Oraakelite tõus: institutsionaalsed investorid vajavad usaldusväärseid krüptoturu andmeid

Käesolevas artiklis kavatsen arutleda turuandmete, detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) ökonomeetria ja krüpto- (ja digitaalsete) varade DeFi rakendusuuringute tähtsuse üle finantsökonomeetria ja rakendusuuringute tagajärjena. Samuti püüan tugineda Eugene Fama põhiliste paberite vaatenurgale ja järeldustele, mis põhinevad tema huvil mõõta aktsiahindade statistilisi omadusi ja lahendada arutelu tehnilise analüüsi vahel (geomeetriliste mustrite kasutamine hinna- ja mahugraafikutes tulevase hinna prognoosimiseks väärtpaberi liikumised) ja fundamentaalanalüüs (arvestus- ja majandusandmete kasutamine väärtpaberi õiglase väärtuse määramiseks). Nobeli preemia laureaat Fama kasutusele võetud tõhusa turu hüpotees - kokku võetud epigrammis kompaktselt, et "hinnad kajastavad täielikult kogu olemasolevat teavet" tõhusatel turgudel. 

Niisiis, keskendume sellele krüpto- ja digitaalvarade teabele, krüpto- ja detsentraliseeritud finantsandmetele allikad, turuandmete analüüs ja kõik, mis ümbritseb tohutult arenevat DeFi tööstust, mis on oluline institutsionaalsete investorite meelitamiseks krüpto-, DeFi- ja laiematele „märk”turgudele üldiselt.

Enamikul turgudel on turuandmed määratletud kui instrumendi (vara, väärtpaber, kaup jne) hind ja kaubandusega seotud andmed. Need andmed kajastavad turu ja varaklassi volatiilsust, mahtu ja tehinguspetsiifilisi andmeid, nagu avatud, kõrge, madal, sulgemine, maht (OHLCV) ja muid lisandväärtuse andmeid, nagu tellimusraamatu andmed (pakkumise-müügi vahe, koondturg). sügavus jne) ning hinnakujundus ja hindamine (viitandmed, traditsioonilised finantsandmed, nagu esimesed vahetuskursid jne). Need turuandmed on olulised mitmesugustes finantsökonomeetrilistes, rakendusrahanduses ja nüüd ka DeFi uuringutes, näiteks:

• Riskijuhtimine ja riskimudeli raamistik
• Kvantitatiivne kauplemine
• Hind ja hindamine
• Portfelli koostamine ja haldamine
• Üldine krüptorahastamine

Kuigi traditsioonilise metoodika rakendamine riskide hindamiseks ja erinevate ja esilekerkivate krüptovaraklasside vahel levivate erinevate võimaluste eristamiseks võib olla piirav, on see algus. Ilmunud on uued hindamismudelid, mille eesmärk on mõista neid digitaalseid varasid, mis on tõusnud domineerima tõeliselt globaalsetel digitaalturgudel, ja isegi need mudelid vajavad turuandmeid. Mõned neist mudelitest hõlmavad, kuid ei ole nendega piiratud:

• VWAPvõi mahuga kaalutud keskmine hind – metoodika, mis tavaliselt määrab digitaalse vara õiglase väärtuse, arvutades eelnevalt valitud börside olemasolevate kauplemisjärgsete andmete põhjal mahuga kaalutud keskmise hinna.
• TWAPvõi ajaliselt kaalutud keskmine hind, mis võib olla oraakel või nutikas leping, mis tuletab likviidsuskogumitest märgihinnad, kasutades tagatise suhte määramiseks ajavahemikku.
• Kasvu suhe määrab tagatisteguri.
• TVL, või koguväärtus lukustatud, on mõeldud likviidsuskogumitele ja automatiseeritud turutegijatele (AMM).
• Kasutajate koguarv peegeldab võrgu mõju ning potentsiaalset kasutust ja kasvu.
• Peamine turumetoodika kehtib põhituru kohta, mida sageli määratletakse kui turgu, millel on digitaalse vara jaoks suurim maht ja tegevus. Õiglane väärtus oleks sellel turul digitaalse vara eest saadud hind.
• CEX-i ja DEX-i kauplemismahud on tsentraliseeritud börside (CEX) ja detsentraliseeritud börside (DEX) kauplemismahtude summa.
• IVC, ehk krüptovolatiilsusindeks, luuakse krüptovaluuta optsioonihindadest detsentraliseeritud volatiilsusindeksi arvutamisel koos turu tulevase volatiilsuse ootuste analüüsimisega.

