Riigikassa kaalub võlakirjade tagasiostmist

Fed müüb ja riigikassa võib osta oma võlga, see on uus finantssüsteem, mis koosneb kõigist trikkidest ja väga vähestest näpunäidetest.

Föderaalreservi pangad on alates juunist loovutanud iga kuu 95 miljardi dollari väärtuses võlakirju, jättes tähtajadest saadud tulu reinvesteerimata.

See on viinud võlakirjaturgude likviidsuskriisini, kuna riigikassa korraldas eelmisel kuul küsitluse, milles küsiti pankadelt – kes tegutsevad peamiste edasimüüjatena võlakirjade ostmisel otse riigikassast –, kas USA valitsus peaks kaaluma võlakirjade tagasiostmist.

Tulemusi oodatakse sel kuul hiljem, kui riigikassa teatas kolmapäeval, et ta ei ole veel teinud otsuseid tagasiostude rakendamise kohta, kuna küsimus on endiselt uurimisel.

Mis tahes tagasiostuprogramm toimiks nii, et riigikassa ostab vanu võlakirju, mis kipuvad olema vähem likviidsed, et seejärel pöörata ümber ja emiteerida uusi võlakirju, et katta "ostmist".

Nii et mitte päris aktsiate tagasiostmine või ethereumi stiilis pakkumise põletamine, pigem operatsioon Twist intressimäärade tõstmiseks või "puhtalt taktikaline likviidsuspõhine operatsioon", nagu ütles Nationwide'i USA peaökonomist Kathy Bostjancic.

Eeldatavasti maksaks valitsus oma võla eest rohkem intressi, kuna need vanemad võlakirjad on vähem likviidsed, kuna nende intressimäärad on palju madalamad.

Ainus teadmata näib, kas uus võlg on lühiajaline, kõrgema intressiga või pikaajaline – madalam intress, kuid siiski väga kõrge, võrreldes isegi eelmise aastaga.

Selle taktikalise operatsiooni ainus eesmärk näib olevat ka lihtsalt võimaldada Fedil karmistamist jätkata, kui nad seda soovivad, kuna Fed ei pea muretsema likviidsuskriisi kontrolli alt väljumise pärast.

Selle eesmärk on ilmselt võidelda inflatsiooniga, mis on viimased kolm kuud olnud langustrendis, kuid kuidas valitsus need kõrgemad intressimäärad täpselt katab, pole nende võlamäge arvestades liiga selge.

Samuti pole liiga selge, miks peaks valitsus, mis on enamasti pangad, päästma, ostes nende võlakirju, et need kohe neile müüa.

"Tagasiostud võimaldaksid pankadel saada [võlakirjad] bilansist välja, kui ostjaid pole, ja võimaldaks neil oma bilanssi tõhusamalt kasutada," ütles TD Securitiesi intressistrateeg Gennadiy Goldberg.

See maksab maksumaksjale, samale maksumaksjale, kes ei näe kõrgemaid säästumäärasid samadelt pankadelt, kes teenivad. 100 miljardit dollarit kvartalis intressivahedes.

Praegune riigikassa juhataja Janet Yellen aga sai miljoneid dollareid nende pankade kõnetasusid, seega kaalutakse neile tasuta raha andmist.