Esmane avalik pakkumine on klassikaline viis ettevõtte avalikkusele viimiseks, kuid paljud krüptofirmad mööduvad regulatiivsest kontrollist tagaukse SPAC-i ühinemisega
Autor Connor Sephton
Kui soovite Ameerika ettevõttes aktsiaid avalikkusele müüa, korraldate tavaliselt esmase avaliku pakkumise, mida tuntakse rohkem IPOna.
IPO algab pika, vaevalise ja kuluka protsessiga, kui S-1 registreerimisavaldus esitatakse Väärtpaberite ja Börsikomisjonile (SEC).
Muidugi on S-1 eesmärk tagada, et ettevõtted avalikustaksid kõik, mida üldsus peab teadma, et teha teadlik otsus teie ettevõtte aktsiate, muidu väärtpaberite ostmise kohta.
Mis on see, mida krüptoraha ettevõtted üritasid müntide esialgseid pakkumisi korraldades vältida ja miks SEC trampis nii kõvasti ICO-dele, kaevates sarnaseid DAO, Blokeeri, Telegrammja praegu Ripple, kehtestades mitme miljoni dollari suuruseid trahve ja sundides mõningaid ettevõtteid kogutud raha investoritele tagastama. Telegramm oli sunnitud tulu 1.2 miljardit dollarit investoritelt kogutud 1.7 miljardist dollarist - andes neile väga suure allahindluse - ning tasudes 18.5 miljoni dollari suuruse trahvi.
Ja kuigi mitmed krüptofirmad on hiljuti käivitanud edukad IPO-d, on börsile minekuks veel mitmeid võimalusi. Nende hulgas on otsesed avalikud pakkumised, SEC-i määruse A alusel läbi viidud „mini-IPOd” või Reg. D - mis piiravad oluliselt kogutavat summat või osalemiseks sobivate investorite arvu.
Teine agressiivsem viis SEC-i kontrolli vähendamiseks on üha populaarsemaks muutuv SPAC, mis on tagauks, mis tähendab, et selle omandab spetsiaalselt selleks loodud riiklik ettevõte.
Vanamoodsalt
Alles hiljuti oli krüpto suures osas IPOdest loobunud. USA tippbörs Coinbase oli suurim "puhas" krüptofirma börsile minemaja see kulges otsese noteerimise teed, vältides kindlustusandjaid.
Kuid see muutus, kui kauplemisplatvorm INX lõpetas esimene märk IPO mai alguses, järgnes varsti autor Rootsi krüptomaakler Safello. Ja krüptosõbralik Robinhood - mis sattus hiljutise ajaga väga kuuma vette GameStopi tõrge, Millele järgneb Dogecoin SNAFU - on nüüd minnes IPO marsruudile.
On siiski põhjust, miks paljud ettevõtted on IPO-sid vältinud. Lisaks ajale, mis IPO võtab - üldjuhul 12–18 kuud -, teeb börsifirma tihedat koostööd ühe suurema vahendaja, kindlustusandjaga.
Allakirjutajad on suured Wall Streeti finantseerimisasutused, kes teevad regulatiivküsimustes tihedat koostööd börsiettevõttega, jälgivad ulatuslikku turundusnäitust, aitavad neil määrata õige aktsiahinna ning seejärel osta aktsiaid ja müüa neid edasi oma suurte institutsionaalsete klientide võrgustike kaudu - kopsakas vahendustasu.
See tähendab, et IPOd ei maksa mitte ainult palju, vaid teevad väikesele investorile väga raske saada osa kõrge profiiliga noteerimistest. See on õigluse küsimus, millele Coinbase osutas, kui ta otsustas otsemüügi, mis tähendas lihtsalt aktsiate (COIN) noteerimist ja müümist Nasdaqis.
SPAC uks
SPAC on nn tühjade tšekkide ettevõte - see on loodud ainult selleks, et võimaldada eraettevõtetel börsile minna ilma täielikku IPO-d läbimata.
SPAC kogub raha SEC-i registreeritud IPO-s, mida saab kasutada ainult ühel eesmärgil - eraettevõtte omandamiseks - ja see on tavaliselt pärast omandamist noteeritud ainult sellises suuremas börsis nagu NYSE või Nasdaq.
See on üha populaarsem variant, mille krüptotööstus - ja eriti fintech - tööstus on omaks võtnud. Jaanuaris ICE-le kuuluv krüptoraha vahetamine Bakkt teatas ühinemisplaanidest VPC Impact Acquisition Holdingsiga SPAC-is, mis näeb seda NYSE-s.
