USA senati istungi kokkuvõte stabiilsete müntide kohta

14. detsembril 2021 kutsus senati pangandus-, maja- ja linnaasjade komitee kokku kuulamise, et arutada stabiilsete müntide eeliseid ja puudusi. Stabiilmündid võivad olla eraviisiliselt emiteeritud krüptovaluutad või algoritmilised või "mittetagatisega/detsentraliseeritud" stabiilsed mündid, näiteks DAI, MakerDAO välja antud algoritmiline stabiilne münt.

Stabiilkiinid erinevad teistest krüptovaluutadest, kuna nende väärtus on seotud valitsuse emiteeritud valuuta või "stabiilsete" varadega (mis võib sisaldada sularaha, võlakirju, kulda või suvalist arvu varasid, isegi muid krüptovaluutasid). Selle seose tõttu peetakse stabiilseid münte üldiselt turukõikumiste osas vähem volatiilne kui muud krüptovaluuta vormid. Kuna aga fiat-tagatud stabiilsetel müntidel on nii palju tunnuseid kui traditsioonilistel valuutavormidel, tekib küsimus, kas stabiilseid münte tuleks reguleerida samamoodi nagu olemasolevaid fiat-põhise raha vorme.

See oli arutelu põhiteema enne Senati panganduskomisjon kus õigusekspertide paneel andis tunnistusi selle kohta, kas stabiilseid münte tuleks reguleerida või mitte. Elav tunnistajate hulk komisjoni ees oli selles küsimuses eriarvamusel. Tunnistajate hulka kuulusid:

• Pr Alexis Goldstein, Open Markets Institute finantspoliitika direktor
• Hr Dante Disparte, Circle'i strateegiajuht ja globaalpoliitika juht
• Pr Jai Massari, partner, Davis Polk & Wardwell, LLP
• Professor Hilary J. Allen, Ameerika Ülikooli Washingtoni Õiguskolledž

Stabiilmüntide poliitikavalikud

Kuna krüptovaluutade kasutuselevõtt muutub peavooluks, jätkub krüptovaluutade reguleerimise küsimus paljudel regulatiivsetel rindel. Samuti on muret selle pärast, kes mängib võtmerolli, mis on vajalik stabiilse mündiga seotud tegevuste toetamiseks, nagu emiteerimine ja valitsemine.

Põhiteema on endiselt püsiv mure suurte tehnoloogiaettevõtete pärast, kes järgivad stabiilsete müntide pakkumistes juhtivat rolli (nt Facebook, Amazon). Kuigi Facebooki projekt Libra/Diem on viimase aasta jooksul kaotanud jõudu, on poliitikakujundajad jätkuvalt keskendunud võimalikele riskidele, mis võivad tehnikahiiglastel muutuda liiga suureks, et finants- ja makseteenuste vallas ebaõnnestuda, ning selle mõjule finantsstabiilsusele, konkurentsile ja turujõule. ja tarbijakaitse. Näiteks tõstatas professor Allen mõtte, et "suurim finantsstabiilsuse risk" võib olla tehnoloogiaettevõtete kaasamine stabiilsemüntide pakkumistesse.

"Meil võib olla nii rahapoliitika kui ka finantsstabiilsuse probleeme selles mõttes, et tehnoloogiaettevõte muutuks ebaõnnestumiseks liiga suureks ja oleks sisuliselt osa valitsuse turvavõrgust. Seega, välja arvatud juhul, kui üks neist tehnoloogiaettevõtetest sellesse ruumi kolib, kuigi ma ei näe, et stabiilseid münte hakataks kasutama igapäevaste kaupade ja teenuste eest maksmiseks, ilma et oleks mingit valitsuse toetust hoiusekindlustuse või samaväärse vormis.

-Professor Hilary Allen oma tunnistuses senati pangandus-, eluaseme- ja linnaasjade komisjonile.

Järgi Professor Hilary Allen, "Poliitikavõimalused ulatuvad stabiilsete müntide otsesest keelustamisest stabiilsete müntide litsentsimise korrani kuni mitmekülgse lähenemisviisini, mis kasutab stabiilsete müntide riskidele reageerimiseks väärtpaberiseaduse, monopolidevastase võitluse, finantsstabiilsuse regulatsiooni ja pangandusseaduse aspekte."

