Bitcoini turul on olnud järjekordne tugev nädal, mille hinnad tõusid madalaimalt 37,524 45,215 dollarilt kohaliku kõrgeima tasemeni 200 45 dollarini. Turg kaubeldi nädalavahetusel korraks üle 200-päevase libiseva keskmise (XNUMX XNUMX dollarit), enne kui see taastati ja alustas konsolideerimist. Hästi jälgitava tehnilise näitajana härja/karu kallutatuse kohta on turgude reaktsioon XNUMX-päevase müügiloa tagasilükkamisele või rikkumisele lähinädalatel tõenäoliselt tähelepanu allikaks.
Kuna hinnamuutused kinnitavad turu tugevust, hindame ahelsisest reaktsiooni rallile, püüdes kindlaks teha, kas Bitcoini omanikud võtavad likviidsust välja, koguvad või kasutavad HODLingut. Samuti hindame Ethereumi tarnedünaamika varajast etappi pärast EIP1559 tasu põletamise mehhanismi edukat vabastamist.
Ahelasisene kulukäitumine
Alustame oma analüüsiga Kulutatud väljundkasumi suhte (SOPR) mõõdik, mis on suhteliselt väikese ulatusega indikaator, mis annab ülevaate ahelas kulutatud müntide kasumist ja kahjumist. Siin oleme kasutanud Workbench tööriist SOPR-i kahe versiooni katmiseks:
- aSOPR esindab kogu turgu, kuid välja arvatud mündid, mis on nooremad kui 1 h (mittemajanduslikud releetehingud)
- STH-SOPR esindab ainult lühiajaliste omanike kasumit/kahjumit.
Pärast mitu kuud kauplemist alla väärtuse 1.0 (realiseeritud puhaskahjum) on mõlemad SOPR-i mõõdikud viinud läbi selle, mis näib olevat õpiku tõusuteel. Seda kirjeldatakse järgmiselt.
- V: SOPR katkeb üle 1.0 pärast pidevat kahjude realiseerimist ahelas. See näitab, et kasum on realiseeritud ja turg suutis selle pakkumise vastu võtta.
- B: SOPR saavutab kohaliku kõrgeima taseme tulusad mündid kasutavad ära turu tugevust kulutamiseks ja kasumi teenimiseks. See loob ülepakkumise tõttu kohaliku tipptaseme ja hind korrigeerib.
- C: SOPR lähtestab tagasi 1.0-le kasumlike müntide kulutamine on lõppenud ja veendumus naaseb turule ning kastmine ostetakse ära. Seejärel kaupleb SOPR kõrgemal, korrates rallit kõrgemal.
Kõige olulisem on jälgida, kas SOPR on üle 1.0. Kui SOPR jätkab kõrgemat kauplemist, peegeldab see tõusu stsenaariumi, kus turg neelab kulutatud müntide pealt teenitud kasumit piisavalt. Teisest küljest, kui SOPR langeb ja kaupleb püsivalt alla 1.0, viitab see turu üldisele nõrkusele ja potentsiaalselt võltsitud rallile.
Kulutatud toodangu vanusevahemikud näitavad, et üldiselt jäävad keskealised (3–12 m) ja vanad mündid (> 1 a) suhteliselt passiivseks ega eksisteeri 2018. aasta turul. Enamik kulutusi selles kohordis on nooremad ja vanad. vahemikus 3m-6m, esindades pullituru ostjaid. Need tehingud võivad väljuda või riske kaotada oma kulubaasi lähedal.
Üldiselt on see mõõdik üsna tõusuteel, kuna vanade käte poolt kiireloomulist väljumist ei paista aset leidvat.
ASOL on eluea mõõdik, mis üldiselt kinnitab seda tähelepanekut. ASOL kajastab kulutatud väljundi keskmist vanust tehingupõhiselt (kulutatud müntide maht ei mõjuta).
ASOL kaubels I ja II kvartali jooksul kõrgemal, kui jagati vanu münte, mis lõpuks saavutas tipptaseme. Mais toimunud langusšokk põhjustas selle mõõdiku languse, mis näitas, et vanemate UTXO-de omanikud ei soovinud suures osas nende hindadega müüa (ja ei sattunud paanikasse). müüa).