Märtsis sotsiaalse kauplemise platvorm eToroRobinhoodi konkurent, kes tegeleb nii krüpto kui ka aktsiatega, teatas plaanist börsile minna 10.4 miljardi dollari suuruse SPAC-i ühinemise kaudu loovalt nimetatud FinTech Acquisition Corp. V-ga.
Samal kuul Bitfury omanduses olev bitcoini kaevandamise ettevõte Cipher teatas SPAC-i ühinemisest mis hindas seda 2 miljardi dollarini ja eeldab, et ühinenud ettevõtted jätavad sularahaks ligi 600 miljonit dollarit.
Plussid ja miinused
SPAC-idel on mitmeid eeliseid, alustades kiirusest. IPO võib võtta 12–18 kuud, võrreldes SPACi kolme kuni kuuega.
Siis on raha. Kui palju IPO tõuseb, sõltub turutingimustest, kui see juhtub, samas kui SPAC-i hinna osas peetakse läbirääkimisi enne tähtaega.
Turunduskulud on palju madalamad kui IPO laiendatud näitusel ja kuna SPACe sponsoreerivad tavaliselt rahanduse ja tööstuse kogemustega inimesed, saavad ettevõtted saada asjatundlikku nõu.
Teisalt hoiavad SPAC-i sponsorid pärast ühinemist tavaliselt 20-protsendilist osalust SPAC-is, lahjendades olemasolevaid aktsionäride osalusi. Ja SPACi investorid saavad oma aktsiad kohe lunastada, mis tuleb kogutud vahendite ülaosast.
Peale selle on veel palju SEC-i dokumente, mida esitada ja vähem aega selle tegemiseks, samuti vähem IPO rangusega kaasnevat hoolsuskohustust. Ja IPO kindlustusandja kontrollib, kas kõik regulatiivsed nõuded on täidetud, ülevaatlikest SPACidest kasu pole.
Siis on usaldusväärsus. IPO marsruuti minnes on see SPACide jaoks mingil moel mitte.
Privaatsed paigutused ja mini-IPOd
Reeglid A ja D on populaarne krüptovaluuta ettevõtete jaoks, kes soovivad börsile minna, kuid kellel pole täieliku IPO jaoks suurust ja ressursse.
SECi reg. D on üsna lihtne: tuntud kui erainvesteering, kuulub see IPO eeskirjade alla, kuid kõik ostjad peavad olemaakrediteeritud”Investorid - loe“ rikkad ”või“ eksperdid ”- ja avalikustamise takistused on oluliselt madalamad. Kuid investorid ei saa oma aktsiaid tavaliselt üheks aastaks müüa.
Telegram proovis selle marsruudi variatsiooni kasutada oma TON-i plokiahelaga, müües märke eelnevalt Reg-i alusel kogenud investorite rühmale. D, kes müüks need avalikkusele edasi pärast seda, kui plokiahel läks otseülekandeks - protsess, mida nimetatakse tulevaste märkide lihtsaks kokkuleppeks (SAFT). SEC aga nimetas seda lihtsalt mõnevõrra hilinenud väärtpaberite pakkumiseks, kaebas kohtusse ja pani kohtu kohtusse viivitama TON sümboolse müügiga. See sundis Telegrami taganema.
Reg. A, tuntud ka kui mini-IPO, on oluliselt võrdsem. Üks ettevõte, mis just selle väga hästi toimima pani, on Exodus, krüptoraha rahakotitootja, kes kogus hiljuti 75 miljonit dollarit - maksimaalselt lubatud all Reg. A +, mis on avatud kõigile ostjatele. Ja aktsiad võidakse järgmisel päeval müüa.
Ja kuigi mini-IPO-d võib pidada vähem koormavaks, pole Exoduse tegevjuht JP Richardson hiljutises CoinTelegraphi YouTube AMA-s lihtsalt öelnud.
"See on väga sarnane IPO tegemisega ja kogu protsessi läbimisega," Ütles Richardson. "Leidsime sealt ühe suurima advokaadibüroo - Wilson Sonsini, sama firma, kes tegi midagi sarnast Blokeerib. Alustasime seda protsessi 2020. aasta suvel. Esitasime septembris SEC-ile konfidentsiaalselt 200-leheküljelise pakkumisdokumendi.