2021. aasta oktoobri seisuga ületasid suurimate stabiilsemüntide emiteerijate poolt emiteeritud stabiilsed mündid 127 miljardit dollarit, mis on eelmise aastaga võrreldes üle 500%. Presidendi töörühma (PWG) stabiilse mündi aruanne põhineb Coin Metricsi uuringutel.

Kuigi stabiilsete müntide kasutamine on viimase aasta jooksul kindlasti plahvatuslikult kasvanud, ei ole selle ulatus veel kaldunud kaupmeeste ja tarbijate tavapäraste kasutuselevõtu poole, nii et enamik poliitikakujundajaid on otsustanud, kas ja kuidas stabiilseid münte reguleerida. Selline kasutuselevõtu ulatuse suurenemine mõjutaks seda, kas ja kuidas kasvavad stabiilse mündiga seotud tegevusest tulenevad riskid, kui olemasolevad eeskirjad tingivad vajaduse uute eeskirjade järele.

"DeFi" süsteemi reguleerimise keerukus
Seejärel tekib küsimus, millised reeglid oleksid asjakohased ja kõige tõhusamad stabiilse mündiga seotud tegevuste riskide käsitlemisel. Nagu prof Hilary Allen tunnistas, kujutavad detsentraliseeritud finantstegevused ehk "DeFi" olemasolevatele regulatiivsetele lähenemisviisidele omaseid väljakutseid, kuna puudub üks või tuvastatav üksikisik või üksus, kes vastutaks selliste asjade eest nagu stabiilse mündi emiteerimine, plokiahela digitaalse pearaamatu haldamine ja konsensuse saavutamine. muudatuste tegemiseks peab enamik kasutajaid jõudma. Kuna see süsteem on tekkimas, on seda praegusel kujul keeruline reguleerida, eriti kui võrrelda traditsioonilisemate pangandusfunktsioonidega, nagu "hoiused" ja väljamaksed.

Kuigi endiselt areneva süsteemiga seoses on regulatiivsed probleemid, võib USA tulevane stabiilsete müntide regulatsioon pakkuda samu eeliseid kui olemasoleva finantssüsteemi reguleerimine. Need eelised hõlmavad „tarbijakaitset, süsteemset stabiilsust, ohutust ja usaldusväärsust ning võitlust ebaseadusliku rahastamisega”, ütles Davis Polk & Wardwell, LLP partner Jai Massari.

Reguleerida või mitte reguleerida, selles on küsimus

Võimalik, et uus ja hästi läbimõeldud föderaalharta võiks hõlmata "ärimudelit, mis põhineb stabiilsete müntide emiteerimisel, mis on täielikult tagatud lühiajaliste likviidsete varadega ja seotud makseteenuste pakkumisega". Selle arendamine võtab aga aega. Samuti võtab seadusandjatel aega, et töötada välja lähenemisviis, mis sobib nii osariigi kui ka föderaalvõimudele, et reguleerida „USA laiaulatusliku lähenemisviisi ühtlustamine digitaalsete varade ja konkurentsi kohta digitaalse valuuta kosmosevõistluses võib parandada USA konkurentsivõimet, turvalisust ja vähendada põhikulusid. rahaline juurdepääs,” märkis Dante Disparte, Circle'i strateegiajuht ja globaalpoliitika juht

Kuna tehnoloogia on suhteliselt ebaküps, võite oodata rohkem kuulamisi ja uurimisi stabiilsete müntide jälgimise ja selle kohta, kuidas kõige paremini tagada vastavus olemasolevatele (või uus) seadused. Praegu on tõeline murranguline hetk see, kuidas senati lähenemine on arenenud eeldatavalt vaenulikust hoiakust krüpto suhtes läbimõeldud mõtteviisi poole. dialoog stabiilse mündi reguleerimise üle püüdes pakkuda "uuenduslikku valikut turvalisi pangandus- ja maksevõimalusi", mis hõlmab digitaalseid varasid.

Postitus USA senati istungi kokkuvõte stabiilsete müntide kohta ilmus esmalt CipherTrace.

Allikas: https://ciphertrace.com/us-senate-hearing-recap-on-stablecoins/