ASOL ei ole naasnud 2020. aasta madalaimale tasemele (~ 20 päeva), kuid tundub, et kaupleb jälle külgsuunas. ASOL-i tugev tõusutrend oleks siin langev, kuna see näitab, et vanad mündid kulutatakse tagasi vedelasse ringlusse. Vastupidiselt, ASOL-i kauplemine külgsuunas allapoole (nagu see praegu on) viitab veendumusele, akumulatsioonile ja HODLingule.
14-päevase mediaani põhjal on keskmine müntide puhkeaeg taastunud umbes 10 päevani, mis on samal tasemel kui kogumisperiood aastatel 2019 ja 2020. See eluea mõõdik näitab kulutatud müntide keskmist eluiga. kulutatud BTC kohta alus. See annab täiendavaid tõendeid selle kohta, et vanad käed ei võta praeguses etapis väljumislikviidsust.
See on tõenäoliselt tulevaste hindade jaoks konstruktiivne.
Domineerivad suured tehingud
Kui uurida tehingute domineerimist suuruse järgi, näeme mängus selget trendi. Allolev diagramm näitab ahelasisese tehingute mahu domineerimist väärtuste puhul, mis ületavad 1 miljonit dollarit+ (~23 BTC+ hinnaga 43.5 2020 dollarit). Alates 30. aasta septembrist on nende suuremahuliste tehingute domineerimine tõusnud 70%-lt XNUMX%-le ülekantud koguväärtusest.
Kuna turg langes juuli lõpus 29 1 dollarini madalaima tasemeni, kasvas 10 miljoni dollari ja 20 miljoni dollari vahel tehingugrupp märkimisväärselt, suurendades domineerimist 10%. Sel nädalal järgnes üle 20 miljoni dollari suurune domineerimine XNUMX%-lise ülekaaluga, mis toetas hinnarallit.
Arvestades ülaltoodud eluea analüüsi, mis viitab sellele, et vanemad mündid on viimasel ajal suures osas seisnud, viitab see sellele, et need suured tehingud on tõenäolisemalt akumuleerivad kui müüjad ja on jällegi hinna osas üsna konstruktiivsed.
Selle võrrandi teine pool, allolev diagramm, näitab väikeste tehingute domineerimise struktuurset langust. Alla 1 miljoni dollari suurused tehingud on langenud 70%-lt umbes 30–40%-ni. Need kaks diagrammi näitavad selgelt, et alates 2020. aastast on Bitcoini võrgu kaudu voolanud institutsionaalse ja kõrge netoväärtusega kapitali uus ajastu.
Pakkumise pigistamise hindamine
Viimasel ajal on populaarne kõneaine olnud Bitcoini pakkumise piiramise potentsiaal.
Tõepoolest, oleme näinud pikaajalise omaniku (LTH) omanduses olevate müntide erakordset taastumist, kusjuures koguvarud lähenesid 12.48 miljonile BTC-le. See on äärmiselt sarnane LTH-de müntide mahuga 2020. aasta oktoobris enne esmase tõusuimpulsi algust.
See ahelasisene reaktsioon näitab suures osas 1. aasta I kvartalis kogunenud müntide hulka, mida hoitakse kindlalt. Ka see maalib turu üldise veendumuse jaoks üsna bullish pildi.
Kuigi pange tähele, on LTH pakkumise suurenemine iseloomulik karuturu kuhjumisele; ja pulliturud on karuturgudel loodud pakkumise pigistamise tulemus.
Ülaltoodud graafikus oleme näidanud ka ringleva ja korrigeeritud tarne mõõdikuid. Korrigeeritud tarne hõlmab münte, mis on tõenäoliselt kadunud või iidsed ja mida peetakse äärmiselt ebalikviidseks ja mis tõenäoliselt vabalt ringlevad.
Oleme kasutanud Workbench et võtta suhe LTH ehk STH hoitud varu ja kohandatud pakkumise vahel, et näha igale kohortile kuuluvate „vabalt ringlevate” müntide osakaalu. Selle mõõdiku järgi:
- LTH omanduses olev varustus on just jõudnud uueni Kõigi aegade kõrgeim 82.68%. Pange tähele ka nende pikaajaliste investorite käes olevate müntide püsivat tõusutrendi aja jooksul.