Mis oli hea ajastus, kuna see oli vahetult pärast seda, kui MicroStrategy hakkas sadu miljoneid dollareid Bitcoini kallama ja PayPal sattus krüptoraha, tekitades pika pullituru, lisas Richardson. Kogu ettevõtet koondades alustas Exodus aktsiate müümist 8. aprillil. Kuid selles polnud ühtegi kindlustusandjat ega börsi.
Selle asemel müüs Exodus oma varud oma rahakoti kaudu, mis oli "ideekontroll, et näidata maailmale, et see on võimalik," ütles Richardson ja lisas, et Exodus kavatseb kasutada oma kogemusi krüptofirmade jaoks mini-IPO paketi loomiseks. .
"Ehitame sisse kõik komponendid alates tegelikust pakkumisest kuni aktsiate väljaandmiseni kuni tegeliku järeltehinguni," ütles ta. "Siis läheme teiste ettevõtete juurde ja ütleme, et tulge sisse. Võite teha aktsiaid pakkumine otse Exoduse platvormi sees. Lahe on see, et saate osta seaduslikke aktsiaid öösel, saate neid osta laupäeval või pühapäeval - täpselt nagu internet. Internet ei maga kunagi, meie aktsia ei maga kunagi. Ja nii peabki olema. ”
Vastutusest loobumine Cointelegraph ei toeta sellel lehel ühtegi sisu ega toodet. Kuigi meie eesmärk on pakkuda teile kogu olulist teavet, mida me võiksime saada, peaksid lugejad enne ettevõttega seotud toimingute tegemist tegema oma uurimistöö ja võtma oma otsuste eest täieliku vastutuse. Samuti ei tohiks seda artiklit pidada investeerimisnõuandeks.
Allikas: https://cointelegraph.com/news/to-ipo-or-not-to-ipo-spac-is-the-question
- 2020
- 7
- omandamine
- nõuanne
- Kokkulepe
- Materjal: BPA ja flataatide vaba plastik
- Lubades
- AMA
- ameerika
- vahel
- teatas
- Aprill
- artikkel
- tagauks
- Miljard
- Bitcoin
- Bitcoini kaevandamine
- blockchain
- maakler
- ehitama
- ostma
- Ostmine
- Raha
- tegevjuht
- Kontroll
- Münt
- coinbase
- Cointelegraph
- komisjonitasu
- Ettevõtted
- ettevõte
- sisu
- Corp
- kohus
- krüpto
- krüptofirmad
- cryptocurrency
- Krüptovaluutavahetus
- Krüptoraha rahakott
- Kliendid
- päev
- viivitus
- DID
- dollarit
- Varajane
- vahetamine
- Vahetused
- Väljarändamine
- rahastama
- finants-
- Finants institutsioonid
- lõpp
- FINTECH
- Firma
- täis
- raha
- tulevik
- andmine
- hea
- Grupp
- hoidma
- Kuidas
- HTTPS
- sajad
- Takistused
- ICOs
- mõju
- tööstus
- info
- esialgne mündipakett
- Institutsionaalne
- institutsioonid
- Internet
- investeering
- investor
- Investorid
- seotud
- IPO
- küsimustes
- IT
- suur
- Seadus
- Õigus
- loetelu
- Näita
- kohtuasi
- Pikk
- peamine
- tegija
- Märts
- Turg
- Turundus
- miljon
- Kaevandamine
- raha
- kuu
- Nasdaq
- võrgustikud
- NYSE
- pakkumine
- Pakkumised
- avatud
- valik
- Muu
- PayPal
- Inimesed
- inimesele
- rohke
- populaarne
- hind
- era-
- Toode
- tõend
- tõendi mõiste
- avalik
- tõstab
- lugejad
- Registreerimine
- Määrus
- määrused
- Nõuded
- teadustöö
- Vahendid
- läbi
- Robin Hood
- Marsruut
- müük
- müük
- SEC
- kesk-
- Väärtpaberite
- Securities and Exchange Commission
- müüma
- komplekt
- Jaga
- Aktsiad
- lihtne
- SIX
- SUURUS
- So
- sotsiaalmeedia
- müüdud
- kiirus
- Sponsorite
- alustatud
- väljavõte
- varu
- varud
- tänav
- esitatud
- edukas
- kaevata
- suvi
- Telegramm
- aeg
- sümboolne
- märgid
- tonn
- tonni plokiahelat
- ülemine
- Kauplemine
- meie
- us
- hinnatud
- Versus
- Wall Street
- rahakott
- Vesi
- WHO
- Töö
- töötab
- maailm
- aasta
- youtube