Toimetaja märkus: Dr Mike Walden on Reynoldsi tunnustatud emeriitprofessor Põhja-Carolina osariigi ülikoolis.
+ + +
RALEIGH – SKT numbriga tuleb täna negatiivsena, on majanduslanguse rusikareegli definitsioon täidetud. Reegel ütleb, et majanduslangus toimub siis, kui kahel järjestikusel kvartalil on SKT reaalkasv (inflatsiooniga korrigeeritud) olnud negatiivne.
Kuigi seda rusikareeglit kasutatakse laialdaselt, on majanduslanguse "ametlik" määramine sajandivanuse mõttekoja riikliku majandusuuringute büroo (NBER) majandusteadlaste poolt. Nende definitsioon majanduslanguse kohta on erinev: "langust nimetatakse siis, kui majandustegevus väheneb mitme kuu jooksul laiapõhjaliselt."
Siin on võti "laiapõhjaline", mis tähendab, et NBER käsitleb paljusid meetmeid, mitte ainult ühte.
Kuigi NBER ei kaalu viimaseid numbreid mitme kuu jooksul, arvan, et üks põhjus majanduslanguse väljakuulutamise peatamiseks on see, et me ei ole veel näinud tööturu olulist halvenemist. Tõepoolest, töökohtade kasv on olnud endiselt jõuline ja töötuse määr ei ole tõusnud. Kuigi see võib lähikuudel muutuda, on halvim, mida tööturu kohta öelda saab, see, et töökohtade juurdekasv näitab aeglustumise märke.
Majandus kahaneb teises kvartalis taas – kas majanduslangus on saabunud?
Minu lõpptulemus on järgmine: me oleme aeglustuvas majanduses – täpselt see, mida Föderaalreserv (Fed) tahab. Kui Fed jätkab intressimäärade tõstmist – nagu ma arvan, et nad seda teevad –, aeglustub majandus veelgi ja me võime väga hästi näha töökohtade koondamist ja töötute määra tõusu.
Ma arvan, et NBER EI kuuluta välja majanduslangust, tuginedes esimese ja teise kvartali SKT langusele. Kui aga näeme 3. või 4. kvartalis – või mõlemas – tööturul tagasitõmbeid, siis ennustan, et NBER kuulutab välja majanduslanguse.
Viimane huvitav märkus: selleks, et NBER kuulutaks välja majanduslanguse, ei pea majanduse kvartali langus toimuma järjestikustes kvartalites. Näiteks kui kolmanda kvartali SKT arv on positiivne, kuid neljanda kvartali SKT arv on negatiivne, võib NBER siiski määrata majanduslanguse 2022. aastaks.