Seetõttu muutuvad turuandmed kõigis modelleerimis- ja analüüsitööriistades keskseks turgude mõtestamiseks ning ka erinevate krüptosektorite, näiteks esimese, teise kihi, Web 3.0 ja DeFi korrelatsioonianalüüside tegemiseks. Nende krüptoturu andmete peamine allikas pärineb pidevalt kasvavast ja killustatud krüptovahetuste kombinatsioonist. Nende vahetuste andmed ei saa olla laialdased Usaldatud, nagu oleme näinud juhtumeid, kus müügimahtude suurenemine on tingitud sellistest tavadest nagu pesukauplemine ja suletud basseinid, mis võivad nõudlust ja mahtu valesti esitades hinda moonutada. Seega võib empiirilistel andmetel põhineva hüpoteesi modelleerimine ja sellele järgnev hüpoteesi testimine investeerimisteooria sõnastamiseks (empiiriliste kokkuvõtete ülevaade) olla keeruline. See tekitab oraakleid, mille eesmärk on lahendada plokiahela tehingusüsteemi või krüpto- ja traditsioonilise finantskihi vahelise vahenduskihiga seotud usaldusväärsete andmetega seotud probleemid.

Seotud: Oracle soovib krüptoturvalise andmepakkumise kaudu tuua plokiahela massidesse

Blockchain, aluseks olev tehnoloogia, mis juhib kõiki krüptovarasid ja -võrke, järgib oma kaubanduse, usalduse ja omandiõiguse põhialuseid usaldussüsteemide (või konsensuse) laiendatud läbipaistvuse alusel, miks on turuandmed nii suur probleem? Kas pole mitte osa plokiahela ja krüptotööstuse eetosest tugineda andmetele, mis kuuluvad turule ja on analüüsimiseks kergesti ligipääsetavad?

Vastus on "Jah! Aga!" Asjad lähevad huvitavaks, kui ristame krüptoturud fiat-põhise likviidsusega – USA dollarites, eurodes, jeenides ja Suurbritannia naelsterlingites nomineeritud tehingud on teeks traditsioonilise rahanduse juurde, mida krüptovahetused hõlbustavad.

Krüptomakro mõistmine ja globaalse makro eristamine

Nagu ütles New Yorgis asuva Academy Securitiesi globaalse makroosakonna juht Peter Tchir, selgitab Simon Constable'i artiklis: "Globaalne makro on termin aluseks olevate suundumuste kohta, mis on nii suured, et võivad majandust või suuri väärtpaberiturgude tükke tõsta või langetada." Konstaabel lisas:

"Need erinevad mikroteguritest, mis võivad mõjutada ühe ettevõtte või turu allsektori toimimist."

Tahaksin teha vahet globaalsel makrol ja krüptomakrol. Kui globaalsed makrosuundumused – nagu inflatsioon, rahapakkumine ja muud makrosündmused – mõjutavad ülemaailmseid nõudluse ja pakkumise kõveraid, siis krüptomakro reguleerib korrelatsiooni erinevate sektorite vahel (nagu Web 3.0, esimene kiht, teine ​​kiht, DeFi ja mitteloetamatud märgid), märgid, mis esindavad neid sektoreid ja sündmusi, mis mõjutavad nende varaklasside vastavat liikumist.

Seotud: Kuidas NFT-d, DeFi ja Web 3.0 põimuvad

Krüpto- (ja digitaalsed) varaklassid määratlevad varade loomise, tehingute ja varade liikumise täiesti uue valdkonna, kui need piirduvad varaklasside ja vahetusmehhanismide (nt laenud, tagatised ja vahetused) vahelise asendatavusega. See loob makrokeskkonna, mis põhineb krüptomajanduslikel põhimõtetel ja teooriatel. Kui püüame ühendada need kaks peamist makromajanduslikku keskkonda likviidsuse süstimiseks või ühest majandussüsteemist teise ülekandmiseks, muudame väärtussüsteemide kokkupõrke tõttu oma mõõtmismõõdikud ja turuandmed sisuliselt keeruliseks.

Lubage mul demonstreerida keerukust näitega turuandmete ja muude tegurite olulisusest empiirilistest abstraktidest saadud arusaamadel põhineva investeerimisteooria sõnastamisel.

Kuigi esimene kiht pakub olulist utiliiti paljudele esimese kihi võrkudes tekkivatele ökosüsteemidele, ei ole kõik esimese kihi võrgud loodud võrdselt ega paku samasugust väärtust ja omadusi. Bitcoin (BTC), oli näiteks esimese käigu eelis ja see on omamoodi krüptoraha ökosüsteemi nägu. See sai alguse utiliidist, kuid on muutunud väärtuse hoidjaks ja varaklassiks inflatsioonimaandamiseks, mis üritab kulda välja tõrjuda.

Eeter (ETH), teisest küljest tuli välja programmeeritavuse (tingimuste ja reeglite rakendamise võime) mõiste, et väärtustada liikumist, luues seeläbi rikkalikke ökosüsteeme, nagu DeFi ja NFT-d. Seega saab ETH-st utiliidi märk, mis annab neile ökosüsteemidele jõudu, hõlbustades ühist loomist. Tehinguaktiivsuse tõus sundis nõudlust Etheri järele, kuna seda on vaja tehingute töötlemiseks.

