Oodates

Turgude silmatulu, FOMC koosolek

Ootuspäraselt olid turud üleöö vaiksed enne esimese astme tulude, andmete ja USA FOMC poliitilise otsuse üleujutamist ülejäänud nädala jooksul. Aktsia-, valuuta-, nafta- ja väärismetallide turud olid rahul vahemikuga, vaid bitcoinil oli eluiga, langedes peaaegu 1%. Bloomberg teatab, et tundub, et Coinbase on USA SEC-iga hädas selle üle, mis on väärtpaber ja mis mitte. Krüptosoo kuivendamine on pikk protsess. Nafta on täna hommikul Aasias kõrgemale tõusnud, kuna energiaturud on taas sattunud Venemaa piitsatõmbuse tõttu.

Üleöö on toimunud paar arengut, mis näivad täna Aasiat kaaluvat. Gazprom vähendas maagaasi voolu läbi Nord Stream 1 ligikaudu 20%-ni võimsusest, viidates tavalistele "tehnilistele probleemidele". See järgnes nädalavahetusel toimunud tiibrakettide rünnakule Odessale, vahetult pärast Türgi vahendusel Ukrainaga sõlmitud lepingu sõlmimist teraviljaekspordi taasalustamiseks. Turud panevad jätkuvalt lootust sellele, mida Venemaa ütleb, mitte sellele, mida ta teeb, kui nad peaksid lähenema sellele vastupidisest suunast. Hollandi maagaasihinnad tõusid ligi 10.0%, kuid Euroopa aktsiad olid märkimisväärselt vastupidavad; vaatamata nõrgale Saksa IFO numbrile ei näe ma seda püsivana.

USA istungjärgu lõpus andis jaemüüja Walmart ülejäänud aasta süngete väljavaadete kõrval väga muljetavaldavaid tulemusi. Walmart süüdistas toidu- ja energiainflatsioonis, vähendades tarbijate suvalist ostujõudu ja ma ei saa sellele vastu vaielda. Täna teatavad tuludest ka Alphabet ja Microsoft ning kuigi digitaalse reklaamipinna ümber on palju närvikõdi, kahtlustan, et just Meta homsed tulemused annavad tooni. Nagu Meta aasta alguses avastas, on aktsiaturud praegu karm armuke, kui pandeemiast tulenevaid kasvufantaasiaid ei suudeta hoida. Kindlasti ootab kõiki kolme sama saatus ja Apple on sel nädalal, et muinasjutt põrkab vastu telliskiviseina. Mõlemal juhul ei näe me tõenäoliselt sel nädalal Wall Streeti istungit nii vaikselt kui üleöö.

Samal ajal ei avaldanud Hiinas valitsuse väljakuulutamine 44 miljardi USA dollari suuruse fondi loomist kiusatud kinnisvaraarendajate toetamiseks eile Hiina aktsiaturge. Selle põhjuseks võib olla asjaolu, et Hiina peab mädanemise peatamiseks koguma rohkem kui 44 miljardi USA dollari väärtuses jüaani. Kosmose suur raskustes võlgade kahuna Evergrande läheneb juuli lõpu tähtajale, et oma offshore-võlgade ümberstruktureerimisel edasi minna. Sel nädalal vahetati välja tegevjuht, kes on selle aasta alguses paljastatud grupi loomingulise raamatupidamise ohver. Paistab, et juuli lõpu tähtaeg on sel nädalal Hiina aktsiate jaoks pisut mereankur.

Eile üllatasid Singapuri inflatsiooniandmed nii põhi- kui ka pealkirjanäidud ülespoole. Võime julgelt eeldada, et MAS teritab oma pliiatsit järjekordseks rahapoliitika karmistamiseks oma kavandatud oktoobrikuu koosolekul, kuigi oktoober tundub praegu olevat kaugel.

Üks helge koht täna oli Lõuna-Korea Adv Q2 SKT, mis tõusis 0.70%, prognooside järgi taandumine 0.40%. Kasvu taga oli tugev tarbijatarbimine, kuna covidipiirangud leevenesid. Kahjuks on ka 2022. aasta aprill-juuni nüüdseks ajast eemal ja pilt võib olla sellest ajast tumedamaks muutunud. Ootan andmetel minimaalset mõju kas woni või Kospi kohta.

Tai kaubandusbilanss ja Singapuri tööstustoodang pakuvad täna vaid marginaalset huvi. Euroopa kalender on tühi, välja arvatud Ungari keskpanga poliitiline otsus; turud ootavad 0.75% tõusu 10.0%ni. USA kalender on palju sisukam, sisaldades Case-Shilleri majahinnaindeksit, uute kodude müüki, CB tarbijate usaldust ja Richmondi keskpanga tootmis- ja teenuste indeksit. Praeguses keskkonnas, kus majanduslanguse sõna on kõigil huultel, peaksite ütlema, et andmetel on negatiivsed riskid.

