneb USD/JPY pikad positsioonid tõsiselt maha lööma.

Minu jaoks on jäänud kaks hoiatusmärki. Üks on see, et USA dollari liikumine madalamale on Aasia FX-i ruumist mööda läinud. Enamik USD/Aasia paare püsib viimastel tipptasemetel või nende lähedal, mis mõnel juhul on rekordilised. Tõenäoliselt peame nägema USA tootluse ja/või naftahinna palju suuremat langust, et seda muuta. Ma ei näe aga, et Fed oleks nii õnnelik USA tulukõvera languse üle protsessi praeguses etapis. Teine on kuld. Kulla hinna tootlus on juulis olnud kohutav, püsides mitme kuu madalaimal tasemel, olenemata sellest, kas USA dollari või USA tootlus on tõusnud või langenud. USA dollar tõuseb tavaliselt majanduslanguse ajal, mis on osa "dollar naeratuse" kompleksist. Näib, et kuld ütleb meile, et me nimetame "peakdollariks" meie ohus.

Üks uudissündmus, mis võib täna Aasias meeleolu tõsta, on üleöö Türgi ametnike teade, et täna allkirjastatakse mingil etapil kokkulepe Musta mere teravilja ekspordi taastamiseks Ukraina sadamatest. Sellele pöialt.

Head reedet kõigile.

See artikkel on mõeldud ainult üldiseks teabeks. See ei ole investeerimisnõustamine ega lahendus väärtpaberite ostmiseks või müümiseks. Arvamused on autorid; mitte tingimata OANDA Corporationi või selle sidusettevõtete, tütarettevõtete, ametnike või direktorite oma. Finantsvõimendusega kauplemine on kõrge riskiga ja ei sobi kõigile. Võite kaotada kogu oma hoiustatud raha.

Rohkem kui 30-aastase valuutavahetuse kogemusega – hetke-/marginaalikaubandusest ja NDF-idest kuni valuutaoptsioonide ja futuurideni – Jeffrey Halley on OANDA Aasia Vaikse ookeani piirkonna vanemturu analüütik, kes vastutab õigeaegse ja asjakohase makroanalüüsi pakkumise eest, mis hõlmab laia valikut varaklasse.

Varem on ta töötanud juhtivate institutsioonidega nagu Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC ja Barclays.

Väga nõutud analüütik Jeffrey on esinenud paljudes ülemaailmsetes uudistekanalites, sealhulgas Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia ning juhtivates trükiväljaannetes, sealhulgas New York Times ja The Wall. Street Journal teiste hulgas.

Ta on sündinud Uus-Meremaal ja tal on Cassi ärikoolis MBA kraad.

Jeffrey Halley viimased postitused (Vaata kõiki)