Bitcoin kui väärtuse hoidja ja inflatsioonimaandaja erineb üpriski kasvavast ja tärkavast ärist ühe kihi võrgus. Seetõttu on ülioluline mõista, mis annab nendele märkidele väärtuse. Väärtuslikuks teeb märgi kasulikkus võrgus teemaksuna või selle võime salvestada ja (suurt) väärtust lähiajal üle kanda, andes sellele eelise olemasolevate väärtuste liikumise või maksesüsteemide ees.

Mõlemal juhul annavad kasulikkuse, tehingumahu, ringleva pakkumise ja seotud tehingumõõdikud ülevaate märgi väärtuse hindamisest. Kui analüüsida ja uurida sügavamat makromajanduslikku mõju hindamisele (nagu intressimäärad, rahapakkumine, inflatsioon ja nii edasi) ning ka krüpto makrotegureid, mis hõlmavad teiste krüptovarade ja krüptovaluutade korrelatsiooni, mis otseselt või kaudselt mõjutavad esimest kihti, sellest tulenev teooria hõlmaks põhitehnoloogia kasvu, natiivsete varaklasside rolli ja tähtajalisi preemiaid. See viitab tehnoloogiariskile ja turule sisenemisele, võrguefektile ja likviidsuspreemiale, mis näitavad laialdast aktsepteerimist erinevates krüptopõhistes ökosüsteemides. Investeerimisvaade strateegilise sobivuse kohta näiteks krüptoportfelli konstruktsioonile hõlmab makromajanduslike tsüklite, krüptolikviidsuse (võime konverteerida krüptovarasid) ja krüpto makromõjuga seotud kaalutlusi ning käsitleb neid meie riskimudeli keskmise tähtajaga madala riskina. raamistik.

Usaldusväärsete krüptoturu andmete kättesaadavus võimaldab mitte ainult reaalajas ja kohapeal teha kauplemisotsuseid, vaid ka erinevaid riski- ja optimeerimisanalüüse, mis on vajalikud portfelli koostamiseks ja analüüsimiseks. Analüüs nõuab täiendavaid traditsioonilisi turuandmeid, kuna hakkame vestlema traditsiooniliste rahandusega seotud turutsüklite ja likviidsusega, mis võib samuti püüda korreleerida krüptomakrosektorit globaalsete makrosektoritega. See võib modelleerimise seisukohast muutuda kiiresti keeruliseks, lihtsalt kahe väärtussüsteemi turuandmete mitmekesisuse ja kiiruse erinevuse tõttu.

Perspektiivid

Sama oluline kui krüptoturu tõhusus on hea finantsotsuste tegemisel, on see halvasti mõistetav ja moonutatud kehva või ebapiisava teabe tõttu. Just krüpto (majandus)turu andmed ja erinevad majandusmudelid võimaldavad meil mõista tärkavaid ja segaseid krüptoturge. Tõhusa turu hüpoteesi põhimõtted – mis tähendab, et tõhusatel turgudel peegeldab hind alati olemasolevat teavet – kehtivad ka krüptoturgudel.

Seetõttu muutuvad turuandmed kõigis modelleerimis- ja analüüsitööriistades keskseks turgude mõtestamiseks ja ka erinevate krüptosektorite, näiteks esimese, teise kihi, Web 3.0 ja DeFi korrelatsioonianalüüside tegemiseks. Nende krüptoturu andmete peamine allikas pärineb pidevalt kasvavast ja killustatud krüptovahetuste kombinatsioonist. Krüpto- ja digitaalsete varade klassid määratlevad varade loomise, tehingute ja varade liikumise täiesti uue valdkonna, eriti kui need piirduvad varaklasside ja vahetusmehhanismide (nt laenud, tagatised ja vahetus) vahelise asendatavusega. See loob makrokeskkonna, mis põhineb krüptomajanduslikel põhimõtetel ja teooriatel.

Kui püüame ühendada need kaks peamist makromajanduslikku keskkonda likviidsuse süstimiseks või ühest majandussüsteemist teise ülekandmiseks, keerukamaks meie mõõtmismõõdikud ja turuandmed väärtussüsteemide kokkupõrke tõttu. Analüüs nõuab täiendavaid traditsioonilisi turuandmeid, kuna hakkame vestlema traditsiooniliste rahandusega seotud turutsüklite ja likviidsusega ning samuti püüame korreleerida krüptomakrosektorid globaalsete makrosektoritega. See võib modelleerimise seisukohast kiiresti keeruliseks muutuda lihtsalt kahe väärtussüsteemi turuandmete mitmekesisuse ja kiiruse erinevuse tõttu.

See artikkel ei sisalda investeerimisnõuandeid ega soovitusi. Iga investeerimis- ja kauplemisliikumine on seotud riskiga ning lugejad peaksid otsuse langetamisel ise uurima.

Siin avaldatud vaated, mõtted ja arvamused on autori ainuisikulised ega kajasta tingimata Cointelegraphi seisukohti ja arvamusi.

Allikas: https://cointelegraph.com/news/the-rise-of-oracles-institutional-investors-need-trusted-crypto-market-data