- STH-le kuuluv tarne väheneb jätkuvalt, mis viitab sellele, et HODLing ja müntide küpsemine on mängus.
- Suured tarnepuudused on ajalooliselt toimunud, kui STH pakkumise suhe saavutab 20% (sageli hoides seda taset mõnda aega), mis kujutab endast olulist piirangut vabalt ringlevale tarnele.
STH pakkumise suhe on praegu 25%, mis viitab sellele, et ainult 5% korrigeeritud pakkumise edasine laagerdumine viiks turu kindlalt tagasi varasemate pakkumise piiramise tingimustesse.
Et hinnata, kui tõenäoline on ülejäänud 5% korrigeeritud pakkumise kogunemine ja küpsemine, saame kontrollida HODL-laineid.
Suhteliselt noored mündid vanuses 1–3 m moodustavad suure osa vedelikuvarust. Näeme, et pärast I kvartali tõusutrendi (vana müntide jaotus) on need vanuseklassid langenud tagasi turu tasakaalu tasemele, mis on ligikaudu 1–12.5% pakkumisest. See langustrend näitab, et müntide küpsemine on tõepoolest mängus ja paljud 15. aasta härjaturu ostjad on jäänud tugevateks HODLeriteks.
Seda kinnitab suuresti ka keskmise ja vana müntide vanusevahemiku (3–2 aastat) vaatlemine, mis näitab pakkumise märkimisväärset kasvu 35.7%-lt 47.5%-le ringlevast varust (korrigeerimata pakkumine). Mündid vanuses 3–12 m (pullituru ostjad) juhivad HODLingi käitumist, mis näitab vaieldamatut müntide küpsemise trendi.
Erilist tähelepanu väärib vanusevahemik 3–6 meetrit, mis hõlmab praegu 13.35% müntide pakkumisest ja sisaldab ligikaudset läve STH ja LTH vahel (155 päeva). Umbes 6.5% kogu müntide pakkumisest jõudis 3. aprillil 15-kuulise tähtajani ja tundub, et neid münte hoitakse endiselt alles.
Kuigi STH pakkumise suhtel põhinev pakkumise vähenemine ei ole veel 20%, on mängus palju näitajaid ja suundumusi, mis viitavad sellele, et see võib jõuda septembri keskel (kuid pakkumise piiramise tingimused on juba mängus).
Iganädalane funktsioon: EIP-1559 põletamine
Ethereumi võrk tõi hiljuti kasutusele Londoni versiooniuuenduse, mis sisaldab uut tasude stabiilsusmehhanismi EIP1559. Rakenduse üksikasjade osana on ETH-des nomineeritud tehingutasu PÕHITASU osa põletamise mehhanism.
Alates Londoni versiooniuuenduse käivitamisest (ploki kõrgus 12,965,000 12,986,848 43.6) kuni kirjutamise ajani (ploki kõrgus 15.25 35 XNUMX) on PoW kaevandamise kaudu välja antud kokku XNUMX XNUMX ETH. Samal ajal põletati kokku XNUMX XNUMX ETH-d, mis tähendab XNUMX% vähenemist kogu netoemissioonis.
Vaadeldes põletatud ETH mahtu ploki kohta, näeme, et siiani on tasu surve surunud põlemismehhanismi kavandatud 2 ETH väljalaskest kõrgemale mõnel juhul, luues netodeflatsiooniplokke. Seni on EIP1559 keskmine põlemiskiirus 0.697 ETH ploki kohta.
Peamiste funktsioonide väljalase: Workbench
Meil on hea meel vabastada Workbench, uus tööriist, mis on saadaval aastal Glassnode stuudio kohandatud mitmerealiste diagrammide loomiseks ja meie valemiredaktori kasutamiseks. See võimaldab analüütikutel hõlpsasti kombineerida meie mõõdikuid, luua ja salvestada oma mõõdikuid ning võtta ahela analüüse uutes ja ainulaadsetes suundades.
Week On-chain uudiskirjas on nüüd a elama armatuurlaud eest kõik Objekte kaardid