USA valitsus üritab ilmselt muuta majanduslanguse määratlust kahe järjestikuse negatiivse kasvu kvartali asemel. Nagu valitsused kõikjal, on ka nemad kahjukontrolli meeleolus, kuna inflatsioon tõuseb hüppeliselt, muutes nende elanikkonna vihaseks. Paljudel juhtudel tuleks suurem osa sellest süüd panna Venemaa ja nende vastavate keskpankade jalge alla. Majandusteaduste doktorikraadiga pungil jätsid nad kõik märkamata ajutise ja juurdunud inflatsioonikaubanduse ning nüüd oleme siin.

Süüdistatakse loomulikult valitsusi, eriti demokraatlikes riikides. Valge Maja hiljutised vastused, kui kesktähtaeg tormas, hakkavad tunduma meeleheitlikud ja neil puudub väärikus. Sellegipoolest on USA toormehinnad sel kuul langenud, bensiini tarbimine ja pumpade hinnad on järsult langenud ning USA-keskne WTI-kompleks näeb Brenti toornaftaga võrreldes palju kõikuvam välja. Nad ütlevad, et parim ravim kõrgete hindade vastu on kõrge hind; võib-olla saavad demokraadid enne vaheperioodi häid uudiseid, kuigi kui töökohtade kadu on tõsiselt alanud, võib see siiski olla asjatu.

Igatahes kaldun kõrvale. Tänane sessioon Aasias eksib tõenäoliselt pehmele poolele, kuna pärast Walmarti tulemusi USA-s kasvavad majanduslanguse hirmud. Euroopas hakkab domineerima gaas, USA-s aga suured tehnoloogilised tulud koos vähese andmetega. Olin varem öelnud, et karuturu rallil saabub FOMC-l oma tõehetk, kuid kohtupäev võib saabuda veidi varem. Ma ei otsusta ikka veel, kuidas see nädal lõppeb, ja vaatan rõõmsalt tsirkust ülemise astme istmetelt.

Üks viimane asi ja ma tean, et olen nüüd vist igav lugeja, aga see on oluline ja see on Hiina. Reuters teatas üleöö, et ametivõimud käskisid Shenzhenis 100 suurel ettevõttel kasutada suletud ahelaga süsteeme, et võidelda Covidiga ja hoida tehaseid töös. Taaskord tähendab Covid-zero Covid-zero-d, mitte Covid-zerot kord ja tehtud. Kui tõuge tuleb tõukama, pole mul kahtlust, et Hiina korraldab taas ulatuslikke sulgemisi, kui ta ei suuda Covidi puhangutega toime tulla. Põhjakala Hiina, kui soovite, ja kui teil on pikaajaline vaade, siis miks mitte? Kuid olge valmis põnevaks sõiduks teel, sest valgus 2022. aasta tunneli lõpus võib olla rong, mis tuleb teistpidi: võib-olla viib ametnikud Evergrande'i võlausaldajate koosolekule.

See artikkel on mõeldud ainult üldiseks teabeks. See ei ole investeerimisnõustamine ega lahendus väärtpaberite ostmiseks või müümiseks. Arvamused on autorid; mitte tingimata OANDA Corporationi või selle sidusettevõtete, tütarettevõtete, ametnike või direktorite oma. Finantsvõimendusega kauplemine on kõrge riskiga ja ei sobi kõigile. Võite kaotada kogu oma hoiustatud raha.

Rohkem kui 30-aastase valuutavahetuse kogemusega – hetke-/marginaalikaubandusest ja NDF-idest kuni valuutaoptsioonide ja futuurideni – Jeffrey Halley on OANDA Aasia Vaikse ookeani piirkonna vanemturu analüütik, kes vastutab õigeaegse ja asjakohase makroanalüüsi pakkumise eest, mis hõlmab laia valikut varaklasse.

Varem on ta töötanud juhtivate institutsioonidega nagu Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC ja Barclays.

Väga nõutud analüütik Jeffrey on esinenud paljudes ülemaailmsetes uudistekanalites, sealhulgas Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia ning juhtivates trükiväljaannetes, sealhulgas New York Times ja The Wall. Street Journal teiste hulgas.

Ta on sündinud Uus-Meremaal ja tal on Cassi ärikoolis MBA kraad.

Jeffrey Halley viimased postitused (Vaata kõiki)